Phân tích Thị trường

Chính sách Quản lý

Bitcoin

Tin tức Ngành

Nghiên cứu Chuyên sâu

Báo cáo từ XWIN Research Japan chỉ ra rằng Chỉ số Coinbase Premium, đo lường chênh lệch giá Bitcoin giữa sàn Coinbase (USD) và các sàn toàn cầu khác, đã giảm mạnh vào cuối tháng 11 sang đầu tháng 12, phản ánh tâm lý bán tháo của nhà đầu tư Mỹ. Lịch sử cho thấy tháng 12 thường có chỉ số này yếu do điều chỉnh cuối năm và thu hồi lỗ thuế. Tuy nhiên, năm 2025 có điểm khác biệt: sau khi rơi vào vùng âm, chỉ số nhanh chóng phục hồi về dương chỉ trong vài ngày, báo hiệu áp lực giảm giá có thể đã kết thúc. Dữ liệu trong quá khứ cho thấy sự đảo chiều như vậy thường dẫn đến ổn định giá hoặc phục hồi ngắn hạn. Giá Bitcoin hiện tại là 89.321 USD, và triển vọng phục hồi sẽ phụ thuộc vào dòng vốn Mỹ, vị thế phái sinh và xu hướng premium trong thời gian tới.

<html><head></head><body><p><span style="font-weight: 400;">Giá Bitcoin tiếp tục lao dốc sâu vào vùng đỏ, khi các nhà đầu tư ngày càng đi theo con đường đầu hàng. Điều thú vị là một phân tích on-chain gần đây đã được thực hiện, đi sâu vào các yếu tố cơ bản thường kiểm soát hành động giá của Bitcoin vào tháng 12.<br/></span></p>

<h2><b>Coinbase Premium Đột Ngột Chuyển Sang Vùng Âm: Tại Sao Điều Này Quan Trọng</b></h2>
<p><span style="font-weight: 400;">Trong một bài đăng QuickTake trên nền tảng CryptoQuant, tổ chức giáo dục crypto XWIN Research Japan báo cáo rằng chỉ số Coinbase Premium Index gần đây đã chứng kiến một đà lao dốc mạnh. Để làm rõ, chỉ số này đo lường chênh lệch giá giữa Bitcoin trên thị trường Coinbase (USD) và Bitcoin trên các sàn giao dịch lớn toàn cầu khác (chẳng hạn như Binance), hoặc thị trường USDT. Bằng cách này, nó phản ánh thiên hướng mua hoặc bán của các nhà đầu tư Hoa Kỳ và giúp rút ra những hiểu biết sâu sắc về hành vi của họ.</span></p>
<p>Theo viện nghiên cứu crypto, sự sụt giảm bắt đầu vào khoảng cuối tháng 11, sang đầu tháng 12. Bởi vì sự sụt giảm này tương quan với mức giảm mạnh của giá Bitcoin, sự thay đổi tâm lý rõ rệt giữa các nhà đầu tư từ Hoa Kỳ dường như là nguồn gốc của áp lực giảm giá được thấy vào đầu tháng.</p>
<p> </p>
<figure class="wp-caption aligncenter" style="width: 1280px"><div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/e30eba41dbec4753ba74816568c20043.png" alt=""></div><figcaption class="wp-caption-text">Nguồn: CryptoQuant</figcaption></figure>
<p><span style="font-weight: 400;">Điều thú vị là có những sự kiện lịch sử song song với kịch bản nêu trên. Thông thường, tháng 12 chứng kiến các chỉ số đọc từ Premium yếu hơn so với hiệu suất trong suốt cả năm. Các chỉ số đọc thường ở gần hoặc dưới 0 "phần lớn là do việc tái cân bằng cuối năm và thu hoạch lỗ thuế bởi các tổ chức và cá nhân Hoa Kỳ," XWIN Research nêu bật.</span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">Tuy nhiên, đã có những sai lệch nhỏ so với mô hình lặp lại này. Vào năm 2018 và 2022, Premium đã chứng kiến những đợt lao dốc sâu vào vùng âm, do thị trường đang chịu áp lực đáng kể trong những thời kỳ này. Mặt khác, năm 2020 và 2023 chứng kiến các chỉ số đọc dương từ Premium, tương quan tích cực với đà thị trường tăng giá đang diễn ra vào thời điểm đó.<br/></span></p>

<h2><b>‘Tháng 12 Năm 2025 Dường Như Là Độc Nhất’ — Nhóm Nghiên Cứu</b></h2>
<p><span style="font-weight: 400;">Tuy nhiên, XWIN Research Japan đã lưu ý rằng kịch bản năm nay có "sự khác biệt độc đáo" của riêng nó. Đáng chú ý, mặc dù Coinbase Premium bắt đầu tháng 12 ở mức âm, nó đã từ chối duy trì trạng thái này. Thay vào đó, nền tảng phân tích báo cáo rằng đã có một sự phục hồi gần như ngay lập tức không chỉ về mức trung lập, mà còn trở lại vùng dương. </span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">Bởi vì sự đảo chiều mạnh mẽ này diễn ra chỉ trong vòng vài ngày, nó trở nên rõ ràng rằng thị trường Bitcoin có thể đã chứng kiến những sức mạnh cuối cùng của áp lực giảm giá còn tồn tại. Điều thú vị là dữ liệu lịch sử tiết lộ rằng những động thái như thị trường đã chứng kiến thường báo trước sự ổn định giá, hoặc thậm chí là sự phục hồi ngắn hạn. Do đó, nếu lịch sử là một chỉ dẫn, giá Bitcoin có thể đã gần chạm đáy cục bộ, sau đó sự phục hồi của nó có thể theo sau.</span></p>
<p>Cuối cùng, XWIN Research chỉ ra rằng sự ổn định, hoặc đà suy giảm kéo dài, của giá Bitcoin phụ thuộc chủ yếu vào "các dòng vốn sắp tới của Hoa Kỳ, định vị phái sinh và xu hướng premium." Vào thời điểm báo chí, Bitcoin có định giá là 89.321 USD, không có biến động đáng kể nào kể từ ngày hôm trước.</p>
<figure class="wp-caption aligncenter" style="width: 1564px"><div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/0e1296020c724f52895b7380e50e71d4.jpg" alt=""></div><figcaption class="wp-caption-text">BTC giao dịch ở mức 89.348 USD trên biểu đồ hàng ngày | Nguồn: Biểu đồ BTCUSDT trên Tradingview.com</figcaption></figure>



</body></html>

Coinbase Premium Chuyển Biến Quan Trọng — Chuyên Gia Chỉ Ra Điều Nó Báo Hiệu Cho Bitcoin

bitcoinist

Bitcoin đang cố gắng phục hồi mức 92.000 USD khi đà tăng dần trở lại sau nhiều tuần điều chỉnh. Một báo cáo từ CryptoQuant chỉ ra dòng tiền chảy vào sàn giao dịch Binance ở mức thấp bất thường, dù Bitcoin trải qua đợt giảm sâu nhất trong năm 2025. Khác với các chu kỳ trước, khi nhà đầu tư thường chuyển tiền ồ ạt vào sàn để bán ra trong đợt giảm giá, lần này họ tỏ ra kiên nhẫn giữ tài sản thay vì hoảng loạn. Dòng tiền vào Binance hiện thấp hơn 5 lần so với các đỉnh lịch sử, cho thấy áp lực bán giảm và cấu trúc thị trường vững chắc. Sự kiên định của nhà nắm giữ có thể là tín hiệu tích cực cho sự phục hồi trong tương lai.

<html><head></head><body><p>Bitcoin đang cố gắng lấy lại mức 92.000 USD khi động lực tăng giá dần trở lại sau nhiều tuần không chắc chắn. Thị trường đã trải qua gần hai tháng trong giai đoạn điều chỉnh, giảm khoảng 36% so với mức cao, nhưng các dấu hiệu ổn định đang bắt đầu xuất hiện. Một báo cáo mới từ CryptoQuant của nhà phân tích Darkfost làm nổi bật một sự chệch hướng đáng chú ý so với hành vi điều chỉnh giữa chu kỳ điển hình—điều có thể giải thích tại sao tâm lý đang bắt đầu thay đổi.</p>

<p>Theo báo cáo, dòng tiền chảy vào Binance vẫn ở mức thấp bất thường, ngay cả khi Bitcoin đã trải qua một trong những đợt điều chỉnh sâu nhất của chu kỳ. Trong lịch sử, trong các đợt điều chỉnh đáng kể, các nhà đầu tư có xu hướng gửi một lượng lớn BTC và các tài sản khác lên các sàn giao dịch, báo hiệu sự sẵn sàng bán ngày càng tăng và nỗi sợ hãi thị trường leo thang. Mô hình này xuất hiện lặp đi lặp lại trong các đợt suy thoái trước đây, thường đánh dấu các giai đoạn đầu hàng.</p>
<p>Nhưng lần này, dữ liệu cho thấy một điều khác biệt: các nhà đầu tư không vội vàng bán bớt tài sản nắm giữ của họ. Thay vào đó, họ dường như thoải mái hơn khi nắm giữ xuyên qua biến động, thể hiện sự kiên nhẫn hơn là hoảng loạn. Dòng tiền thấp như vậy tương phản rõ rệt với các lần thiết lập lại giữa chu kỳ trước đây và gợi ý một cấu trúc thị trường kiên cường hơn bên dưới bề mặt—nơi những người nắm giữ có thể đang chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo hơn là từ bỏ.</p>
<h2>Sự Thay Đổi Trong Dòng Tiền Tiết Lộ Hành Vi Đầu Tư Bất Thường</h2>
<p>Darkfost lưu ý rằng dữ liệu ngày nay cho thấy một hành vi khác biệt rõ rệt so với những gì Bitcoin thường thể hiện trong các đợt điều chỉnh lớn. Thay vì chỉ tập trung vào BTC, phân tích tổng hợp tổng dòng tiền của tất cả các loại tiền điện tử được gửi đến Binance, mang lại cái nhìn tổng quan hơn về ý định thị trường. Logic đằng sau chỉ số này khá đơn giản: dòng tiền tăng báo hiệu áp lực bán gia tăng, trong khi dòng tiền thu hẹp cho thấy các nhà đầu tư thích nắm giữ hơn là thoát vị thế của họ.</p>
<figure class="wp-caption aligncenter" style="width: 1280px"><div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/bdd92b5a51dc4f0f931b3d7d5dca59cc.png" alt=""></div><figcaption class="wp-caption-text">Tổng Dòng Tiền Vào Binance | Nguồn: CryptoQuant</figcaption></figure>
<p>Trong các đợt suy thoái trước đây, dòng tiền đã tăng vọt. Vào tháng 4 năm 2024, ngay sau khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới ở 73.800 USD, tổng dòng tiền vượt quá 200 triệu coin, phản ánh áp lực bán dữ dội. Một đợt tăng đột biến tương tự xuất hiện vào tháng 12 năm 2024, khi BTC vượt trên 100.000 USD, báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang chuẩn bị chốt lời.</p>
<p>Môi trường ngày nay trông không giống những giai đoạn đó. Mặc dù trải qua một đợt điều chỉnh sâu hơn nhiều, dòng tiền thấp hơn năm lần—và đáng chú ý là ổn định. Các nhà đầu tư không gửi coin lên các sàn giao dịch, điều đó có nghĩa là họ không háo hức bán. Thay vào đó, họ đang ngồi yên qua đợt suy giảm, thể hiện sự kiên nhẫn hơn là hoảng loạn.</p>
<p>Sự bình tĩnh bất thường này cho thấy một cấu trúc thị trường tự tin hơn. Nếu áp lực bán tiếp tục giảm, sự kiềm chế này của nhà đầu tư có thể trở thành một trong những tín hiệu mang tính xây dựng nhất hỗ trợ sự phục hồi tăng giá trong tương lai một khi đợt điều chỉnh kết thúc.</p></body></html>

# Bài viết Liên quan CryptoQuant

Coinbase Premium Chuyển Biến Quan Trọng — Chuyên Gia Chỉ Ra Điều Nó Báo Hiệu Cho Bitcoin

Các Nhà Bán Ở Đâu? Dòng Tiền Bitcoin Thấp Gợi Ý Sự Kiên Định Của Người Nắm Giữ Giữa Đợt Điều Chỉnh Sâu Nhất Năm 2025

Danh mục Phổ biến

Thẻ Nổi bật

Bitcoin

Ethereum