2025年是比特币[BTC]和以太坊[ETH]的成熟之年。
这一年本应将加密领域最大的资产推向主流。虽然在这方面取得了进展，但BTC和ETH也让投资者感到迷茫，考验了他们的耐心，并挑战了原本自信的预测。前者巩固了其作为机构最终能够接受的资产角色，而后者则在今年大部分时间里试图证明其金融相关性。
随着日历翻页，问题在于，进入2026年，究竟发生了什么变化（如果有的话）。
2025年图表表现
比特币在2025年初起步不稳，3月份大幅下跌，然后在年中展现了出色的复苏表现。到10月份，在ETF资金流入和大玩家需求的推动下，比特币创下新高。
然而，这种势头并未持续。
11月份的回调抹去了数周的涨幅，比特币现在将以远低于峰值的价格结束今年，交易水平更接近犹豫不决的区域。
以太坊采取了类似的路径，但信心不足。在年初暴跌之后，ETH在夏末强劲反弹，实现了真正的复苏。但当第四季度抛售压力回归时，这一走势迅速消退，将以太坊拖回其年度区间的低端。
与比特币不同，ETH难以守住其涨幅。
投资分析师、The Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林（Nic Puckrin）同意这一评估。
“这原本应该是加密之年，然而在我们进入圣诞节之际，比特币却难以守住90,000美元，而黄金和白银却飙升至新高，并且持续上涨。”
2025年的ETF
ETF在今年发挥了更大的作用，尤其是比特币。现货比特币ETF在上半年出现了大量资金流入，帮助价格从弱势中反弹，并将BTC推至年中和10月份的高点。
即使今年晚些时候价格出现回调，这些ETF持有的总资产仍保持高位。
这意味着长期持有者基本上保持不动，即使短暂兴趣有所动摇。
然而，以太坊的ETF故事远没有那么亮眼。资金流入在年中左右有所增加，与ETH的夏季反弹短暂同步。然而，这种需求是脆弱的。到第四季度，由于代币价格下跌和市场状况疲软，以太坊的ETF图表出现了连续的红线。
总资产比比特币下跌得更快，因此两种资产的信心存在巨大差距。进入2026年，这一差距将决定市场如何看待这两种资产。
据帕克林称，
“今年也是贝莱德的iShares比特币信托ETF（IBIT）成为有史以来最成功发行产品之一的一年，同时几种山寨币ETF获得批准并出现了强劲需求。”
他补充道，
“有时，在抛售期间，人们可能会一叶障目。但如果我们放大视野，即使是90,000美元的比特币在短短几年前也只是梦想中的东西。”
