伯恩斯坦在3月16日的研究报告中指出，比特币的最新反弹显示出强大的长期持有者基础，ETF资金流入和企业国库购买正在改变该资产的所有权结构。
伯恩斯坦提到，尽管中东冲突升级，比特币上周仍超越黄金和主要股票指数，期间比特币上涨约7%，以太坊上涨约9%。
分析师将这种转变的部分原因归功于美国现货比特币交易所交易基金（ETF）持续的资金流入，以及像Strategy这样的企业买家逐步积累比特币，他们认为这正在缓慢强化比特币的长期持有者基础，赋予市场更稳定的结构。
伯恩斯坦进一步表示，或许需要一场实体冲突才能让人们意识到，比特币仍然是最便携、数字化且具有流动性的无交易对手风险资产。其核心观点在于所有权结构正在持续演变。
由于约60%的比特币供应量在过去一年内未发生转移，市场正日益由长期持有者主导，而非短期热钱流动。随着大量比特币转入ETF、企业国库和极少交易的钱包，短期抛压的影响可能减弱，这有望在市场承压时提供更稳定的基础。
数据揭示了什么？
CoinGecko数据显示，截至发稿时BTC交易价格约为73,208美元，在中东地缘政治紧张加剧的一周内上涨约8%。
SosoValue数据表明，美国现货比特币ETF已连续三周实现资金流入，估计约21亿美元。伯恩斯坦将其归因于财富管理机构和机构基金（包括养老基金和主权基金）正在增加长期资本配置。
伯恩斯坦还指出，现货BTCETF几乎已完全逆转年初至今（YTD）的资金外流，净赎回额压缩至约4.6亿美元，而管理总资产（AUM）规模约达920亿美元。
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