Cải cách lạm phát Staking, giam cầm Ethereum và Solana
Vào thế kỷ 15, Tổng Giám mục John Morton đã thiết lập một tình thế tiến thoái lưỡng nan cho giới quý tộc: dù sống xa hoa hay tiết kiệm, họ đều phải nộp tiền cho nhà vua. Hiện tại, Ethereum và Solana cũng đang đối mặt với một tình huống tương tự trong cải cách phần thưởng staking.
Cả hai blockchain đều thưởng cho người xác thực (validator) thông qua việc phát hành token mới, và đều đang tìm cách cắt giảm khoản trợ cấp lạm phát này. Trên Ethereum, đề xuất EIP-8363 "Lộ trình đốt phát hành lũy tiến" nhằm tăng tỷ lệ đốt phần thưởng khi tổng lượng ETH stake tăng lên, có thể giảm một nửa lợi suất staking hiện tại. Đề xuất này vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ các nhà cung cấp dịch vụ staking lớn, vì phần thưởng staking hàng năm trị giá ~21 tỷ USD đã trở thành lãi suất cơ bản cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi, hỗ trợ nhiều sản phẩm phái sinh và chiến lược đòn bẩy.
Trong khi đó, Solana đang bỏ phiếu cho các đề xuất SIMD-0550 và SIMD-0553 để tăng tốc độ giảm lạm phát và điều chỉnh cơ chế phí, với hy vọng giảm bớt áp lực phát hành. Tuy nhiên, chi phí vận hành cố định khiến các validator nhỏ rất dễ bị tổn thương nếu phần thưởng bị cắt giảm.
Lập luận then chốt là: Duy trì phần thưởng cao sẽ khuyến khích sự tập trung hóa vào tay các tổ chức lớn. Ngược lại, cắt giảm phần thưởng có thể loại bỏ các validator nhỏ lẻ đầu tiên. Cả hai lựa chọn dường như đều dẫn đến kết quả giảm tính phi tập trung. Cuộc tranh luận này cho thấy, khi một blockchain trưởng thành và trở thành nền tảng tài chính toàn cầu, các quy luật kinh tế thực tế - như lợi nhuận, chi phí và đòn bẩy - cuối cùng sẽ có ảnh hưởng lớn hơn so với tầm nhìn phi tập trung ban đầu. Dù kết quả bỏ phiếu của Solana hay quyết định tương lai của Ethereum thế nào, cả hai đều đang trên đường chạm trán với bức tường khó xử này.
marsbitHôm qua 13:03
