比特币[BTC]在过去一周面临强烈的抛售压力。1月28日周三，比特币反弹至9.06万美元的局部高点后，在五天内下跌了16.8%。
CoinGlass数据显示，自2025年9月以来投机兴趣呈下降趋势。
年初时减少的未平仓合约曾出现积极情绪波动，但在一月中旬后延续了之前的下降趋势。
这反映出比特币市场的疲软。投机者越来越不愿意出价，对复苏越来越不抱信心。
结合自10月以来的巨额清算量，表明试图乘势追高的杠杆交易者正在遭受惩罚。
当前走势确认了熊市或一场无情的流动性收割已接近最大痛苦水平。
比特币多头迅速遭受惩罚
估计杠杆率（ELR）是交易所某币种的未平仓合约除以该币种储备量。这可以反映用户平均使用杠杆的情况。
从1月26日到29日，ELR从0.220上升至0.242。当时BTC交易价格为8.6万美元，短暂上涨至8.8万美元，随后在29日跌至8.46万美元。
ELR的显著增加表明，当BTC测试回溯至2025年11月22日的重要支撑位时，市场杠杆率有所上升。
需要注意的是，交易所储备在此期间增加，使得未平仓合约的激增更加明显。
加密分析师Axel Adler Jr.观察到市场状况反映出"极端去杠杆化"。
过去一周，未平仓合约以持平或快于价格的速度下降，到周末时显著低于90天常态水平。
未平仓合约动量指数值降至中度和极端去杠杆化数值。分析师指出，这是"强制杠杆压缩和平仓"的典型特征。
由于资金费率仍为正值，这并非完全的衍生品洗盘。因此技术性价格反弹是可能的，但持续复苏需要未平仓合约稳定下来。
最终观点
- 过去一周未平仓合约和市场杠杆率大幅下降
- 这代表了一次极端去杠杆化事件，但分析师指出技术性价格反弹仍然可能发生
