Strategy Mua Gấp 10.000 BTC Trong Một Tuần, Liệu Nguồn Cung Thị Trường Đã Cạn Kiệt?

比推Xuất bản vào 2025-12-17Cập nhật gần nhất vào 2025-12-17

Tóm tắt

Strategy, một công ty nắm giữ Bitcoin hàng đầu, đã mua vào hơn 10.000 BTC (trị giá 900 triệu USD) chỉ trong một tuần, nâng tổng số BTC nắm giữ lên khoảng 671.000 BTC (50 tỷ USD) và củng cố vị thế là một trong những tổ chức nắm giữ BTC lớn nhất toàn cầu. Động thái này diễn ra giữa lúc giá giảm, làm dấy lên câu hỏi về nguồn cung BTC thực sự có sẵn để giao dịch. Mặc dù đã có 19,96 triệu BTC được khai thác (95% tổng nguồn cung), nhưng tính thanh khoản thực tế thấp hơn nhiều. Khoảng 30% số BTC đã không di chuyển trong thời gian dài, 20% khác được cho là đã mất vĩnh viễn. Hơn nữa, nguồn cung từ các tổ chức (công ty, quỹ ETF, chính phủ) đang ngày càng chiếm tỷ trọng lớn và phần lớn số BTC này không được giao dịch thường xuyên. Dự trữ BTC trên các sàn giao dịch cũng ở mức thấp nhất trong nhiều năm, chỉ còn khoảng 2,49 triệu BTC, cho thấy nguồn cung "sẵn sàng bán" đang thu hẹp nhanh chóng. Các nhà nắm giữ dài hạn hiện kiểm soát 70% nguồn cung lưu thông (~14,35 triệu BTC). Các công ty (153 tổ chức) nắm giữ 108.200 BTC, trong đó Strategy một mình chiếm 62%. Các quỹ ETF Bitcoin nắm giữ 1,311 triệu BTC, và các chính phủ nắm giữ khoảng 615.000 BTC. Ước tính có ít nhất 2,14 triệu BTC, bao gồm số coin từ năm 2009, có khả năng đã bị mất vĩnh viễn. Kết quả là, nguồ cung khả dụng thực sự đang thu hẹp đáng kể trong khi nhu cầu từ các tổ chức vẫn mạnh mẽ, làm thay đổi cơ bản cán cân cung-cầu trên thị trường.

Tác giả: Đinh Đang

Tiêu đề gốc: Strategy Mua Gấp 10.000 BTC Trong Một Tuần, Trên Thị Trường Còn Có Thể Mua Được Bao Nhiêu?


Hai tuần qua, Strategy một lần nữa tăng cường mua Bitcoin với lực lượng đáng kinh ngạc: số lượng mua tăng trong một tuần vượt quá 10.000 đồng, trị giá hơn 900 triệu USD.

Là một tổ chức nắm giữ dài hạn nổi tiếng trên thị trường, trong bối cảnh giá Bitcoin tiếp tục giảm sâu và mNAV của chính họ đã giảm xuống dưới 1, Strategy không những không bán ra như thị trường lo ngại, mà ngược lại còn đưa ra câu trả lời trái ngược — mua vào kiên định. Tính đến nay, Strategy đã tích lũy nắm giữ khoảng 671.000 Bitcoin, tổng trị giá vượt 50 tỷ USD, tiếp tục củng cố vị thế là một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất toàn cầu.

Hành động này cũng làm dấy lên suy nghĩ sâu sắc hơn trên thị trường: Trước việc mua vào liên tục với quy mô lớn như vậy, số Bitcoin thực sự có thể giao dịch trên thị trường rốt cuộc còn bao nhiêu?

