Chiến lược của Strategy đối phó với kế hoạch loại MSTR khỏi chỉ số toàn cầu của MSCI
Ngày 14/8, Strategy Inc. (Mã Nasdaq: MSTR) đã lên tiếng phản đối đề xuất của nhà cung cấp chỉ số MSCI về việc loại công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất này khỏi các chỉ số chứng khoán toàn cầu. Công ty tuyên bố "tài sản kỹ thuật số là tài sản" và cho rằng các nhà cung cấp chỉ số không nên định nghĩa loại tài sản mà các công ty được phép nắm giữ.
MSCI đề xuất một bộ lọc gồm hai bước nhằm xác định các "công ty phi hoạt động", tức những công ty giá trị chủ yếu đến từ tài sản trên bảng cân đối kế toán thay vì thu nhập kinh doanh. Bộ tiêu chí bao gồm tỷ lệ tài sản hoạt động, dòng tiền hoạt động và sự phụ thuộc vào hoạt động huy động vốn. Theo mô phỏng vào tháng 5, chỉ có ba công ty sẽ bị ảnh hưởng, trong đó Strategy là công ty vốn hóa lớn duy nhất với giá trị thị trường điều chỉnh là 23,93 tỷ USD. Hai công ty còn lại là Yellow Cake và Metaplanet.
Đây không phải lần đầu MSCI đề cập vấn đề này. Một đề xuất trước đó tập trung vào các công ty nắm giữ tiền mã hóa đã bị hoãn vào tháng 1 sau sự phản đối của Strategy. Đề xuất mới không đề cập trực tiếp đến tiền mã hóa nhưng vẫn có thể ảnh hưởng đến Strategy do mô hình kho bạc mua Bitcoin bằng vốn vay và vốn chủ sở hữu của công ty.
Các nhà phân tích tại JPMorgan ước tính việc bị loại khỏi chỉ số MSCI có thể khiến Strategy đối mặt với dòng tiền rút ra khoảng 2,8 tỷ USD từ các quỹ chỉ số thụ động. Cổ phiếu MSTR hiện đang giao dịch gần bằng giá trị tài sản ròng (NAV), phản ánh việc thị trường đánh giá không cao cấu trúc công ty và chiến lược huy động vốn của Strategy ngoài khoản nắm giữ Bitcoin cơ bản. Sự xuất hiện của các ETF Bitcoin trực tiếp cũng cung cấp cho nhà đầu tư cách tiếp cận Bitcoin mà không phải chịu các rủi ro đặc thù của Strategy.
Thời hạn đóng góp ý kiến cho đề xuất của MSCI là ngày 30/9, với kết quả chính thức được công bố trước ngày 16/10. Bất kỳ thay đổi nào được thông qua sẽ có hiệu lực từ lần điều chỉnh chỉ số vào tháng 11/2026.
cryptonews.ru08/15 12:37
