Upbit và Bithumb báo cáo doanh thu giảm trong sáu tháng đầu năm 2026

cryptonews.ruXuất bản vào 2026-08-18Cập nhật gần nhất vào 2026-08-18

Tóm tắt

Các sàn giao dịch tiền điện tử lớn tại Hàn Quốc là Upbit và Bithumb đã báo cáo kết quả tài chính sáu tháng đầu năm 2026, ghi nhận doanh thu giảm khoảng 50% so với cùng kỳ. Công ty mẹ của Upbit là Dunamu đạt doanh thu 408,1 tỷ won (288,9 triệu USD) và lợi nhuận ròng 108,4 tỷ won (76,7 triệu USD). Bithumb có doanh thu 168,8 tỷ won (119,5 triệu USD), lợi nhuận hoạt động 14,9 tỷ won (10,5 triệu USD) nhưng lỗ ròng 108,7 tỷ won (76,9 triệu USD) do các khoản chi phí phi hoạt động lớn, bao gồm tổn thất từ tài sản kỹ thuật số và dự phòng cho các vấn đề pháp lý. Sự sụt giảm chủ yếu do thị trường chung suy giảm, làm giảm hoạt động giao dịch và thu nhập từ phí. Cả hai sàn đều phụ thuộc quá mức vào phí giao dịch, chiếm tới 97% doanh thu. Tổng khối lượng giao dịch trên 5 sàn có giấy phép đầy đủ ở Hàn Quốc trong quý II cũng giảm 49,5%. Ngoài khó khăn tài chính, Bithumb đang bị điều tra liên quan đến CEO Lee Jae-won, còn Upbit từng bị tấn công vào tháng 11/2025.

Các sàn giao dịch tiền điện tử lớn ở Hàn Quốc Upbit và Bithumb đã báo cáo kết quả tài chính trong sáu tháng đầu năm 2026. Cả hai công ty đều ghi nhận doanh thu giảm khoảng 50%, nhưng kết quả cuối cùng lại khác nhau.

Cả Dunamu, công ty mẹ của Upbit, và Bithumb đều công bố báo cáo vào ngày 14 tháng 8 năm 2026. Các báo cáo này bao gồm thời gian từ ngày 1 tháng 1 đến hết ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Từ báo cáo cho thấy, sáu tháng đầu năm nay là giai đoạn kinh doanh trầm lắng đối với cả hai công ty. Doanh thu của Dunamu giảm 49,1% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 408,1 tỷ won (288,9 triệu USD), trong khi Bithumb giảm 48,7%, xuống còn 168,8 tỷ won (119,5 triệu USD).

Nguyên nhân chủ yếu là do tình hình thị trường chung. Việc hoạt động của nhà đầu tư và khối lượng giao dịch giảm đã tác động trực tiếp đến nguồn thu từ phí của cả hai nền tảng.

Tuy nhiên, Dunamu vẫn duy trì được lợi nhuận hoạt động ở mức 111,5 tỷ won (78,9 triệu USD) và lợi nhuận ròng 108,4 tỷ won (76,7 triệu USD). Biên lợi nhuận hoạt động đạt khoảng 27%, dù một năm trước đó đã vượt quá 68%.

Bithumb cũng duy trì được lợi nhuận ở cấp độ hoạt động cốt lõi, kiếm được 14,9 tỷ won (10,5 triệu USD) lợi nhuận hoạt động, nhưng biên lợi nhuận hoạt động của công ty đã giảm xuống khoảng 8,8%. Ngoài ra, công ty đang tích cực cắt giảm chi phí.

Chi phí khuyến mại bán hàng giảm khoảng 70%, quảng cáo cũng bị cắt giảm và tổng chi phí hoạt động giảm 35,6%. Trong quý II, biên lợi nhuận hoạt động của Bithumb đạt khoảng 14%, vượt nhẹ con số 13,5% của Dunamu.

Sự khác biệt chính giữa hai công ty thể hiện rõ dưới mức lợi nhuận hoạt động. Bithumb ghi nhận lỗ ròng 108,7 tỷ won (76,9 triệu USD). Để so sánh, trong sáu tháng đầu năm 2025, công ty đã thu được lợi nhuận ròng 55 tỷ won (38,9 triệu USD).

