随着市场面临新的不确定性和流动性状况恶化，比特币在70,000美元关口下方持续承压。无法重新站上这一关键心理阈值强化了投资者的谨慎情绪，价格走势反映出风险资产普遍面临困境。虽然波动性仍然较高，但当前环境表明市场参与者越来越关注流动性趋势和资金流向，而非仅仅关注短期价格动能。
Axel Adler的分析指出两个重要的流动性指标显示市场持续疲软。稳定币供应比率（SSR）振荡器在1月份短暂转正后重新回到负值区域，表明比特币相对于稳定币动态继续表现不佳。历史上，SSR读数为正时通常伴随价格强劲上涨，而持续的负值读数往往与价格停滞或下跌时期相吻合。
比特币稳定币供应比率（SSR）| 来源：CryptoQuant
与此同时，USDT市值的30天变化已降至约-28.7亿美元，表明资金正在流出加密货币生态系统。这些指标共同表明，1月份的尝试性复苏缺乏持续的流动性支持。除非稳定币恢复流入且SSR振荡器在正值区域稳定数周，否则整体市场环境可能保持避险状态，使比特币在短期内容易持续承压。
稳定币流动性趋势强化比特币市场疲软
Axel Adler的分析强调了稳定币流动性作为比特币市场状况领先指标的重要性。USDT市值的30天变化可作为美元流动性进入或离开加密货币生态系统的方向性指标。正值读数通常表示有新资金流入支撑价格上涨，而负值则表明流动性收缩和市场参与者风险偏好降低。
比特币与USDT市值对比 | 来源：CryptoQuant
数据显示，1月份曾短暂出现复苏迹象。USDT市值30天变化在当月第一周进入正值区域，达到约14亿美元。这种资金流入与稳定币供应比率（SSR）振荡器尝试进入正值区域以及比特币价格的短期反弹同时发生。然而，该趋势在1月后期发生逆转，最新读数接近-28.7亿美元证实了资金重新外流。
这两个指标之间的关联性似乎具有一致性而非巧合。流动性流入支撑了1月份的暂时复苏，而资金外流的回归则伴随着随后出现的疲软态势。
只要USDT的30天变化保持负值，SSR的持续复苏就不太可能出现。这些信号共同表明市场已重新转向避险环境，强化了近期反弹缺乏持久流动性支撑的观点。
