Tác giả: Nghiên cứu Xu hướng
Thứ Năm, thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt phục hồi. Nasdaq tăng 1.57%, đóng cửa ở mức 26,541.352 điểm, dẫn đầu đà tăng. S&P 500 tăng 0.72%, đóng cửa ở mức 7,730.99 điểm. Dow Jones tăng 0.20%, đóng cửa ở mức 53,569.44 điểm. Chỉ số VIX ở mức 14.90, giảm 1.65%. Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 2.33%, đóng cửa ở mức 11,882.17 điểm. Nasdaq 100 tăng 1.43%, đóng cửa ở mức 29,641.56 điểm. Động lực chính thúc đẩy thị trường là sự bùng nổ trở lại toàn diện của tâm lý giao dịch AI. Cổ phiếu NVIDIA, sau ngày đầu tiên công bố báo cáo tài chính, tăng gần 9%, vốn hóa thị trường tăng mạnh gần 3 nghìn tỷ chỉ trong một đêm. Cổ phiếu phần mềm bùng nổ đồng loạt, Salesforce ghi nhận màn trình diễn tốt nhất trong sáu năm. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn tiếp tục tăng, trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.68%. Cùng ngày, ba quan chức Fed cảnh báo lãi suất vẫn có thể ở vùng nới lỏng, và áp lực lạm phát vẫn cần được đối phó. Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Walsh tại Hội nghị Jackson Hole tối nay sẽ là chìa khóa để thị trường đánh giá lộ trình lãi suất vào tháng 9.
NVIDIA dẫn đầu đà tăng của cổ phiếu công nghệ, nhiệt huyết giao dịch AI bùng nổ trở lại toàn diện
NVIDIA là động lực cốt lõi nhất của thị trường vào thứ Năm. Trong ngày giao dịch đầu tiên sau khi công bố doanh thu quý II vượt kỳ vọng đạt 96.2 tỷ USD, hướng dẫn quý tới lần đầu vượt 1,000 tỷ và doanh thu năm tài chính sau dự kiến tăng 70%, dòng tiền tiếp tục đổ vào, đẩy vốn hóa thị trường tăng khoảng 3 nghìn tỷ trong một ngày. Bản thân báo cáo vượt kỳ vọng là một chuyện, điều thực sự khiến dòng tiền liên tục chảy vào là hướng dẫn tăng trưởng doanh thu 70% cho năm tài chính sau, cho thấy đường cong nhu cầu chip AI vẫn chưa xuất hiện điểm uốn.
Chỉ số chip tăng hơn 2%, vượt trội hơn thị trường chung. Marvell Technology công bố kết quả tài chính quý II, doanh thu tăng 37% lên 2.74 tỷ USD, doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu tăng 46% lên 2.2 tỷ USD, hướng dẫn doanh thu quý III là 3.15 tỷ USD vượt xa kỳ vọng. Tuy nhiên, cổ phiếu Marvell đã tăng tích lũy 184% trong năm, kỳ vọng thị trường được đẩy lên vị trí cực cao, khiến giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm khoảng 1.7%. Kết quả vượt kỳ vọng nhưng giá cổ phiếu không tăng, đây là vấn đề chung mà chuỗi phần cứng AI đang phải đối mặt, khi định giá chạy nhanh hơn cơ bản.
"Bảy gã khổng lồ" đồng loạt tăng điểm trong phiên qua. NVIDIA tăng 8.93%, đóng cửa ở mức 228.39 USD. Apple tăng 0.40%, Microsoft tăng 0.15%, Google tăng 0.35%, Amazon tăng 1.52%, Meta tăng 0.74%, Tesla tăng 1.29%. Nhóm "Bảy gã khổng lồ" tổng thể tăng khoảng 1.5%, cùng chiều với chỉ số Nasdaq.