Chi phí phi hoạt động đáng kể ở mức 155,1 tỷ won (109,8 triệu USD) đóng vai trò quan trọng, bao gồm 73,4 tỷ won (52 triệu USD) lỗ từ việc thanh lý tài sản kỹ thuật số và các khoản lỗ bổ sung do định giá lại chúng.

Riêng biệt, công ty đã phản ánh các chi phí dự kiến liên quan đến việc điều tra của cơ quan quản lý. Kết quả là lợi nhuận hoạt động tương đối nhỏ không đủ để bù đắp các khoản mục này.

Báo cáo cũng cho thấy vấn đề cấu trúc chung của cả hai sàn giao dịch - sự phụ thuộc cực kỳ cao vào phí giao dịch. Doanh thu từ nền tảng giao dịch của Dunamu đạt khoảng 395,5 tỷ won (280 triệu USD), chiếm khoảng 97% tổng doanh thu.

Doanh thu từ phí của Bithumb đạt khoảng 168,7 tỷ won (119,4 triệu USD), tức gần như toàn bộ doanh thu. Số tiền của khách hàng trên cả hai nền tảng giảm khoảng 35%.

Cũng cần lưu ý rằng xu hướng này được quan sát thấy ở toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử Hàn Quốc. Theo dữ liệu từ Bitwatch, tổng khối lượng giao dịch trên năm sàn giao dịch nội địa được cấp phép đầy đủ - Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax - trong quý II đã giảm 49,5% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 146,43 tỷ USD.

Ngoài việc giảm chỉ số tài chính trong nửa đầu năm, cả hai công ty còn đối mặt với những khó khăn khác. CEO Bithumb Lee Jae-won đang bị điều tra tại Hàn Quốc, và Upbit đã đối mặt với một vụ hack khác vào tháng 11 năm 2025.

Câu hỏi Liên quan

QCác sàn giao dịch tiền điện tử lớn của Hàn Quốc Upbit và Bithumb đã báo cáo kết quả tài chính cho 6 tháng đầu năm 2026 như thế nào?

ACả hai công ty đều báo cáo doanh thu giảm khoảng 50%. Dunamu (công ty mẹ của Upbit) có doanh thu 408,1 tỷ Won (288,9 triệu USD), giảm 49,1%, trong khi Bithumb đạt 168,8 tỷ Won (119,5 triệu USD), giảm 48,7%.

QMặc dù doanh thu giảm mạnh, kết quả kinh doanh cốt lõi (hoạt động) của Upbit (Dunamu) và Bithumb có gì khác biệt?

ACả hai vẫn có lợi nhuận hoạt động. Dunamu đạt 111,5 tỷ Won (78,9 triệu USD) lợi nhuận hoạt động với biên lợi nhuận hoạt động khoảng 27%. Bithumb đạt 14,9 tỷ Won (10,5 triệu USD) lợi nhuận hoạt động với biên khoảng 8,8%.

QTại sao Bithumb lại báo cáo một khoản lỗ ròng (net loss) lớn mặc dù vẫn có lợi nhuận hoạt động?

ALỗ ròng 108,7 tỷ Won (76,9 triệu USD) của Bithumb chủ yếu do các chi phí phi hoạt động lớn, bao gồm lỗ từ việc thanh lý tài sản kỹ thuật số (73,4 tỷ Won) và các khoản lỗ đánh giá lại. Công ty cũng dự phòng chi phí cho các vụ kiện/quản lý.

QBài báo chỉ ra vấn đề cấu trúc chung nào của cả hai sàn giao dịch Upbit và Bithumb?

AVấn đề là sự phụ thuộc cực kỳ cao vào thu nhập từ phí giao dịch. Ở Dunamu, phí nền tảng giao dịch chiếm ~97% tổng doanh thu. Ở Bithumb, thu nhập từ hoa hồng thực tế là toàn bộ doanh thu.

QNgoài kết quả tài chính, những khó khăn nào khác mà Upbit và Bithumb phải đối mặt trong thời gian này?

ABithumb đang bị điều tra liên quan đến CEO Lee Jae-won. Upbit phải đối mặt với một vụ hack khác vào tháng 11 năm 2025. Ngoài ra, toàn ngành công nghiệp Hàn Quốc cũng suy giảm, với tổng khối lượng giao dịch trên 5 sàn lớn giảm 49,5% trong quý II.

