财报后股价摆脱“见光死”
英伟达发布2027财年第二季度业绩后，股价在8月27日下午上涨约8.26%，报226.97美元。此前连续四个季度，即使业绩强劲，NVDA在财报后仍经常下跌；这一次市场反应明显不同。
财报前，摩根士丹利认为，一次普通的“业绩超预期并上调指引”可能不足以推动股价，英伟达需要公布更具实质性的利好。最终，公司不仅实现营收和每股收益双双超预期，还首次给出了更长期的年度增长展望。
第二季度营收962亿美元，同比增长106%，高于市场预期的921.65亿美元；非GAAP摊薄每股收益2.22美元，也高于2.10美元的市场预期。毛利率由上一季度的74.9%升至75%。
70%增长展望打消需求见顶担忧
英伟达预计第三季度营收达到1080亿美元，上下浮动2%，同时预计2028财年营收增长约70%。公司强调，这仍然是一份受到供应限制的展望，真实需求可能高于目前能够交付的规模。
AWS将从本季度至2029财年第二季度额外部署200万颗英伟达GPU，同时采用Vera CPU和Rubin平台。即使AWS拥有自研Trainium芯片，这项合作仍显示大型云厂商对英伟达加速计算平台的需求没有消失。
Vera Rubin已经进入全面生产，预计第三季度贡献约20%的数据中心收入。新平台的快速放量成为分析师继续看多NVDA的重要依据。
Stifel把目标价上调至315美元
Stifel分析师Ruben Roy维持英伟达“买入”评级，并将目标价从282美元上调至315美元。该目标价采用约20倍估值倍数，分析师认为长期来看这一倍数可能仍然偏保守。
根据MarketBeat统计，覆盖英伟达的54位分析师中，50位给出买入评级，4位给出持有评级，平均目标价为321.46美元。
不过，英伟达收入集中度较高。第二季度单一直接客户贡献公司总营收的16%；上半财年三大直接客户分别贡献16%、15%和13%。如果大型客户放缓AI投资，收入波动可能被放大。
原文列出的主要下行风险包括：连续多个季度大规模投资后AI建设速度放缓、中国客户需求低于预期，以及宏观环境变化。短线股价已经快速上涨至227美元附近，315美元目标仍意味着上行空间，但追涨者需要同时考虑财报利好兑现后的波动风险。
