Nội dung được tài trợ
Định tuyến hàng nghìn tỷ tài sản thông qua bảng tính và đối soát hàng tháng tạo ra sự chậm trễ, điểm mù và rủi ro hoạt động. Trong một AMA gần đây của Cointelegraph, Alan Burt, chủ tịch điều hành của Redbelly Network, và Luke Andersen, giám đốc sản phẩm tại AMAL Trustees, đã phác thảo cách tokenization và tính xác định cuối cùng có thể hợp lý hóa các quy trình làm việc này mà không phá vỡ các trách nhiệm ủy thác hiện có.
"Đã là năm 2025 rồi — các tổ chức không nên dựa vào các xác nhận qua email và đối soát bị trì hoãn khi tài sản và tiền mặt di chuyển," Andersen nói, nhấn mạnh rằng cơ sở hạ tầng giờ đây phải phù hợp với quy mô và tốc độ của thị trường vốn.
How AMAL/IQ-EQ and Redbelly Are Modernizing Asset Lifecycles [Brought to you by @RedbellyNetwork]https://t.co/CBwc5Sy4xW
— Cointelegraph (@Cointelegraph) December 8, 2025
Từ thí nghiệm đến một cơ sở hạ tầng được chứng thực
Cuộc thảo luận bắt đầu với một cái nhìn tổng quan về tình trạng tokenization thể chế. Trong hai năm qua, các nhà quản lý, nhà cung cấp dịch vụ tài sản và ngân hàng trung ương đã chuyển từ các dự án thí nghiệm trong phòng lab sang các sáng kiến cấp sản xuất. Đối với Redbelly, trọng tâm là vào các thị trường được quy định và tín dụng riêng, nơi phần lớn cơ sở hạ tầng vẫn chạy trên các cơ sở dữ liệu biệt lập và các quy trình thủ công.
Burt giải thích rằng Redbelly đã bắt đầu mang "tất cả những điều tuyệt vời chúng ta thích trong DeFi không cần cấp phép" vào các môi trường được quy định, với một lớp danh tính và lưu ký cho phép tính di động của tài sản thế chấp theo các quy tắc hiện có. Ông chỉ ra tín dụng riêng và tài sản thay thế như một điểm khởi đầu, nơi tokenization có thể cấu trúc các quy trình làm việc và chuẩn bị tài sản để phân phối rộng rãi hơn theo thời gian.
Andersen bổ sung rằng đối với AMAL và IQ-EQ, tokenization đã chuyển từ một chủ đề đổi mới sang một chương trình nghị sự cấp hội đồng quản trị: "Tokenization không còn được coi là một thí nghiệm mạo hiểm, mà là một nâng cấp cơ sở hạ tầng chiến lược mà ban lãnh đạo cấp cao và các ủy ban hội đồng quản trị đang tích cực khám phá."
Dự án Acacia: ABS thông minh và thanh toán CBDC trên một chuỗi công khai
Một phần trung tâm của AMA tập trung vào Dự án Acacia, dự án thí nghiệm CBDC của Ngân hàng Dự trữ Úc, nơi Redbelly và AMAL/IQ-EQ triển khai một chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản (ABS) thông minh. Mục tiêu là để chỉ ra cách các tài sản được mã hóa và CBDC bán buôn có thể đơn giản hóa việc phát hành, dịch vụ, báo cáo và giao dịch thứ cấp.
Burt đã trình bày quy trình hiện tại trong chứng khoán hóa: một tổ chức phát hành quản lý một danh mục cho vay, một ngân hàng cung cấp vốn kho và một ủy thác sau đó quản lý các khoản thanh toán cho nhiều nhóm nhà đầu tư. Mỗi bên duy trì các hệ thống riêng biệt và đối soát dữ liệu hàng tháng. Trong Dự án Acacia, các khoản vay cơ bản, cấu trúc ABS và giao dịch thứ cấp đều được chuyển sang một cơ sở hạ tầng dùng chung.