Nội dung Liên quan

"Cây gậy cứu hộ trái phiếu Mỹ": Besant thất bại tuần trước, tuần này nhìn vào Walsh

"Gánh nặng cứu trợ trái phiếu Mỹ" đã chuyển từ Bộ trưởng Tài chính Beisente sang Chủ tịch Fed Wash. Tuần trước, động thái tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn của Beisente chỉ có tác dụng ngắn ngủi, không thể kéo giảm lợi suất dài hạn, trong khi vàng và Bitcoin lại tăng mạnh. Thị trường cho rằng đây chỉ là "van xả áp lực". Mọi sự chú ý giờ đổ dồn vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Wash tại hội thảo Jackson Hole vào thứ Sáu tuần này. Giới phân tích nhấn mạnh, chỉ có Fed mới có khả năng neo đỡ kỳ vọng lạm phát. Wash cần tái khẳng định mục tiêu 2% và đưa ra định hướng chính sách rõ ràng để trấn an thị trường. Nếu không, làn sóng bán tháo trái phiếu dài hạn có thể trầm trọng hơn. Bài viết cũng phân tích những hạn chế trong hoạt động mua lại của Bộ Tài chính: quy mô nhỏ so với thị trường khổng lồ, không phải là nới lỏng định lượng (QE) thực sự mà chỉ là sắp xếp lại cơ cấu nợ. Một công cụ tiềm năng được thảo luận là "Chiến dịch Vặn xoắn" của Fed - bán trái phiếu ngắn hạn để mua trái phiếu dài hạn, nhằm gây áp lực giảm lợi suất dài hạn mà không mở rộng bảng cân đối kế toán. Trước thềm bài phát biểu, dữ liệu chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 vào thứ Tư sẽ là manh mối quan trọng. Áp lực thời gian đang dồn nén khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tiến gần mốc 5% - được xem là ranh giới then chốt. Nếu không phá vỡ được ngưỡng này, áp lực lên đồng USD và các lĩnh vực đòn bẩy cao có thể gia tăng, trong bối cảnh nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài ngày càng nhạy cảm với giá và trái phiếu doanh nghiệp AI cạnh tranh vốn với trái phiếu chính phủ.

marsbit14 phút trước

"Cây gậy cứu hộ trái phiếu Mỹ": Besant thất bại tuần trước, tuần này nhìn vào Walsh

marsbit14 phút trước

Hành Trình Tuân Thủ Quy Định của Hyperliquid: Từ Mô Hình Không Cần Phép đến Cơ Chế Có Phép HIP-3

Hyperliquid, một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung, hiện đang chặn truy cập từ thị trường Mỹ do mâu thuẫn giữa cơ sở hạ tầng blockchain không cần cấp phép của nó với các quy định pháp lý về cấu trúc thị trường Mỹ. Để giải quyết vấn đề này, Hyperliquid Policy Center (HPC) đang vận động CFTC và SEC hiện đại hóa khung pháp lý, đề xuất cho phép các tổ chức được cấp phép xây dựng sản phẩm trên HyperCore (lớp giao dịch và thanh toán cốt lõi) trong khi vẫn tuân thủ các nghĩa vụ quy định. Bài viết giải thích kiến trúc mô-đun của Hyperliquid, tách biệt vai trò của sàn giao dịch (DCM), tổ chức thanh toán bù trừ (DCO) và công ty môi giới (FCM) giống như truyền thống, nhưng được tái tạo và thực thi bằng mã trên chuỗi. Các xung đột chính với quy định Mỹ bao gồm yêu cầu về giám sát thị trường, tính toán ký quỹ và ký quỹ tách biệt mà cơ sở hạ tầng phi tập trung, tự giám sát của Hyperliquid không đáp ứng. Hướng tiếp cận của HPC không phải là mở hoàn toàn mà là định vị Hyperliquid như một cơ sở hạ tầng trung lập. Các thực thể được cấp phép (như nhà triển khai HIP-3 có kiểm soát truy cập) có thể sử dụng nó để cung cấp dịch vụ cho người dùng đã qua KYC. Các bản cập nhật trên testnet cho thấy khả năng tạo các thị trường chỉ dành cho người dùng trong danh sách trắng, cho phép thanh khoản liền mạch giữa các sổ lệnh trong khi vẫn duy trì sự tuân thủ. Tóm lại, Hyperliquid đang theo đuổi con đường "onshoring" thông qua một phiên bản có kiểm soát truy cập (HIP-3), cho phép các nhà môi giới và tổ chức Mỹ xây dựng sản phẩm tuân thủ trên HyperCore, trong khi giao thức cốt lõi vẫn giữ nguyên tính chất không cần cấp phép và trung lập.

