Tác giả | AI Cãi Ngược
Altman viết trên X: "Noam là một trong những người tôi muốn hợp tác nhất khi thành lập OpenAI. Chỉ mất 10 năm. Đáng giá."
Mark Chen, Giám đốc Nghiên cứu của OpenAI, ngay sau đó đã chính thức thông báo: Noam Shazeer đảm nhận vị trí Trưởng nhóm Nghiên cứu Kiến trúc.
Cả mạng xãng dậy tiếng reo hò, "Cha đẻ Transformer trấn giữ, siêu trí tuệ tiếp theo chắc chắn rồi."
Cùng tuần đó, một tài liệu khác cũng được lan truyền trong giới: Dữ liệu tài chính đã kiểm toán lần đầu tiên được tiết lộ đầy đủ. Doanh thu năm 2025 của OpenAI là 130,7 tỷ USD, lỗ hoạt động 209,2 tỷ USD; sau khi tính thêm khoản dự phòng phi tiền mặt một lần do tái cơ cấu, lỗ ròng gần 390 tỷ USD. Ngay cả khi trừ đi khoản lỗ ảo kế toán đó không lặp lại, tình trạng mất máu thực sự trong hoạt động vẫn là một vực thẳm không đáy. Quý I năm 2026, tiêu hao tiền mặt là 37 tỷ USD, vượt quá một nửa doanh thu cùng kỳ.
Vì vậy, đừng vội reo hò "OpenAI ổn định rồi", đây hoàn toàn không phải là một câu chuyện kỹ thuật hấp dẫn, mà chỉ là một tấm séc được viết trên mặt sau của 209 tỷ USD lỗ hoạt động. Thứ OpenAI mua không liên quan đến tương lai, chỉ là một trang câu chuyện để kể cho nhà đầu tư vòng tiếp theo.
Nhân tài đang rời đi, ngôi sao đang lấp chỗ
Lý lịch của Noam thực sự rực rỡ. Tác giả chính của "Attention Is All You Need" năm 2017, đóng góp quan trọng cho Transformer, MoE, T5. Rời Google năm 2021 để sáng lập Character.AI, năm 2024 Google đã dùng thỏa thuận cấp phép công nghệ trị giá 27 tỷ USD để mời anh quay lại, đảm nhận vị trí Đồng phụ trách Gemini. Chưa đầy hai năm, lại một lần nữa ra đi.
Google đã dùng 27 tỷ USD để chứng minh một điều: Tiền có thể mua được thời gian của con người, nhưng không mua được môi trường khiến họ ở lại. Giờ đây, OpenAI định dùng cổ phần để thử lại một lần nữa.
Nhưng môi trường của OpenAI không hẳn phù hợp cho nghiên cứu thuần túy hơn Google. Ba năm qua, công ty này đang diễn ra một cuộc thay thế nhân tài: Đồng sáng lập Karpathy ra đi, Ilya Sutskever ra đi, John Schulman ra đi, trưởng nhóm Siêu liên kết Jan Leike ra đi. Đội ngũ sáng lập cốt lõi ra đi hàng loạt, số còn lại trong tầng quyết định cốt lõi chỉ đếm trên đầu ngón tay.
Theo dữ liệu công khai của ngành, năm 2021, vị trí nghiên cứu chiếm 23% tổng số tuyển dụng của OpenAI, đến năm 2024 đã giảm xuống còn 4,4%. Đánh giá của cựu nhân viên nghiên cứu nội bộ rất thẳng thắn: Trọng tâm của đội ngũ đã chuyển từ "nghiên cứu khám phá" sang "lặp lại sản phẩm". Vài cá nhân nhảy việc chỉ là bề nổi. Sự thật rằng môi trường nghiên cứu bị KPI sản phẩm lấn chiếm từng tấc đã không thể che giấu được.
Thứ anh ấy phải đối mặt căn bản không phải là một phòng thí nghiệm từ con số không. Thể chế mà ngay cả Karpathy cũng không thể dung thứ, chỉ có thể đi làm "dự án cá nhân", mới chính là mớ hỗn độn mà Noam phải tiếp quản. Anh ấy chỉ lấp vào cái lỗ mà những người như Karpathy để lại sau khi ra đi.
