迷因币市场持续展现无实际效用代币与以往涨势的不同之处，过去通常由恐慌、不确定性和怀疑（FUD）驱动短期资金流入。值得注意的是，数据证明了这种日益扩大的分化。
根据CoinMarketCap数据，迷因币板块在2026年已损失近80亿美元，跌至多年低点。事实上，部分币种跌幅超过60%，仅少数保持相对稳定。
在此背景下，Pepe（PEPE）同期47%的跌幅表明即使元老级代币也难以幸免。但PEPE的社交活跃度依然强劲，近期推文量达888条，积极情绪指数跃升至80.95%。
据AMBCrypto分析，当前时机至关重要。
从图表来看，PEPE已回落至2024年4月初的0.0000035美元支撑位。在该周期中，这个位置曾触发迷因币近152%的暴涨，凸显出迷因币动量转换的速度之快。
在此基础上，该迷因币的未平仓合约（OI）正在上升，本周新增近3000万美元头寸。这意味着15%的增幅使总规模达到2.21亿美元，表明交易员正在重新布局以迎接潜在波动。
综合来看，形成潜在底部的可能性正在增强。现在的问题是：在本月下跌40%的背景下，若动量持续，这种韧性是否会转化为典型的空头陷阱，让空头措手不及？
PEPE链上指标暗示可能重现四月式突破
链上指标显示PEPE可能即将出现空头挤压。
首先，Arkham Intelligence近期发现现货与永续合约头寸出现明显分化。PEPE资金费率转为负值，表明大量空头押注及交易员看跌预期。
Santiment数据支撑这一分化现象，显示自10月暴跌以来，前100大PEPE钱包已累计增持23.02万亿枚PEPE。效果已初步显现，PEPE/BTC日内上涨4.3%。
整体而言，当前格局堪称教科书级空头陷阱。
未平仓合约增长、强劲的资金轮动以及大规模增持行为，同时出现在历史关键支撑位附近，绝非偶然。在负资金费率环境下，多头显然正将空头置于风险之中。
若此趋势在未来数日持续，PEPE可能突破0.0000065美元的近期阻力位，有望重现四月式暴涨行情。对投资者而言，这些链上指标正成为关键观测信号。
最终结论
- 未平仓合约增长、巨鲸大量增持及强劲社交活跃度表明看涨动能正在积聚
- 负资金费率与链上分化使空头承压，迷因币有望突破至0.0000065美元目标位
