比特币（BTC）延续弱势下行走势，一度下探至 65,766 美元 低点，随后小幅反弹至 67,827 美元 局部高位。截至发稿，比特币报价 67,164 美元，日线微跌 0.09%，市场下行波动明显加剧。
在本轮持续调整中，投资者情绪整体偏空，尤其是期货市场参与者，普遍呈现强烈的看跌倾向。
比特币永续期货市场全面偏向看跌
据 Cryptorus 数据显示，市场空头头寸占据明显主导。分析师监测到，BTC 资金费率已跌至 -0.006 的低位，意味着空头交易者正在向多头支付资金费用。
即便比特币在 6 万美元关口附近反复拉锯，资金费率仍持续维持负值，充分印证当前市场的悲观情绪。资金费率长期处于负值区间，表明衍生品交易者并未转向，仍在押注跌势延续。
市场多数参与者转向做空，这一情绪也得到多空持仓比的验证 —— 该指标已连续四天低于 1。截至发稿，多空比率约为 0.98，显示市场资金整体流向空头头寸。空头需求持续上升，意味着大量交易者仍在重仓博弈价格进一步下跌。
但分析师同时指出，在震荡磨底阶段，资金费率持续为负，往往是底部区域的典型特征，源于市场一致性的卖出行为。
自比特币跌破 7 万美元后，主动买卖比率便跌破 1，并连续四天维持在 0.9 附近。该指标持续低于 1，进一步验证了市场的弱势结构，永续合约市场已被看跌情绪完全主导。
趋势是否即将反转？
通常情况下，当空头持续支付资金费维持仓位（尤其在宽幅波动阶段），任何有效向上突破都可能触发空头回补，推动价格快速拉升。
但从当前市场结构来看，并未出现即时反转信号。截至发稿，下行动能依然强劲，SAR 与 MACD 指标均对此予以确认：
MACD 仍处于负值区间
SAR 指标位于价格上方
这表明看跌动能依旧活跃，卖方仍掌握市场主导权，承压行情可能进一步延续，比特币短期出现趋势反转的概率较低。
乐观情景下，BTC 大概率进入区间横盘整理，71,000 美元 将成为关键压力位 —— 尤其康诺斯 RSI 尚未出现均值回归信号。
若空头继续主导，比特币可能有效跌破 65,000 美元，下一关键支撑看向 62,383 美元。
最终观点
比特币波动持续加剧，价格在 65,000–67,000 美元 区间震荡整理。期货市场呈现重度看跌结构，衍生品交易者对短期反弹仍持谨慎怀疑态度。