marsbit38 phút trước

Hành Trình Tuân Thủ Quy Định của Hyperliquid: Từ Mô Hình Không Cần Phép đến Cơ Chế Có Phép HIP-3

marsbit38 phút trước

Trong ba tháng, hai vòng tài trợ, 'Palantir phiên bản Trung Quốc' gây bão

Công ty Trí tuệ Nhân tạo Phân tích Nhân quả Công nghiệp Trung Quốc Zhongshu Ruizhi (Zhongshu Ruizhi) gần đây đã hoàn thành một vòng gọi vốn chiến lược trị giá hài tỷ nhân dân tệ, với sự tham gia của Quỹ Đầu tư Internet Trung Quốc, Quỹ An sinh Xã hội Quốc gia Tô Châu, cùng các nhà đầu tư khác. Đây là vòng gọi vốn lớn thứ hai trong vòng ba tháng, cho thấy sự công nhận mạnh mẽ của thị trường vốn. Công ty, được mệnh danh là "Palantir phiên bản Trung Quốc", được thành lập bởi Tiến sĩ Hán Hàm, một nữ tiến sĩ từ Đại học Thanh Hoa. Công ty tập trung vào lĩnh vực AI công nghiệp có độ tin cậy cao và khả năng ra quyết định mạnh mẽ, với sứ mệnh đưa AI từ thế giới số sang thế giới vật lý. Công nghệ cốt lõi của Zhongshu Ruizhi dựa trên ba nền tảng sáng tạo: Lý thuyết nhận thức nguyên nhân-kết quả (meta-causal), mô hình nhân quả và động cơ bản thể động (dynamic ontology engine). Các công nghệ này nhằm giải quyết các điểm yếu của mô hình ngôn ngữ lớm (LLM) như "ảo giác AI", khả năng suy luận hạn chế và thiếu logic thời gian, cung cấp khả năng ra quyết định thông minh đáng tin cậy, có thể giải thích và thực thi được trong các ngành công nghiệp then chốt như năng lượng và sản xuất. Về mặt thương mại, Zhongshu Ruizhi đã phục vụ hơn 50 khách hàng là doanh nghiệp nhà nước trung ương và tập đoàn công nghiệp trong các lĩnh vực như điện lực, dầu khí và hàng không vũ trụ, triển khai hơn 800 kịch bản sản xuất phức tạp. Công ty đã đạt được tăng trưởng doanh thu gấp đôi vào năm 2025, thể hiện khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ. Số tiền gọi vốn lần này sẽ được sử dụng để tiếp tục đổi mới lý thuyết nền tảng, mở rộng thị trường và thu hút nhân tài cao cấp. Các nhà đầu tư như Quỹ Đầu tư Internet Trung Quốc tin rằng trí tuệ nhân quả cấp ngành là một phần quan trọng trong việc xây dựng nền tảng số hóa cho sự hiện đại hóa của Trung Quốc và thúc đẩy lực lượng sản xuất mới.

marsbit49 phút trước

Trong ba tháng, hai vòng tài trợ, 'Palantir phiên bản Trung Quốc' gây bão

marsbit49 phút trước

Đề tài chính trị kinh tế lớn nhất thời đại AI: Robot ngày càng giỏi, con người chia sẻ giá trị như thế nào?

