Несмотря на высокий институциональный спрос и стабильный приток средств, в последние недели биткоин не смог преодолеть отметку в 100 000 долларов, что вызывает вопросы о причинах его падения.
Оценивая динамику BTC (BTC), основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс сказал, что боковое движение отражает серьёзную ротацию между долгосрочными держателями и новыми институциональными покупателями.
По словам Эдвардса, многие долгосрочные держатели биткоина, «старожилы», начали распродавать свои позиции с момента запуска спотовых биржевых фондов (ETF) в январе, перекладывая значительную часть своих активов на покупателей с Уолл-стрит.
«Люди задаются вопросом, почему биткоин так долго держится на уровне 100 000 долларов, — написал Эдвардс в посте на X от 29 июня. — Всё потому, что крупные держатели биткоина избавляются от него на Уолл-стрит с момента запуска ETF».
Эдвардс отметил, что, хотя приток средств в ETF был значительным, большая часть этой ликвидности была направлена на активные продажи со стороны первых держателей, выходящих на рынок по высоким ценам. По его словам, это давление со стороны предложения способствовало текущей стагнации цен.
Однако появление нового класса покупателей говорит о том, что может произойти прорыв.
Корпоративный биткоин спешит на помощь?
В то время как долгосрочные держатели акций выходят из них, Эдвардс указал на новый класс покупателей, которые выступают в роли распределителей корпоративных казначейских облигаций.
В последние месяцы несколько организаций и правительств по всему миру стали использовать биткоин в качестве резервного актива, формируя стратегические казначейства, ориентированные на долгосрочное накопление. Сдвиг в настроениях инвесторов сейчас приводит к тому, что основатель Capriole Investments называет эффектом «маховика» — устойчивым, основанным на убеждении покупкам, которые укрепляют ценовую поддержку и привлекают дальнейший институциональный интерес.
Данные в сети подтверждают эту тенденцию: за последние два месяца число держателей биткоина со сроком владения более шести месяцев резко возросло. Эта группа находилась на этапе активного накопления, поглощая больше BTC, чем продавали долгосрочные держатели за последние 18 месяцев.
Устойчивая динамика накопления говорит о растущей уверенности новых участников рынка. Исторически сложилось так, что подобные всплески долгосрочного владения предшествовали росту цен, и если эта тенденция сохранится, это может означать бычий тренд для биткоина.