Cổ phiếu phần mềm bùng nổ đồng loạt, Salesforce ghi nhận màn trình diễn tốt nhất trong 6 năm
Bên cạnh phần cứng AI, nhóm ngành phần mềm là một chủ đề độc lập khác vào thứ Năm. Cổ phiếu Salesforce tăng gần 23%, ghi nhận màn trình diễn tốt nhất trong sáu năm. Hướng dẫn quý III vượt kỳ vọng, đồng thời công bố mở rộng hợp tác với Anthropic, hướng dẫn tài chính trực tiếp xua tan lo ngại của thị trường về "thuyết tận thế phần mềm". Okta tăng gần 30%, CrowdStrike tăng hơn 20%. Cổ phiếu phần mềm bùng nổ đồng loạt, dòng tiền đồng thời đổ vào phần cứng AI, tầng ứng dụng và tầng dịch vụ phần mềm.
Hugging Face ra mắt robot mã nguồn mở "Made in China" Microduck, giá bán 399 USD, cao khoảng 25 cm, nặng dưới 800 gram, có thể đi bộ, trượt patin, và có thể được dạy kỹ năng mới thông qua học tăng cường. Sau khi mở đặt hàng trước, có thời điểm cứ 4 giây lại bán được một chiếc. NVIDIA đã thâu tóm Hugging Face với giá 129 tỷ USD, tương đương định giá khoảng 80 lần doanh thu hàng năm của công ty này, nhằm nắm giữ nút lõi của hệ sinh thái mã nguồn mở. SoftBank dự định chi 60 tỷ USD để nắm quyền kiểm soát công ty robot hình người 1X, Masayoshi Son định vị "AI vật lý" là tiền tuyến chiến lược tiếp theo của SoftBank.
Câu chuyện AI đang được triển khai đồng thời ở ba cấp độ: chip, mô hình và ứng dụng, với dòng tiền được bố trí ở cả ba hướng.
Hòa dịu địa chính trị và lo ngại nguồn cung đan xen, giá dầu phục hồi nhưng cả tuần vẫn giảm hơn 6%
Giá dầu di chuyển theo hướng ngược lại so với phiên giao dịch trước đó. Sau khi có báo cáo cho biết Nhà Trắng từ chối khôi phục thỏa thuận ngừng bắn sơ bộ đạt được với Iran vào tháng 6, cả giá dầu thô và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đều lên mức cao nhất trong ngày. Dầu Brent một lần nữa vượt mốc 90 USD/ thùng, tăng gần 3%, cùng với dầu WTI lật ngược đà giảm ba phiên liên tiếp. Hợp đồng tương lai dầu WTI tăng 1.58%, đóng cửa ở mức 83.53 USD/thùng. Hợp đồng tương lai dầu Brent tăng 2.12%, đóng cửa ở mức 89.70 USD/thùng.
Tín hiệu địa chính trị đang trở nên phức tạp. Ngoại giao vận Iran-Oman bước đầu có hiệu quả, lượng vận chuyển qua eo biển Hormuz đã phục hồi lên 75% mức trước chiến tranh. Tuy nhiên, tin tức Nhà Trắng từ chối khôi phút thỏa thuận ngừng bắn đã triệt tiêu một phần kỳ vọng hòa dịu. Mỹ bị tiết lộ đang tiến gần đến thỏa thuận "quy mô lớn", nhắm vào cổ phần mỏ dầu có trữ lượng 90 triệu thùng của Venezuela. Dầu Brent tuần này vẫn giảm hơn 6%, cho thấy xu hướng chung của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vẫn đang đi xuống.
Có mối liên hệ giữa đà phục hồi của giá dầu và sự tăng lên của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Giá dầu tăng đã đốt cháy lại lo ngại lạm phát, đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên cao hơn nữa. Logic áp chế vĩ mô không biến mất dù AI mạnh mẽ, hai chủ đề chính đang giằng co lẫn nhau.
Ba quan chức Fed liên tục phát tín hiệu diều hâu, ranh giới độc lập của Bessenett và Fed bị thử thách
Áp lực từ phía lãi suất cũng đang tích tụ đồng thời. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4.683%, tăng khoảng 3 điểm cơ bản trong ngày. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm ở mức 4.232%, tăng khoảng 2 điểm cơ bản trong ngày.
