近两年来，加密货币市场首次出现净资本流动转向，跌破45亿美元大关。此次下跌正值比特币（BTC）引领动荡的第四季度，其特点是抛售压力加大和波动性加剧。
加密货币现金流危机
值得注意的是，CoinShares最近报告称，加密货币产品上周出现总计4.46亿美元的资金外流，自10月10日价格大幅下跌以来，总流出额已达32亿美元。
技术分析师Ali Martinez在社交媒体平台X（前身为Twitter）上分享见解，指出，从价格行为的角度来看，在经历了如此长时间的下跌趋势后，可能会出现短期反弹，这与2021年市场见顶后观察到的模式相似。
然而，在分析链上数据时，资本流入的整体下降表明，资金目前正在离开加密领域，而不是进入该领域。
比特币交易所交易基金（ETF）的净流量进一步支持了这一点，过去两周其流出额近10亿美元，这表明机构投资者目前正在减少风险敞口，而不是增加风险资产。
Martinez警告称，任何潜在的反弹都可能由杠杆推动，而非新的需求，这可能会造成后期买家被套牢的情况，最终导致价格进一步下跌。他总结道，随着资本持续退出市场，比特币创下更低低点的风险仍然很大。
比特币能否在2026年第一季度恢复至10万美元？
尽管普遍存在看跌情绪，但一些乐观的预测已经出现，看好2026年第一季度。Crypto Rover强调，第一季度对比特币和山寨币来说可能尤其看涨，原因有几个。
首先，新资本通常会在年初部署，因为对冲基金、资产管理公司和机构参与者会将新资金投入使用。
由于黄金、白银和股票指数等传统资产已接近历史高点，Rover认为，机构可能会将加密货币视为一个有吸引力的机会，尤其是因为比特币和各种山寨币仍低于之前的高点。
其次，年终抛售通常会在1月份转变为买入。这种行为通常是由税收损失收割驱动的，投资者在12月卖出亏损头寸以锁定损失，然后在1月重新进入这些头寸。
最后，众所周知，比特币遵循四年市场周期。上一个周期，比特币从69,000美元跌至32,000美元，然后反弹至48,000美元左右，并重新站上50周指数移动平均线（EMA）。
目前，该指数移动平均线位于98,200美元附近，如果比特币在2026年第一季度遵循类似模式，那么向100,000至102,000美元区间移动是完全合理的，这将比当前水平上涨18%。
历史上，比特币上涨20%通常与以太坊（ETH）和大市值山寨币上涨35-40%相关，而小市值山寨币在势头稳定之前可能会出现更大幅度的60-80%的上涨。
截至撰写本文时，市场领先的加密货币交易价格为87,620美元——较10月达到的126,000美元历史高点下跌了30%。
特色图片来自DALL-E，图表来自TradingView.com