Giới hạn lý thuyết của Bitcoin đương nhiên là 21 triệu đồng, nhưng lượng thực tế có thể lưu thông nhỏ hơn nhiều con số này. Hiện tại đã có khoảng 19,96 triệu đồng được khai thác, chiếm 95% tổng lượng, phần chưa được sản xuất chỉ khoảng 1,04 triệu đồng. Phần thưởng khối hiện tại là 3,125 BTC, trung bình mỗi ngày tăng thêm khoảng 450 đồng, và sẽ tiếp tục giảm một nửa vào năm 2028. Theo nhịp độ này, đồng Bitcoin cuối cùng dự kiến sẽ được sản xuất vào khoảng năm 2140.

Tuy nhiên, thứ thực sự quyết định nguồn cung thị trường không phải là số coin mới chưa được sản xuất, mà là phần có tính thanh khoản trong lượng coin hiện có.

Theo thống kê, hơn 30% Bitcoin đã không di chuyển trong thời gian dài, được coi là "nắm giữ ngủ đông"; khoảng 20% khác bị nghi ngờ là mất vĩnh viễn. Ngoài ra, tỷ trọng nắm giữ của các tổ chức và quỹ công, bao gồm các công ty niêm yết, ETF, quỹ quốc gia, tiếp tục tăng, phần lớn số BTC này đã thoát khỏi lưu thông tần suất cao. Hơn nữa, lượng Bitcoin tồn kho trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, có nghĩa là "nguồn cung nổi" có thể bán ngay lập tức đang thu hẹp nhanh chóng. Trong bối cảnh cá voi lớn âm thầm tích lũy và những người nắm giữ dài hạn không muốn bán, tính thanh khoản thị trường đang phải đối mặt với sự thắt chặt cấu trúc.

Liên quan đến vấn đề lượng Bitcoin thực sự có thể lưu thông, nhà phân tích tiền mã hóa Murphy đã tiến hành sắp xếp có hệ thống. Odaily Planet Daily trên cơ sở đó tiếp tục tích hợp dữ liệu và quan điểm, cố gắng trình bày toàn cảnh dữ liệu đằng sau câu chuyện khan hiếm này — khi lực lượng mua vào tiếp tục trong khi nguồn cung có thể bán thu hẹp, cục diện thị trường có lẽ đang thay đổi một cách âm thầm.

Việc "tích trữ có tổ chức" của những người nắm giữ dài hạn, đang tiếp quản quân bài lưu thông

Những người nắm giữ dài hạn hiện đã trở thành lực lượng cấu trúc quan trọng nhất trên thị trường Bitcoin. Theo thống kê của Glassnode, nhóm này nắm giữ tổng cộng khoảng 14,35 triệu BTC, chiếm tỷ lệ hơn 70% nguồn cung lưu thông.

Phân tích sâu hơn. Hiện có tổng cộng 153 doanh nghiệp nắm giữ số dư BTC "không bằng không", trong đó cốt lõi nhất là 29 công ty niêm yết, nắm giữ tổng cộng 1.082.000 Bitcoin (trong đó Other nắm giữ 54.331 đồng). Và trong 29 công ty niêm yết này, chỉ riêng Strategy đã nắm giữ 671.000 BTC, chiếm tỷ lệ cao tới 62%.

Nếu kết hợp thêm với dữ liệu URPD (Phân Phối Giá Thực Hiện UTXO), vùng mua vào tập trung của Strategy trùng khớp chính xác với vùng tích lũy dày đặc nhất trong cấu trúc quân bài BTC, tập trung chủ yếu trong khoảng từ 80.000 đến 118.000 USD. Điều này có nghĩa là, trong quá trình thay đổi quân bài quy mô lớn ở vùng giá cao, Strategy thực sự đóng vai trò quan trọng. Đây cũng là lý do tại sao MSTR và ETF được coi là động lực nguồn của chu kỳ bull market này.

Cần lưu ý ở đây, vào ngày 6 tháng 10, số lượng doanh nghiệp nắm giữ "số dư BTC khác không" chỉ mới có 67, nhưng cùng với đợt điều chỉnh sâu của BTC, con số này đột ngột tăng mạnh, hiện đã có 153. Liệu điều này có nghĩa là, trong quá trình giá giảm, những người chơi cấp doanh nghiệp mới đang âm thầm tham gia thị trường?

