作者:克洛德,深潮 TechFlow
深潮导读:加密 KOL @TheDeFiInvestor 列出本周催化剂清单,6 个项目密集释放利好,但本周真正的主线是监管和收入。Uniswap 今天启动链上投票,拟将 Robinhood Chain 上 V2/V3 协议费接入 UNI 销毁机制,同时在 7 条链上激活 V4 协议费。Robinhood Chain 上线仅 18 天累计 Uniswap 交易量已超 60 亿美元。宏观面,众议员 Bryan Steil 表示对参议院下周通过 CLARITY Act 持乐观态度,但 Polymarket 给出的年内签署概率仅 34%。Morpho Midnight 固定利率借贷协议即将公开上线,Derive V3 升级在即,Pendle 7 月 22 日社区电话会将披露路线图。
UNI:费用开关投票今天启动,Robinhood Chain 60 亿美元交易量将接入销毁机制
本周最重磅的催化剂是 Uniswap。
据 Crypto News 7 月 19 日报道,Uniswap 创始人 Hayden Adams 于 7 月 17 日提交两项治理提案并进入最终链上投票阶段:第一项在 Robinhood Chain 上激活 V2 和 V3 协议费,第二项在以太坊、Base、Arbitrum、Robinhood Chain、BNB Chain、Polygon、Optimism 等 7 条链上激活 V4 协议费。投票窗口为 7 月 19 日至 7 月 26 日,通过需达到 4000 万 UNI 法定人数。
据 Crypto Times 报道,Uniswap 部署在 Robinhood Chain 上仅 18 天,累计交易量已突破 60 亿美元。Robinhood Chain 此前甚至一度在日 DEX 交易量上超过 Hyperliquid,单日突破 3.75 亿美元。如果提案通过,Robinhood Chain 上收取的协议费将流入 TokenJar 合约,最终桥接回以太坊主网用于销毁 UNI。
这些提案的背景是 2025 年 12 月通过的 UNIfication 方案。UNIfication 以 1.25 亿 UNI 赞成票(反对票仅 742 票)通过,首次将协议费与 UNI 销毁挂钩,把 UNI 从纯治理代币变成了现金流资产。据 Crypto News 报道,Adams 在 7 月 12 日透露 Uniswap 日均费用收入已达 520 万美元,超过除两大稳定币发行商外的所有加密协议。
对持仓者的风险提示:投票尚未结束,通过后还有 2 天时间锁。V4 费用结构因 hooks 机制更复杂,实际费率因池类型差异较大。UNI 7 月以来已从 2.70 美元低点反弹约 30%,Standard Chartered 分析师 Geoff Kendrick 给出的 2026 年底目标价为 6.50 美元,但这仅代表单一分析师观点。短期情绪已较充分消化。
宏观事件:CLARITY Act 本周可能上参议院全院投票,但 Polymarket 只给 34% 概率
美国加密市场结构法案 CLARITY Act 正处于最后冲刺阶段。
据 Benzinga 7 月 18 日报道,众议院金融服务委员会数字资产小组委员会主席 Bryan Steil 在纽约联邦大厅的听证会上表示,他对参议院下周通过该法案持乐观态度。参议员 Cynthia Lummis 据报也预计 7 月 20 日当周举行全院投票,参议院共和党人在与特朗普白宫会谈后已发布更新版法案文本。
据 CoinDesk 7 月 9 日报道,法案需要合并参议院银行委员会和农业委员会两个版本,并获得 60 票才能通过冗长辩论门槛。目前共和党持 53 席,但参议员 Josh Hawley 和 Rand Paul 预计投反对票,意味着至少需要 7 到 9 名民主党人支持。目前仅有 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 两名民主党人在委员会阶段投了赞成票。据 Yahoo Finance 报道,Stifel 首席华盛顿政策策略师 Brian Gardner 认为法案「大概需要在 7 月底前通过参议院」,否则前景将「实质性恶化」。
Polymarket 上 CLARITY Act 年内签署成法的赔率为 34%,此前一度触及 44% 后迅速回落。
对加密市场而言,该法案将划清 SEC 和 CFTC 的数字资产监管边界,是行业多年来最期待的立法。但民主党对特朗普加密利益冲突的顾虑仍是最大障碍。
MORPHO:Morpho Midnight 固定利率借贷协议即将公开上线
