Tokens lanzados en el primer trimestre, como TRUMP y MELANIA, enfrentan una presión extrema a la baja a pesar del hype inicial, según nuevos datos de Tokenomist. Los datos compararon los precios de lanzamiento con la oferta circulante actual y el rendimiento del mercado.
En todos los casos monitoreados, la oferta circulante se expandió agresivamente mientras los precios colapsaron entre un 86% y un 99% desde su lanzamiento.
Emisión masiva, precios en colapso
El informe destaca un aumento pronunciado en la oferta circulante de un grupo de activos recién lanzados, incluyendo Official Trump, Melania, Layer, Plume, GoPlus Security y Bubblemaps.
En la mayoría de los casos, la oferta circulante se duplicó en tres meses, ejerciendo una presión de venta continua en los mercados secundarios, causando un shock de emisión.
Por ejemplo:
- Layer pasó de un 21% a un 31% de oferta y ha caído un 99.7%
- Melania se expandió del 25% al 55% y ha caído un 98%
- GoPlus Security pasó del 15% al 29% y ha caído un 92%
- Plume pasó del 20% al 33% y ha caído un 86%
Aunque las narrativas individuales difieren, la reacción del mercado sigue un patrón similar: fuertes emisiones de tokens combinadas con liquidez escasa resultan en un descubrimiento de precios forzado a niveles marcadamente más bajos.
La concentración de liquidez favorece a los principales
La amplia rotación hacia Bitcoin, Ethereum y tokens de activos del mundo real en los últimos meses ha dejado a los nuevos lanzamientos más pequeños expuestos a escasez de liquidez.
Con el capital gravitando hacia los principales y los RWA, los tokens más nuevos tienen poca demanda estructural para absorber la nueva oferta.
Este patrón es típico en fases donde la liquidez se vuelve conservadora y la participación minorista disminuye.
En tales entornos, los cronogramas de emisión importan más que los fundamentos del producto, e incluso casos de uso genuinos pueden no ser suficientes para proteger un token de un shock de emisión.
La demanda superficial no es suficiente
GoPlus Security se destaca como un token vinculado a una infraestructura significativa de ciberseguridad, sin embargo, su precio aún ha caído más del 92% desde su lanzamiento.
Los datos refuerzan un tema consistente en ciclos pasados: la utilidad práctica no siempre se traduce en valor del token cuando la tokenómica va en contra de los tenedores.
Los observadores del mercado atribuyen el diseño del token, los cronogramas de vesting y los aumentos agresivos de la oferta posterior al lanzamiento como los principales impulsores de estas caídas, en lugar de solo la calidad del proyecto.
Reflexiones Finales
- El diseño de tokens sigue siendo uno de los determinantes más fuertes del comportamiento del precio posterior al lanzamiento.
- Hasta que los nuevos proyectos prioricen emisiones sostenibles y un control más estricto de la oferta, es probable que los activos recién emitidos sigan siendo vulnerables al shock de emisión y a la supresión de precios a largo plazo.
