Khi Token Đắt Hơn Con Người, "Câu Chuyện AI" Gặp Rắc Rối

marsbitXuất bản vào 2026-05-29Cập nhật gần nhất vào 2026-05-29

Tóm tắt

Chi phí cho AI doanh nghiệp đang bị thách thức khi lượng Token tiêu thụ tăng nhưng giá trị kinh doanh khó đo lường. Giám đốc điều hành Uber Andrew Macdonald thừa nhận khó giải thích chi tiêu AI tăng và chỉ ra hiện tượng "tokenmaxxing" - lãng phí Token trong nội bộ. Microsoft cũng cắt giảm giấy phép Claude Code do hóa đơn Token không bền vững. Dữ liệu từ Uber cho thấy 5000 kỹ sư tiêu tốn 150-2000 USD/tháng, trong khi nghiên cứu từ Entelligence.AI chỉ ra cứ 1 USD chi cho Token AI thì chỉ 18 cent tạo ra giá trị thực. Giá Token đã tăng ~65% từ cuối tháng 2. Có hai góc nhìn trái chiều: Lạc quan cho rằng đây là giai đoạn chuyển đổi, tiêu thụ Token sẽ tăng 24 lần vào 2030 và lợi nhuận thực sẽ cải thiện. Bi quan chỉ ra giá trị chủ yếu chảy về các công ty bán dẫn như NVIDIA, trong khi 95% doanh nghiệp đầu tư vào AI không có lợi nhuận. Cơ cấu tài chính vòng tròn giữa các nhà cung cấp đám mây (như Microsoft, Google) và phòng thí nghiệm AI (như OpenAI, Anthropic) tạo ra rủi ro. Các khoản đầu tư thường bằng tín dụng đám mây, tạo ra doanh thu ảo. Sự bền vững phụ thuộc vào khả năng tiếp tục huy động vốn và sự sẵn lòng chi trả của khách hàng. Vấn đề thực sự tồn tại: Chi phí Token (tính toán) giờ là chìa khóa, không còn là "công nghệ có khả thi không". Câu hỏi lớn là liệu lợi ích tiết kiệm từ AI ở doanh nghiệp có đủ nhanh để bù đắp chi phí và kỳ vọng định giá hay không. Kỷ nguyên dùng lượng tiêu thụ Token làm thước đo thành công đã kết thúc. Hóa đơn AI đã đến hạn, nhưng ai sẽ trả vẫn là ẩ...

Tác giả: Bào Dịch Long

Nguồn: Wall Street Kiến Văn

Tính hợp lý của chi tiêu AI trong doanh nghiệp đang bị thử thách nghiêm trọng, mức tiêu thụ Token tiếp tục leo thang, trong khi giá trị thương mại có thể định lượng lại khó tìm thấy.

Ngày 22 tháng 5, Giám đốc điều hành (COO) của Uber - công ty có giá trị vốn hóa hơn 2000 tỷ USD - Andrew Macdonald đã công khai tuyên bố trên một chương trình podcast rằng, giữa việc tăng trưởng tiêu thụ token và sự cải thiện thực chất của sản phẩm, "đường liên kết đó vẫn chưa tồn tại".

Macdonald chỉ ra rằng, ngày càng khó để công ty biện minh hợp lý cho chi tiêu AI đang leo thang. Ông thậm chí còn đặt ra một từ mới cho hiện tượng lãng phí nội bộ trong đội ngũ kỹ sư: "tokenmaxxing" (Tối đa hóa Token).

Trước đó vào giữa tháng 5, Microsoft với lý do hóa đơn Token "không thể duy trì", đã bắt đầu cắt giảm giấy phép ủy quyền Claude Code nội bộ.

Sự kiện chồng chéo này buộc thị trường phải nhìn thẳng vào một biến số trước đây bị bỏ qua. Kinh tế học Token, tức tính kinh tế đơn vị của tiêu thụ Token ở quy mô doanh nghiệp, đã từ một chủ đề ngoài lề, trở thành trụ cột chịu lực cốt lõi cho luận đề đầu tư AI.