据 Bankless 7 月 17 日报道,Morpho CEO Paul Frambot 宣布 Morpho Midnight 将在「未来几天内」结束数月的测试期,正式公开上线。据 CoinMarketCap 信息,Midnight 主网上线日期为 7 月 18 日。
Morpho Midnight 是 DeFi 借贷的第三代范式。Frambot 的说法是:第一代协议(如 Compound)由协议设定风险、利率和期限;Morpho Blue 将风险管理交给 vault 策展人;Midnight 进一步把利率和期限也交给市场。借贷双方围绕市场设定的固定利率和真实到期日进行交易,这是 DeFi 长期缺失的久期维度。
首发版本刻意保持克制:仅上线 Base 链上一个市场(cbBTC/USDC,也是 Morpho Blue 最大的市场),提供多个到期日,不接入 vault 适配器,不支持自动滚动,不跨链。后续路线图包括 vault 适配器(打通 Morpho Vaults 数十亿美元流动性)、更多链和抵押品类型、合规门控、API 等。
Morpho 当前 TVL 约 77 亿美元,仅次于 Aave,位居 DeFi 借贷协议第二。据 CoinMarketCap 数据,Galaxy Curator 已于 7 月 17 日与 Fireblocks Earn 集成,将 Morpho vault 收益直接接入超过 2400 家机构。
对持仓者的风险提示:固定利率借贷在 DeFi 中多次尝试但从未真正放量,能否吸引持续流动性是核心挑战。首发仅单一市场单一链,短期对协议收入的拉动有限。
DRV:Derive 即将推出 V3,史上最大升级
@TheDeFiInvestor 称 Derive 将「很快」推出 V3,定义为其史上最大升级。
Derive(前身 Lyra)是一个链上期权和衍生品协议,构建在 Derive L2(基于 OP Stack 的以太坊 Rollup)之上。据 CoinMarketCap 信息,V3 将引入 0DTE(零日到期)期权和更面向散户的用户体验。
近期进展:DRV 于 5 月 27 日在 Coinbase 上线交易,这是其最大的中心化交易所上架。4 月 23 日,DAO 通过提案将协议费用中用于 DRV 回购的比例从 25% 上调至 35%,同时将每周质押排放从 25 万枚削减至 10 万枚。DAO 已累计回购超过 2300 万枚 DRV。
对持仓者的风险提示:DRV 市值约 1.16 亿美元,日交易量仅约 17 万美元,流动性较薄。V3 的具体上线日期和完整功能清单尚未正式发布,「很快」的措辞与 Aave App 的「很快」类似,别把模糊预期当确定催化剂。
PENDLE:7 月 22 日社区电话会将披露路线图,RWA 动能是焦点
据 Pendle 官方 X 帖文(7 月 16 日发布),Pendle 将于 7 月 22 日 UTC 下午 1 点在 Discord 举行社区电话会。Pendle 在帖文中预告将分享「新消息」,内容覆盖 RWA 动能的下一步走向,以及让 Pendle 成为「全球金融中最伟大的收益交易平台」的路线图。
据 CoinMarketCap 分析,Pendle 近期的扩展方向包括在 Monad 上分发 47 万枚 MON 代币激励 YT 持有者(7 月 23 日开始),以及通过 Boros 扩展进入大宗商品和股票永续合约(WTI 原油、布伦特原油、黄金、白银、NVDA、TSLA 等)。Sierra 7 月初已与 Pendle 集成,提供结构化收益产品。
对持仓者的风险提示:社区电话会本质是信息披露事件,如果路线图没有超出已知预期的实质内容,可能触发「买预期卖事实」。PENDLE 当前价格约 1.52 美元,市值约 2.6 亿美元,7 天涨跌幅接近持平。
STRK:基于 Starknet 的 Polymarket 隐私交易应用 7 月 20 日上线
公开信息显示一款构建在 Starknet 上的应用将于 7 月 20 日私下上线,功能是让用户以隐私方式在 Polymarket 上交易。
这条催化剂的具体项目名称和详细信息尚未公开披露,属于单一信源。但背景合理:Starknet 7 月 3 日刚推出一系列隐私功能(Private Yield、Private Swaps、Private Transfers),7 月 15 日发布了 STRK20 隐私代币标准,为受保护的 ERC-20 转账提供原生支持。一款利用 Starknet ZK 隐私能力的 Polymarket 前端,在技术路径上是成立的。
对持仓者的风险提示:该应用的名称、团队、功能范围均未得到独立信源确认。STRK 7 月中旬面临约 1.27 亿枚早期投资者代币解锁,供应面压力是独立于应用上线的下行因素。STRK 当前价格约 0.029 美元,7 日跌约 5.5%,处于历史低位区间。
