Khối lượng giao dịch tăng gấp 2.5 lần, tại sao doanh thu của Circle chỉ tăng 7%?

marsbitXuất bản vào 2026-08-05Cập nhật gần nhất vào 2026-08-05

Tóm tắt

Circle đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 với một nghịch lý: khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDC tăng 151% lên 14,8 nghìn tỷ USD, nhưng "Tổng doanh thu và doanh thu từ dự trữ" chỉ tăng 7% lên 701 triệu USD. Nguyên nhân chính là doanh thu chủ yếu đến từ lãi suất thu được trên lượng USDC lưu thông trung bình, chứ không phải từ số lần giao dịch. Mặc dù lượng USDC lưu thông trung bình tăng 25%, nhưng tỷ suất sinh lời từ dự trữ lại giảm 66 điểm cơ bản, khiến mức tăng doanh thu thực tế bị hạn chế. Sau khi trừ đi "Tổng chi phí phân phối, giao dịch và các chi phí khác", chỉ số RLDC (Doanh thu còn lại sau chi phí phân phối) của Circle tăng lên 289 triệu USD, với tỷ suất RLDC cải thiện từ 38,2% lên 41,2%. Tuy nhiên, chi phí hoạt động điều chỉnh tăng 23%, còn EBITDA điều chỉnh chỉ tăng 8%, cho thấy việc đầu tư vào các sản phẩm mới và cơ sở hạ tầng chưa mang lại hiệu quả lợi nhuận ngay lập tức. Circle cũng báo cáo một số tiến triển về mạng lưới, như Circle Payments Network đạt khối lượng giao dịch 14,7 tỷ USD (tính theo năm trong 30 ngày qua) và có 175 tổ chức tài chính kết nối. Dù vậy, các chỉ số này phản ánh mức độ phát triển mạng lưới chứ chưa phải là nguồn doanh thu đáng kể trong quý. Tóm lại, báo cáo nhấn mạnh rằng tăng trưởng doanh thu của Circle hiện chủ yếu phụ thuộc vào quy mô dự trữ USDC và môi trường lãi suất, hơn là trực tiếp từ cường độ giao dịch trên chuỗi.

Nhà phát hành stablecoin Circle đã trình bày một kết quả kinh doanh quý II có phần phức tạp. Khối lượng giao dịch on-chain của USDC đạt 14.8 nghìn tỷ USD, "Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ" là 701 triệu USD. Theo thông cáo báo chí về kết quả kinh doanh chưa được kiểm toán kèm theo Form 8-K của Circle, hai con số này được viết cùng trong một thông báo, dễ khiến người ta nghĩ khối lượng giao dịch là yếu tố khuếch đại cho doanh thu.

Nhưng khi đặt chúng cạnh nhau để so sánh cùng kỳ, khối lượng giao dịch tăng 151%, trong khi doanh thu chỉ tăng 7%. Đây không phải là hai đường dữ liệu mất tác dụng, mà là mô hình kinh doanh của Circle đang lộ rõ đường nét thực sự của nó. Khối lượng giao dịch on-chain ghi lại cường độ sử dụng của USDC, còn báo cáo doanh thu lại quan tâm hơn đến việc có bao nhiêu USDC trung bình được giữ lại trong hệ thống, và số dự trữ đó có thể mang về bao nhiêu lợi nhuận trong quý.

Giao dịch on-chain nhộn nhịp, tại sao trên sổ sách không chạy theo?

Biểu đồ một đặt ba tốc độ tăng trưởng cạnh nhau, khoảng cách lập tức trở nên cụ thể. Khối lượng giao dịch là cột màu xanh lớn nhất trong quý này, khối lượng USDC lưu thông trung bình đứng ở giữa, và tốc độ tăng doanh thu là nhỏ nhất. Theo thông báo của Circle, thu nhập từ dự trữ chiếm hơn 90% trong "Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ". Đối với kết quả kinh doanh này, khối lượng giao dịch không phải là biến số gần doanh thu nhất.

Mối quan hệ này không khó hiểu. Một lần chuyển khoản on-chain có thể cho thấy USDC đã được huy động để thanh toán, trao đổi hoặc thanh lý, nhưng không có nghĩa là Circle sẽ thu được doanh thu tương ứng cho từng lần chuyển khoản đó. Thông báo không liệt kê khối lượng giao dịch on-chain như một căn cứ tính doanh thu. Ngược lại, thu nhập từ dự trữ thay đổi theo khối lượng lưu thông trung bình và tỷ suất lợi nhuận dự trữ, hai yếu tố này mới là hai công tắc trực tiếp nhất ảnh hưởng đến doanh thu trong quý.