Năm bộ dữ liệu, ghép thành một bức tranh mới

Từ tháng 4 trở lại đây, nhiều bộ dữ liệu liên tiếp được công bố, cùng nhau phác họa nên một bức tranh đáng cảnh giác.

Tháng 4 năm nay, Giám đốc công nghệ (CTO) của Uber công khai tuyên bố, công ty đã đốt hết ngân sách Claude Code cả năm trong vòng bốn tháng.

Trong số 5000 kỹ sư, tỷ lệ sử dụng hàng tháng dao động từ 84% đến 95%, hóa đơn hàng tháng bình quân đầu người từ 150 USD đến 2000 USD, bản thân vị CTO này được báo cáo đã tiêu thụ token trị giá 1200 USD trong một buổi trình diễn nội bộ kéo dài hai giờ.

Macdonald miêu tả rằng khi biết con số này, ông "gần như sốc đến mức không thốt nên lời".

Về phía Microsoft, theo thông tin từ bản tin Notepad của Tom Warren thuộc The Verge, Claude Code đã nhanh chóng trở nên phổ biến trong nhóm kỹ sư nội bộ của Microsoft, nhưng mô hình tính phí dựa trên Token khiến chi tiêu ở quy mô lớn khó có thể duy trì, Microsoft ngay lập tức bắt tay vào cắt giảm giấy phép liên quan.

GitHub thông báo từ ngày 1 tháng 6, tất cả các gói Copilot sẽ chuyển từ chế độ đăng ký cố định sang tính phí theo mức sử dụng.

Bài đăng thảo luận chính thức nhận được gần 900 phiếu phản đối, nguyên nhân là do người dùng tính toán rằng một phiên lập trình với tác nhân thông minh thường tiêu thụ 30 đến 40 USD, có nghĩa là một gói cước hàng tháng 10 USD sẽ cạn kiệt chỉ sau một lần sử dụng.

Nền tảng năng suất nhà phát triển Entelligence.AI sau khi tổng hợp dữ liệu từ 2444 doanh nghiệp đã phát hiện:

Cứ mỗi 1 USD chi phí Token AI đầu tư vào, chỉ có 18 cent tạo ra giá trị thực tế chạm đến người dùng.
44 cent được sử dụng để sửa lỗi do chính AI gây ra; 27 cent chảy vào công việc làm lại; 11 cent tiêu hao do ma sát kiểm duyệt.

Theo Chỉ số Chi tiêu Token LLM Silicon Data của Bloomberg, giá Token từ cuối tháng 2 năm nay đến nay đã tăng khoảng 65%, giá phần mềm AI tại Mỹ trong năm qua đã tăng tích lũy từ 20% đến 37%.

Cuộc tranh luận phe mua/phe bán: Một sự thật, hai cách diễn giải

Cùng một dữ liệu, dưới các khuôn khổ phân tích khác nhau lại chỉ ra những kết luận hoàn toàn trái ngược.

Quan điểm phe mua cho rằng, tình trạng hỗn loạn hiện tại chỉ là cơn đau chuyển đổi của một sự chuyển đổi thành công.

Theo nhận định của Jim Schneider từ Goldman Sachs vào đầu tháng 5, đến năm 2030, AI đại lý (agent) sẽ thúc đẩy lượng tiêu thụ token tăng 24 lần, đạt khoảng 120 nghìn tỷ tỷ token mỗi tháng, tỷ suất lợi nhuận gộp của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn và nhà cung cấp mô hình sẽ chuyển sang dương trong vòng 3 đến 12 tháng tới.

Rich Privorotsky từ Goldman Sachs lại cho rằng, quý I năm 2026 có lẽ đã là đỉnh điểm của "tối đa hóa token" với tư cách là KPI, ngành đang chuyển từ theo đuổi lượng tiêu thụ sang một thước đo lành mạnh hơn là "chi phí cho mỗi hành động hiệu quả".

