Bitcoin đang cố gắng giữ mức 70.000 USD khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông leo thang, bơm thêm sự bất ổn vào thị trường tài chính toàn cầu. Tài sản này bắt đầu tuần giao dịch trên mức 74.000 USD nhưng đã trải qua một sự định giá lại mạnh mẽ khi các nhà đầu tư phản ứng với những diễn biến leo thang xung quanh Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu. Khi xung đột có vẻ như sẽ kéo dài, thị trường nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng, kích hoạt sự biến động trên tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa.
Theo một báo cáo gần đây của CryptoQuant, các cú sốc địa chính trị liên quan đến năng lượng có thể đóng vai trò là kênh truyền dẫn cho những gián đoạn kinh tế vĩ mô rộng hơn. Những leo thang đe dọa nguồn cung dầu toàn cầu thường củng cố áp lực lạm phát và làm tăng chi phí vốn trên toàn hệ thống tài chính. Những động thái này buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại kỳ vọng chính sách tiền tệ, đặc biệt liên quan đến quỹ đạo của lãi suất và điều kiện thanh khoản.
Vào thứ Năm, ngày 5 tháng 3, sự leo thang liên quan đến Hormuz đã kích hoạt một sự định giá lại đột ngột trên khắp các thị trường. Bitcoin, vốn đã giao dịch thoải mái trên mức 74.000 USD vào đầu tuần, đã giảm mạnh khi thị trường tiêu hóa những hàm ý của một cuộc xung đột có khả năng kéo dài và tác động của nó đến môi trường vĩ mô toàn cầu.
Bất chấp sự biến động, cấu trúc thị trường nội bộ của Bitcoin dường như đang cho thấy một mức độ kiên cường. Trong khi các rủi ro vĩ mô đang được định giá trên các thị trường toàn cầu và ảnh hưởng đến kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang (Fed), các dòng chảy on-chain cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn hoạt động, điều này chỉ ra rằng những người tham gia thị trường đang tiếp cận môi trường hiện tại với các chiến lược phân bổ vốn ngày càng chọn lọc.
Cú Sốc Năng lượng Kích Hoạt Dòng Tiền Rút Ra khỏi ETF Trong Khi Dữ liệu On-Chain Thể hiện Sự Kiên Cường
Báo cáo giải thích thêm rằng sự leo thang địa chính trị xung quanh nguồn cung năng lượng toàn cầu đã kích hoạt các phản ứng ngay lập tức trên cả thị trường truyền thống và thị trường tiền mã hóa. Một số chỉ số vĩ mô minh họa quy mô của cú sốc. Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng rút ra khoảng 139,2 triệu USD vào ngày 5 tháng 3, phản ánh sự chuyển dịch nhanh chóng sang trạng thái ác cảm rủi ro giữa các nhà đầu tư tổ chức. Đồng thời, thị trường năng lượng phản ứng mạnh mẽ: Dầu thô Brent tăng lên 85,41 USD trong khi WTI đạt 81,01 USD, báo hiệu rằng các traders đang định giá cho những gián đoạn hậu cần tiềm năng.
Hiệu ứng lan tỏa mở rộng ra ngoài thị trường năng lượng. Giá xăng tại Mỹ tăng khoảng 0,27 USD mỗi gallon trong tuần, chứng minh mức độ nhanh chóng mà các cú sốc nguồn cung ảnh hưởng đến người tiêu dùng. Trong khi đó, giá phân bón cũng đã bắt đầu leo thang, tạo ra một cú sốc chi phí kép đe dọa gây áp lực lên các chuỗi cung ứng lương thực toàn cầu.
Bất chấp dòng chảy thanh khoản bị rút ra do yếu tố vĩ mô này, cấu trúc on-chain của Bitcoin cho thấy các dấu hiệu của sự kiên cường. Báo cáo nêu bật chỉ số Dòng chảy Ròng trên Sàn giao dịch (Tổng) của Bitcoin như một chỉ báo chính về thanh khoản thị trường. Khi được điều chỉnh bằng cách sử dụng đường trung bình động 7 ngày để lọc nhiễu hàng ngày, các dòng chảy trên sàn giao dịch vẫn âm một cách rõ ràng ngay cả giữa tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu.
Dữ liệu hàng ngày gần đây cho thấy số dư ròng khoảng -501 BTC rời khỏi các sàn giao dịch, trong khi lượng rút tích lũy hàng tuần đạt khoảng -6.469 BTC. Điều này cho thấy những người nắm giữ dài hạn không tìm kiếm thanh khoản ngay lập tức. Thay vào đó, coin tiếp tục được chuyển vào kho lạnh, làm giảm nguồn cung sẵn có và hạn chế áp lực bán trong ngắn hạn khi thị trường vượt qua cú sốc vĩ mô rộng hơn.