Các nguồn thu nhập khác của Circle trong quý là 34 triệu USD, theo thông báo của công ty, sự tăng trưởng so với cùng kỳ chủ yếu đến từ doanh thu đăng ký và dịch vụ. Tuy nhiên, thông báo không tách riêng Circle Payments Network, Arc hay Agent Stack thành các hạng mục doanh thu độc lập. Việc trực tiếp quy đổi tiến triển vận hành của các sản phẩm này thành doanh thu thực tế sẽ bỏ qua một giai đoạn mà công ty chưa tiết lộ.

USDC tăng thêm, tại sao không mang lại doanh thu tăng tương ứng?

Circle giải thích về thu nhập từ dự trữ rất thẳng thắn. Theo Exhibit 99.1 kèm theo 8-K, khối lượng USDC lưu thông trung bình tăng 25% so với cùng kỳ, nhưng tỷ suất lợi nhuận dự trữ lại giảm 66 điểm cơ bản. Một đại lượng đang lớn lên, đại lượng kia đang mỏng đi, cuối cùng thu nhập từ dự trữ chỉ tăng khoảng 5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Biểu đồ hai đã chia sự việc này thành yếu tố "lượng" và "giá". Hai đoạn biến động trong biểu đồ không phải là phân tích tác động chính thức do Circle tiết lộ riêng, mà là ước tính tĩnh, theo quý dựa trên khối lượng lưu thông trung bình và tỷ suất lợi nhuận dự trữ mà công ty đã công bố. Nếu chỉ nhìn vào sự tăng trưởng của số dư trung bình, thu nhập từ dự trữ sẽ được nâng lên đáng kể. Sau khi tỷ suất lợi nhuận giảm, phần thu nhập mới tăng thêm này gần như bị xóa bỏ.

Có thể xem nó như một khoản tiền gửi ngày càng lớn. Số USD gửi vào nhiều hơn, nhưng lợi nhuận mà mỗi USD có thể tạo ra trong quý lại ít hơn. Sự sôi động của hoạt động on-chain không biến mất, chỉ là nó trước tiên phải chuyển hóa thành USDC được giữ lại liên tục, sau đó thông qua tỷ suất lợi nhuận dự trữ mới đi vào báo cáo doanh thu của Circle. Quá trình này chậm hơn nhiều so với một giao dịch, và cũng chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi môi trường lãi suất.

Điều này cũng giải thích tại sao trong cùng một thông báo lại đồng thời xuất hiện hai cách diễn đạt "mạng lưới đang mở rộng" và "môi trường lãi suất hiện tại làm chậm doanh thu". Cái trước nói về việc sử dụng và phân phối USDC, cái sau nói về định giá lợi nhuận từ dự trữ. Chúng có thể đồng thời đúng.

Trước khi doanh thu đến tay, còn phải vượt qua một lần chi phí phân phối

Doanh thu đến tay Circle, cũng không có nghĩa đã trở thành lợi nhuận kinh doanh. Công ty gọi chỉ số trung gian sau khi lấy "Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ" trừ đi "Tổng chi phí phân phối, giao dịch và chi phí khác" là RLDC. Trong biểu đồ ba, con số này tăng từ 251 triệu USD lên 289 triệu USD, theo thông báo của công ty, tốc độ tăng trưởng nhanh hơn Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ.

Trong biểu đồ này, điều dễ hiểu sai nhất là cột màu cam rất thấp. Nó không đại diện cho việc Circle chi trả ít chi phí hơn, mà là chi phí tăng thêm so với cùng kỳ nhỏ hơn nhiều so với doanh thu tăng thêm. Tính theo dữ liệu thông báo chưa được làm tròn, gần 90% doanh thu tăng thêm đã vượt qua lớp chi phí này và trở thành mức tăng RLDC. Tỷ suất lợi nhuận RLDC cũng tăng từ 38.2% lên 41.2%.

Nhưng RLDC không phải là lợi nhuận gộp, càng không phải là EBITDA điều chỉnh hay lợi nhuận ròng. Phía sau nó còn có các chi phí hoạt động như nghiên cứu & phát triển, cơ sở hạ tầng và nhân công. Theo thông báo của Circle, chi phí hoạt động điều chỉnh tăng 23% so với cùng kỳ, trong khi EBITDA điều chỉnh chỉ tăng 8%. Việc hiểu sự cải thiện sau chi phí phân phối một cách trực tiếp là "toàn bộ doanh thu tăng thêm đều được giữ lại công ty" sẽ khiến việc đọc báo cáo tài chính lại đi nhanh hơn một bước.

Nhịp độ so sánh liên quý cũng không sôi động như các tiêu đề so sánh cùng kỳ. Theo thông báo kết quả kinh doanh quý I của Circle và thông báo quý này, khối lượng USDC lưu thông trung bình chỉ tăng 1.7%, Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ chỉ tăng 1.0%.