Nghiên cứu kinh tế của JPMorgan Chase cũng phát hiện, đầu năm 2026 số lượng gói Python mới và cập nhật trên PyPI đã có bước nhảy vọt, trong khi xu hướng này không xuất hiện vào năm 2022 khi ChatGPT ra mắt, cho thấy sự nâng cao năng suất thực sự đang diễn ra.

Ngoài ra, tỷ lệ P/E hiện tại của Mag 7 vào khoảng 20 lần lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai, thấp hơn nhiều so với mức 52 lần ở đỉnh bong bóng công nghệ năm 2000, 67 lần của Nhật Bản năm 1989 và 34 lần của thời kỳ "Nifty 50". Xét theo tiêu chuẩn đo lường các bong bóng lịch sử, hiện tại không cấu thành bong bóng.

Quan điểm phe bán được Jim Covello, nhà phân tích bán dẫn của Goldman Sachs, trình bày một cách có hệ thống nhất trong báo cáo tháng 4.

Ông chỉ ra rằng, hầu hết tất cả giá trị trong chuỗi cung ứng AI đều đổ về các công ty bán dẫn, hiện tượng này chưa từng có tiền lệ trong lịch sử và không bền vững, về bản chất các công ty chip nên được hưởng lợi khi khách hàng của họ hưởng lợi, nhưng trong chu kỳ này, sự thịnh vượng của họ phải trả giá bằng sự tiêu hao của toàn bộ ngành công nghiệp phía thượng nguồn.

Lợi nhuận ròng của NVIDIA kể từ khi ChatGPT ra mắt đã tăng khoảng 20 lần; các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn đã đốt hết dòng tiền hoạt động, chuyển sang vay nợ - quy mô phát hành nợ liên quan đến trung tâm dữ liệu năm 2025 vào khoảng 1820 tỷ USD, gấp đôi so với năm 2024.

Nghiên cứu của MIT Nanda cho thấy, 95% doanh nghiệp đầu tư vào AI tạo sinh có lợi tức đầu tư bằng không. Sự tách rời này có thể duy trì trong một thời gian, nhưng không thể kéo dài mãi mãi.

Lo ngại về cấu trúc tài chính vòng tròn

Cuộc thảo luận này còn liên quan đến một tầng phức tạp hơn: vòng lặp tài chính giữa các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn và các phòng thí nghiệm AI.

Theo tài liệu công bố doanh nghiệp do The Information tổng hợp, OpenAI và Anthropic chiếm hơn một nửa trong số khoảng 2 nghìn tỷ USD cam kết dịch vụ đám mây tương lai của Microsoft, Oracle, Google và Amazon. Cụ thể:

Trong số 6270 tỷ USD đơn đặt hàng tồn đọng dịch vụ đám mây của Microsoft, 2800 tỷ USD liên kết với OpenAI;
Trong số 5530 tỷ USD nghiệp vụ đường ống của Oracle, 54% (khoảng 3000 tỷ USD) do OpenAI cam kết;
Trong số 4676 tỷ USD của Google, Anthropic chiếm 43% (khoảng 2000 tỷ USD);
Mức tiếp xúc tương ứng của Amazon cũng đạt 51% trong số 4640 tỷ USD tồn đọng của họ.

Cấu trúc tài chính này mang tính vòng tròn nội sinh. Khoản đầu tư 130 tỷ USD của Microsoft vào OpenAI chủ yếu được thực hiện dưới dạng tín dụng Azure, OpenAI sử dụng chúng để mua sức mạnh tính toán Azure, và Microsoft ngay lập tức ghi nhận chúng vào doanh thu đám mây.

Cùng một nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn, vừa là bên đầu tư vốn cổ phần vào phòng thí nghiệm AI, cũng là nhà cung cấp dịch vụ thu hóa đơn sức mạnh tính toán.

Cấu trúc này còn thể hiện trên dữ liệu lợi nhuận. Alphabet công bố lợi nhuận quý I kỷ lục 62,6 tỷ USD, trong đó khoảng 28,7 tỷ USD, gần một nửa, đến từ việc định giá lại trên sổ sách của cổ phần nắm giữ Anthropic.