Mua người giá trên trời, không cứu được cảnh khốn cùng trong sổ sách
Tất cả mọi người đang thảo luận Noam có thể mang lại kiến trúc mới gì cho OpenAI. Nhưng khó khăn của OpenAI hôm nay, căn bản không liên quan đến "thiếu một người biết viết Transformer".
Số liệu tài chính đặt ở đó: Năm 2025 chỉ riêng chi phí R&D đã phải trả cho Microsoft 105,9 tỷ USD phí thuê năng lực tính toán, tổng chi phí R&D cả năm là 191,8 tỷ USD, chi phí tính toán suy luận 75 tỷ USD, đầu tư bán hàng và marketing 57,3 tỷ USD. Mặt khác là 9 tỷ người dùng hoạt động hàng tuần, trong khi người dùng trả phí chỉ có 50 triệu. Lưu lượng miễn phí khổng lồ là vực thẳm chi phí thuần túy, quy mô người dùng càng lớn, hóa đơn năng lực tính toán càng nặng.
Ngay cả bản thân OpenAI cũng đang tiết kiệm chi phí: Tài liệu bị rò rỉ cho thấy, để kiểm soát chi phí, họ đã thu hẹp mô hình video Sora và cắt giảm các nghiệp vụ không cốt lõi. Một mặt đóng cửa nghiệp vụ để tiết kiệm tiền, một mặt chi tiền trên trời để mua người, đây là mua sắm do lo lắng.
Không chỉ riêng OpenAI lo lắng, xu hướng ngành đã thay đổi từ lâu.
Copilot Cowork của chính Microsoft đã vì chi phí quá cao, từ bỏ mô hình định giá không giới hạn chuyển sang tính phí theo lượng sử dụng, thậm chí theo báo cáo đang cân nhắc kết nối DeepSeek V4 như một lựa chọn giá bình dân; ngay cả GitHub thuộc sở hữu của Microsoft cũng vì thiếu hụt năng lực tính toán AI, đã chuyển sang tìm kiếm hỗ trợ từ AWS. Ngay cả bể năng lực tính toán của chính nhà tài trợ cũng không đủ dùng, hóa đơn năng lực tính toán giá trên trời của OpenAI, bước tiếp theo sẽ tìm ai để thanh toán?
Cook cảnh báo công khai, cơn sốt AI đã thúc đẩy giá chip lưu trữ từ năm 2024 đến nay tăng gấp bốn lần, đà tăng sẽ kéo dài đến năm 2027, giá bán iPhone thế hệ tiếp theo có thể vì thế tăng 270 USD. Những con số này giống như chỉ báo xu hướng ngành hơn, quyết toán khó khăn thực sự nằm bên trong OpenAI: Chi phí phần cứng năng lực tính toán vẫn đang leo dốc, hiệu quả nâng cao nhờ tối ưu hóa kiến trúc mô hình căn bản không đuổi kịp tốc độ tăng giá phần cứng. Noam có thể thiết kế ra cấu trúc mô hình hiệu quả hơn, nhưng không sửa được cơn ác mộng của CFO. Mỗi thêm một người dùng miễn phí, lại thêm một hóa đơn năng lực tính toán cứng nhắc.
Phía kỹ thuật không thể đưa ra câu trả lời, chỉ có phía vốn mới có thể.
OpenAI đang ở trong giai đoạn cửa sổ then chốt chuẩn bị IPO, định giá cao nhất được gọi lên đến 1 nghìn tỷ USD. Nhà bảo lãnh phát hành cần câu chuyện đủ sức công phá để hỗ trợ định giá, "Cha đẻ Transformer trấn giữ R&D" chính là chất liệu tự sự mà thị trường vốn ưa thích nhất. Quyết toán của khoản đầu tư này, việc hiệu năng mô hình nâng cao bao nhiêu không nằm trong phạm vi xem xét, việc slide thuyết trình đường mòn có thể viết thêm một trang điểm sáng hay không mới là cốt lõi.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ nhìn thấy "Cha đẻ Transformer gia nhập" sẽ sục sôi nhiệt huyết, cảm thấy hàng rào kỹ thuật lại dày thêm một tầng. Nhưng nhà đầu tư tổ chức nhìn thấy lỗ hoạt động năm 2025 là 209,2 tỷ USD, chỉ sẽ hỏi ba câu hỏi thực tế nhất:
Người này, có thể khiến người dùng miễn phí đột nhiên sẵn sàng trả phí không?
