Các nhà phân tích CryptoQuant tuyên bố rằng nguồn cung stablecoin $USDT đã giảm mạnh, và theo họ, đã tiến gần đến mức cực đoan lịch sử. Theo quan điểm của họ, việc giảm thanh khoản là một trong những yếu tố chính kìm hãm sự phục hồi của Bitcoin.
Thanh khoản của $USDT giảm mạnh
Vốn hóa thị trường của $USDT đã giảm xuống 183 tỷ USD, đây là mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2025.
Các nhà phân tích lưu ý rằng biến động vốn hóa thị trường 60 ngày của stablecoin này vào khoảng -4 tỷ USD, tiệm cận mức thấp nhất từ trước đến nay.
Hơn nữa, chỉ trong 11 ngày qua, nguồn cung $USDT đã giảm gần 870 triệu USD, điều mà các chuyên gia cho rằng cho thấy dòng vốn rút ra đang tăng tốc, không chỉ là hiệu ứng dư của các đợt mua lại trước đó.
CryptoQuant nhấn mạnh rằng stablecoin vẫn là nguồn thanh khoản chính trên thị trường tiền mã hóa, do đó việc nguồn cung của chúng giảm có ảnh hưởng trực tiếp đến điều kiện thị trường.
Các nhà phân tích giải thích sự yếu kém của Bitcoin
Các chuyên gia nhấn mạnh rằng không có mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa dòng chảy của $USDT và động thái của Bitcoin. Theo họ, cả hai chỉ số này đều phản ứng với các điều kiện "tránh rủi ro" (risk-off) giống nhau, khi các nhà đầu tư cắt giảm các vị thế rủi ro.
Đồng thời, họ nhắc lại rằng theo lịch sử, các giai đoạn mở rộng nguồn cung $USDT thường trùng với các giai đoạn Bitcoin tăng trưởng, trong khi việc nguồn cung giảm đi kèm với nhu cầu yếu hơn, các đợt điều chỉnh sâu hơn và thanh khoản thị trường suy giảm.
Theo các nhà phân tích, đợt giảm hiện tại của đồng tiền mã hóa hàng đầu diễn ra trong bối cảnh một trong những cơ sở thanh khoản lớn nhất trên thị trường bị cắt giảm mạnh mẽ, khiến các đợt phục hồi giá không thể chuyển thành sự phục hồi bền vững.
CryptoQuant cho rằng, để cải thiện tình hình thị trường sẽ cần đến sự ổn định của biến động vốn hóa thị trường 60 ngày của $USDT, tốc độ giảm nguồn cung hàng ngày chậm lại và stablecoin này trở lại tăng trưởng.
Đồng thời, các nhà phân tích lưu ý rằng theo lịch sử, các giai đoạn giảm nguồn cung $USDT sâu nhất thường trùng với các giai đoạn áp lực bán hàng cạn kiệt, chứ không phải là tiếp tục gia tăng. Điều này có thể cho thấy thị trường đang tiến gần đến điểm mà sau đó, điều kiện phục hồi dần được cải thiện, mặc dù hiện tại họ chưa quan sát thấy dấu hiệu của dòng vốn mới chảy vào, CryptoQuant tổng kết.
Nhắc lại, trước đây Tether đã công bố kết quả tài chính cho quý II năm 2026.
end-content