Trong số 30,3 tỷ USD lợi nhuận quý I của Amazon, 16,8 tỷ USD là lợi nhuận chưa thực hiện trước thuế từ Anthropic, trong khi dòng tiền tự do của họ, do chi tiêu vốn trung tâm dữ liệu cùng kỳ đạt 44,2 tỷ USD, đã giảm mạnh 95% xuống còn 1,2 tỷ USD.

Tính bền vững của hệ thống này phụ thuộc vào khả năng các phòng thí nghiệm AI tiếp tục nhận được nguồn vốn bên ngoài để thực hiện cam kết điện toán đám mây, mà điều này lại phụ thuộc vào việc khách hàng doanh nghiệp tiếp tục sẵn sàng trả các hóa đơn Token ngày càng tăng.

Theo báo cáo, hiện tại Anthropic tiêu tốn 3 USD chi phí cho mỗi 1 USD doanh thu. Một khi nhịp độ huy động vốn chậm lại, độ tin cậy của dự báo doanh thu đám mây sẽ giảm theo, và bội số định giá của các hãng đám mây siêu lớn cũng sẽ đối mặt với áp lực định giá lại.

Chuỗi này truyền dẫn hai chiều, và cũng sẽ đứt gãy hai chiều.

Đây Không Phải Năm 1999, Nhưng Vấn Đề Thực Sự Tồn Tại

Tình thế hiện tại không cấu thành một kịch bản bong bóng điển hình.

Xét về bội số định giá, bảy gã khổng lồ công nghệ hiện tại tương ứng với khoảng 20 lần P/E kỳ vọng trong tương lai, thấp hơn nhiều so với mức 52 lần ở đỉnh bong bóng công nghệ năm 2000, 67 lần của thị trường Nhật Bản năm 1989 hay 34 lần của thời kỳ "Nifty 50".

Bản thân công nghệ AI là có thực. Đối với nhóm người dùng nặng, dữ liệu về việc tăng năng suất cũng có thể xác minh được. Doanh thu hàng năm của OpenAI khoảng 200 tỷ USD, Anthropic khoảng 43 tỷ USD, hai phòng thí nghiệm này sẽ không biến mất.

Ngày nay, chi phí Token (chi phí sức mạnh tính toán) đã trở thành yếu tố then chốt quyết định thành bại của AI, mà cách đây nửa năm, mọi người thậm chí còn không nói nhiều về chủ đề này.

Lúc đó mọi người chỉ quan tâm "công nghệ có được không". Giờ đây câu trả lời rất rõ ràng: trong mắt những công việc cụ thể và nhóm người cụ thể, công nghệ thực sự được.

Nhưng vấn đề mới nảy sinh: Số tiền doanh nghiệp hạ nguồn tiết kiệm được khi sử dụng AI, có thể kịp thời truyền dẫn lên trên, vượt qua cửa sổ định giá mà thị trường vốn để lại cho các phòng thí nghiệm AI và các gã khổng lồ đám mây hay không?

Những người lạc quan về AI cho rằng, chỉ cần công nghệ tiếp tục trưởng thành, ROI (tỷ suất hoàn vốn đầu tư) của doanh nghiệp sẽ có thể chuyển sang dương trong vòng 1 đến 1,5 năm.

Những người bi quan thì cho rằng, sẽ có nhiều nhà quản lý cấp cao như Macdonald hơn, công khai phàn nàn về tỷ lệ lợi nhuận/chi phí của AI quá thấp và bắt đầu cắt ngân sách.

Cả hai khả năng này đều đang diễn ra, thắng bại chưa phân. Điều duy nhất có thể chắc chắn là, lời nói dối kiểu "chỉ cần lượng tiêu thụ Token còn tăng, thì có nghĩa là chuyển đổi AI thành công" trước đây đã tan vỡ.

