Президент США подписал распоряжение, позволяющее американцам инвестировать в криптовалюты и другие альтернативные активы через пенсионные планы с установленными взносами. Это решение спровоцировало дискуссию в криптоиндустрии, разделив мнения на оптимистичные и сдержанные.
Согласно документу, Министерство труда США должно пересмотреть ограничения на использование цифровых активов, частного капитала и недвижимости в пенсионных накоплениях.
Данные Института инвестиционных компаний и Совета управляющих Федеральной резервной системы показывают, что объем пенсионных активов США в первом квартале 2025 года достиг $43,4 трлн. Из них более $12 трлн приходится на планы с установленными взносами, включая $8,7 трлн в счетах 401(k).
Потенциальный приток миллиардов долларов в крипторынок заставил экспертов высказать свою позицию относительно нового указа.
Пенсионные активы по типам. Источник: Институт инвестиционных компаний и Совет управляющих Федеральной резервной системы
Стабильный спрос может изменить облик криптовалютных рынков
Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise, считает, что нововведение способно трансформировать крипторынки за счет систематического притока пенсионных средств. По его словам, это приведет к росту доходности и снижению волатильности.
Хоуган также отметил, что криптовалюты уже доказали свою эффективность как класс активов и сохраняют перспективы на следующее десятилетие.
Джи Хун Ким, генеральный директор Совета по инновациям в сфере криптовалют, заявил, что указ подтверждает легитимность цифровых активов в финансовой системе США. Он подчеркнул, что инвесторы должны иметь свободу выбора при формировании пенсионных портфелей.
Ким добавил, что администрация демонстрирует приверженность политике, направленной на превращение США в мировой центр криптоиндустрии.
Абдул Рафай Гадит, соучредитель блокчейн-платформы ZIGChain, специализирующейся на регуляторных решениях, отметил, что указ способствует развитию инфраструктуры для токенизированных инвестиций.
По его словам, это шаг к большей прозрачности регулирования, чему способствует SEC под руководством председателя Аткинса. Гадит уверен, что формируется единая правовая база.
Влияние указа зависит от его исполнения
Майкл Хайнрих, соучредитель и генеральный директор 0G Labs, назвал указ переломным моментом для интеграции криптовалют в традиционные финансы. Однако он предупредил, что результат зависит от деталей реализации.
При грамотном подходе пенсионные фонды могут направить триллионы долларов в биткоин и другие регулируемые активы. В противном случае возможны политические и финансовые риски.
Хайнрих акцентировал внимание на важности критериев отбора токенов, стандартов хранения и лимитов инвестирования.
Джошуа Крюгер, руководитель отдела развития Ассоциации dEURO, предположил, что основным бенефициаром в краткосрочной перспективе станет биткоин. Благодаря институциональной поддержке BTC с наибольшей вероятностью войдет в пенсионные продукты.
По его словам, такие управляющие компании, как BlackRock, Fidelity и Franklin Templeton, уже готовят соответствующие предложения.
Крюгер добавил, что альткоины и малые криптопроекты смогут получить выгоду лишь в среднесрочной перспективе, так как им необходимо создать устойчивые структуры и завоевать доверие институтов.
Артур Брейтман, соучредитель Tezos (XTZ), согласился, что пенсионный рынок США может ускорить легализацию криптовалют, но предостерег от рисков.
Он поддержал расширение инвестиционных опций, однако указал на опасность неверного распределения средств со стороны вкладчиков.
Брейтман отметил, что неликвидность частных активов часто компенсируется высокой доходностью, что теоретически соответствует долгосрочной природе пенсионных накоплений.
На практике же высокие комиссии, сложности ценообразования и манипуляции со стороны управляющих могут нивелировать преимущества.
Питер Шифф считает, что этот шаг может усугубить существующие проблемы
Не все эксперты поддержали инициативу. Известный критик криптовалют и сторонник золота Питер Шифф заявил, что указ лишь усилит проблему недостаточных пенсионных накоплений в США.
«Большинство американцев накопили гораздо меньше, чем требовалось для выхода на пенсию, — написал Шифф в X. — Позволяя американцам рисковать своими скромными пенсионными накоплениями 401(k) в биткоинах и других криптовалютах, Трамп лишь усугубил эту проблему!»
Источник: Питер Шифф.
