原文作者：Crypto, Distilled
原文编译：深潮 TechFlow
市场的最大伎俩就是在真正的乐趣开始前，让大家以为一切都已经结束了。
“牛市就像 SEX，在结束之前感觉最好。”——沃伦·巴菲特。
以下是为什么最有趣的阶段还没有开始的 7 个原因。
市场的最大伎俩
在深入探讨这些原因之前，让我们先了解一下背景。
市场的最大伎俩就是在乐趣开始前让人们以为它已经结束，这由所谓的“忧虑之墙”引起。
什么是忧虑之墙？
在牛市期间，市场沿着由忧虑和怀疑构筑的墙体上涨。
每一条悲观的消息都为这面墙增添了一块砖，这场艰苦的战斗决定了牛市的性质，而担忧则是推动价格上涨的燃料。
高筑忧虑之墙
适度的 FUD（恐惧、不确定性和怀疑）在牛市中是健康的。它让一些人观望，一旦怀疑者转变为信仰者，就会为市场反弹提供动力。
尽管 $BTC 接近历史新高，关于消费者加密应用、全球流动性、$ETH ETF 和山寨币的疑虑依然存在。
最大的机会
如何从中获利？在不确定时期保持冷静，恐慌只会让你的视野变狭窄。
冷静地面对危险，可以让我们审时度势，发现潜在的机会。
现在，让我们深入探讨一下这 7 个原因。
更多流动性即将到来
周期顶峰可能还未到的主要原因是流动性。
随着全球宏观政策的放松，流动性预计将在 2025 年激增。
资金流动的增加通常会带动加密货币价格的上涨。
市场轰然结束
以往牛市的最后阶段都会出现明显的抛物线形态。
虽然历史并不会完全重演，但往往会有相似之处，而目前我们还没有看到这样的高潮。
据 @Grayscale（灰度），今年以来只有大约 30% 的山寨币有所上涨。
“香蕉区”的规律
“香蕉区”指的是资产价格飙升的时期，这在过去的周期中被可靠地观察到。
这一现象由自 2008 年以来的 4 年全球流动性周期驱动，通常在秋季达到顶峰。
目前，我们正处于夏季阶段。
（致谢 @RaoulGMI）
减半后的表现
比特币的减半后的表现表明还有更多上涨空间。
历史数据显示，宏观顶点通常在减半后的 200 天后才会出现。
目前，减半后的波动是正常的。
（致谢 @RaoulGMI）
四年周期理论
四年周期就像加密货币的占星术，它可能只是受全球流动性周期和选举季对市场的影响。
如果历史重演，预计在 2025 年 10 月达到高点（大约 16-17 个月后）。
（致谢 @BobLoukas）
前影谬误
由于加密货币市场中存在更多的“前影”，每个周期的信号似乎都来得更早。
这使得人们容易误认为周期已经结束，而实际上新阶段尚未开始。
新阶段通常在周期后期，随着实验和乐观的情绪而绽放。
（译者注：“前影谬误”指的是在加密货币市场中，由于前期信号的出现越来越早，人们容易误以为市场周期已经结束，但实际上新的市场阶段还没有开始。这种现象导致投资者可能错过后期的市场机会，因为他们过早地认为市场已经达到顶峰或即将回落。）
极低的社会风险
市场中最有趣且最危险的时期通常伴随着极度的狂热。
2024 年上半年，市场的社会风险非常低——市场并未过热，反而显得异常冷清。
目前，散户对山寨币几乎没有任何兴趣。
（致谢 @intocryptoverse）
总结
牛市的最后阶段通常是最剧烈的上涨。
忧虑之墙会让人误以为牛市已经结束。
流动性预计会上升，香蕉区可能即将到来？
4 年周期暗示宏观顶点可能在 2025 年出现。
纯教育性内容，不是财务建议。
