《2026年加密展望》是由全球交易量第二大加密货币交易所Bybit最新发布的研究报告。该报告深入分析了预计将影响直至2026年数字资产市场的关键因素。
这份年度报告主要聚焦比特币及整个加密货币行业，重点研究了最重要的宏观驱动因素与潜在威胁。其分析框架综合了衍生品市场数据、期权隐含概率、波动率动态、跨资产相关性以及全球宏观经济环境。此外，报告还审视了监管与结构环境的变化，包括机构采用趋势和新兴技术问题，以研判未来一年加密货币市场的潜在走势。
报告中探讨的核心问题之一是：传统上与比特币减半事件和周期后回调相关的四年加密市场周期，是否仍是理解2026年价格行为本质的主导框架。研究结果表明，虽然历史周期仍然重要，但随着宏观政策、机构参与和市场结构在价格形成中扮演越来越重要的角色，周期的影响力可能正在减弱。
主要发现：
宏观环境与跨资产动态
报告认为，市场目前正计价美联储更多货币宽松政策，这一背景可能整体提振风险资产。分析强调，若宏观经济环境持续向好，比特币与主要市场指数之间可能重新建立正相关关系。近期比特币表现已落后于美国股市。
衍生品市场信号
15万美元的比特币？——期权市场数据显示，截至2026年底比特币交易价格达到15万美元的概率仅为10.3%。我们认为该概率被低估，尽管特朗普政府持续提供监管支持且宏观环境可能对风险资产有利。
基于2025年受监管传统金融机构稳定币采用的增长，报告强调现实世界资产（RWA）代币化将成为2026年的重要结构性趋势。此外，报告指出加密货币市场基础设施升级正受到日益关注，包括应对区块链技术升级相关的新兴技术问题。
根据报告中分析的期权市场数据，目前隐含概率表明2026年底比特币价格达到15万美元的可能性为10.3%。报告强调该数字反映的是市场定价而非预测，表明当前期权市场的定价可能比宏观和监管环境所暗示的更为谨慎。
政策与事件驱动风险
尽管整体背景被评估为积极，但报告强调仍需密切关注关键政策与事件风险。这些风险包括：MSCI于一月中旬关于可能将Strategy剔除出指数的决定（此举可能影响市场情绪），以及日本央行可能在2026年下半年收紧政策（这一行动可能引发跨资产类别波动）。
其中包括即将到来的关于Strategy可能被移出主要股指的决定，以及日本央行2026年后期可能实施的政策紧缩——这类事件可能引发跨资产类别波动。
受结构性变化影响的长期趋势
现实世界资产（RWA）将成为2026年价值主要驱动力，延续2025年传统金融机构推出稳定币开启的发展势头。真正的量子计算突破将成为重要价值驱动因素。那些具备优势地位并能从代币化活动增长中获益的区块链和山寨币将获得发展机遇。我们正看到加强基础设施以防范量子计算进步所带来威胁的努力重新兴起。
前景展望
《2026年加密展望》结论指出，虽然市场周期、情绪和波动性仍是加密货币市场的定义特征，但这些要素之间的关联正在发生转变。尽管不确定性和阶段性波动仍然存在，但随着机构参与度提高、监管介入以及宏观政策支持，数字资产可能会偏离历史趋势。
完整的Bybit x Block Scholes《2026年加密展望》报告可供下载，其中提供了支持这些结论的深度分析、数据及方法论。
