作者:Nancy,PANews
近期,TCG项目Collector Crypt强势闯入全网收入榜Top10,并一度登顶Solana收入最高协议,引发社区热议。
当大多数加密项目仍在熊市中艰难求生时,Collector Crypt却凭借强劲的盈利能力,成为市场中为数不多的印钞机。以Collector Crypt为代表的代币化TCG赛道,正将收藏和抽卡的乐趣搬到链上,快速抢占加密市场的注意力。
链上TCG正在“跑赢”NFT?Solana吃下八成市场
自去年以来,融合IP、收藏、社交与游戏属性的TCG(集换式卡牌游戏)正进入新一轮增长周期,市场热度持续攀升。
这股TCG热潮也开始向链上迁移。自2025年以来,加密市场陆续涌现出一批代币化TCG玩家,包括Collector Crypt、Phygitals、Courtyard、Ready Cards、Beezie等。
相较于传统实体卡牌,代币化TCG在流动性与交易效率上显著提升,同时降低了假卡与盗窃等风险,尤其在高价值卡牌优势更为明显,但由于高度依赖中心化金库和托管体系,也引发市场担忧,若平台倒闭或金库出问题可能造成资产损失。
为解决上述问题,部分链上平台开始引入更完善的实物锚定与风控机制。比如,Collector Crypt在美国蒙大拿州设有约2.8万平方英尺的实体仓储保险库,用于存放真实卡牌资产,并通过PSA等评级体系进行认证与背书,以增强资产透明度与用户信任。
受益于实体收藏市场的持续繁荣以及资产代币化需求增长,链上TCG市场近几个月进入快速增长阶段,成为当前加密熊市中增长较为明显的细分赛道之一。
Artemis数据显示,2026年6月,链上TCG市场交易额突破4.9亿美元,较去年同期翻了7.6倍;月活跃用户约5300人,同比增长约253.3%;各协议月度累计收入约1180万美元,较去年同期翻了1.8倍以上。
反观NFT赛道,CryptoSlam数据显示,同期NFT市场的交易额约1.5亿美元。尽管两者均属于链上数字收藏资产,但TCG展现出更高的用户参与意愿与交易活跃度,主要原因在于其兼具实体卡牌的真实价值支撑、竞技与游戏属性带来的持续使用场景,以及链上交易赋予的高流动性、资产可组合性和全球化流通能力。
从公链生态来看,当前代币化TCG项目主要部署于Solana、BNB Chain、Polygon、Base等主流公链,其中Solana凭借着技术优势、先发效应以及爆款应用Collector Crypt,已成为代币化TCG的核心战场。根据Artemis数据显示,Solana已占据链上TCG市场80.8%的份额,远超其他公链,成为当前代币化TCG最活跃、最具流动性的生态。
不过,从整体市场来看,链上TCG仍处于发展早期。据Global Market Insights报告预计,全球TCG市场规模在2026年预计达到或已跨越约92亿美元,预计到2035年市场价值将达到169亿美元。
相比庞大的实体市场,目前链上TCG的渗透率仍然有限,也意味着在资产上链、交易基础设施及全球流动性方面仍具备较大的增长空间。
Collector Crypt一家独大,97%的收入却靠巨鲸撑起
本轮链上TCG赛道的爆发式增长,离不开Collector Crypt的推动。作为当前赛道最具统治力的项目,其在交易规模、收入能力以及市场份额上,已与其他平台拉开明显差距。
Artemis数据显示,自上线以来,Collector Crypt累计交易额已突破14亿美元,累计协议收入达到6800万美元,远超其他链上TCG平台。
从近一周的市场表现来看,Collector Crypt交易额约为1.27亿美元,占整个链上TCG市场的74.3%;同期,其他平台的交易额大多仅为数百万美元甚至更低。收入方面,Collector Crypt单周协议收入约520万美元,而其他平台普遍仅有数万美元,部分甚至处于亏损状态。
除了持续扩大在链上TCG赛道的领先优势,Collector Crypt的盈利能力也开始跻身整个加密行业第一梯队。
近期,Collector Crypt与Tether、Circle、Hyperliquid等协议一同进入全网协议收入排行榜前十,已经具备与DeFi、稳定币等成熟赛道头部项目竞争的商业化能力。与此同时,根据DeFiLlama数据,截至6月26日,Collector Crypt已成为Solana收入排名第二的协议,仅次于Meme印钞机Pump.fun。
实际上,今年以来,Collector Crypt几乎所有核心经营指标均进入快速增长阶段。
Artemis数据显示,今年6月,平台的月交易额突破3.3亿美元,相比1月的9750万美元增长约3.4倍;同期月活跃用户由276人增长至735人,增长约2.6倍;协议收入则由440万美元增长至1340万美元,增长超过3倍。
不过,Collector Crypt高速增长的同时,也面临盈利能力承压的问题。Blockworks数据显示,截至6月26日,平台累计实现总收入7.07亿美元,但净收入仅为4633万美元,收入留存率约6.5%。与此同时,受高价低毛利卡包占比上升以及极高即时回购率等因素影响,Collector Crypt平台毛利率持续走低,截至6月24日已降至2.74%,较年初的6.03%明显下滑。
不仅如此,从用户结构来看,Collector Crypt的收入仍高度依赖少数高净值玩家,堪称链上TCG的“巨鲸乐园”。
Dune数据显示,过去六个月,平台约有14594名链上付费用户,共贡献近5亿美元交易额。其中,消费超过100万美元的玩家仅80名(占总用户0.6%),贡献了51.8%的收入;消费10万至100万美元的用户有522名(占3.6%),贡献了收入的35.6%;消费1万至10万美元的用户(占10.4%)则贡献了9.7%的收入。相比之下,占用户总数超42.1%、消费低于250美元的用户,仅贡献约0.1%的收入。也就是说,目前Collector Crypt有约14.6%的用户,贡献了平台约97.1%的收入。
这种高度集中的收入结构,一方面反映出Collector Crypt高净值用户具备较强的支付能力和消费黏性,为平台带来了可观的盈利能力,但也难以完全排除刷量行为;另一方面,这也意味着平台若要实现可持续的规模化增长,仍需拓展用户群体,降低对少数巨鲸交易的依赖度。
日活不足千人,Collector Crypt凭何跻身收入前十?
