原创 | Odaily星球日报(@OdailyChina)
作者|Azuma(@azuma_eth)
1 月 9 日,在加密货币市场极度活跃的风投巨头 Andreessen Horowitz(a16z)宣布完成 150 亿美元的新资金募集,这是该机构成立以来规模最大的一次募资,募资规模占到了 2025 年全美风险投资总规模的 18% 以上。
在篇幅并不算长的官宣公告中,a16z 两次提及加密货币,其中最关键的一句“我们的使命是确保美国赢得未来 100 年的技术竞争,这始于赢得未来的关键架构——人工智能与加密货币技术”则预示了,如今弹药充足的 a16z 未来将继续在加密货币市场持续布局。
六大方向拆解
根据 a16z 的规划,本批资金将用于六个大方向,其中 American Dynamism 基金分配 11.76 亿美元,App 基金分配 17 亿美元,Bio + Health 基金分配 7 亿美元、Infrastructure 基金分配 17 亿美元、Growth 基金分配 67.5 亿美元,Other Venture Strategies 基金分配 30 亿美元。
虽然在此次募资中,a16z 并未在大方向上明确规划加密货币专项基金,但实际上这六大方向却与加密货币存在不小的交集。
首先是 American Dynamism 基金,这是 a16z 近几年推动的一个有着明确“政治化”色彩的布局方向,其核心目标是用风险投资重建美国的“硬实力”与国家竞争力。该基金将主要投资于航空航天、国防、公共安全、教育、住房、供应链、工业和制造业 —— 客观来说,该基金与加密货币的交叉并不大。
其次是 App 基金,这是 a16z 最传统、也是最 VC 本色的基金之一,其核心目标是专注于能直接被用户使用的应用层产品。该基金将主要投资于消费级互联网产品、AI 应用、创作者工具、社交产品、内容服务、游戏、金融科技以及 Web3 应用等等 —— 这也是 a16z 的加密货币叙事最容易落地的方向。
再然后是 Bio + Health 基金,这是 a16z 在“纯科技之外”的长期押注方向,其核心目标是用软件、数据和工程思维改造生命科学与医疗体系。该基金的主要投资领域包括生物技术、药物研发平台、基因编辑、合成生物学、医疗数据与 AI 诊断、医疗基础设施软件等等 —— 该部分与加密货币的直接交集并不多,但 DeSci 有望成为一个潜在的交叉点。
Infrastructure 基金聚焦于基础设施,其核心目标是为下一代应用和平台提供不可替代的技术基础。该基金的主要投资领域为云计算与分布式系统、AI 基础设施、数据平台、开发者工具、网络协议以及区块链底层协议(L1、L2、其他工具) —— 这是 App 基金之外,a16z 在加密货币领域的另一个核心战场。
Growth 基金主投 C 轮以后以及 Pre-IPO 阶段,其核心目标并不在于寻找新机会,而是要通过支持那些已经被验证的赢家来放大收益。该基金主要投资于成熟科技公司、AI 平台、金融科技独角兽、成熟的 Web3 基础设施或应用 —— a16z 官网信息显示,Coinbase、Kalshi 等均被明确归于此类。
Other Venture Strategies 基金相对特殊,它没有某个单一主题,而是更像一个灵活的“战术资金池”,通常用于特殊结构交易、跨基金协同投资、新兴领域试水、二级市场机会、地区性或主题性实验基金等等 —— 该基金与加密货币的直接交叉不大,但不排除在特殊关口会出现暂时性的关联,比如在某些政策窗口进行响应式出手。
纵观这 150 亿美元资金的六大拟布局方向,App 基金、Infrastructure 基金、Growth 基金将会是 a16z 对加密货币一级市场的主要输血通道。其中,App 基金会及 Infrastructure 基金分别会更聚焦加密货币市场原生的应用层和协议层项目;而 Growth 基金则会更聚焦倾向于交易所、预测市场等平台类服务,且出手会更倾向于已呈现出身位优势的赛道龙头选手。
2025 年,a16z 的投资回顾
Odaily 星球日报不完全统计,a16z 过去一年在泛加密货币领域合计出手 31 次,其中对预测市场 Kalshi、AI 安全公司 Doppel、隐私区块链 Seismic 等均曾两次出手 —— 尤其是 Kalshi,a16z 先是在 10 月联合与红杉领投了该公司 3 亿美元 D 轮融资,当时的估值为 50 亿美元;之后又在 11 月再次出手,以 110 亿美元的估值参与了该公司的 10 亿美元 E 轮融资 —— 这也是 a16z 去年在加密货币领域押注最大的项目。
从上图的统计中可以看出,除去对预测市场的重注之外,钱包服务、隐私区块链、稳定币以及 AI 与加密货币的交叉机会是 a16z 在 2025 年的布局重点,而这些细分领域则分别可归类于 Infrastructure 基金所覆盖的区块链底层协议、工具以及 App 基金所覆盖的金融科技、AI 应用等类别。
2026 年,a16z 曾做此预判
2026 年元旦当天,a16z Crypto 官方发布了一篇新年展望文章。在文中,a16z 提到了对 2026 年感到兴奋的的 17 个潜在进展,其中或蕴藏着该机构对于后市布局的侧重方向。
这 17 个潜在进展分别为:
- 隐私将成为加密领域最重要的护城河;
- 预测市场将变得更大、更广、更智能;
- 以更加“加密原生”的方式思考现实世界资产代币化与稳定币;
- 交易只是加密业务的中转站,而非终点站;
- 从“了解你的客户”(KYC)到“了解你的代理(Agent)”;
- 更好、更聪明的稳定币出入金通道;
- 稳定币将开启银行账本的升级周期,并催生新的支付场景;
- 即时通信的未来不仅是抗量子攻击的,更是去中心化的;
- 从“代码即法律”走向“规范即法律”;
- 加密技术正在提供一种可超越区块链本身使用的新型基础原语;
- 我们现在已经能够使用 AI 执行实质性的研究任务;
- 开放互联网中的“隐形税收”;
- 质押型媒体(Staked Media)的崛起;
- “秘密即服务”(Secrets-as-a-Service);
- 面向所有人的财富管理;
- 互联网正在成为银行;
- 当法律架构终于与技术架构相匹配时,区块链的全部潜力将被释放。
在这 17 个潜在进展中,有一部分明确提到了具体的业务模型,其中便包括 a16z 已着重布局的隐私、预测市场、稳定币、AI 等赛道,且 a16z 还直接给出相关模型的优化路径,比如需要有更聪明的稳定币的出入金解决方案。
与此同时,另一部分潜在进展则属于对未来状况的想象,比如互联网终会成为银行,但这些想象究竟该如何落地,a16z 也没有给出明确答案 —— 这一题需要留给能带来创新解决方案的创业者们,而他们,正是 a16z 手中这 150 亿美元最想要寻找的目标。