Lượng tiêu thụ token lớn không đồng nghĩa với có giá trị thương mại, hai bong bóng này rốt cuộc cũng phải được bóp vỡ. Hóa đơn của AI đã đến hạn, nhưng cuối cùng ai sẽ trả tiền? Hiện vẫn là một ẩn số.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

Câu hỏi Liên quan

QTheo bài viết, vấn đề chính mà ngành công nghiệp AI đang phải đối mặt hiện nay là gì?

AVấn đề chính là sự hợp lý của chi tiêu AI trong doanh nghiệp đang bị thử thách nghiêm trọng. Lượng tiêu thụ Token (từ khóa tính phí) liên tục tăng cao, nhưng giá trị thương mại có thể định lượng từ các khoản đầu tư này lại khó tìm thấy, dẫn đến việc các doanh nghiệp như Uber và Microsoft khó có thể biện minh cho các chi phí AI ngày càng tăng.

QCEO Andrew Macdonald của Uber đã sử dụng thuật ngữ nào để mô tả hiện tượng lãng phí Token trong nội bộ công ty?

AAndrew Macdonald đã tạo ra thuật ngữ "tokenmaxxing" (tối đa hóa Token) để mô tả hiện tượng lãng phí trong nội bộ nhóm kỹ sư, khi việc sử dụng Token không dẫn đến cải thiện sản phẩm thực chất mà chỉ làm tăng chi phí.

QBáo cáo từ nền tảng Entelligence.AI cho thấy hiệu quả sử dụng chi phí Token như thế nào?

ABáo cáo tổng hợp dữ liệu từ 2444 doanh nghiệp cho thấy: cứ mỗi 1 đô la chi cho phí Token AI, chỉ có 18 xu tạo ra giá trị thực tế chạm tới người dùng. 44 xu được dùng để sửa lỗi do chính AI gây ra, 27 xu cho công việc làm lại và 11 xu bị tiêu hao do ma sát trong quá trình kiểm duyệt.

QCấu trúc tài chính luẩn quẩn (circular financing structure) giữa các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn và phòng thí nghiệm AI được mô tả như thế nào trong bài?

AĐây là cấu trúc nội sinh luẩn quẩn: Các nhà cung cấp đám mây (như Microsoft) đầu tư vào phòng thí nghiệm AI (như OpenAI) dưới dạng tín dụng dịch vụ đám mây (Azure credits). Phòng thí nghiệm AI sử dụng số tín dụng này để mua sức mạnh tính toán từ chính nhà cung cấp đám mây, và nhà cung cấp đám mây lại ghi nhận khoản này như doanh thu từ đám mây. Họ vừa là nhà đầu tư, vừa là nhà cung cấp dịch vụ thu tiền từ cùng một đối tác.

QTheo bài viết, tại sao tình hình hiện tại không được coi là một bong bóng điển hình như năm 2000?

AVì xét về hệ số định giá, nhóm 7 công ty công nghệ lớn (Mag 7) hiện có tỷ lệ P/E kỳ vọng khoảng 20 lần, thấp hơn đáng kể so với đỉnh bong bóng công nghệ năm 2000 (52 lần), Nhật Bản năm 1989 (67 lần) hay thời kỳ "Nifty Fifty" (34 lần). Hơn nữa, công nghệ AI là có thật và đã chứng minh được sự gia tăng năng suất cho một số nhóm người dùng cụ thể.