Ba quan chức Fed cùng ngày đưa ra tín hiệu thiên diều hâu. Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Schmid cho biết, mức lãi suất ngắn hạn hiện tại "có thể đang ở trong vùng nới lỏng", và thẳng thắn nói "chúng ta vẫn còn việc phải làm". Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Hammack cho biết, mức lãi suất hiện tại không đủ sức kìm hãm nền kinh tế để lạm phát tự giảm xuống, các nhà hoạch định chính sách nên "hành động ngay bây giờ". Chủ tịch Fed chi nhánh Boston Collins cho biết, nếu không có bằng chứng về việc lạm phát tiếp tục giảm, bà sẽ ủng hộ tăng lãi suất.
"Phóng viên liên lạc mới của Fed" Nick Timiraos chỉ ra rằng, Bộ trưởng Tài chính Bessenett thông qua việc mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn, đè nén lợi suất và các biện pháp khác, đang dần can thiệp vào lĩnh vực chính sách truyền thống của Fed, gây lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Thời điểm hành động của Bessenett bị chỉ trích là "quản lý giá cả", và tạo thành áp lực chồng chất với sự bất đồng nội bộ của Fed về tăng lãi suất. Hoạt động "cứu thị trường" của Bộ Tài chính và tín hiệu tăng lãi suất của Fed đang triệt tiêu lẫn nhau, khiến thị trường nhận được chỉ dẫn mâu thuẫn từ cả hai phía.
Bitcoin lên lại 80,000 USD, Ethereum đồng thời tăng điểm
Bitcoin trong phiên lên lại mốc 80,000 USD, tăng hơn 3% so với mức thấp trong ngày. Ethereum ở mức 2,515 USD, tăng khoảng 3.3%. Tài sản mã hóa tiếp tục mạnh lên dưới sự thúc đẩy kép của nhiệt huyết giao dịch AI và đồng USD suy yếu.
Vàng vật chất phục hồi, có thời điểm tăng hơn 1%. Hợp đồng tương lai vàng COMEX tăng 0.25%, đóng cửa ở mức 4,609.7 USD/ounce. Vàng đang giằng co quanh mức 4,600 USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng gây áp lực lên giá vàng, nhưng bất ổn địa chính trị và đồng USD suy yếu cung cấp hỗ trợ.
Điểm tập trung tối nay
Chủ tịch Fed Walsh phát biểu diễn văn chính tại Hội nghị Jackson Hole (10 giờ tối ngày 28/8 theo giờ Bắc Kinh). Ba quan chức Fed vừa liên tục phát tín hiệu diều hâu, PCE lại vượt kỳ vọng, bài phát biểu của Walsh sẽ là tín hiệu then chốt nhất trước cuộc họp FOMC tháng 9. Thị trường chú ý cách Walsh phản hồi về sự can thiệp của Bộ trưởng Tài chính Bessenett vào thị trường trái phiếu dài hạn. Nếu Walsh nhấn mạnh tính độc lập của Fed và ám chỉ cần tăng lãi suất thêm để đối phó với lạm phát, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tiếp tục tăng, gây áp lực lên định giá cổ phiếu công nghệ. Nếu Walsh nói nhiều hơn về rủi ro suy giảm kinh tế và hạn chế tài khóa, thị trường có thể diễn giải đây là tín hiệu nới lỏng về lộ trình tăng lãi suất.
Tín hiệu cốt lõi của thị trường chứng khoán Mỹ phiên qua là sự bùng nổ trở lại toàn diện của nhiệt huyết giao dịch AI, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và tín hiệu diều hâu từ Fed vẫn chưa rút lui. Logic tăng độc lập của AI và logic áp chế lãi suất vĩ mô đang vận hành đồng thời, bên nào chiếm ưu thế sẽ phụ thuộc vào hướng đi của bài phát biểu tối nay của Walsh.
