# Bài viết Liên quan Hướng dẫn Chính sách

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Hướng dẫn Chính sách", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có 30% khả năng tăng lãi suất vào tuần tới?

Bài viết phân tích sự gia tăng mạnh của lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng thắt chặt tiền tệ trên thị trường trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần tới. Mặc dù các nhà kinh tế chính thống đều dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, thị trường kỳ hạn lãi suất hiện đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất lên khoảng 30%, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc các kỳ hạn lên mức cao. Ngân hàng Citigroup giải thích hiện tượng này không phải là dự báo cơ bản mà phản ánh mức bù rủi ro cao hơn. Trong bối cảnh Fed giảm hướng dẫn triển vọng và giao tiếp chính sách phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu, sự không chắc chắn đã tăng lên. Việc giá dầu tăng do căng thẳng Trung Đông làm dấy lên lo ngại về lạm phát, càng khiến nhà đầu tư yêu cầu mức bù đắp rủi ro cao để phòng ngừa khả năng Fed có động thái bất ngờ. Citi nhấn mạnh rằng ngay cả khi Fed không hành động, lợi suất vẫn có thể duy trì ở mức cao do yếu tố bù rủi ro này, cho đến khi Fed thiết lập lại một khuôn khổ giao tiếp rõ ràng hơn.

链捕手1 giờ trước

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có 30% khả năng tăng lãi suất vào tuần tới?

链捕手1 giờ trước

Waller: Lạm phát giảm nhiệt trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, không cần thiết phải có hướng dẫn tiền định

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông Waller, phát biểu tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu rằng Fed sẽ không cung cấp hướng dẫn tiền định về lộ trình lãi suất trong tương lai, mà sẽ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu mới nhất trong mỗi cuộc họp. Ông Waller chỉ ra rằng rủi ro lạm phát tại Mỹ trong bốn tuần gần đây đã giảm bớt. Ông nhấn mạnh tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) đối với nền kinh tế vĩ mô, cho rằng AI đang thay đổi nền kinh tế với tốc độ chưa từng có, có khả năng mở rộng năng lực cung ứng và cải thiện năng suất, nhưng tác động cuối cùng đối với lạm phát và thị trường việc làm vẫn cần được đánh giá dựa trên dữ liệu. Về chính sách, ông Waller tái khẳng định tính độc lập của Fed, cho biết sẽ không chịu áp lực bên ngoài. Ông cũng bày tỏ quan điểm tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán, đồng thời tiết lộ năm nhóm đặc nhiệm cải cách nội bộ sẽ sớm công bố thành viên. Nhìn chung, ông lạc quan về triển vọng tăng trưởng năng suất của Mỹ, tin rằng thời đại AI mang lại cơ hội to lớn, nhưng Fed sẽ tiếp tục thận trọng dựa trên dữ liệu để cân bằng hai mục tiêu ổn định giá cả và việc làm đầy đủ.

marsbit07/02 03:47

Waller: Lạm phát giảm nhiệt trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, không cần thiết phải có hướng dẫn tiền định

marsbit07/02 03:47

Warsh: Lạm phát giảm trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, Hướng dẫn dự phóng mất đi sự cần thiết

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller phát biểu tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ECB ở Sintra, Bồ Đào Nha vào ngày 1/7. Ông tuyên bố Fed sẽ không cung cấp hướng dẫn tiền định về lộ trình lãi suất trong tương lai, thay vào đó sẽ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu mới nhất trong từng cuộc họp. Waller cho biết rủi ro lạm phát tại Mỹ đã giảm bớt trong bốn tuần qua. Ông thảo luận về tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) đối với nền kinh tế vĩ mô, nhấn mạnh rằng sự mở rộng năng lực cung ứng do AI thúc đẩy sẽ là một biến số mới quan trọng cho chính sách tiền tệ, vì cải thiện năng suất có thể cho phép tăng trưởng nhanh hơn với áp lực lạm phát thấp hơn. Tuy nhiên, tác động cuối cùng của AI đối với lạm phát - liệu nó là lực lượng giảm phát hay nguồn gây lạm phát mới - vẫn cần được đánh giá dựa trên dữ liệu. Về chính sách, Waller nói rằng Fed đang "mở ra một con đường mới" và sẽ không gợi ý trước hướng đi của lãi suất như trước đây. Ông cũng khẳng định tính độc lập của Fed, tuyên bố tổ chức này sẽ không thay đổi quyết định do áp lực chính trị bên ngoài. Ngoài ra, Waller đề cập rằng quan điểm của ông về bảng cân đối kế toán của Fed trong bốn tuần qua không thay đổi, mong muốn thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán. Ông cũng tiết lộ rằng danh sách thành viên của năm nhóm đặc nhiệm cải cách nội bộ sẽ sớm được công bố, nhằm xem xét lại khuôn khổ chính sách và cơ chế truyền thông của Fed.