Ngoài lượng BTC dự trữ của các thực thể doanh nghiệp, tính đến nay, ETF Bitcoin spot nắm giữ tổng cộng khoảng 1.311.000 BTC. Trong đó, ba vị trí dẫn đầu lần lượt là: Blackrock khoảng 777.000 đồng, Fidelity khoảng 202.000 đồng, Grayscale khoảng 167.000 đồng.

Ngoài ra, tổng lượng Bitcoin do chính phủ các nước nắm giữ là khoảng 615.000 đồng. Trong đó, chính phủ Hoa Kỳ đứng đầu với 325.000 đồng; và đứng thứ hai là chính phủ Trung Quốc, nắm giữ khoảng 190.000 BTC. Cần lưu ý rằng, chính phủ Trung Quốc chưa từng công bố chính thức số liệu nắm giữ liên quan, dữ liệu này chủ yếu đến từ Glassnode, và cách tính của nó vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn so với thực tế.

Mặt khác, số lượng Bitcoin không di chuyển trong hơn 10 năm là khoảng 3.409.000 đồng. Trong số tài sản này, bao gồm cả ví lạnh của các sàn giao dịch thời kỳ đầu và những "OG mang tính niềm tin" thực sự; nhưng cũng không thể xem nhẹ là, một phần đáng kể trong số đó, rất có thể đã trên thực tế rời khỏi hệ thống lưu thông do mất khóa private, người nắm giữ qua đời và các lý do khác, trong đó bao gồm khoảng 1 triệu BTC được cho là thuộc về Satoshi Nakamoto.

Trong số BTC đã được khai thác, có bao nhiêu đồng thực ra "mua không được"?

Murphy sau đó đã sắp xếp chi tiết hơn phần dữ liệu này. Bởi vì Bitcoin không giống như tài khoản ngân hàng truyền thống có chức năng "quên mật khẩu lấy lại", nó hoàn toàn phụ thuộc vào khóa private để chứng minh quyền sở hữu. Một khi khóa private bị mất hoặc không thể truy cập, Bitcoin tương ứng sẽ vĩnh viễn không thể di chuyển hoặc chi tiêu, mặc dù chúng vẫn được ghi lại trên blockchain, nhưng về mặt kinh tế, đã tương đương với bị hủy vĩnh viễn.

Nếu chia nhỏ nguồn cung lưu thông theo phạm vi ngày tháng, mỗi phạm vi ngày tháng đề cập đến ngày tạo của UTXO. Vậy chúng ta có thể thấy, những BTC có "tuổi đời" từ năm 2010-2014, đỉnh tích lũy của chúng xuất hiện vào tháng 12 năm 2014, sau đó giảm nhanh (bịch chi tiêu); cho đến sau tháng 1 năm 2019 đến nay hầu như không có thay đổi rõ rệt.

Những BTC cổ xưa còn sót lại đến nay, ngoài những người nắm giữ có niềm tin tuyệt đối, phần lớn có lẽ đã bị mất. Theo dự đoán của Murphy, tỷ lệ này ít nhất là trên 50%, tức ít nhất là trên 1,06 triệu đồng.

Lại có một nhóm coin "Vua Tối Thượng", ngày tạo UTXO là năm 2009. Sau tháng 12 năm 2011 hầu như không động đậy, tính đến nay nhóm địa chỉ này sở hữu 1,08 triệu BTC.

Nói cách khác, ít nhất khoảng 2,14 triệu BTC, có thể trên thực tế đã vĩnh viễn không thể di chuyển.

Nguồn cung thực sự lưu thông

Nếu nhìn vào chỉ số trực tiếp nhất là số dư trên sàn giao dịch, lượng Bitcoin hiện được nắm giữ trong ví của các sàn giao dịch là khoảng 2,49 triệu đồng, và xu hướng này đang tiếp tục giảm, đã chạm mức thấp nhất kể từ năm 2023.