Nội dung Liên quan

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

Hai con cá voi lớn đã tích lũy lần lượt hơn 74.000 ETH và 10.000 ETH, và đặc biệt, họ đã khóa 100% số ETH này vào staking ngay lập tức. Đây không phải là sự kiện riêng lẻ, mà phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: lượng ETH được staking đã đạt kỷ lục 40,8 triệu ETH, tương đương 33,5% tổng nguồn cung. Hàng đợi validator mới đang tăng lên 2,4 triệu ETH, trong khi hàng đợi rút về bằng 0, cho thấy nhu cầu staking mạnh mẽ và làm thắt chặt nguồn cung ETH lưu hành. Song song đó, hệ sinh thái DeFi của Ethereum cũng đang ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về hoạt động. Số giao dịch cá voi lớn hơn 100.000 USD liên quan đến Wrapped Ethereum (WETH) đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2021, và tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng hơn 5 tỷ USD trong chưa đầy mười ngày. Tác động kép từ việc thắt chặt nguồn cung nhờ staking và thanh khoản tăng trong DeFi đang bắt đầu thể hiện trên biểu đồ kỹ thuật. Tỷ lệ ETH/BTC đã phá vỡ mức kháng cự 0,025 và đang tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng tiếp theo quanh 0,03, thiết lập nền tảng cho đợt tăng giá vượt trội tiếp theo của Ethereum so với Bitcoin.

ambcrypto11 phút trước

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

ambcrypto11 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây trải qua biến động mạnh, với chỉ số KOSPI giảm tới 32% từ mức đỉnh. Nguyên nhân chính được xác định là cơ cấu vốn vay (leverage) tập trung cao, đặc biệt là từ các quỹ ETF có đòn bẩy và các quỹ phòng hộ. Quy mô của các quỹ ETF có đòn bẩy đã giảm từ khoảng 500 tỷ USD xuống còn 260 tỷ USD, với tiến trình giảm đòn bẩy ước tính đạt khoảng 75%. Song song đó, các quỹ phòng hộ cũng đã giảm đòn bẩy hơn 50%. Trong khi đó, rủi ro từ khoản vay ký quỹ của nhà đầu tư cá nhân được đánh giá là có hạn, chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn hóa thị trường và không có cơ chế bán ép tự động như ETF. Các nhà chức trách Hàn Quốc đã bắt đầu siết chặt quy định đối với các sản phẩm đòn bẩy để ngăn chặn rủi ro hệ thống. Với phần lớn quá trình giảm đòn bẩy cưỡng bức đã hoàn thành, thị trường được kỳ vọng sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh do thanh khoản sang định giá dựa trên cơ bản. Bài viết nhấn mạnh rằng xu hướng AI cơ bản vẫn không thay đổi, và sự điều chỉnh này giống như một đợt thanh lọc sau khi giao dịch quá mua hơn là sự kết thúc của làn sóng AI. Sự bất ổn chủ yếu bắt nguồn từ vị thế tập trung vào lĩnh vực chip bán dẫn - trung tâm của chuỗi cung ứng AI. Tác giả kết luận rằng nếu xu hướng AI là đúng đắn, thì những biến động hiện tại chỉ là chi phí phải trả trên con đường dài, tạo cơ hội để tham gia vào một cuộc cách mạng công nghệ mang tính thời đại.

链捕手19 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

链捕手19 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

Theo dữ liệu mới từ CryptoRank, gần 93% token tiền điện tử được ra mắt từ năm 2024 hiện đang giao dịch dưới mức giá tại thời điểm phát hành token (TGE), cho thấy những thách thức lớn mà các dự án mới phải đối mặt trong việc duy trì định giá ban đầu. Nghiên cứu tập trung vào các token có vốn hóa thị trường trên 100 triệu USD, được ra mắt từ 2024 đến 2026. Kết quả cho thấy chỉ 7,1% (8/113 dự án) vẫn giao dịch trên giá TGE, trong khi 92,9% (105 dự án) đã giảm xuống dưới mức này. Lợi nhuận trung bình của toàn bộ mẫu là -95,7%. Một số ít dự án thành công nổi bật bao gồm Hyperliquid (HYPE) tăng 1.519%, Ondo Finance (ONDO) tăng 101,4%, EverValue Coin (EVA) tăng 20,32% và Midnight Network (NIGHT) tăng 16,50%. Phát hiện này phản ánh thị trường ngày càng trở nên kén chọn. Vốn tập trung vào nhóm nhỏ các dự án chứng minh được sự tăng trưởng sản phẩm, hệ sinh thái hoặc nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến tokenomics, nguồn cung lưu hành, lịch mở khóa và tiện ích dài hạn thay vì chỉ đà tăng ngày ra mắt. Xu hướng này có thể ảnh hưởng đến cách các dự án trong tương lai thực hiện đợt phát hành token, với sự chú trọng hơn vào các mô hình phân phối bền vững và tăng trưởng hệ sinh thái lâu dài, thay vì định giá ban đầu quá cao.

