比特币（BTC）在今年上半年出现了大量现货ETF资金流入。零售和机构投资者的需求推动这种领先加密货币在10月第一周创下12.6万美元的历史新高。
分析师认为，过去十周的回调现已转变为熊市。事实上，根据CryptoQuant分析师胡里奥·莫雷诺的说法，2026年可能都不会再创历史新高。
截至发稿时，稳定币供应量的增加表明购买力，但处于观望状态。如果这种情况发生变化，比特币可能在1月反弹至10万美元。
震荡市场条件让比特币买家犹豫不决
AMBCrypto最近的一份报告显示，成熟市场参与者的短期定位是防御性的。1周25-Delta风险逆转指标表明，机构更倾向于对冲价格下跌，而不是押注于突破性上涨。
日线图显示主要趋势是看跌的。抛压沉重，买家无法推动持续反弹。试图突破9.4万美元阻力的尝试也遭到了拒绝。
过去两周，9万美元水平一直是一个强劲的局部阻力位。基于现有证据，看涨突破这两个阻力位的可能性似乎不大。
比特币为何可能突破9万美元
流动性吸引价格。9.1万至9.64万美元之间的空头清算集群及其与比特币市场价格的接近程度意味着短期反弹的可能性很大。如果引发清算 cascade，这次反弹可能会超过9.6万美元。
由于这主要是由衍生品市场驱动的，该走势可能会被迫回撤。交易者可以利用这种流动性清扫来获利了结或卖出部分持仓。
交易者的行动呼吁——保持观望
市场条件对多头和空头都存在风险。节日期间的低流动性导致价格多次从9万美元阻力位急剧回落。也有证据表明，长期持有者的抛压很小。
正如本杰明·考恩在11月指出的那样，反弹至200日移动平均线（目前为10.68万美元）将标志着一个宏观的更低的高点。交易者不应预期反弹会持续创出历史新高。
最后总结
- 比特币缺乏强劲的短期趋势，过去两周在9万美元阻力位多次遭到拒绝。
- 上方聚集的流动性意味着1月份可能反弹至9.4万至9.6万美元。
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