Securitize báo cáo tài chính đầu tiên sau IPO thất bại, câu chuyện "mã hóa tuân thủ" không còn hấp dẫn?
Ngày 12/8, công ty hóa mã Securitize (SECZ) công bố báo cáo tài chính quý 2/2026 - bản báo cáo đầu tiên kể từ khi lên sàn chứng khoán vào tháng 7. Kết quả không như kỳ vọng: doanh thu 14,43 triệu USD, giảm 5% so với cùng kỳ và thấp hơn dự báo; lỗ ròng 21,68 triệu USD. Cổ phiếu SECZ lao dốc hơn 20% trong giao dịch ngoài giờ.
Mặc dù quy mô tài sản hóa mã (AUM) đạt kỷ lục 4,3 tỷ USD và khối lượng giao dịch nền tảng tăng 147%, tổng tài sản được quản lý (AUA) lại giảm ~20%. Điều này cho thấy sự sụt giảm trong mảng dịch vụ quỹ truyền thống. Việc khối lượng giao dịch tăng mạnh nhưng doanh thu giảm đặt ra câu hỏi về mô hình kinh doanh và khả năng tạo ra lợi nhuận.
Trong quý, Securitize tiếp tục tập trung mạnh vào việc tuân thủ quy định, thiết lập nhiều quan hệ đối tác (ví dụ với Computershare, Continental cho thị trường cổ phiếu hóa mã) và nhận được các phê duyệt từ FINRA, SEC. Tuy nhiên, tiến triển thực tế trong kinh doanh cổ phiếu hóa mã lại hạn chế. Ngoài việc tự hóa mã cổ phiếu SECZ của mình khi lên sàn, công ty chưa có thêm sản phẩm cổ phiếu hóa mã mới nào.
Giá trị vốn hóa thị trường của SECZ trên chuỗi hiện dẫn đầu thị trường, nhưng chủ yếu đến từ đợt phát hành một lần cho cổ đông hiện hữu, không phản ánh nhu cầu mua thực tế từ nhà đầu tư cấp hai. Điều này khiến việc đánh giá hiệu quả thực sự của mảng cổ phiếu hóa mã trở nên khó khăn.
Sự sụt giảm giá cổ phiếu sau báo cáo tài chính phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về doanh thu suy giảm và tiến độ chậm chạp trong việc triển khai các sản phẩm hóa mã mới, đặc biệt là cổ phiếu. Dù dẫn đầu về mặt tuân thủ và hợp tác, Securitize đang phải đối mặt với áp lực từ thị trường, nơi các chỉ số như thị phần, khối lượng giao dịch thực và người dùng được coi trọng hơn là số lượng giấy phép.
Odaily星球日报08/13 10:32