Trong cùng kỳ, chi phí hoạt động điều chỉnh tăng 7.9%, còn EBITDA điều chỉnh lại giảm 5.2%. Nhóm thay đổi này không nói lên việc kinh doanh đình trệ, nhưng lại gợi ý một điều khác. Khi lượng USDC tồn kho chỉ di chuyển nhẹ giữa các quý, các khoản đầu tư vào sản phẩm mới và cơ sở hạ tầng sẽ rơi vào báo cáo chi phí trước, và báo cáo lợi nhuận sẽ không tự động tăng tốc đồng bộ.

Mạng lưới mới đã có tín hiệu, ranh giới doanh thu vẫn nằm ngoài báo cáo tài chính

Circle trong quý này đã cung cấp nhiều tiến triển ở tầng mạng lưới. Theo thông báo của công ty, tính đến cuối quý, Circle Payments Network đạt khối lượng giao dịch năm hóa trong 30 ngày qua là 14.7 tỷ USD, với 175 tổ chức tài chính đã kết nối. Đây là một chỉ số về mật độ mạng lưới, không phải doanh thu quý, và cũng không thể so sánh với khối lượng giao dịch on-chain của USDC trên cùng một thước đo.

Thông báo còn nói rằng Arc dự kiến khởi chạy mainnet công khai vào ngày 16 tháng 9, và Agent Stack đã có hơn 900 dịch vụ trả phí. Cái trước vẫn là kế hoạch ra mắt do công ty tiết lộ, cái sau là số lượng dịch vụ, không phải số lượng khách hàng, doanh thu hay lợi nhuận. Chúng cho thấy Circle đang kết nối thêm cơ sở hạ tầng bên ngoài việc phát hành stablecoin, nhưng các tiết lộ trong quý này vẫn chưa đủ để xác minh các sản phẩm này đã trở thành đường cong doanh thu thứ hai.

Kết quả kinh doanh quý II của Circle này, trước hết là một bảng thành tích được quyết định chung bởi lượng USDC tồn kho trung bình, tỷ suất lợi nhuận dự trữ và cơ cấu chi phí phân phối. Khối lượng giao dịch chứng minh USDC được sử dụng thường xuyên, còn báo cáo doanh thu trả lời cho câu hỏi việc sử dụng này đã vượt qua hai lớp cấu trúc dự trữ và chi phí như thế nào.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
comp
CompoundCOMP
mantra
MantraMANTRA
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
velodrome
Velodrome FinanceVELODROME
brev
BrevisBREV
cake
PancakeSwapCAKE
jst
JUSTJST

Câu hỏi Liên quan

QTại sao khối lượng giao dịch USDC tăng 2.5 lần nhưng doanh thu của Circle chỉ tăng 7%?

ADoanh thu chính của Circle chủ yếu đến từ 'thu nhập dự trữ' (chiếm trên 90% tổng doanh thu), phụ thuộc vào số dư USDC trung bình lưu thông và tỷ suất sinh lời từ tài sản dự trữ. Mặc dù khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng mạnh, phản ánh cường độ sử dụng USDC, nhưng số dư trung bình chỉ tăng 25%. Đồng thời, tỷ suất sinh lời dự trữ lại giảm 66 điểm cơ bản. Sự kết hợp giữa lượng tăng chậm và tỷ suất giảm đã khiến doanh thu tăng trưởng rất thấp so với khối lượng giao dịch.

QVai trò của 'khối lượng giao dịch trên chuỗi' và 'số dư USDC trung bình' đối với doanh thu của Circle khác nhau như thế nào?

A'Khối lượng giao dịch trên chuỗi' đo lường mức độ thường xuyên USDC được sử dụng để chuyển khoản, thanh toán hoặc giao dịch, thể hiện tính hữu dụng và phổ biến của mạng lưới. Tuy nhiên, nó không phải là yếu tố trực tiếp tính doanh thu. 'Số dư USDC trung bình' mới là yếu tố then chốt, vì nó đại diện cho lượng vốn ổn định được giữ trong hệ thống mà Circle có thể đầu tư vào các tài sản dự trữ (như trái phiếu kho bạc) để tạo ra 'thu nhập dự trữ'.

QTại sao tỷ suất sinh lời dự trữ (Reserve Yield) lại giảm và điều này ảnh hưởng gì đến Circle?

ATỷ suất sinh lời dự trữ giảm 66 điểm cơ bản, chủ yếu do môi trường lãi suất thay đổi. Circle nắm giữ tài sản dự trữ (chủ yếu là trái phiếu kho bạc ngắn hạn) để hỗ trợ USDC. Khi lãi suất giảm, lợi nhuận từ các tài sản này cũng giảm theo. Điều này đã triệt tiêu phần lớn tác động tích cực từ việc số dư USDC trung bình tăng 25%, khiến mức tăng thu nhập dự trữ ròng chỉ còn khoảng 5%.

