Cantor Fitzgerald：加密寒冬将强化机构地位

TheNewsCrypto发布于2025-12-30更新于2025-12-30

文章摘要

投资银行Cantor Fitzgerald分析师Brett Knoblauch指出，加密货币市场可能正进入长期低迷的初期阶段。此次下跌与以往不同，未出现大规模清算和结构性崩溃，主要受机构投资者而非散户影响。当前比特币价格较峰值已下跌85天，跌势可能持续数月。分析师强调代币价格与实际基础设施发展（尤其在DeFi和现实资产代币化领域）之间存在脱节。2025年 token化现实资产规模增长两倍达185亿美元，预计2026年将突破500亿美元。去中心化交易所持续抢占中心化平台份额，预测市场（如体育博彩）规模超59亿美元。尽管Robinhood等平台推动透明化机制，但比特币现价仅较机构平均成本高17%，若下行破位可能引发市场警觉。Cantor认为此次寒冬将为行业奠定基础，推动2026年后更可持续的结构性增长。

加密货币市场可能正步入长期低迷的早期阶段。Cantor Fitzgerald投资银行分析师Brett Knoblauch表示，这反而可能成为行业迈向更稳定、更机构化发展阶段的序章。

该分析师进一步指出，在比特币完成四年周期创下价格峰值后，该领域正处于寒冬初期。自价格峰值以来已过去约85天，这种状态可能持续数月。

与以往不同的是，本轮下跌未出现大规模清算和结构性崩溃，市场现在主要受机构参与者而非零售交易者影响。

分析师还强调了代币价格与实际基础设施发展之间日益扩大的差距，尤其是在DeFi和RWA（现实世界资产）领域。

代币化与DeFi基础设施的增长

2025年，代币化现实世界资产规模增长两倍，达到185亿美元。Cantor预测随着银行采用链上结算，该数字将在2026年突破500亿美元。

即使交易量下降，去中心化交易所仍将继续从中心化平台夺取市场份额。Knoblauch同时强调了预测市场的增长——体育领域投注额已突破59亿美元。

Robinhood、Coinbase和Gemini已进军该细分领域，要求建立比传统博彩公司更透明的机制。主要风险在于比特币价格仅较Strategy平均买入价高出17%。

跌破该水平可能引发市场参与者警惕，但Knoblauch怀疑相关公司是否会启动资产抛售。

成熟中的市场周期

Cantor Fitzgerald警告称，价格复苏可能持续受限至2026年。该行认为本次加密寒冬可作为筑基阶段，为行业未来数年更可持续、结构更健全的发展奠定基础。

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