Có thể khiến Microsoft giảm giá hóa đơn năng lực tính toán 105,9 tỷ USD không?
Có thể khiến nhân viên nghiên cứu nòng cốt đã ra đi quay đầu lại không?
Nếu đều không thể, thì giá trị của anh ấy chỉ là một chú thích trong câu chuyện định giá. Người chiến thắng lớn nhất mãi mãi là cổ đông sớm và nhà bảo lãnh phát hành. Thêm một câu chuyện "thiên tài trấn giữ", là có thể chuyển giao một cách thể diện rủi ro lỗ hoạt động 209 tỷ USD cho những người tiếp quản thị trường thứ cấp.
Thắng bại của hai con đường, đã bắt đầu phân rõ
Anthropic cùng kỳ đang làm gì?
Trong thống kê tỷ lệ doanh nghiệp áp dụng của nhiều tổ chức, thị phần của Anthropic đã leo lên khoảng 35% đến 40%, khoảng cách dẫn đầu với OpenAI thu hẹp đáng kể thậm chí trong một số mẫu đã vượt qua. Quan trọng hơn là cấu trúc khách hàng, khoảng 80% doanh thu đến từ khách hàng doanh nghiệp, nhiều công ty trong Fortune 100 đã đưa Claude vào danh sách mua sắm. Theo báo cáo, công ty này lần đầu tiên trong lịch sử đạt được quý có lãi, và theo báo cáo đã bí mật nộp đơn xin IPO. Anthropic mở văn phòng tại Seoul, nhận đơn đặt hàng của NAVER và Nexon, kiếm về là dòng tiền.
Anthropic không mời "Cha đẻ Transformer", không dựa vào thiên tài cá nhân riêng lẻ để nâng định giá. Họ dựa vào định vị trung lập tuân thủ doanh nghiệp, chi phí Token có thể kiểm soát, sự ràng buộc sâu của Claude Code với cảnh phát triển. Thứ khách hàng doanh nghiệp cần không liên quan đến số tham số cao thấp, cần là "tấm bảo hiểm không xảy ra chuyện" và một cuốn sổ sách có thể tính được.
Hassabis của Google DeepMind mười năm không rời khỏi tổ, Google cũng không bỏ 27 tỷ USD từ bên ngoài "chuộc" anh ấy về. Môi trường sáng tạo thực sự, hàng năm chi hàng chục tỷ mua ngôi sao từ ngoài cũng không thể mua được. Tự mình nuôi dưỡng nhân tài, giữ chân được nghiên cứu, môi trường mới tính là sống.
Anthropic đã chứng minh một điều: Lợi nhuận và thiên tài cá nhân không liên quan nhiều, nền tảng nằm ở môi trường kinh doanh.
OpenAI cũng chứng minh một điều: Thiên tài cá nhân không thể che lấp được sự nén chặt của môi trường kinh doanh. Đặc biệt là khi bạn một mặt mua người giá trên trời, một mặt nhìn những người mình đào tạo ra đi.
Kết
Thành quả kiến trúc thế hệ tiếp theo do Noam chủ trì, ít nhất cần 1 đến 2 năm mới có thể ra mắt. Mà theo nhịp độ thiêu đốt 37 tỷ USD trong Quý I năm 2026 suy tính, tiêu hao tiền mặt cả năm sẽ không thấp hơn 148 tỷ USD. Điều này còn chưa tính đến chi phí marketing và tuân thủ chắc chắn phình to trước IPO.
Google bỏ 27 tỷ USD thuê một người trong hai năm; OpenAI giờ định dùng cổ phần thuê thêm một lần nữa. Khác biệt không nằm ở phương thức thanh toán. Google lúc đó ít nhất còn có báo cáo lợi nhuận che đỡ; số tiền này của OpenAI, được viết trên mặt sau của lỗ hoạt động 209 tỷ USD, chiết khấu từ bong bóng định giá IPO.
Sổ sách không quan tâm đến thiên tài. Sổ sách chỉ quan tâm: Bạn còn bao nhiêu quý có thể chờ.
