Kế hoạch Chicago tái sinh: Circle nhận được giấy phép ngân hàng, thí nghiệm tiền tệ triệt để 90 năm trước âm thầm lên bờ
Vào thời kỳ Đại suy thoái năm 1933, các nhà kinh tế học Đại học Chicago đã đề xuất "Kế hoạch Chicago" nhằm chấm dứt hệ thống ngân hàng dự trữ một phần, tách biệt hoàn toàn việc tạo ra tiền tệ với việc cấp tín dụng. Ý tưởng triệt để này không được thực hiện, nhưng 90 năm sau, nó dường như đang dần trở thành hiện thực thông qua stablecoin.
Circle, công ty phát hành USDC, gần đây đã nhận được giấy phép ngân hàng liên bang Hoa Kỳ với điều kiện rõ ràng: bị cấm cho vay. Mô hình này rất giống với khái niệm "ngân hàng hẹp" (narrow bank), nơi hoạt động tạo tiền được tách rời khỏi rủi ro tín dụng, một nguyên tắc cốt lõi của Kế hoạch Chicago.
Các học giả từng lập luận rằng việc để ngân hàng thương mại vừa tạo tiền vừa cho vay là nguyên nhân gây ra bong bóng và khủng hoảng chu kỳ. Năm 2012, một báo cáo của IMF thậm chí ước tính việc áp dụng Kế hoạch Chicago có thể thúc đẩy sản lượng kinh tế thêm 10% và loại bỏ nguy cơ bank run.
Mặc dù có nhiều rào cản để áp dụng đầy đủ kế hoạch này trong hệ thống truyền thống, sự trỗi dậy của các stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản dự trữ an toàn (như trái phiếu chính phủ) và được quản lý chặt chẽ, như mô hình của Circle, đang âm thầm hiện thực hóa một phần tầm nhìn tách biệt giữa tiền tệ và tín dụng. Điều này đặt ra câu hỏi về tương lai: nếu ngân hàng không còn "tạo tiền từ không khí" một cách dễ dàng, ai hoặc cơ chế nào sẽ trở thành van điều tiết vốn mới cho nền kinh tế?
marsbit07/16 02:49
