分析师称所有人都误解了M2与比特币的关系，真相是这样的

bitcoinist发布于2026-04-24更新于2026-04-24

文章摘要

一位分析师指出，市场普遍误解了全球M2供应量与比特币价格之间的关联。尽管近期两者走势出现偏离，导致许多人认为相关性已结束，但分析师KillaXBT通过对比过去三次牛熊周期数据指出，这种偏离实属正常。分析显示，投资者误判了两者的联动机制：并非M2见顶后比特币才下跌，而是比特币先触顶，随后M2继续上升，比特币进入盘整；待M2真正见顶后，比特币才会开启长期下跌趋势。当前M2尚未见顶，若历史规律重演，比特币的下跌可能远未结束。由于这一模式在过去三个周期中均得到验证，分析师认为本次周期大概率不会例外。投资者需为M2见顶后比特币的进一步下跌做好准备。

比特币与全球M2货币供应量图表之间的关系由来已久，多年来呈现出相似走势。鉴于两者走势长期趋同，分析师普遍认为M2增长对比特币是利好信号。然而近期出现的背离使得这种关联性讨论逐渐平息，许多人认为相关性已终结。但有一位分析师独树一帜，指出市场误读了这张图表。

比特币价格仍遵循M2走势

加密货币分析师KillaXBT分享的对比图表显示，若将观察周期拉长至过去三轮牛熊周期，两者始终保持着联动关系，而非仅关注近年走势。

该分析指出，此前投资者绘制对比图表的方式存在谬误，实际上误解了相关性机制。KillaXBT认为，当前引发市场抛弃M2图表的背离现象并非异常，反而符合历史规律。

分析师解释道，当前比特币价格下跌实际上复制了历史上M2见顶后的走势——当M2达到峰值后，比特币总是会暴跌并进入熊市。

这位分析师强调，市场普遍认知的"M2先见顶，比特币后见顶"顺序是错误的。真实情况恰恰相反：比特币价格先触顶，随后M2继续上升而比特币进入横盘整理，待M2最终见顶时，才会引发比特币的长期下跌趋势。

KillaXBT在分析中指出，M2实际上尚未见顶，目前仍处于上升通道。若该分析正确，意味着比特币的下跌远未结束，因为历史表明M2见顶后比特币通常会出现下跌。

延伸阅读：Zachxbt发现RAVE等其他加密货币具有相同轨迹，它们有何共性？

鉴于该模式在过去三个周期中重复出现，分析师认为本次周期不太可能脱钩。因此投资者需做好准备，等待M2最终见顶后比特币才能触底。

BTC未能守住78,000美元 | 来源：Tradingview.com上的BTCUSD

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