QChỉ số RLDC (Revenue Less Distribution Costs) cho thấy điều gì về hiệu quả kinh doanh của Circle?

AChỉ số RLDC (Doanh thu trừ chi phí phân phối) cho thấy phần doanh thu còn lại sau khi trả đi các chi phí liên quan trực tiếp đến việc phân phối và giao dịch USDC. Trong quý, RLDC tăng từ 251 triệu USD lên 289 triệu USD, với tốc độ tăng nhanh hơn tổng doanh thu, và tỷ suất RLDC tăng từ 38.2% lên 41.2%. Điều này cho thấy hiệu quả quản lý chi phí phân phối được cải thiện, cho phép Circle giữ lại phần lớn (gần 90%) doanh thu tăng thêm ở bước này. Tuy nhiên, RLDC chưa phải là lợi nhuận gộp hay lợi nhuận ròng, vì vẫn còn phải trừ đi các chi phí hoạt động khác như R&D và nhân sự.

QCác sản phẩm mới như Circle Payments Network hay Arc đã đóng góp vào doanh thu quý này chưa?

ATheo báo cáo quý này, các sản phẩm mới như Circle Payments Network (đạt 14.7 tỷ USD khối lượng giao dịch năm hóa), Arc (kế hoạch ra mắt mainnet) và Agent Stack (hơn 900 dịch vụ trả phí) chủ yếu cho thấy sự tiến triển về mặt mở rộng mạng lưới và cơ sở hạ tầng. Các con số được công bố là chỉ số về quy mô mạng lưới, kế hoạch hoặc số lượng dịch vụ, chứ chưa phải là doanh thu hoặc lợi nhuận cụ thể. Do đó, báo cáo chưa đủ cơ sở để khẳng định các sản phẩm này đã trở thành 'đường cong doanh thu thứ hai' đóng góp đáng kể vào kết quả tài chính hiện tại của Circle.

Nội dung Liên quan

Chỉ số sợ hãi và tham lam về tiền điện tử đã tăng trong 24 giờ qua! Khu vực sợ hãi đã thoát ra chưa? Dưới đây là chi tiết

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam trong thị trường tiền mã hóa (Crypto Fear and Greed Index) đã có sự phục hồi nhẹ trong 24 giờ qua, tăng 2 điểm lên mức 37. Mặc dù vậy, chỉ số này vẫn nằm trong vùng "Sợ hãi", phản ánh tâm lý thận trọng chiếm ưu thế trong giới đầu tư. Mức điểm 37 cho thấy mặc dù niềm tin có cải thiện chút ít, nhưng nhà đầu tư vẫn còn e ngại rủi ro. Chỉ số được CoinMarketCap tính toán dựa trên nhiều yếu tố như biến động giá của 10 loại tiền mã hóa hàng đầu, độ dao động thị trường, dữ liệu phái sinh, tỷ lệ stablecoin và xu hướng tìm kiếm. Các chuyên gia nhận định, mức tăng nhỏ này cho thấy cơn hoảng loạn trên thị trường đã giảm bớt phần nào. Tuy nhiên, việc chỉ số còn trong vùng sợ hãi chủ yếu là do các yếu tố như tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách lãi suất và sự thiếu rõ ràng trong khung pháp lý cho tiền mã hóa. Để tâm lý thị trường cải thiện bền vững, cần có thêm sự gia tăng về khối lượng giao dịch và dòng tiền từ các tổ chức lớn. Dòng vốn vào các quỹ ETF spot cho Bitcoin và Ethereum, cùng với các sự kiện chính sách tiền tệ toàn cầu, được kỳ vọng sẽ là yếu tố then chốt định hình tâm lý thị trường sắp tới. Mặc dù chỉ số này không phải là cơ sở duy nhất để ra quyết định đầu tư, nhưng việc nó có thoát khỏi vùng sợ hãi hay không trong những ngày tới được xem là một tín hiệu quan trọng về hướng đi của thị trường tiền mã hóa.

cryptonews.ru1 phút trước

Chỉ số sợ hãi và tham lam về tiền điện tử đã tăng trong 24 giờ qua! Khu vực sợ hãi đã thoát ra chưa? Dưới đây là chi tiết

