Giao dịch Cổ phiếu Ưu tiên của Doanh nghiệp Crypto Tăng Vọt Lên 13 Tỷ USD, Strategy và Alphabet Dẫn Đầu Phá Vỡ Vòng Tròn 'Công Cụ Tài Chính Mới'

marsbitXuất bản vào 2026-07-15Cập nhật gần nhất vào 2026-07-15

Tóm tắt

Hoạt động giao dịch cổ phiếu ưu đãi của các doanh nghiệp tiền mã hóa đã tăng mạnh, đạt khoảng 13 tỷ USD (được chuẩn hóa theo mệnh giá) trong tháng 6/2026. Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi STRC và nhiều đợt niêm yết cổ phiếu ưu đãi mới, biến một công cụ tài chính chuyên biệt vốn dành cho các định chế tài chính thành một loại tài sản có tính thanh khoản cao và bền vững hơn. Thị trường cổ phiếu ưu đãi đang chín muồi với tính hiệu quả được cải thiện về lãi suất, chất lượng nhà phát hành và chiều sâu thị trường thứ cấp. Xu hướng này hiện mở rộng ra ngoài lĩnh vực tiền mã hóa. Điển hình, Alphabet đã phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi lần đầu như một phần của đợt gây vốn cổ phần hơn 800 tỷ USD để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI. Tương tự, Super Micro Computer cũng thông báo phát hành 3.75 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi trong đợt gây vốn 7 tỷ USD nhằm mở rộng hoạt động AI, cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của công cụ tài chính này trên nhiều ngành công nghiệp.

Tác giả: Jeff Park

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Dẫn nhập Deep Tide: Cổ phiếu ưu tiên từng là công cụ huy động vốn độc quyền của ngân hàng và công ty bảo hiểm, nay đã được các công ty crypto như Strategy biến thành một loại tài sản có tính thanh khoản cao, có thể giao dịch bền vững. Quan trọng hơn, con đường này đã từ crypto tiến ra công nghệ truyền thống - Alphabet và Super Micro Computer đều đang dùng nó để huy động vốn cho cơ sở hạ tầng AI, với quy mô một giao dịch lên đến 80 tỷ USD. Đây không còn là trò chơi trong phạm vi nhỏ nữa.

Năm 2026, hoạt động giao dịch cổ phiếu ưu tiên của các doanh nghiệp crypto đã tăng tốc mạnh mẽ, với khối lượng giao dịch hàng tháng được chuẩn hóa theo mệnh giá vào khoảng 13 tỷ USD trong tháng 6. Sự nhảy vọt này chủ yếu được thúc đẩy bởi STRC và ngày càng nhiều đợt niêm yết cổ phiếu ưu tiên mới, biến một thị trường ngách tài chính tùy chỉnh vốn bị chi phối bởi các tổ chức tài chính (ngân hàng và công ty bảo hiểm) thành một loại tài sản có phạm vi rộng hơn, thanh khoản cao hơn và ngày càng trường tồn.

Ngoài khối lượng giao dịch cao hơn, tín hiệu then chốt là sự trưởng thành của chính thị trường cổ phiếu ưu tiên. Khi thanh khoản sâu hơn, các công cụ này không chỉ trở nên hiệu quả hơn về tỷ lệ coupon và chất lượng nhà phát hành, mà còn ngày càng hiệu quả hơn về chiều sâu thị trường thứ cấp, giá trị tương đối và tính bền vững của nhu cầu nhà đầu tư. Sự tiến hóa này bắt đầu mở rộng ra ngoài phạm vi crypto: Tháng 6, Alphabet đã ra mắt đợt phát hành cổ phiếu ưu tiên chuyển đổi lần đầu, như một phần của gói huy động vốn cổ phần hơn 80 tỷ USD để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI; trong khi Super Micro Computer thông báo phát hành 3.75 tỷ USD cổ phiếu ưu tiên chuyển đổi trong đợt huy động vốn 7 tỷ USD để mở rộng AI, làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của cổ phiếu ưu tiên như một công cụ tài chính có thể mở rộng xuyên ngành.

