过去24小时内比特币突然跌破80,000美元，引发了加密货币史上最猛烈的清算事件之一。交易员们正在消化这次暴跌的余波，但市场焦点主要集中在大型机构持有者身上，尤其是迈克尔·塞勒的投资策略——其巨额比特币持仓目前正逼近平均成本线，处境令人不安。
为何本次暴跌如此惨烈
整个加密货币行业正经历史上最残酷的暴跌，以比特币和以太坊为首。值得注意的是，单日清算金额高达25.1亿美元，使此次事件跻身加密市场十大清算潮之列。作为对比，新冠疫情时期的爆仓金额约为12亿美元，FTX崩盘导致的清算规模约为16亿美元。
加密货币清算历史。来源：X平台@AshCrypto
据Arkham Intelligence数据显示，大型实体在暴跌前后数小时内积极将比特币转移至交易所。仅Kraken就向市场抛售了约17,030枚BTC，币安紧随其后抛售12,147枚，Coinbase则追加了9,093枚。做市商Wintermute抛售3,491枚BTC，而标记为"特朗普内部人士"和Bybit的钱包分别抛售2,543枚和2,471枚BTC。
这些转移共同引发了连环清算，导致比特币在80,000美元关口几乎未遇抵抗即告失守。
比特币显著流出情况。来源：Arkham Intelligence
策略公司的比特币储备与当前处境
作为最大的企业级比特币持有者之一，策略公司比大多数机构更直接感受到近期暴跌的影响，其比特币持仓正徘徊在亏损边缘。
该公司目前持有712,647枚BTC，按当前价格计算价值557.2亿美元。这些持仓的平均成本为每枚76,037美元，使得策略公司在本次抛售潮后仅较盈亏平衡线高出1.8%。
尽管安全边际已大幅收窄，但从技术层面看持仓仍处于盈利状态。值得一提的是，当比特币在126,000美元见顶时，尽管当时公司少持有70,000枚BTC，其储备价值仍高达约810亿美元。
自策略公司正式采用比特币标准以来，已过去2,000天。这一决策使公司财务表现与比特币价格走势的关联度日益加深。
截至发稿，比特币交易价格约为78,500美元。若从当前水平再下跌3%，策略公司的比特币持仓将正式进入浮亏状态，叙事也将从未实现收益转为未实现亏损。在此情境下，公司可能很快需要在熊市环境下为其比特币策略进行辩护。
封面图片取自Unsplash，图表来自TradingView