cryptonews.ru1 phút trước

Doanh thu Quý 2 của Circle không đạt kỳ vọng của Phố Wall

Công ty phát hành stablecoin Circle đã công bố doanh thu quý II/2026 đạt 701 triệu USD, thấp hơn một chút so với ước tính trung bình của Phố Wall là 713,32 triệu USD. Doanh thu và thu nhập từ dự trữ tăng 7% so với cùng kỳ, trong khi thu nhập ròng từ hoạt động tiếp tục đạt 48 triệu USD, tăng mạnh so với năm trước. Thu nhập từ dự trữ là 668 triệu USD, tăng 5%, chủ yếu nhờ lượng USDC lưu hành trung bình tăng 25%. Cổ phiếu Circle tăng 5,7% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Báo cáo được đưa ra vài tuần trước khi Circle ra mắt mainnet công khai cho blockchain Arc vào ngày 16/9. Công ty cũng nâng hướng dẫn cho nhiều số liệu chính, bao gồm doanh thu khác cho năm tài chính hiện tại. Kết quả này diễn ra trong bối cảnh thị trường stablecoin suy giảm, với tổng nguồn cung giảm xuống còn 153 tỷ USD vào cuối tháng 6. USDC của Circle, stablecoin lớn thứ hai thế giới, hiện có nguồn cung lưu hành 72 tỷ USD và được cho là chi phối việc thanh toán trên chuỗi.

cointelegraph36 phút trước

Doanh thu Quý 2 của Circle không đạt kỳ vọng của Phố Wall

cointelegraph36 phút trước

Lại chơi trò 'thoát ràng buộc'? Các module quang nội địa đối mặt với một bài kiểm tra sức ép

**Tóm tắt: Mỹ dự kiến cấm nhập khẩu module quang Trung Quốc, ngành công nghiệp nội địa đối mặt thử thách** Ngày 4/8, thông tin từ FCC (Ủy ban Truyền thông Liên bang Mỹ) cho biết cơ quan này đang soạn thảo lệnh cấm nhập khẩu các mẫu module thu phát quang mới từ Trung Quốc, dự kiến công bố và thực thi vào năm 2026, mặc dù quy định cuối cùng vẫn có thể thay đổi. Thị trường module quang toàn cầu hiện do các nhà sản xuất Trung Quốc thống trị, chiếm hơn 60% thị phần, với những tên tuổi lớn như Zhongji Innolight, Eoptolink. Tỷ trọng này thậm chí còn cao hơn ở phân khúc sản phẩm cao tốc 800G và 1.6T, đang có nhu cầu bùng nổ nhờ sức mạnh tính toán AI. Tuy nhiên, việc Mỹ "thoái vốn" khỏi module quang Trung Quốc gặp nhiều thách thức. Các hãng công nghệ lớn như Meta, Google, Microsoft, Amazon và NVIDIA có nhu cầu cực lớn về module tốc độ cao, ước tính tổng cộng khoảng 40 triệu đơn vị vào năm 2026. Trong khi đó, năng lực sản xuất trong nước của Mỹ rất hạn chế, tổng công suất hàng tháng của các nhà sản xuất Mỹ chưa bằng 1/5 một nhà sản xuất hàng đầu Trung Quốc. Các công ty Trung Quốc như Zhongji Innolight và Eoptolink có doanh thu từ thị trường nước ngoài (chủ yếu là Mỹ) chiếm trên 90%. Để đối phó với rủi ro chính sý trong týõng lai, các công ty Trung Quốc hàng đầu đã và đang xây dựng nhà máý lắp ráp ở nước ngoài, chủ yếu tại Đông Nam Á và Mexico. Tuy nhiên, hiệu quả của chiến lược này phụ thuộc vào phạm vi và cách thức hạn chế cuối cùng của Mỹ (nhắm vào sản phẩm hay toàn bộ doanh nghiệp). Phản ứng thị trường chứng khoán ban đầu khá biến động, nhưng cổ phiếu các công ty module quang chính ở Trung Quốc sau đó đã thu hẹp phần lớn mức giảm. Các chuyên gia cho rằng, áp lực từ bên ngoài có thể thúc đẩy quyết tâm tự chủ nghiên cứu và phát triển của Trung Quốc, mở rộng thị trường nội địa và toàn cầu, từ đó củng cố hõn nữa vị thế ngành công nghiệp.

marsbit43 phút trước

Lại chơi trò 'thoát ràng buộc'? Các module quang nội địa đối mặt với một bài kiểm tra sức ép

