原创|Odaily 星球日报(@OdailyChina)
作者|Wenser(@wenser 2010 )
2025 落幕,预测市场赛道也给出了自己的答卷。
据 PredictionIndex.xyz 数据,2025 年预测市场赛道总交易额达 502.5 亿美元。除 Kalshi 和 Polymarket 外,生态系统其余部分的交易额为 12.5 亿美元。另据 KalshiData 发布数据,Kalshi 全年名义交易额总计达 238 亿美元,同比增长 1108%。在 Polymarket、Kalshi 双双估值破百亿美元之际,这样的成绩无疑为资本市场及用户群体注入了一针强心剂,2026 年,预测市场赛道还将继续成为加密焦点。
Odaily星球日报将于本文对 2025 年预测市场整体数据予以梳理及简要分析,供读者参考。
2025 年预测市场总体规模:500 亿美元量级,Kalshi、Polymarket 市场份额超 97.5%
据 PredictionIndex.xyz 对预测市场生态系统进行了端到端的指数化追踪,涵盖市场、基础设施、终端及新实验项目,最终结果如下——
- 据该平台不完全统计,2025 年预测市场总体交易量约为 502.5 亿美元。
- 除 Kalshi 和 Polymarket 外,生态系统其余部分的交易额为 12.5 亿美元。
- 该长尾市场是新市场设计、激励措施和理念进行测试与演变的关键,涉及项目包括 azuroprotocol、TrendleFi、hyperstiti0ns、Limitless、MyriadMarkets、overtime、footballdotfun、xodotmarket、predictonfliq、DGbet_official 以及 BRKTgg。
如果说这样的数据让我们看到了预测市场目前的“双寡头”格局,那么 Kalshi 平台旗下的 KalshiData 给出的 2025 年度数据则更为详尽地向我们展现了当下热门赛道的火热程度。
Kalshi 2025 年成绩单:交易量达 238 亿美元,同比增长超 11 倍
1 月 3 日,KalshiData 对外发文表示,2025 年 Kalshi 各项指标均实现创纪录增长。
在名义交易额方面,全年总计达 238 亿美元,同比增长 1108%,约 12.1 倍。
- 其中 12 月创下 63.8 亿美元的月度历史新高;
- 12 月第 4 周创下 17 亿美元的周度历史新高;
- 12 月 21 日创下 3.817 亿美元的日度历史新高。
在交易次数方面,全年总计达 9700 万笔,同比增长 1680%,约 17.8 倍。
- 其中 12 月交易次数为 2767 万笔;
- 12 月第 4 周为 760 万笔;
- 12 月 21 日为 150 万笔,均创下历史新高。
在持仓量方面,总计达 2.25 亿美元,同比增长 169%,约 2.7 倍。
- 3 月 9 日创下 5.33 亿美元的日度历史新高,
- 3 月第 1 周创下 5.3 亿美元的周度历史新高,
- 2 月创下 4.995 亿美元的月度历史新高。
在交易合约数量方面,全年总计达 238 亿份,同比增长 1108%,约 12.1 倍。
- 12 月以 63.8 亿份创下月度历史新高;
- 12 月第 4 周以 17 亿份创周度历史新高;
- 12 月 21 日以 3.82 亿份创单日历史新高。
据 KalshiData 网站数据,自 2021 年 6 月 28 日上线以来,Kalshi 历史总交易额达 27,255,757,183 美元,日均交易量达 16,619,364 美元,总交易笔数达 27,242,274,566 次。
至于 Polymarket,尽管其主打“链上预测市场”概念,但或许受不同统计口径及交易数据渠道差异等影响,2025 年度其交易额数据较为模糊。
Polymarket 2025 年成绩单:交易量预计在 220~250 亿美元左右
据 DefiLlama 数据,2025 年 Polymarket 全年 DEX 交易量约为 105 亿美元。
据 Dune 数据面板信息,2025 年 Polymarket 全年交易额约为 225 亿美元。
据 PredictionIndex.xyz 网站信息,Polymarket 历史累计交易额为 232 亿美元。