Chú thích: Phạm vi được chọn bao gồm khối lượng giao dịch của STRK, STRF, STRD, STRC, SATA và BMNP trên cơ sở chuẩn hóa theo mệnh giá. Tỷ lệ luân chuyển chuẩn hóa theo mệnh giá được tính bằng số cổ phiếu giao dịch được báo cáo nhân với quyền ưu tiên thanh lý quy định là 100 USD cho mỗi chứng khoán. Nó không đại diện cho khối lượng giao dịch thực tế bằng USD và tự thân nó không thể xác lập tính thanh khoản thị trường. Nguồn: Twelve Data. Dữ liệu tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Tiết lộ quan trọng: Tín hiệu ParaFi chỉ nhằm mục đích tham khảo và không nên được coi hoặc hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý, thuế hoặc đầu tư. Thông tin trên không nên được coi là khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.

Câu hỏi Liên quan

QGiao dịch cổ phiếu ưu đãi của các doanh nghiệp tiền điện tử đã đạt mức nào vào tháng 6 năm 2026?

AVào tháng 6 năm 2026, khối lượng giao dịch hàng tháng được chuẩn hóa theo mệnh giá của cổ phiếu ưu đãi từ các doanh nghiệp tiền điện tử đã đạt khoảng 130 tỷ USD.

QSự tăng mạnh trong giao dịch cổ phiếu ưu đãi được thúc đẩy chủ yếu bởi những yếu tố nào?

ASự tăng mạnh này chủ yếu được thúc đẩy bởi STRK (có thể là một công cụ tài chính cụ thể, trong ngữ cảnh này có thể đề cập đến Strategy) và việc có ngày càng nhiều cổ phiếu ưu đãi mới được niêm yết.

QCổ phiếu ưu đãi truyền thống thường được sử dụng bởi những lĩnh vực nào, và sự thay đổi hiện tại là gì?

ATrước đây, cổ phiếu ưu đãi chủ yếu là công cụ tài chính tùy chỉnh cho các định chế tài chính như ngân hàng và công ty bảo hiểm. Hiện nay, nó đã trở thành một loại tài sản có tính thanh khoản cao hơn, giao dịch bền vững và được mở rộng cho nhiều đối tượng phát hành hơn, bao gồm cả các công ty tiền điện tử và công nghệ truyền thống.

QBài báo đề cập những công ty công nghệ truyền thống nào cũng đang sử dụng cổ phiếu ưu đãi để gây quỹ?

ABài báo đề cập đến Alphabet (công ty mẹ của Google) và Super Micro Computer (Siêu vi máy tính). Alphabet đã phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi lần đầu như một phần của đợt huy động vốn cổ phần hơn 800 tỷ USD để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI. Super Micro Computer cũng thông báo phát hành 3,75 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi trong đợt huy động vốn 7 tỷ USD cho việc mở rộng AI.

QSự trưởng thành của thị trường cổ phiếu ưu đãi được thể hiện qua những khía cạnh nào theo bài viết?

ASự trưởng thành của thị trường được thể hiện qua việc các công cụ này ngày càng hiệu quả hơn không chỉ về tỷ lệ phiếu lãi và chất lượng của tổ chức phát hành, mà còn về chiều sâu thị trường thứ cấp, giá trị tương đối và tính bền vững của nhu cầu từ nhà đầu tư.