marsbit43 phút trước

Khi cuộc cạnh tranh thiết bị chip bắt đầu không chỉ xem ai tiên tiến hơn

Cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực thiết bị chip hiện nay không chỉ đơn thuần xoay quanh việc ai tiên tiến hơn, mà còn phụ thuộc vào tính ổn định và sự đáng tin cậy lâu dài của chuỗi cung ứng. Các quy định xuất khẩu của Mỹ đã thay đổi cách các công ty chip toàn cầu đánh giá thiết bị. Bên cạnh các tiêu chí truyền thống như hiệu suất, năng suất và chi phí, khả năng tiếp tục nhận được hỗ trợ, nâng cấp và linh kiện thay thế trong dài hạn mà không bị gián đoạn bởi các yếu tố chính trị hiện là mối quan tâm lớn. Điều này đang làm suy giảm lợi thế cốt lõi về độ tin cậy của các nhà cung cấp thiết bị Mỹ. Trong bối cảnh đó, các công ty Hàn Quốc như Samsung và SK Hynix được cho là đang đánh giá thiết bị khắc của công ty Trung Quốc AMEC tại các nhà máy ở Trung Quốc. Hành động này không nhất thiết dẫn đến các đơn hàng lớn ngay lập tức, nhưng nó phản ánh nhu cầu chiến lược về một "nhà cung cấp dự phòng" để giảm thiểu rủi ro chuỗi cung ứng. Các công ty cần xác minh sớm liệu thiết bị nội địa có thể duy trì hoạt động sản xuất nếu nguồn cung từ Mỹ gặp trở ngại. Sự phát triển của các thiết bị chip Trung Quốc, đặc biệt trong các lĩnh vực như khắc (ví dụ: AMEC) và các công đoạn khác, là điều kiện tiên quyết để nắm bắt cơ hội này. Chúng đã vượt qua ngưỡng cơ bản và được tích lũy kinh nghiệm trong môi trường sản xuất thực tế ở thị trường nội địa. Tuy nhiên, đây không phải là sự thay thế toàn cầu. Việc đánh giá hiện chỉ giới hạn ở các nhà máy tại Trung Quốc, và con đường từ thử nghiệm đến mua hàng hàng loạt vẫn còn dài. Ngành công nghiệp thiết bị Trung Quốc vẫn thiếu hụt ở nhiều khâu then chốt như máy quang khắc cao cấp và một số linh kiện lõi. Tóm lại, các biện pháp kiểm soát của Mỹ đã vô tình tạo ra động lực để các công ty đa quốc gia xem xét kỹ hơn các nhà cung cấp thiết bị Trung Quốc như một biện pháp phòng ngừa rủi ro. Cuộc cạnh tranh giờ đây không chỉ là về công nghệ tiên tiến, mà còn về việc ai có thể cung cấp một chuỗi cung ứng ổn định và đáng tin cậy trong dài hạn. Các thiết bị Trung Quốc có được cơ hội tham gia, nhưng thành công cuối cùng vẫn phụ thuộc vào năng lực công nghệ và dịch vụ thực sự.

marsbit43 phút trước

Khi cuộc cạnh tranh thiết bị chip bắt đầu không chỉ xem ai tiên tiến hơn

marsbit43 phút trước

Samsung tại Trung Quốc, lại rút thêm một bước

Samsung Electronics tiếp tục thu hẹp sự hiện diện tại thị trường Trung Quốc. Sau khi rút khỏi thị trường thiết bị gia dụng vào tháng 5, giờ đây các cửa hàng bán lẻ điện thoại Samsung có doanh thu hàng tháng dưới 300.000 NDT (khoảng 30.000 USD) cũng đang bị đóng cửa tại nhiều thành phố như Thâm Quyến, Phúc Châu, Trịnh Châu và Tây An. Thị phần điện thoại Samsung tại Trung Quốc đã giảm mạnh, chỉ còn 0,1% vào quý 2/2026, trong khi các thương hiệu nội địa như Huawei, Apple, OPPO, vivo thống trị thị trường. Nguyên nhân được cho là do giá thành cao, tính năng không còn cạnh tranh, hệ sinh thái "không hợp thổ nhưỡng" và ảnh hưởng từ các yếu tố văn hóa. Tuy nhiên, trên phạm vi toàn cầu, Samsung vẫn dẫn đầu với 22% thị phần điện thoại thông minh. Công ty hiện đang tập trung mạnh vào thị trường cao cấp, như điện thoại gập cao cấp Galaxy Z Fold8, để tối ưu hóa lợi nhuận. Chiến lược này diễn ra song song với việc bộ phận bán dẫn (chủ yếu là bộ nhớ) của tập đoàn đang tạo ra lợi nhuận khổng lồ, chiếm 99,7% lợi nhuận hoạt động trong quý 2/2026. Bài toán đặt ra cho Samsung là sự mất cân bằng nội bộ: bán dẫn quá mạnh khiến chi phí cho điện thoại tăng cao do cơ chế chuyển giá nội bộ, trong khi các bộ phận khác như màn hình cũng không muốn nhường sân cho đối thủ. Việc rút lui khỏi các thị trường đại chúng tại Trung Quốc, tập trung vào phân khúc siêu cao cấp có thể là lựa chọn thực tế, nhưng cũng đồng nghĩa với việc từ bỏ ảnh hưởng và hiệu ứng quy mô. Tương lai của Samsung đang ngày càng phụ thuộc vào chu kỳ thăng trầm của ngành bán dẫn.