据 Keyrock 联合 Dune 等平台出具的《预测市场报告》,2025 年预测市场总成交量为 440 亿美元,其中 Polymarket 交易量约为 215 亿美元(Odaily星球日报 注:与之相对, Kalshi 的交易量约为 171 亿美元)。
综合以上信息以及 Kalshi 官方平台在前文中给出的 “Kalshi 年度交易量为 238 亿美元”的数据来看,我们取一个相对中间值,预估 Polymarket 2025 年总体交易量约为 220 亿美元左右。
预测市场细分领域:体育排名第一,政治事件、加密货币分列第二、三位
根据 Keyrock 联合 Dune 等平台出具的《预测市场报告》相关信息,具体到预测市场押注事件而言,
2025 年,Kalshi 依然以体育为主,体育约占名义交易量的 85%。
相比之下,Polymarket 则展现出更为多元化的组合——
体育(39%)、政治(34%)和加密货币(18%)共同推动了超过 90%的预测市场押注活动。
除此以外,按照成交量计算 ,
- 经济学领域预测事件相关交易量增长 905%,达到 1.12 亿美元;
- 科技与科学预测事件相关交易量增长 1637%,达到 1.23 亿美元;
- 未平仓押注事件由经济学(增长 7 倍至约 8 亿美元的市场规模)和社会与文化(增长 6 倍至约 7 亿美元的市场规模)领跑,显示宏观对冲和长期视野定位的使用日益增长。
- 其他类别(如文化、社会)也有显著增长,整体合约开仓交易规模从 2025 年年初约 33 亿美元的数据一路增长至 130 亿美元左右,市场深度和流动性大幅提升。
预测市场也有“淡旺季”:下半年成交易量井喷期
值得注意的是,截止 2025 年 8 月下旬,有数据显示,Polymarket 交易量仍维持在 75 亿~80 亿美元左右的市场规模,但随着下半年各类突发事件、政治事件、体育赛事的井喷,Polymarket、Kalshi 双双迎来了“交易爆发期”:
9 月,Kalshi 与 Polymarket 交易额合计达 14.4 亿美元;
10 月,预测市场交易量达 87 亿美元,Kalshi 领先,Polymarket 次之;
11 月,Kalshi 和 Polymarket合计交易额接近 100 亿美元,其中,Kalshi 交易额达 58 亿美元,环比增长 32%;Polymarket 交易额达 37.4 亿美元,环比增长 23.8%。
2025 年 12 月,分析师 Patrick Scott 发文表示,2025 年 11 月,预测市场交易额超过 130 亿美元,该数据为 2024 年大选高峰期成交量的三倍以上。Polymarket、Kalshi 和 OPINION 占据了绝大部分交易量。二元期权目前已应用于政治演讲、体育赛事及上市公司财报等领域,成为世界事件和新闻的概率层。
结合 Kalshi 12 月交易量高达 63.8 亿美元的数据来看,Polymarket 的交易量势必同样不遑多让,2025 年 12 月的预测市场整体交易量或许将达到 130-150 亿美元的规模。
预测市场的 Top5 明星选手出炉:Kalshi、Polymarket 及其他
最后,我们可以 PredictionIndex.xyz 网站现有统计数据为参考,截至撰稿时,预测市场交易量 Top5 平台分别为以下选手:
- Kalshi,平台历史交易量约为 271 亿美元;
- Polymarket,平台历史交易量约为 232 亿美元;
- Opinion,平台历史交易量约为 131 亿美元(Odaily星球日报 注:考虑到该平台的上线时间以及平台机制,或存在交易刷量问题,此处仅以数据统计平台信息为准);
- Limitless,平台历史交易量约为 5.12 亿美元;
- Azuro,平台历史交易量约为 4.44 亿美元。
此前,Kalshi CEO 曾放言预测市场规模在 1500 亿美元左右,虽然最终 2025 年的总体交易量仅为其所说的三分之一,但考虑到 2024 年预测市场这一赛道甚至并未完全成型,其给出的“1500 亿美元市场规模”并非空谈。结合 2026 年美国中期选举、世界杯等大型体育赛事等一系列热门预测事件的板上钉钉,2026 年,预测市场整体市场规模或许还将保持 10 倍增长。
当然,如同我们之前在《只有一成预测市场能活到年底,并非危言耸听》所提及的那样,赛道热门,并不代表着所有的项目、平台都能活得滋润。对于我们这样的普通玩家来说,考虑到流动性深度以及资金仓位分配等条件限制,或许专精于 1-3 个主流平台是更好的选择。