推动Collector Crypt交易爆发的重要原因之一,是平台推出的链上扭蛋机制(Gacha)。该模式借鉴了传统TCG的拆卡玩法,通过随机奖励、稀缺卡牌和即时反馈,不断放大玩家的期待感与重复消费意愿,成为平台交易增长的核心引擎。
目前,Collector Crypt已成为Solana最大的链上扭蛋市场,占据约87.4%的市场份额。
Blockworks和Artemis数据分别显示,仅6月份,平台扭蛋交易额便达到1.27亿美元,几乎贡献了平台全部交易额;同期累计开包价值突破1亿美元,较年初接近翻倍。与此同时,参与人数也持续增加。截至6月23日,平台日活跃扭蛋用户已达到811人,而此前数月通常不足300人。
值得注意的是,Collector Crypt的高交易额不仅源于活跃度提升,更得益于前文提到的巨鲸用户持续贡献的大额消费。Blockworks数据显示,每位用户平均扭蛋消费金额高达7829美元,近两个月一度升至9858美元。
除了扭蛋机制,宝可梦IP与代币经济模型也成为Collector Crypt持续增长的重要推动力。
其中,宝可梦IP是平台最核心的流量来源。Blockworks数据显示,今年6月,Collector Crypt平台代币化收藏品价值(TCV)达到2610万美元,其中约73.8%来自宝可梦卡牌。在热门开包产品中,约76%的卡包均为宝可梦系列,其中售价1000美元的宝可梦礼包占全部开包量近一半。换言之,优质IP仍是驱动用户消费和交易的重要基础。
另一方面,CARDS代币构建起平台增长飞轮。自上线以来,Collector Crypt累计向社区释放4.75%的CARDS供应量,其中包括TGE阶段2.5%的初始空投,以及三轮季度空投,每轮释放0.75%,最近一次季度空投价值约400万美元。
相比单纯的空投激励,Collector Crypt还建立了双重回购机制:一方面,对卡牌资产进行即时回购,为交易提供持续流动性;另一方面,则利用协议收入持续回购CARDS代币,以增强代币价值支撑。
随着平台交易持续增长,协议收入同步增加,CARDS回购规模也随之扩大;而代币价格上涨又进一步刺激用户参与交易、开包和持有意愿,从而形成飞轮效应。
受此影响,CoinGecko数据显示,今年以来CARDS累计涨幅已超过412%,当前FDV已达5.1亿美元。近期,Arthur Hayes旗下家族办公室Maelstrom更在研究报告中更是给予CARDS夏季末4美元的目标价,进一步提升了市场关注度。
值得一提的是,据Maelstrom Fund分析师Lukas Ruppert报告披露,Collector Crypt运营中心相关钱包已累计变现4570万美元USDC。
需要注意的是,代币CARDS将迎来持续解锁。目前,Collector Crypt已完成约23.6%的代币解锁,剩余代币将持续锁定至2027年11月。其中,下一次解锁将于6月29日进行,预计释放约2884万枚CARDS,价值约746万美元;此外,官方近期披露,一家Pre-Seed轮早期投资者已通过场外交易向某流动性基金出售约150万美元CARDS代币。
随着运营资金流出、代币持续解锁以及早期筹码开始兑现收益,市场流通筹码将逐步增加,投资者需持续关注短期潜在的市场抛压。
总体来看,Collector Crypt的崛起验证了链上TCG商业模式的可行性,也推动这一赛道进入快速发展阶段。不过,链上TCG仍处于早期发展阶段,无论是用户拓展、资产供给,还是基础设施等方面仍有较大的成长空间。