marsbit1 giờ trước

Samsung tại Trung Quốc, lại rút thêm một bước

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

AGENT S là gì

Agent S: Tương Lai của Tương Tác Tự Động trong Web3 Giới thiệu Trong bối cảnh không ngừng phát triển của Web3 và tiền điện tử, các đổi mới đang liên tục định nghĩa lại cách mà cá nhân tương tác với các nền tảng kỹ thuật số. Một dự án tiên phong như vậy, Agent S, hứa hẹn sẽ cách mạng hóa tương tác giữa con người và máy tính thông qua khung tác nhân mở của nó. Bằng cách mở đường cho các tương tác tự động, Agent S nhằm đơn giản hóa các nhiệm vụ phức tạp, cung cấp các ứng dụng chuyển đổi trong trí tuệ nhân tạo (AI). Cuộc khám phá chi tiết này sẽ đi sâu vào những phức tạp của dự án, các tính năng độc đáo của nó và những tác động đối với lĩnh vực tiền điện tử. Agent S là gì? Agent S đứng vững như một khung tác nhân mở đột phá, được thiết kế đặc biệt để giải quyết ba thách thức cơ bản trong việc tự động hóa các nhiệm vụ máy tính: Thu thập Kiến thức Cụ thể theo Miền: Khung này học một cách thông minh từ nhiều nguồn kiến thức bên ngoài và kinh nghiệm nội bộ. Cách tiếp cận kép này giúp nó xây dựng một kho lưu trữ phong phú về kiến thức cụ thể theo miền, nâng cao hiệu suất của nó trong việc thực hiện nhiệm vụ. Lập Kế Hoạch Qua Các Tầm Nhìn Nhiệm Vụ Dài Hạn: Agent S sử dụng lập kế hoạch phân cấp tăng cường kinh nghiệm, một cách tiếp cận chiến lược giúp phân chia và thực hiện các nhiệm vụ phức tạp một cách hiệu quả. Tính năng này nâng cao đáng kể khả năng quản lý nhiều nhiệm vụ con một cách hiệu quả và hiệu suất. Xử Lý Các Giao Diện Động, Không Đều: Dự án giới thiệu Giao Diện Tác Nhân-Máy Tính (ACI), một giải pháp đổi mới giúp nâng cao tương tác giữa các tác nhân và người dùng. Sử dụng các Mô Hình Ngôn Ngữ Lớn Đa Phương Thức (MLLMs), Agent S có thể điều hướng và thao tác các giao diện người dùng đồ họa đa dạng một cách liền mạch. Thông qua những tính năng tiên phong này, Agent S cung cấp một khung vững chắc giải quyết các phức tạp liên quan đến việc tự động hóa tương tác giữa con người với máy móc, mở ra nhiều ứng dụng trong AI và hơn thế nữa. Ai là Người Tạo ra Agent S? Mặc dù khái niệm về Agent S là hoàn toàn đổi mới, thông tin cụ thể về người sáng lập vẫn còn mơ hồ. Người sáng lập hiện vẫn chưa được biết đến, điều này làm nổi bật giai đoạn sơ khai của dự án hoặc sự lựa chọn chiến lược để giữ kín các thành viên sáng lập. Bất chấp sự ẩn danh, sự chú ý vẫn tập trung vào khả năng và tiềm năng của khung này. Ai là Các Nhà Đầu Tư của Agent S? Vì Agent S còn tương đối mới trong hệ sinh thái mã hóa, thông tin chi tiết về các nhà đầu tư và những người tài trợ tài chính của nó không được ghi chép rõ ràng. Sự thiếu vắng thông tin công khai về các nền tảng đầu tư hoặc tổ chức hỗ trợ dự án dấy lên câu hỏi về cấu trúc tài trợ và lộ trình phát triển của nó. Hiểu biết về sự hỗ trợ là rất quan trọng để đánh giá tính bền vững và tác động tiềm năng của dự án. Agent S Hoạt Động Như Thế Nào? Tại cốt lõi của Agent S là công nghệ tiên tiến cho phép nó hoạt động hiệu quả trong nhiều bối cảnh khác nhau. Mô hình hoạt động của nó được xây dựng xung quanh một số tính năng chính: Tương Tác Giống Như Con Người: Khung này cung cấp lập kế hoạch AI tiên tiến, cố gắng làm cho các tương tác với máy tính trở nên trực quan hơn. Bằng cách bắt chước hành vi của con người trong việc thực hiện nhiệm vụ, nó hứa hẹn nâng cao trải nghiệm người dùng. Ký Ức Tường Thuật: Được sử dụng để tận dụng các trải nghiệm cấp cao, Agent S sử dụng ký ức tường thuật để theo dõi lịch sử nhiệm vụ, từ đó nâng cao quy trình ra quyết định của nó. Ký Ức Tình Huống: Tính năng này cung cấp cho người dùng hướng dẫn từng bước, cho phép khung này cung cấp hỗ trợ theo ngữ cảnh khi các nhiệm vụ diễn ra. Hỗ Trợ OpenACI: Với khả năng chạy cục bộ, Agent S cho phép người dùng duy trì quyền kiểm soát đối với các tương tác và quy trình làm việc của họ, phù hợp với tinh thần phi tập trung của Web3. Tích Hợp Dễ Dàng với Các API Bên Ngoài: Tính linh hoạt và khả năng tương thích với nhiều nền tảng AI khác nhau đảm bảo rằng Agent S có