Nội dung Liên quan

Hợp đồng Pre-IPO trên Hyperliquid định giá Trường Tân Khoa Học 7,2 USD, vốn nước ngoài đang thông qua DeFi tham gia vào câu chuyện lưu trữ Trung Quốc

Hyperliquid, thông qua Trade.xyz, đã triển khai hợp đồng vĩnh cửu tiền IPO cho Changxin Technology (CXMT) trên blockchain của mình, đánh dấu lần đầu tiên một hợp đồng "pre-market" trên chuỗi nhắm mục tiêu vào một công ty phát hành lần đầu (IPO) trên sàn Sci-Tech Innovation Board (STAR) của Trung Quốc. Hợp đồng hiện giao dịch quanh mức 7,2 USDC (~52 Nhân dân tệ/cổ phiếu), ngụ ý vốn hóa thị trường khoảng 3.500 tỷ Nhân dân tệ, nằm ở mức cao trong kỳ vọng 2.000-3.000 tỷ của các tổ chức. Sản phẩm này lấp đầy khoảng trống cho các nhà đầu tư nước ngoài, vốn bị hạn chế bởi ngưỡng tài sản 500.000 Nhân dân tệ và hạn mức QFII để đầu tư trực tiếp vào A-shares, cung cấp lối tiếp cận trực tiếp vào câu chuyện "thay thế bộ nhớ Trung Quốc". Changxin, nhà cung cấp DRAM lớn thứ tư toàn cầu, đang hưởng lợi từ chu kỳ tăng giá mạnh của DRAM và lợi nhuận cao. IPO trị giá 57,9 tỷ Nhân dân tệ của công ty là một sự kiện lớn. Hợp đồng cho phép giao dịch 24/7, hai chiều và có đòn bẩy, khắc phục các hạn chế như T+1 và không thể bán khống trên A-shares. Tuy nhiên, việc thiếu cơ chế chênh lệch giá trực tiếp giữa hợp đồng và cổ phiếu cơ sở trên sàn STAR có thể dẫn đến chênh lệch giá kéo dài. Dù vậy, sự tồn tại của thị trường song song này cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của vốn toàn cầu đối với ngành bán dẫn Trung Quốc.

marsbit31 phút trước

Hợp đồng Pre-IPO trên Hyperliquid định giá Trường Tân Khoa Học 7,2 USD, vốn nước ngoài đang thông qua DeFi tham gia vào câu chuyện lưu trữ Trung Quốc

marsbit31 phút trước

SEC Đảo Ngược Tiết Lộ Biến Đổi Khí Hậu Cho Thấy Atkins Đang Định Hình Lại Nhiệm Vụ của Cơ Quan

Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đề xuất hủy bỏ các quy tắc công bố thông tin liên quan đến biến đổi khí hậu, một động thái được Chủ tịch Paul Atkins lý giải xoay quanh thẩm quyền theo luật định và tính trọng yếu. Sự thay đổi này có thể báo hiệu một cách tiếp cận hẹp hơn đối với các yêu cầu công bố thông tin, điều mà các công ty tiền mã hóa sẽ theo dõi sát sao. Sự kiện này quan trọng vì nó diễn ra trong bối cảnh thị trường đang chuyển dần từ các chu kỳ đầu cơ sang tập trung vào các vấn đề thực tế như tính an toàn, khả năng tiếp cận và các khuyến khích cơ bản. Động thái của SEC cung cấp một điểm dữ liệu cụ thể về cách cơ quan này có thể điều chỉnh phạm vi nhiệm vụ của mình. Bài viết nhấn mạnh cách đọc có trách nhiệm: đây là một tín hiệu chứ không phải một đảm bảo cho lợi nhuận tức thì hay một phán quyết cuối cùng. Giá trị nằm ở việc hiểu tác động cụ thể đến người dùng, nhà phát triển và tổ chức. Thị trường tiền mã hóa đang trở nên chuyên nghiệp hơn và nhạy cảm hơn với các chi tiết vận hành. Điều cần thiết là theo dõi các tín hiệu tiếp theo như phản hồi từ nhà phát triển, hỗ trợ từ sàn giao dịch hoặc dữ liệu thanh khoản, thay vì chỉ phản ứng với tiêu đề ban đầu.

bitcoinist42 phút trước

SEC Đảo Ngược Tiết Lộ Biến Đổi Khí Hậu Cho Thấy Atkins Đang Định Hình Lại Nhiệm Vụ của Cơ Quan

bitcoinist42 phút trước

Sự "Phân Kỳ Lớn" của Thị Trường Crypto 2026: Thị trường gấu BTC, nhưng BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan đang cùng làm một việc