Gần đây, The Economist đã đăng một bài viết gây tranh cãi, cho rằng những đột phá của Trung Quốc trong lĩnh vực robot, AI, năng lượng mới và sản xuất cao cấp chưa giải quyết được vấn đề thiếu hụt nhu cầu trong tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, bên dưới nhận xét này là một vấn đề toàn cầu sâu sắc hơn: Khi máy móc ngày càng thông minh, làm thế nào để con người chia sẻ được giá trị do chúng tạo ra? Trong hơn 200 năm, tăng trưởng năng suất luôn dẫn đến tăng việc làm và thu nhập. Nhưng AI, với khả năng thay thế lao động nhận thức, đang thay đổi logic cơ bản này. Nếu AGI xuất hiện, nền kinh tế có thể tiếp tục phát triển với ít người tham gia trực tiếp hơn, đặt ra thách thức lớn về phân phối của cải. Vấn đề then chốt không phải là thất nghiệp mà là làm sao để sức mua của người tiêu dùng theo kịp năng lực sản xuất ngày càng tăng của máy móc. Thực tế tại Trung Quốc và toàn cầu cho thấy sự đứt gãy trong chuỗi "đổi mới công nghệ - lợi nhuận doanh nghiệp - thu nhập người dân - tăng trưởng tiêu dùng". Các gã khổng lồ công nghệ tạo ra khối tài sản khổng lồ, nhưng tỷ trọng thu nhập từ lao động trong GDP lại giảm, của cải tập trung vào số ít. AI làm chiếc bánh kinh tế to hơn, nhưng số người chia bánh lại ít đi. Tương lai có thể có ba con đường: con đường tư bản truyền thống (lợi nhuận thuộc về cổ đông), con đường tư bản nhà nước (nhà nước tham gia đầu tư), và con đường sáng tạo hơn như quỹ chủ quyền số, cơ chế sở hữu cổ phần toàn dân hoặc hệ thống thu nhập cơ bản mới để chia sẻ trực tiếp lợi ích từ nền kinh tế thông minh. Đối với Trung Quốc, đây là một cơ hội chiến lược. Ưu thế không chỉ nằm ở thị trường, chuỗi cung ứng và công nghệ, mà còn ở khả năng phối hợp chính sách để chuyển hóa của cải do robot tạo ra thành thu nhập, sức mua và an sinh xã hội. Trọng tâm chính sách cần song hành hỗ trợ phát triển công nghệ với cải cách phân phối thu nhập và thử nghiệm cơ chế chia sẻ lợi ích AI. Cuộc cạnh tranh trong hai thập kỷ tới không chỉ là về AI mạnh nhất hay nhiều robot nhất, mà quan trọng hơn là về việc xây dựng được hệ thống phân phối mới phù hợp với thời đại kinh tế thông minh. Câu hỏi lớn nhất của thời đại AI là: Khi máy móc làm việc, con người kiếm thu nhập từ đâu? Khi AI tạo ra giá trị, làm sao con người sở hữu được giá trị đó? Làm thế nào để thành quả tăng trưởng chuyển thành phúc lợi xã hội rộng rãi hơn?

marsbit59 phút trước

Đề tài chính trị kinh tế lớn nhất thời đại AI: Robot ngày càng giỏi, con người chia sẻ giá trị như thế nào?

marsbit59 phút trước

Liên tục có lãi trong 7 quý, chiến lược carry trade tại các thị trường mới nổi vượt trội hơn tất cả

Lợi nhuận từ carry trade (kinh doanh chênh lệch lãi suất) tại các thị trường mới nổi, sử dụng USD làm tiền tệ tài trợ, đã ghi nhận quý có lãi thứ 7 liên tiếp – chuỗi thắng dài nhất kể từ năm 2008. Theo chỉ số của Bloomberg, chiến lược này đã mang về lợi nhuận tích lũy khoảng 22% từ cuối năm 2024, vượt xa trái phiếu kho bạc Mỹ. Động lực đến từ chênh lệch lãi suất lớn và sự hỗ trợ của tỷ giá hối đoái, khi USD suy yếu so với nhiều đồng tiền mới nổi. Ví dụ điển hình là Colombia với lợi nhuận kết hợp lên tới 48%. Dù đối mặt với thử thách từ đợt can thiệp lịch sử vào đồng Yên hồi tháng 8, thị trường đã nhanh chóng thích ứng bằng cách chuyển sang dùng Euro, Franc Thụy Sĩ làm tiền tệ tài trợ thay thế, giúp giảm thiểu rủi ro thanh khoản ồ ạt. Rủi ro chính phía trước là thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng dữ liệu Mỹ hiện chưa đủ yếu để đảo ngược kỳ vọng này. Mối lo ngại khác là độ tập trung dòng tiền quá cao vào giao dịch carry trade, có thể dẫn đến biến động mạnh nếu đảo chiều. Dù vậy, lãi suất cao tại nhiều nền kinh tế mới nổi, được duy trì bởi áp lực lạm phát và giá năng lượng, vẫn tiếp tục hỗ trợ chiến lược này. Các nhà quản lý quỹ tiếp tục tìm kiếm cơ hội ở các thị trường như Nam Phi, Mexico, Brazil, Colombia và Thổ Nhĩ Kỳ.

marsbit1 giờ trước

Liên tục có lãi trong 7 quý, chiến lược carry trade tại các thị trường mới nổi vượt trội hơn tất cả