Alors que la plupart des activités de 2025 étaient centrées sur les ETF Bitcoin [BTC], Ethereum [ETH] et Ripple [XRP], Grayscale a tourné son attention vers l'IA décentralisée.
Le 30 décembre, le gestionnaire d'actifs a déposé un enregistrement S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission américaine pour convertir le Grayscale Bittensor Trust en un ETF au comptant (Spot ETF).
S'il est approuvé, ce produit permettrait aux investisseurs institutionnels d'obtenir une exposition liée au prix du jeton TAO de Bittensor par le biais d'une bourse cotée aux États-Unis.
Le timing du dépôt est aussi stratégique que le produit lui-même
Le dépôt a suivi le premier événement de réduction de moitié (halving) de Bittensor à la mi-décembre 2025, qui a réduit les émissions quotidiennes de TAO à 3 600 jetons. Et maintenant, Grayscale parie sur un récit de « choc d'offre rencontre la demande institutionnelle ».
Avec un plafond maximal de 21 millions de TAO, cette réduction des émissions est conçue pour freiner l'inflation et récompenser les participants à long terme.
Inutile de dire que la réaction du marché a également été immédiate.
Le prix du TAO a retrouvé le niveau des 220 $. De plus, il a effectivement effacé les pertes intrajournalières alors que les traders anticipaient la possibilité d'une nouvelle vague de liquidités de Wall Street.
Au moment de la rédaction, le TAO grimpait à 220,77 $, une augmentation de 1,05 % sur 24 heures selon CoinMarketCap.
En amenant GTAO sur le NYSE Arca, Grayscale tente de faire de l'IA décentralisée une catégorie d'investissement formelle dans la finance traditionnelle.
Infrastructure de qualité institutionnelle
Selon le dépôt, Coinbase agirait en tant que courtier principal, tandis que Coinbase Custody Trust Company et BitGo Trust Company serviraient de dépositaires.
Le trust prévoyait d'utiliser des mécanismes de création et de rachat en nature et en espèces, permettant aux participants autorisés d'échanger des actions directement contre du TAO.
Cependant, le dépôt a précisé que le staking n'est actuellement pas autorisé.
Le trust ne pourra staker du TAO que si les conditions réglementaires et fiscales sont remplies à l'avenir. Aucun calendrier n'a été fourni.
Quoi de plus ?
La poussée de Grayscale pour un ETF sur Bittensor n'est pas un événement isolé. C'est une pièce tactique d'une expansion beaucoup plus large et agressive.
Même si le dépôt du GTAO a fait les gros titres, Grayscale était occupée à peaufiner ses offres Avalanche [AVAX] et Sui [SUI].
Maintenant, que la SEC accorde son approbation mi-2026 reste la variable finale, mais pour l'instant, le pont institutionnel vers l'IA Décentralisée a été officiellement construit.
Réflexions finales
- Avec des émissions réduites de moitié, le TAO entre dans une ère structurellement rare.
- L'année prochaine déterminera la trajectoire institutionnelle du TAO, la décision sur l'ETF devant probablement donner le ton à l'investissement en jetons d'IA.