Nghĩa là, trong khi phía nhu cầu không ngừng "thể chế hóa", thì phía cung không ngừng thu hẹp, hồ bơi Bitcoin có thể giao dịch hiện tại cũng đang trở nên ngày càng nhỏ hơn.


Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity

Đăng ký Telegram của Bitpush: https://t.me/bitpush

Liên kết bài gốc:https://www.bitpush.news/articles/7596458

Câu hỏi Liên quan

QMicroStrategy đã mua bao nhiêu Bitcoin trong tuần qua và giá trị của số Bitcoin này là bao nhiêu?

AMicroStrategy đã mua hơn 10.000 Bitcoin trong tuần qua với tổng giá trị hơn 900 triệu USD.

QTổng số Bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ hiện tại là bao nhiêu và giá trị tổng cộng là bao nhiêu?

AMicroStrategy hiện nắm giữ khoảng 671.000 Bitcoin với tổng giá trị hơn 50 tỷ USD.

QTheo bài viết, có bao nhiêu Bitcoin đã được khai thác và bao nhiêu phần trăm trong số đó được coi là 'ngủ yên' hoặc có khả năng bị mất vĩnh viễn?

AKhoảng 19,96 triệu Bitcoin đã được khai thác, chiếm 95% tổng nguồn cung. Hơn 30% được coi là 'ngủ yên' (không di chuyển lâu dài) và khoảng 20% nghi ngờ bị mất vĩnh viễn.

QSố lượng Bitcoin trong ví của các sàn giao dịch đã thay đổi như thế nào và hiện tại là bao nhiêu?

ASố lượng Bitcoin trong ví của các sàn giao dịch đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm và tiếp tục có xu hướng giảm. Hiện tại, con số này là khoảng 2,49 triệu Bitcoin.

QBa quỹ ETF Bitcoin hàng đầu nắm giữ bao nhiêu Bitcoin và đó là những quỹ nào?

ABa quỹ ETF Bitcoin hàng đầu là BlackRock (khoảng 777.000 BTC), Fidelity (khoảng 202.000 BTC) và Grayscale (khoảng 167.000 BTC). Tổng cộng, các quỹ ETF nắm giữ khoảng 1,311 triệu Bitcoin.

Nội dung Liên quan

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Polymarket, nền tảng dự đoán thị trường hàng đầu, đang đối mặt với thách thức lớn khi trải nghiệm giao dịch xuống cấp do hạ tầng không theo kịp đà tăng trưởng. Phó chủ tịch kỹ thuật Josh Stevens thừa nhận vấn đề và công bố kế hoạch cải tổ toàn diện, bao gồm: giảm độ trễ dữ liệu, sửa lỗi hủy lệnh, xây dựng lại hệ thống order book (CLOB), nâng cao hiệu suất website, và quan trọng nhất là di chuyển chain (chain migration). Nguyên nhân sâu xa nằm ở việc Polymarket không còn là ứng dụng dự đoán đơn thuần mà đã phát triển thành một nền tảng giao dịch tần suất cao. Polygon, từng là lựa chọn chi phí thấp hoàn hảo, giờ đây trở thành rào cản kỹ thuật. Động thái này ngay lập tức thu hút sự quan tâm của các blockchain khác như Solana, Sui, Algorand... trong khi Polygon nỗ lực giữ chân ứng dụng quan trọng này - nguồn đóng góp phí giao dịch đáng kể cho hệ sinh thái của họ. Bài kiểm tra thực sự của Polymarket không chỉ là chọn chain mới, mà là xây dựng một hệ thống giao dịch đủ mạnh và ổn định để giữ chân người dùng trong giai đoạn tăng trưởng mới, nơi độ tin cậy quan trọng hơn bao giờ hết.