thể hòa nhập liền mạch vào các hệ sinh thái công nghệ hiện có, làm cho nó trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà phát triển và tổ chức. Những chức năng này cùng nhau góp phần vào vị trí độc đáo của Agent S trong không gian tiền điện tử, khi nó tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước với sự can thiệp tối thiểu của con người. Khi dự án phát triển, các ứng dụng tiềm năng của nó trong Web3 có thể định nghĩa lại cách mà các tương tác kỹ thuật số diễn ra. Thời Gian Phát Triển của Agent S Sự phát triển và các cột mốc của Agent S có thể được tóm tắt trong một dòng thời gian nêu bật các sự kiện quan trọng của nó: 27 tháng 9, 2024: Khái niệm về Agent S được ra mắt trong một bài nghiên cứu toàn diện mang tên “Một Khung Tác Nhân Mở Sử Dụng Máy Tính Như Một Con Người,” trình bày nền tảng cho dự án. 10 tháng 10, 2024: Bài nghiên cứu được công bố công khai trên arXiv, cung cấp một cái nhìn sâu sắc về khung và đánh giá hiệu suất của nó dựa trên tiêu chuẩn OSWorld. 12 tháng 10, 2024: Một video trình bày được phát hành, cung cấp cái nhìn trực quan về khả năng và tính năng của Agent S, thu hút thêm sự quan tâm từ người dùng và nhà đầu tư tiềm năng. Những dấu mốc trong dòng thời gian không chỉ minh họa sự tiến bộ của Agent S mà còn chỉ ra cam kết của nó đối với sự minh bạch và sự tham gia của cộng đồng. Những Điểm Chính Về Agent S Khi khung Agent S tiếp tục phát triển, một số thuộc tính chính nổi bật, nhấn mạnh tính đổi mới và tiềm năng của nó: Khung Đổi Mới: Được thiết kế để cung cấp cách sử dụng máy tính trực quan giống như tương tác của con người, Agent S mang đến một cách tiếp cận mới cho việc tự động hóa nhiệm vụ. Tương Tác Tự Động: Khả năng tương tác tự động với máy tính thông qua GUI đánh dấu một bước tiến tới các giải pháp tính toán thông minh và hiệu quả hơn. Tự Động Hóa Nhiệm Vụ Phức Tạp: Với phương pháp mạnh mẽ của nó, nó có thể tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước, làm cho các quy trình nhanh hơn và ít sai sót hơn. Cải Tiến Liên Tục: Các cơ chế học tập cho phép Agent S cải thiện từ các trải nghiệm trước đó, liên tục nâng cao hiệu suất và hiệu quả của nó. Tính Linh Hoạt: Khả năng thích ứng của nó trên các môi trường hoạt động khác nhau như OSWorld và WindowsAgentArena đảm bảo rằng nó có thể phục vụ một loạt các ứng dụng rộng rãi. Khi Agent S định vị mình trong bối cảnh Web3 và tiền điện tử, tiềm năng của nó để nâng cao khả năng tương tác và tự động hóa quy trình đánh dấu một bước tiến quan trọng trong công nghệ AI. Thông qua khung đổi mới của mình, Agent S minh họa cho tương lai của các tương tác kỹ thuật số, hứa hẹn một trải nghiệm liền mạch và hiệu quả hơn cho người dùng trên nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Kết luận Agent S đại diện cho một bước nhảy vọt táo bạo trong sự kết hợp giữa AI và Web3, với khả năng định nghĩa lại cách chúng ta tương tác với công nghệ. Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, những khả năng cho ứng dụng của nó là rộng lớn và hấp dẫn. Thông qua khung toàn diện của mình giải quyết các thách thức quan trọng, Agent S nhằm đưa các tương tác tự động lên hàng đầu trong trải nghiệm kỹ thuật số. Khi chúng ta tiến sâu hơn vào các lĩnh vực tiền điện tử và phi tập trung, các dự án như Agent S chắc chắn sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của công nghệ và sự hợp tác giữa con người với máy tính.

Tổng lượt xem 1.2kXuất bản vào 2025.01.14Cập nhật vào 2025.01.14

AGENT S là gì

Làm thế nào để Mua S

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Sonic (S) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Sonic (S) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Sonic (S) của BạnSau khi mua Sonic (S), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Sonic (S)Giao dịch Sonic (S) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 2.2kXuất bản vào 2025.01.15Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua S

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của S (S) được trình bày dưới đây.

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow