CryptoQuant: Việc giảm nguồn cung USDT đã đạt đến mức cực đoan lịch sử
Các nhà phân tích CryptoQuant cảnh báo rằng nguồn cung của stablecoin USDT đang giảm mạnh, tiến gần mức cực đoan lịch sử, và đây là một yếu tố chính kìm hãm sự phục hồi của Bitcoin.
Vốn hóa thị trường của USDT đã giảm xuống 183 tỷ USD, mức thấp nhất từ tháng 10/2025. Trong 60 ngày qua, vốn hóa giảm khoảng 4 tỷ USD và chỉ trong 11 ngày gần đây, nguồn cung đã giảm gần 870 triệu USD, cho thấy dòng tiền rút ra đang tăng tốc. Sự thu hẹp của stablecoin - nguồn thanh khoản chính - trực tiếp tác động đến điều kiện thị trường.
Các chuyên gia lý giải rằng không có mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa dòng USDT và biến động giá Bitcoin, mà cả hai đều phản ứng với tâm lý "né rủi ro" (risk-off) chung. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy giai đoạn mở rộng nguồn cung USDT thường trùng với đà tăng của Bitcoin, trong khi giai đoạn thu hẹp đi kèm nhu cầu yếu, đợt điều chỉnh sâu hơn và thanh khoản kém. Sự sụt giảm hiện tại của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh nguồn thanh khoản lớn bị rút mạnh, khiến các đợt phục hồi ngắn khó chuyển thành xu hướng tăng bền vững.
CryptoQuant cho rằng thị trường cần sự ổn định trong biến động vốn hóa 60 ngày của USDT và nguồn cung phải ngừng co lại để tình hình cải thiện. Đáng chú ý, các giai đoạn nguồn cung USDT thu hẹp mạnh nhất trong quá khứ thường trùng với thời điểm áp lực bán sắp cạn kiệt, chứ không phải tăng thêm, có thể báo hiệu thị trường đang tiến gần điểm đảo chiều tiềm năng, dù chưa có dấu hiệu rõ ràng về dòng vốn mới đổ vào.
cryptonews.ru08/05 18:59