Trên lý thuyết, thị trường tiếp tục cho thấy những tín hiệu tích lũy cổ điển.
Về góc độ tâm lý, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam (Fear and Greed Index) của tiền mã hóa đã phục hồi 30 điểm về vùng trung lập kể từ cuối tháng 11, trong khi vốn hóa thị trường TOTAL (TOTAL market cap) vẫn mắc kẹt trong vùng đi ngang quanh mức 3 nghìn tỷ USD.
Trong khi đó, Bitcoin [BTC] cũng dao động trong một biên độ gần mốc 90 nghìn USD trong cùng khoảng thời gian này, ám chỉ rằng một đáy có thể đang được hình thành, điều này có thể tạo tiền đề cho mức 100 nghìn USD, đặc biệt là vì tháng Một theo lịch sử thường có lợi cho đà tăng của Bitcoin.
Trong bối cảnh này, mối đe dọa thuế quan mới nhất xuất hiện đúng lúc.
Để hiểu rõ ngữ cảnh, cựu Tổng thống Donald Trump đã công bố mức thuế 25% đánh vào các quốc gia làm ăn với Iran, có hiệu lực ngay lập tức. Tuy nhiên, mức đóng cửa giảm 1.2% của BTC ở 92 nghìn USD cho thấy khả năng phục hồi về cấu trúc, củng cố thêm các tín hiệu tích lũy đang diễn ra.
Nói một cách đơn giản, thị trường dường như đã thích nghi với các cuộc chiến thuế quan.
Dù vậy, câu hỏi then chốt vẫn là: Liệu khả năng phục hồi này có xuất hiện trên on-chain không? Bởi vì khi nhìn sâu hơn vào làn sóng đe dọa mới nhất, có lẽ vẫn còn quá sớm để diễn giải sự dao động của Bitcoin như một vùng tích lũy rõ ràng.
Thử thách đối với sự hợp nhất của Bitcoin
Động thái chiến lược đằng sau quyết định thuế quan này mới là điều thực sự quan trọng.
Từ góc nhìn vĩ mô, mức thuế 25% đánh vào Iran có vẻ không quá quan trọng. Tuy nhiên, khi phóng to vào, bức tranh thay đổi. Các nhà phân tích lưu ý rằng Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Iran, chiếm 30% tổng ngoại thương của Iran.
Trong bối cảnh này, vị thế của các Nhà nắm giữ dài hạn (LTH - Long-Term Holders) Bitcoin trở nên quan trọng hơn. Theo Glassnode, hành vi LTH hiện tại phù hợp với "sự không chắc chắn cao hơn", một mô hình mà theo lịch sử thường xuất hiện trong giai đoạn đầu của các thị trường gấu sâu hơn.
Trong bối cảnh này, một làn sóng phân phối LTH khác không thể bị loại trừ.
Theo lịch sử, sự leo thang chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đã châm ngòi cho FUD (Nỗi sợ, Bất ổn, Nghi ngờ) trên toàn thị trường. Hồi tháng 10, sau khi Trump áp mức thuế 100%, lợi nhuận đã thực hiện (realized profits) của LTH đã tăng vọt trên 1,5 tỷ USD, trong khi Bitcoin chịu mức sụt giảm 30%.
Vì vậy, câu hỏi đương nhiên là liệu lịch sử có lặp lại hay không.
Với tình hình hiện tại, mức hỗ trợ ngắn hạn của BTC là ở 80 nghìn USD, phù hợp với chi phí cơ bản trung bình của những người nắm giữ ETF. Tuy nhiên, với vị thế vẫn còn mong manh và câu chuyện thuế quan quay trở lại, rủi ro giảm giá đang bắt đầu hình thành.
Suy nghĩ cuối cùng
- Bitcoin tiếp tục hợp nhất với tâm lý được cải thiện và 80 nghìn USD đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, các số liệu on-chain vẫn báo hiệu sự thận trọng.
- Với việc căng thẳng thuế quan trỗi dậy và vị thế mong manh, một giai đoạn phân phối khác không thể bị loại trừ, làm tăng nguy cơ sụp đổ nếu FUD vĩ mô gia tăng.
