作者:Select-Leading-4542
编译:深潮 TechFlow
近日,Reddit 美股社区 r/stocks 掀起热烈讨论——随着以英伟达(NVDA)为代表的 AI 基础设施股完成主升浪,越来越多投资者开始关注真正将 AI 转化为利润的应用层公司,认为新一轮轮动行情正在悄然展开。
本轮讨论中被频繁提及的标的包括:
原贴:
NVDA 和所有 AI 基础设施股票显然已经完成了它们的大幅上涨。
我开始想,资金是否终于在向那些真正利用 AI 来提升自身利润率的公司轮动。
目前主要关注 RDDT、SNOW、NOW 和 SHOP。
RDDT 显然作为数据提供商处于核心位置,基本面看起来确实很强劲。SNOW 在财报后的那次疯狂跳涨说明市场非常买账它的新 AI 产品。NOW 和 SHOP 都在大力将 AI 整合进自己的平台——纯粹从图表角度来看,两者看起来都是不错的反弹形态。
你们的观察名单上还有哪些符合这个逻辑的标的?有没有值得深入研究的?
评论区部分代表性回复:
DeathStar_81(10小时前):RDDT 现在字面意义上正在突破。基本面太强了,压不住。70% 的营收增长、90% 的利润率,PEG 比率低于 1。
Ambitious_Traffic530(11小时前):Reddit 这几天涨了很多,现在还值得买入还是等回调?
tobybells: Reddit 一直在同一个区间震荡——从 120-130 跌下来后,在 140-150 附近盘整,然后拉升到 160-170。在这个区间任何位置买入都可以。我长期持有 RDDT,2000 股,成本价 170,所以你现在买比我还便宜。
ShowerMotor(12小时前):说我保守也好,但我觉得第二波还是半导体,第三波才是超大规模云厂商和 Mag7......无聊的东西。我计划明年把大部分仓位转到纳斯达克 100,然后持有到不知道什么时候。
AloneStaff5051(11小时前):补充背景:所有 LLM 模型都是用 Reddit 数据训练的。Anthropic 和 Perplexity 没有付费,目前显然有一场针对它们的诉讼正在进行。
PotatoAjacent104937(12小时前):如果你是这个逻辑,Palantir 应该在你的名单上。我持有 Palantir,但感觉他们政府合同的采用在放缓。上次财报政府营收同比增长 84%,商业营收同比增长 133%。
去年感觉每天都有 Palantir 新合同的头条,但数字不会说谎!
Zipski577: 国防/AI 支出每年都在增加,Palantir 的份额也在逐年增加。我以前以为商业端才是最大机会,觉得它严重高估,但深入研究政府合同和历史数据后重新建模,200 美元以上的目标价看起来非常现实。
Hoosier2016: META 也是。他们 AI 辅助广告定向已经非常赚钱了。
🔴 多头阵营总结:RDDT 是这波最强逻辑
社区内对 Reddit(RDDT)的讨论最为热烈,多头观点集中在其数据护城河上——所有主流大语言模型(LLM)几乎都使用了 Reddit 数据进行训练,而 Anthropic、Perplexity 等公司尚未付费,相关诉讼正在推进。支持者认为:
- 营收同比增长 70%,毛利率高达 90%,PEG 比率接近甚至低于 1,估值仍被严重低估
- 随着 LLM 向电商场景渗透,Reddit 作为"真实人类反馈的信任层",数据价值将持续走高
- 股价目前在 140-170 区间震荡,技术面存在向上突破信号
分歧焦点:Reddit 数据的护城河到底有多深?
也有投资者持保留态度,认为:数据多不等于质量高,大量新模型已转向在现有数据集上微调小语言模型(SLM),Reddit 内容本身可靠性存疑,对大科技公司的议价能力被高估。
例如:
TyrannosPyros(8小时前):我已经完全清仓 RDDT 了,因为它表现不好,让我没办法把更多钱投入 AMD 和 TSMC。数据护城河被严重夸大了。大多数新模型都是在已有数据集上微调 LLM 创建的。他们广告收入不错,但我不觉得他们对大科技公司有多大议价能力。
Fireballsdude: 我真不理解为什么有人觉得 LLM 已经爬取了 Reddit 现有数据集,就意味着持续供应的新鲜数据不重要了。LLM 不会只是企业向的,它们也会做电商,作为这些巨额投资的另一个变现来源。
🟢其他热门标的观点
- META:AI 辅助广告定向已在大幅提升变现效率,部分投资者认为市场因元宇宙失败和高 CapEx 对其惩罚过度,当前存在低估机会
- Palantir(PLTR):最新财报显示政府营收同比+84%、商业营收同比+133%,数字强劲,但部分投资者感知与新闻热度不符
- Snowflake(SNOW):财报后单日暴涨 30%+,AI 数据产品获市场认可,但也有人感叹"上车太晚"
- 半导体与超大规模云厂商:部分老派投资者认为第二波仍是半导体,第三波才轮到谷歌、苹果等 Mag7,建议直接买入纳指 100 长期持有
专业视角,期权市场怎么看这波轮动?
评论区一位用户从波动率曲面角度提出了更专业的分析:基础设施股(如英伟达、戴尔)财报后出现波动率压缩,市场对 CapEx 扩张方向已有共识;
而应用层标的(RDDT、SNOW、SHOP)的不确定性是双向的,隐含波动率结构并未像基础设施股那样偏向上行。因此,与其用期权加杠杆博应用层,不如直接买这些股票更为干净。
这场讨论折射出当前市场的核心分歧:AI 基础设施的钱已经赚了,下一个十倍在哪里?
多数参与者倾向于认为应用层的变现逻辑正在逐步清晰,但催化剂尚未完全兑现。RDDT 因其独特的数据资产成为最受关注的标的,而 META、Palantir 则凭借已经落地的 AI 变现能力获得更多基本面支撑。