链捕手07/02 03:39

Warsh: Lạm phát giảm trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, Hướng dẫn dự phóng mất đi sự cần thiết

链捕手07/02 03:39

1996 hay 1999? Bài kiểm tra đầu tiên của Walsh là 'Cách nhìn về AI'

Tác giả: Đồng Tĩnh Vị Chủ tịch Fed mới, Walsh, đang đối mặt với thử thách đầu tiên và quan trọng nhất: **cách đánh giá sự bùng nổ AI hiện tại**. Quan điểm này sẽ quyết định hướng đi chính sách tiền tệ và định vị vai trò lịch sử của ông. Giới kinh tế đang tranh luận giữa hai cách hiểu trái ngược về làn sóng AI: 1. Lợi ích năng suất sắp hiện thực hóa, cung sẽ đuổi kịp cầu, cho phép Fed giữ nguyên lãi suất. 2. Cú sốc cầu đã đến trong khi lợi ích năng suất vẫn còn ở phía trước; nếu Fed chờ đợi dữ liệu xác nhận, họ sẽ bỏ lỡ thời điểm can thiệp tốt nhất và buộc phải tăng lãi suất mạnh hơn sau này. Bản thân Walsh có vẻ nghiêng về tư duy của Cựu Chủ tịch Alan Greenspan năm 1996: ông nhiều lần nhấn mạnh rằng "tăng trưởng mạnh mẽ được thúc đẩy bởi năng suất không phải là điều chúng ta sợ hãi, mà là điều chúng ta đón nhận". Ông lo ngại Fed sẽ phạm sai lầm khi thắt chặt chính sách quá sớm trong một thời kỳ thịnh vượng về năng suất, từ đó bóp nghẹt động lực tăng trưởng vốn có thể kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại của Walsh khác xa năm 1996: áp lực thuế quan, thâm hụt ngân sách mở rộng và lợi ích toàn cầu hóa suy giảm khiến áp lực lạm phát tiềm tàng lớn hơn nhiều. Một thách thức quan trọng khác đến từ Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee. Ông lập luận rằng một sự bùng nổ năng suất "được mong đợi từ trước" như AI hiện nay có thể gây ra hiệu ứng ngược: mọi người chi tiêu dựa trên kỳ vọng về của cải trong tương lai ngay từ bây giờ, dẫn đến nền kinh tế quá nóng và buộc Fed phải tăng lãi suất mạnh. Ông chỉ ra các dấu hiệu như việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI đang đẩy giá đất, điện và chip lên cao. Ngược lại, Thống đốc Fed Christopher Waller phản bác rằng cơ chế "chi tiêu trước" này chỉ hoạt động nếu các hộ gia đình có thể vay mượn dễ dàng, điều không phải lúc nào cũng đúng. Điều này ủng hộ lập trường "chờ đợi" của Walsh. Walsh còn đối mặt với một nghịch lý sâu sắc: ông muốn xóa bỏ thông lệ "hướng dẫn dự báo" (forward guidance) - vốn được thiết lập từ năm 1999 - để Fed không phải lộ bài trước. Nhưng nếu nền kinh tế diễn biến theo kịch bản xấu hơn, ông sẽ phải lựa chọn: hoặc sử dụng lại công cụ mình muốn bãi bỏ để báo hiệu tăng lãi suất, hoặc im lặng và chấp nhận rủi ro thị trường biến động mạnh. Câu trả lời cuối cùng cho tất cả những vấn đề trên phụ thuộc vào một câu hỏi then chốt: **Hiện tại là năm 1996 hay năm 1999?**

marsbit06/20 07:55

1996 hay 1999? Bài kiểm tra đầu tiên của Walsh là 'Cách nhìn về AI'

marsbit06/20 07:55

Hassett: Việc thiết lập lộ trình lãi suất sáu tháng là 'thiếu trách nhiệm', ca ngợi năng lực lãnh đạo của Powell

Ông Kevin Hassett, người đứng đầu Ủy ban Kinh tế Quốc gia của Nhà Trắng, nhấn mạnh việc thiết lập lộ trình lãi suất cố định trong 6 tháng là "thiếu trách nhiệm" và ủng hộ cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, ông cho rằng Chủ tịch Fed cần theo sát các chỉ số kinh tế và điều chỉnh chính sách linh hoạt thay vì đưa ra các cam kết cứng nhắc. Hassett đánh giá cao khả năng xây dựng đồng thuận của Chủ tịch Jerome Powell, dự báo Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới. Ông cũng lạc quan về tác động của đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), so sánh với cuộc cách mạng công nghệ những năm 1990, có thể tạo ra cú sốc tích cực cho nguồn cung, giúp kinh tế tăng trưởng mạnh mà không gây áp lực lạm phát. Cuối cùng, Hassett nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, dựa trên dữ liệu để ứng phó với các biến động kinh tế và ổn định kỳ vọng thị trường.

marsbit12/09 01:07