ambcrypto24 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

ambcrypto24 phút trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

Tác giả phân tích tình hình ngành thanh toán hiện tại và chiến lược của Stripe. Stripe, từng đạt định giá 100 tỷ USD, đã bỏ lỡ cơ hội IPO trong đại dịch và giờ đang tìm cách mua lại PayPal để bổ sung thị phần C2C, đồng thời bù đắp cho những nỗ lực chưa thành công trong việc mở rộng sang thị trường stablecoin (qua OUSD, Tempo) và kinh tế Agent. Bài viết chỉ ra hai đặc điểm cố hữu cản trở sự thống trị của ngành: tính phân mảnh cao (theo quốc gia, ngành) và bản chất phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng. Các sáng kiến như stablecoin hay Agent vẫn cần đi qua các cổng ngân hàng truyền thống để pháp định hóa. Để thoát khỏi cuộc chiến tranh chiến hào không hồi kết và nâng trần định giá vốn bị giới hạn ở FinTech, Stripe và các công ty tương tự (như Circle) đang chuyển hướng chiến lược. Thay vì chỉ cạnh tranh trên phí giao dịch hay phân chia lợi nhuận từ stablecoin, họ nhắm đến mạng lưới thanh toán bù trừ (clearing network) dựa trên hiệu quả vốn của các blockchain riêng (như Tempo của Stripe). Với giấy phép ngân hàng OCC, họ kỳ vọng hệ thống thanh toán bù trừ hiệu suất cao này có thể cắt giảm sự phụ thuộc vào ngân hàng thương mại và giữ lại lợi nhuận. Tóm lại, tương lai của các công ty thanh toán không nằm ở việc trở thành "cổng vào" duy nhất, mà ở các dịch vụ gia tăng như mạng lưới thanh toán bù trừ dựa trên công nghệ mới, với kỳ vọng Agent và stablecoin sẽ là chất xúc tác cho sự chuyển đổi này.

链捕手44 phút trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

链捕手44 phút trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?

Ondo Finance (ONDO) đã tăng hơn 14% trong 24 giờ, trở thành tiền mã hóa có hiệu suất tốt nhất trong top 100. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perps) tăng gấp 4 lần lên 155 triệu USD và hoạt động tích lũy mạnh từ các tổ chức, cá voi. Một thực thể đã chuyển 178 triệu ONDO (trị giá 61 triệu USD) từ ví Coinbase Prime Custody, cho thấy sự quan tâm mua vào từ các nhà đầu tư lớn. Về mặt kỹ thuật, ONDO đã phá vỡ mô hình tam giác trên biểu đồ ngày và đang hình thành đáy cao hơn tiềm năng quanh mức 0,34 USD. Các chỉ báo MACD và RSI ủng hộ xu hướng tăng. Tuy nhiên, đồng tiền này có thể gặp kháng cự tại các mức 0,40 USD, 0,44 USD và 0,48 USD. Nếu vượt qua được, đà tăng có thể tiếp tục; nếu không, giá có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 0,34 USD hoặc 0,30 USD.

ambcrypto1 giờ trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?

ambcrypto1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua PEOPLE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua ConstitutionDAO (PEOPLE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua ConstitutionDAO (PEOPLE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ ConstitutionDAO (PEOPLE) của BạnSau khi mua ConstitutionDAO (PEOPLE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch ConstitutionDAO (PEOPLE)Giao dịch ConstitutionDAO (PEOPLE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 795Xuất bản vào 2024.12.12Cập nhật vào 2026.06.02

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của PEOPLE (PEOPLE) được trình bày dưới đây.