Odaily星球日报2 ngày trước 03:21

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Odaily星球日报2 ngày trước 03:21

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

Tác giả Alex Xu, một nhà đầu tư Bitcoin lâu năm, đã chia sẻ quyết định giảm dần tỷ trọng BTC trong danh mục đầu tư của mình, từ vị thế lớn nhất xuống còn khoảng 30%, và giải thích lý do cho việc điều chỉnh kỳ vọng về đỉnh giá trong chu kỳ bull market tiếp theo. Các lý do chính bao gồm: 1. **Năng lượng tăng trưởng tiềm năng giảm:** Các chu kỳ trước được thúc đẩy bởi việc mở rộng đối tượng đầu tư theo cấp số nhân (từ cá nhân đến tổ chức). Chu kỳ tới cần sự chấp nhận từ các quỹ đầu tư quốc gia hoặc ngân hàng trung ương, điều này khó xảy ra trong 2-3 năm tới. 2. **Chi phí cơ hội cá nhân:** Tìm thấy nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn khác (cổ phiếu công ty) với mức giá hợp lý. 3. **Tác động tiêu cực từ sự thu hẹp của ngành crypto:** Nhiều mô hình Web3 (SocialFi, GameFi...) không thành công, dẫn đến sự thu hẹp của toàn ngành và làm chậm tốc độ tăng trưởng số người nắm giữ BTC. 4. **Áp lực từ nhà mua lớn nhất (MicroStrategy):** Chi phí huy động vốn của MicroStrategy tiếp tục tăng cao (lãi suất 11.5%), có thể làm giảm tốc độ mua vào và gây áp lực bán. 5. **Sự cạnh tranh từ Vàng được token hóa:** Sản phẩm vàng token hóa (tokenized gold) đã thu hẹp khoảng cách về tính dễ chia nhỏ, dễ mang theo và dễ xác minh so với BTC. 6. **Vấn đề ngân sách bảo mật:** Phần thưởng khối giảm sau mỗi lần halving làm trầm trọng thêm vấn đề ngân sách cho bảo mật mạng lưới. Tác giả vẫn giữ một phần BTC đáng kể và sẵn sàng mua lại nếu các lý kiến trên được giải quyết hoặc xuất hiện các yếu tố tích cực mới, với điều kiện giá cả phù hợp.

marsbit2 ngày trước 02:46

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

marsbit2 ngày trước 02:46

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

OPG là gì

I. Giới thiệu Dự ánOpenGradient đang xây dựng một mạng lưới trí tuệ bản địa nhằm đưa khả năng tính toán của thế giới lên chuỗi. OpenGradient là nền tảng không cần phép cho việc lưu trữ mô hình mã nguồn mở, thực thi an toàn, lý luận tác nhân và triển khai ứng dụng.II. Thông tin Token1) Thông tin Cơ bảnTên token: OPG(OpenGradient)III. Liên kết Liên quanWebsite:https://www.opengradient.ai/Trình khám phá:https://basescan.org/token/0xFbC2051AE2265686a469421b2C5A2D5462FbF5eBMạng xã hội:https://x.com/opengradient Ghi chú: Giới thiệu dự án đến từ các tài liệu được công bố hoặc cung cấp bởi đội ngũ dự án chính thức, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. HTX không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh.

Tổng lượt xem 93Xuất bản vào 2026.04.20Cập nhật vào 2026.04.20

OPG là gì

Làm thế nào để Mua OPG

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua OpenGradient (OPG) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua OpenGradient (OPG) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ OpenGradient (OPG) của BạnSau khi mua OpenGradient (OPG), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch OpenGradient (OPG)Giao dịch OpenGradient (OPG) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 124Xuất bản vào 2026.04.20Cập nhật vào 2026.04.20

Làm thế nào để Mua OPG

Làm thế nào để Mua CHIP

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua USD.AI (CHIP) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua USD.AI (CHIP) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ USD.AI (CHIP) của BạnSau khi mua USD.AI (CHIP), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch USD.AI (CHIP)Giao dịch USD.AI (CHIP) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 140Xuất bản vào 2026.04.21Cập nhật vào 2026.04.21

Làm thế nào để Mua CHIP

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của A (A) được trình bày dưới đây.

活动图片