Tác giả gốc: Triệu Dĩnh
Nguồn gốc: Phố Wall Jianwen
Việc đạt được thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đang diễn ra theo một kịch bản đã được kiểm chứng lặp đi lặp lại một cách chính xác.
Tổ chức nghiên cứu vĩ mô độc lập của Mỹ The Kobeissi Letter mới đây cho biết, với việc Trump tuyên bố đạt được thỏa thuận ngừng bắn hai tuần giữa Mỹ, Iran và Israel, "Bước thứ Chín" trong "kịch bản xung đột" mà họ theo dõi đã chính thức đến, đó là việc đạt được thỏa thuận và xây dựng khuôn khổ tường thuật, bước này đến muộn hơn khoảng 10 ngày so với dự kiến trước đây của tổ chức.
The Kobeissi Letter cho biết, theo Cẩm nang Giao dịch Trump, mỗi cuộc đối đầu lớn trong khuôn khổ của Trump cuối cùng đều kết thúc bằng một câu chuyện kể về "gây sức ép tối đa để đổi lấy nhượng bộ".
Tiến triển này có ảnh hưởng tiềm tàng không thể xem thường đối với thị trường. The Kobeissi Letter chỉ ra, Bước thứ Mười — tức là việc định giá lại thị trường một cách dữ dội sau khi thỏa thuận được chính thức công bố — sẽ đến trong vài tuần tới. Lúc đó, các nhà đầu tư vốn đang ở trong vị thế phòng thủ sẽ phải đối mặt với áp lực phải đóng nhanh các vị thế, thị trường chứng khoán có thể tăng mạnh đột ngột, trong khi giá dầu có thể giảm mạnh do kỳ vọng về việc mở lại các tuyến vận tải biển được thiết lập.
Ngừng bắn và Tạm dừng Thuế quan: Cùng một logic
Theo tin tức từ CCTV, thông tin từ phía Iran vào sáng ngày 8 (giờ địa phương) cho biết, Thủ tướng Pakistan Shehbaz Sharif đã mời các đoàn đại biểu của Iran và Mỹ đến thủ đô Islamabad của Pakistan để tiến hành đàm phán. Shehbaz Sharif cũng cho biết, lệnh ngừng bắn giữa hai bên Iran và Mỹ sẽ có hiệu lực vào 3:30 sáng ngày 8 (giờ Iran) (8:00 ngày 8 giờ Bắc Kinh). Trump cho biết, thời gian ngừng bắn này sẽ được sử dụng để "cuối cùng xác định và thúc đẩy" việc ký kết một thỏa thuận hòa bình lâu dài giữa các bên.
The Kobeissi Letter so sánh việc ngừng bắn hai tuần giữa Mỹ và Iran lần này với việc Trump tuyên bố "tạm dừng thuế quan 90 ngày" vào tháng 4 năm 2025, cho rằng cả hai có tính chất rất giống nhau.
Vào ngày 9 tháng 4 năm 2025, trong bối cảnh thị trường trái phiếu biến động dữ dội, Trump tuyên bố tạm dừng áp thuế đối với hầu hết các đối tác thương mại trong 90 ngày. Vài tuần sau đó, thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đã được ký kết, và thị trường không còn kiểm tra lại mức thấp trước đó nữa. The Kobeissi Letter chỉ ra rằng, thời điểm công bố ngừng bắn lần này gần như chênh lệch đúng một năm so với thời điểm tạm dừng thuế quan nói trên.
Tổ chức này cho rằng, mô hình này không phải là ngẫu nhiên. Kể từ khi nhậm chức vào tháng 1 năm 2025, Trump đã tuân theo một logic đàm phán rất nhất quán trong các vấn đề chiến tranh thuế quan, Venezuela, đàm phán Greenland và Iran: gây sức ép bằng lời nói, gây sức ép tối đa để đổi lấy nhượng bộ, và cuối cùng kết thúc bằng một "thỏa thuận".
Bước thứ Chín: Xây dựng câu chuyện về thỏa thuận
Theo "kịch bản xung đột" 10 bước được The Kobeissi Letter sắp xếp, cốt lõi của Bước thứ Chín là đạt được thỏa thuận và xây dựng khuôn khổ tường thuật.
Tổ chức này chỉ ra rằng, mỗi cuộc đối đầu lớn trong khuôn khổ của Trump cuối cùng đều kết thúc bằng một câu chuyện kể về "gây sức ép tối đa để đổi lấy nhượng bộ". Cho dù là các thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, EU, Ấn Độ, hay các cuộc đàm phán doanh nghiệp trong lĩnh vực Intel, đất hiếm, hoặc nhiều cuộc xung đột mà Trump đã thúc đẩy chấm dứt vào năm 2025, mô hình này đều được chứng minh.
Về vấn đề Iran, The Kobeissi Letter cho rằng, nếu chính phủ Iran không sụp đổ, thỏa thuận cuối cùng có thể liên quan đến việc sắp xếp ngừng bắn gắn với vấn đề hạt nhân, khuôn khổ an ninh khu vực kèm theo cơ chế thực thi, hoặc phương án điều chỉnh trừng phạt có điều kiện dựa trên các tiêu chuẩn tuân thủ. Tổ chức này nhấn mạnh, "Tầm quan trọng của cấu trúc cụ thể, không bằng thời cơ và khuôn khổ tường thuật."
Bước thứ Mười: Chờ đợi sự định giá lại dữ dội
The Kobeissi Letter cảnh báo các nhà đầu tư rằng, việc định giá lại thị trường sau khi công bố thỏa thuận thường diễn ra đột ngột chứ không phải dần dần.
Lý do là, hiện tại những người tham gia thị trường đang ở trong vị thế phòng thủ — mức độ tiếp xúc với năng lượng cao, rủi ro cổ phiếu đã bị nén xuống, biến động vì sự không chắc chắn tiềm ẩn mà ở mức cao. Một khi sự không chắc chắn đột ngột tan biến, những vị thế này sẽ nhanh chóng được đóng lại, tạo thành một cú sốc tập trung vào thị trường.
Tổ chức này viện dẫn các trường hợp lịch sử vào tháng 4, tháng 8, tháng 10 năm 2025 và tháng 1 năm 2026, chỉ ra rằng mỗi lần tạm dừng thuế quan hoặc công bố thỏa thuận khuôn khổ, thị trường chứng khoán đều tăng mạnh đột ngột, trong khi giá dầu giảm mạnh theo sự thiết lập kỳ vọng mở lại các tuyến vận tải biển. The Kobeissi Letter tổng kết: "Nhận diện mô hình có giá trị sinh lợi cực cao trong thị trường này."









