自一周前跌破3000美元支撑位以来，以太坊 [ETH] 面临巨大压力。在持续的螺旋式下跌中，以太坊触及2100美元低点，随后稳定在2200美元附近。
截至撰稿时，ETH交易价格为2266美元，日内下跌1.51%，延续了长达一个月的看跌趋势。
在市场承受巨大压力的情况下，ETH疲软的结构推动持有者（尤其是以太坊巨鲸）选择抛售离场。
以太坊巨鲸去杠杆化偿还贷款
在市场持续下跌期间，Trend Research和Garrett Jin持续抛售ETH以偿还贷款避免清算。
据Lookonchain数据显示，这两个实体已在币安交易所共计存入316,185枚ETH（价值7.38亿美元）进行抛售。Jin在过去24小时内卖出8237万美元的ETH，而Trend Research则卖出7640万美元的ETH。
此类抛售构成风险驱动型市场退出行为，旨在减轻债务负担并改善市场健康状况，从而降低清算风险。
与此同时，比特币OG（10/11）也持续抛售ETH。Onchain Lens报告显示，该巨鲸向币安存入15,000枚ETH（价值3335万美元）进行抛售并偿还贷款。
通常强制去杠杆化会产生额外抛压，进一步加速下行风险。
抛售压力创周内新高
随着巨鲸去杠杆化，ETH面临的抛售压力显著激增。因此，交易所以太坊供应量大幅上升，交易所供应比率（ESR）充分证明了这一点。
CryptoQuant数据显示，截至发稿时ESR攀升至0.138的周内高点，与先前趋势形成显著逆转。
当ESR上升时，表明大多数市场参与者增加了供应端活动。此类市场行为会降低稀缺性，从而进一步削弱市场。
此外，交易所流入量在2月3日达到230万的两个月高点后回落至21万。
如此大规模的资金流入验证了先前关于卖压增加的观察，这通常是价格下跌的前兆（正如近期所见）。
ETH是否面临跌破2000美元的风险？
以太坊正面临来自所有市场参与者的巨大抛售压力，主要源于巨鲸的被迫离场。这些普遍情况使ETH处于极度疲软的状态。
因此，截至撰稿时，该山寨币已跌破其抛物线转向指标（Parabolic SAR）以及中长期斐波那契布林带（FBB），表明下行动能强劲。
通常当ETH持仓低于这两个水平时，预示着主导趋势将持续。因此如果抛压持续，ETH可能跌破2000美元，届时FBB下轨1796美元将构成支撑位。
然而尽管价格下跌，以太坊持币机构Bitmine仍坚守阵地并持续在低位吸筹。
据Lookonchain报道，Bitmine购买了20,000枚ETH（价值约4600万美元）。通过这些收购，Bitmine已成为核心的压力吸收方。
因此，若Bitmine在亏损增加的情况下继续持币并加仓，将形成支撑阻止进一步下跌。
为避免这种螺旋式下跌，ETH多头必须重新夺回2656美元的抛物线转向指标位，这将为反弹至3000美元奠定基础。
最终观点
- 以太坊延续看跌走势并徘徊于2200美元附近
- 由于巨鲸借款者去杠杆化，抛售7.71亿美元ETH以偿还贷款并降低清算风险，ETH面临巨大抛压