"Điều này cho phép chúng tôi kết nối tổ chức phát hành, kho và ủy thác trên một nguồn sự thật duy nhất, và sau đó thêm giao dịch thứ cấp trên Sàn giao dịch Trái phiếu Úc," Burt nói. "Bạn biết chính xác những gì bạn đang nắm giữ và có thể nhìn thấu suốt đến các tài sản cơ bản trước khi bạn định giá hoặc ghi nhận tổn thất."
Andersen mô tả dự án thí nghiệm này như một bằng chứng cho vai trò của ủy thác trong các thị trường được mã hóa, cho thấy cách giám sát ủy thác và thực thi kỹ thuật số có thể cùng tồn tại. Chứng khoán hóa vẫn dựa vào luật ủy thác và bảo vệ nhà đầu tư, nhưng tokenization nén các dòng thời gian, giảm các điểm ngắt thủ công và thay thế các luồng dựa trên tài liệu bằng các quy tắc nhúng, kiểm tra đủ điều kiện và thanh toán xác định.
Tính xác định cuối cùng, zkIdentity và một lớp kiểm soát dùng chung
AMA sau đó chuyển sang các yêu cầu về cơ sở hạ tầng và quản lý rủi ro. Đối với các tổ chức, chỉ thông lượng thôi là chưa đủ; họ cần chi phí dự đoán được, khả năng chịu trách nhiệm sẵn sàng cho kiểm toán và đảm bảo rằng mọi giao dịch đều được giải quyết trong một trạng thái không thể đảo ngược.
Burt giải thích sự đồng thuận xác định và mô hình gas cố định của Redbelly, được thiết kế cho khối lượng công việc của thị trường vốn. Tất cả các nút xác thực đề xuất giao dịch cho nhau và đồng ý về một "siêu khối" kết hợp trước khi nó được cam kết, điều này loại bỏ các rủi ro phân nhánh và tổ chức lại. Cách tiếp cận này, được phát triển thông qua nghiên cứu tại Đại học Sydney và CSIRO, phòng thí nghiệm nghiên cứu quốc gia của Úc và được hỗ trợ bởi một bằng sáng chế, đã được đánh giá điểm chuẩn ở mức hơn 97.000 giao dịch mỗi giây với tổn thất giao dịch bằng 0 trong các bài kiểm tra căng thẳng.
"Chúng tôi tin rằng thanh toán là năng lực cốt lõi của mạng," Burt nói. "Các tổ chức cần biết rằng một khi một khối được tạo ra, sẽ không có hoàn tác, và mỗi giao dịch được thực thi theo đúng trình tự."
Cả hai diễn giả đều nêu bật hệ thống zkIdentity của Redbelly như một mảnh ghép chính khác. Thay vì sao chép các kiểm tra KYC và đủ điều kiện tại mọi địa điểm, người dùng nhận được các chứng chỉ có thể xác minh để chứng minh, bằng zero-knowledge, rằng họ đáp ứng các yêu cầu cho một sản phẩm hoặc khu vực pháp lý nhất định. Tính đủ điều kiện được kiểm tra ở lớp mạng, trong khi dữ liệu cơ bản vẫn riêng tư và các tổ chức phát hành vẫn hoạt động trong phạm vi giấy phép của họ.
Đối với AMAL/IQ-EQ, điều này giải quyết một vấn đề tuân thủ cấu trúc. Andersen lưu ý: "zkIdentity cho phép chúng tôi xác minh tính đủ điều kiện ở lớp mạng mà không tiết lộ dữ liệu riêng tư, điều này cho phép các thị trường được quy định hoạt động trên các đường ray công khai trong khi vẫn duy trì các biện pháp kiểm soát và bảo vệ."
Sự hợp tác giữa Redbelly và AMAL/IQ-EQ kết hợp nền tảng kỹ thuật này với các giấy phép hiện có, sức mạnh bảng cân đối kế toán và các luồng giao dịch đã được thiết lập. AMAL Trustees mang đến vai trò ủy thác, khả năng thực thi pháp lý và nghĩa vụ báo cáo; Redbelly cung cấp sổ cái dùng chung, thanh toán xác định và lớp danh tính. Cùng nhau, họ định vị tokenization như một bản nâng cấp cho cách thức quản lý và tài trợ vòng đời tài sản.