Tác giả: EX Tháng 7 năm 2026 chứng kiến một "sự phân kỳ lớn" trên thị trường tiền mã hóa: trong khi giá BTC vật lộn ở mức 62.000 USD, nền tảng hạ tầng lại trải qua một đợt tăng trưởng âm thầm. Bảy tín hiệu quan trọng xuất hiện trong cùng một tuần: 1. CIO của Franklin Templeton (quản lý 1,5 nghìn tỷ USD) tuyên bố giá cả đang "tách rời" khỏi cơ bản. 2. BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan cùng tham gia Liên minh Token hóa do Chính phủ Anh hậu thuẫn, với lộ trình 2 năm. 3. Robinhood Chain lọt top 5 DEX chỉ sau hai tuần ra mắt. 4. Hyundai sử dụng USDT để thanh toán thương mại xuyên biên giới. 5. Bolivia xem xét đưa USDT vào hệ thống thanh toán quốc gia. 6. ETF Bitcoin chấm dứt 8 tuần rút vốn liên tiếp. 7. Tập đoàn tài chính Nhật Bản SBI chuyển toàn bộ chiến lược sang Solana. Bản chất của sự phân kỳ là "câu chuyện giá cả" không theo kịp "câu chuyện hạ tầng". Các hành động của các tổ chức lớn được thúc đẩy bởi sự thay đổi cấu trúc thị trường dài hạn (5-10 năm), không phải bởi chu kỳ giá BTC ngắn hạn. Hạ tầng đang chuyển từ mô hình "phi tập trung" sang "nâng cấp cơ sở hạ tầng truyền thống". Lịch sử cho thấy trong các chu kỳ trước (Bong bóng Dot-com 2000-2002, Đông Crypto 2018-2019, Sụp đổ FTX 2022-2023), hạ tầng quan trọng thường được xây dựng trong giai đoạn giá sụp đổ, và trở thành "trạm thu phí" trong chu kỳ tiếp theo. Điểm khác biệt hiện tại là những người xây dựng hạ tầng lần này là các tổ chức tài chính và chính phủ toàn cầu (như BlackRock, Chính phủ Anh), chứ không phải các startup crypto thuần túy, điều này làm tăng khả năng hoàn thành nhưng cũng đặt ra câu hỏi về việc ai sẽ là người hưởng lợi chính. Câu hỏi then chốt không phải là "Giá BTC có phục hồi không?" mà là "Khi hạ tầng hoàn thiện, ai sẽ sở hữu các trạm thu phí?". Logic định giá giữa giá cả và xây dựng hạ tầng đang dần tách biệt.

marsbit47 phút trước

Sự "Phân Kỳ Lớn" của Thị Trường Crypto 2026: Thị trường gấu BTC, nhưng BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan đang cùng làm một việc

marsbit47 phút trước

MemeCore [M] có thể tăng cao đến mức nào khi dẫn đầu top 100 với mức tăng 16%?

MemeCore [M] hiện là tài sản tiền điện tử duy nhất trong top 100 theo vốn hóa thị trường ghi nhận mức tăng hai chữ số, tăng 16% trong bối cảnh hoạt động mua trên thị trường giao ngay mạnh mẽ. Điều đáng chú ý là đà tăng giá này diễn ra trái ngược với "mindshare" (sự quan tâm) trên mạng xã hội, vốn đã giảm mạnh. Số lần đề cập thấp cho thấy giới đầu tư bán lẻ chưa thực sự đổ xô vào, tránh được cơn sốt và để ngỏ khả năng tăng giá tiếp theo. Động lực chính đến từ dòng tiền ròng âm trên thị trường giao ngay, với khoảng 596.000 USD tiền được rút khỏi các sàn giao dịch vào ví cá nhân, dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang tích trữ cho dài hạn. Trong khi đó, tại sàn Kraken (tập trung vào Mỹ), dòng tiền lại dương, cho thấy động lực mua đến chủ yếu từ các nhà đầu tư toàn cầu. Trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn, lãi suất funding và số lượng hợp đồng mở (open interest) đều cho thấy tâm lý tăng giá, với khoảng 31,19 triệu USD được cam kết, thể hiện kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.

ambcrypto56 phút trước

MemeCore [M] có thể tăng cao đến mức nào khi dẫn đầu top 100 với mức tăng 16%?

ambcrypto56 phút trước

Scaling Law có phải là một phương pháp vạn năng? Tiêu chuẩn đánh giá đầu tiên về thao tác cấu trúc tinh thể, các mô hình lớn hàng đầu đều gặp thất bại

Mô hình lớn gặp hạn chế trong các nhiệm vụ thao tác nguyên tử. Mặc dù có thể phân tích kiến thức vật liệu, chúng lại khó thao tác chính xác cấu trúc nguyên tử. Nghiên cứu chỉ ra rằng Scaling Law (Định luật Mở rộng Quy mô) có hiệu quả hạn chế trong các nhiệm vụ logic không gian, nhấn mạnh rằng AI for Science (AI cho Khoa học) cần chuyển hướng sang Action Scaling (Mở rộng Quy mô Hành động) để nâng cao khả năng của mô hình trong các thao tác nghiên cứu thực tế. AtomWorld, một tiêu chuẩn đánh giá mới trong khoa học vật liệu, kết luận rằng Scaling Law, hiệu quả trong các tác vụ hiểu văn bản và tổng hợp kiến thức, thường không đạt kỳ vọng khi áp dụng vào các nhiệm vụ thao tác nguyên tử bị ràng buộc bởi các quy luật vật lý. Tiêu chuẩn này tập trung đánh giá khả năng thao tác không gian 3D cơ bản của mô hình, như điều chỉnh vị trí nguyên tử theo chỉ dẫn. Kết quả thử nghiệm trên nhiều mô hình lớn như Claude Opus, GPT, Gemini, Qwen cho thấy việc tăng quy mô mô hình chỉ cải thiện rõ rệt các tác vụ có quy tắc rõ ràng (như thay thế, xóa, di chuyển nguyên tử). Tuy nhiên, với các tác vụ đòi hỏi hiểu biết và lập kế hoạch hình học không gian 3D phức tạp hơn (như xoay quanh một nguyên tử, xóa nguyên tử phía dưới, mở rộng siêu ô mạng), hiệu suất không ổn định và cải thiện rất ít dù mô hình có lớn hơn. Điều này cho thấy năng lực suy luận ngôn ngữ và kiến thức văn bản không tự động đồng nghĩa với khả năng hành động ở cấp độ cấu trúc nguyên tử. AtomWorld đề xuất một hướng phát triển mới: bên cạnh Language Scaling dựa trên dữ liệu văn bản, AI for Science cần chú trọng Action Scaling. Điều này bao gồm việc mở rộng quy mô dữ liệu về các hành động có thể thực thi, phân tích nguyên thủy hành động, phản hồi từ mô phỏng, xác minh ràng buộc vật lý và sửa lỗi gọi công cụ, giúp mô hình mạnh lên không chỉ trong ngôn ngữ mà còn trong các hành động nghiên cứu có thể kiểm chứng. Vấn đề này không chỉ giới hạn trong mô hình hóa vật liệu. Để AI thực sự tham gia vào nghiên cứu khoa học, nó không thể chỉ "giải thích kiến thức" mà phải học cách "thực hiện hành động" trong một quy trình bao gồm giả thuyết, thí nghiệm, công cụ và điều chỉnh.

marsbit1 giờ trước

Scaling Law có phải là một phương pháp vạn năng? Tiêu chuẩn đánh giá đầu tiên về thao tác cấu trúc tinh thể, các mô hình lớn hàng đầu đều gặp thất bại