Tác giả gốc:Cleve Mesidor(Giám đốc Điều hành, The National Blockchain Foundation, Washington D.C.)
Biên dịch gốc:AididiaoJP,Foresight News
Trong mùa thể thao này đầy những câu chuyện lội ngược dòng như Lọ Lem, ngành công nghiệp tiền mã hóa cũng đang chờ đợi khoảnh khắc tỏa sáng của riêng mình – Dự luật CLARITY đang được Thượng viện Hoa Kỳ thúc đẩy, có thể sẽ trở thành cú "comeback" quan trọng đó. Tuy nhiên, vẫn còn hai hiệp đấu nữa trước khi tiếng còi mãn cuộc vang lên, để có đủ 60 phiếu thông qua, đảng Cộng hòa có thể cần đạt được thỏa hiệp với Nhà Trắng về các vấn đề đạo đức, đồng thời lôi kéo một vài Thượng nghị sĩ Cộng hòa vẫn còn đang quan sát.
Bây giờ mới chỉ là giờ nghỉ giữa hiệp, một năm vẫn còn sáu tháng, mọi thứ đều có thể xảy ra. Chiến thắng lập pháp và ghi điểm trên sân bản chất không khác nhau, đều cần sự kết hợp chính xác của nhiều yếu tố. Đôi khi, việc đốt một chút cỏ ngải (sage) để cầu phúc cũng không có hại gì – giống như đội New York Knicks đã thể hiện trong năm nay.
Hậu bán mùa chính sách sẽ là thời kỳ then chốt cho các cuộc tham vấn dày đặc giữa hai đảng tại Thượng viện và Hạ viện. Nhìn từ góc độ rộng hơn, luật định về cấu trúc thị trường chỉ là một mảnh ghép trong kịch bản lớn hơn, với mục đích xây dựng một khuôn khổ chính sách và quản lý toàn diện cho Web3 và DeFi.
Lịch trình Quốc hội đã kín đặc, chỉ còn hơn 40 ngày làm việc lập pháp – ngay cả khi tính đến kỳ họp "vịt què" (lame-duck session) và bầu cử giữa kỳ, thời gian để các bên vận động, điều chỉnh tỷ số đã vô cùng cấp bách.
Sân Chơi Chính Sách Đông Đúc
Bên cạnh triển vọng của Dự luật CLARITY, liệu nhiều đề xuất về thuế tiền mã hóa được tách ra từ dự luật PARITY mới, có thể "đi nhờ" làn sóng lập pháp lớn hơn để được thông qua trong năm nay không?
Liệu ngôn ngữ cốt lõi của Đạo luật Xác định Quy định Blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act) có thể thực hiện một đường chuyền dài "Hail Mary", chính thức đưa sự bảo vệ nhà phát triển vào luật?
Ngoài ra, áp lực toàn sân xung quanh việc soạn thảo quy tắc GENUIS vẫn đang diễn ra, các điều khoản quan trọng vẫn cần được hoàn thiện cuối cùng.
Đối với những người đam mê tiền mã hóa, điều này giống như một người hâm mộ thể thao theo dõi cả một mùa giải: bộ bài phong phú, kịch tính không ngừng, vừa thú vị vừa căng thẳng.
CFTC Thiếu Đội Hình Xuất Phát
Việc một cơ quan quản lý tài chính vắng mặt bốn ủy viên khiến ngành công nghiệp lo ngại sâu sắc. Đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng vào hành động của Washington – việc các ủy viên mới có thể được đề cử và xác nhận trong năm nay hay không vẫn còn đầy bất định.
Phức tạp hơn, ai sẽ giành được quyền tài phán trong cuộc chiến về thị trường dự đoán? Là các tiểu bang, hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)? Hay cuối cùng sẽ do Tòa án Tối cao phán quyết?
Dĩ nhiên, đây không phải là gợi ý để bạn đặt cược.
Nhà Vô Địch Tiền Mã Hóa Sắp Giải Nghệ
Bất kể kết quả chính sách cuối cùng ra sao, những ngày còn lại của năm nay nhiều khả năng sẽ đầy hỗn độn. Hai "nhà vô địch tiền mã hóa" trọng lượng sắp cởi chiếc áo thi đấu của chính phủ liên bang, sự ra đi của họ sẽ mang lại ảnh hưởng sâu rộng cả trước mắt và lâu dài: Ủy viên SEC Hester M. Peirce và Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis.
Peirce, với tư cách là ủy viên hai nhiệm kỳ, lãnh đạo nhóm đặc nhiệm về tiền mã hóa của SEC, luôn là kiến trúc sư trung tâm của nỗ lực phối hợp liên cơ quan quản lý. Lummis, với vai trò Chủ tịch Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số thuộc Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, là nhà đàm phán then chốt cho thỏa hiệp lưỡng đảng, và cũng là người ủng hộ kiên định cho BRCA.
Triển Vọng Hậu Bán Mùa: Các Nhà Lãnh Đạo Ngành Nghĩ Gì
Tôi đã phỏng vấn một số nhà lãnh đạo ngành kỳ cựu để tìm hiểu đánh giá của họ về các cuộc thảo luận chính sách tiền mã hóa hiện tại. Dưới đây là quan điểm của họ về CLARITY, thuế và thị trường dự đoán:
Sara K. Weed(Đối tác, Gibson, Dunn & Crutcher LLP):
"Không thể phủ nhận, chúng ta đang tiến bước ổn định đúng hướng. Tuy nhiên, bị giới hạn bởi số ngày làm việc lập pháp ít ỏi và áp lực bầu cử, khả năng CLARITY được thông qua trong Quốc hội này là không cao. Do đó, SEC và CFTC cùng các cơ quan khác sẽ buộc phải đóng vai trò tích cực hơn, cung cấp sự xác định cần thiết cho ngành. Tất nhiên, vấn đề nằm ở chỗ, họ có thể đi được bao xa trong phạm vi thẩm quyền hiện có."
Sulolit 'Raj' Mukherjee(Giám đốc Điều hành, Bodin Advisory):
"Nếu lịch sử có thể cung cấp bài học, thì luật thuế tiền mã hóa có ý nghĩa nhiều khả năng sẽ không được thông qua dưới dạng một dự luật độc lập, mà sẽ được lồng ghép vào các luật thuế, ngân sách rộng hơn hoặc gói lập pháp cuối năm. Nhiều đề xuất hiện tại đều tương đối tập trung, có sự đồng thuận lưỡng đảng, nhằm giải quyết các vấn đề cụ thể, như mức miễn trừ tối thiểu, xử lý thuế đối với staking, quy tắc wash sale cũng như các yêu cầu báo cáo thông tin. Những điều khoản này dễ được thúc đẩy hơn khi được đính kèm vào các dự luật lớn bắt buộc phải thông qua. Việc chúng có trở thành luật hay không cuối cùng phụ thuộc vào việc phân bổ năng lượng của Quốc hội, cơ chế tính điểm, và việc các nhà lập pháp có coi quy tắc thuế tiền mã hóa như một bản sửa lỗi kỹ thuật nhằm nâng cao tuân thủ, hơn là một cuộc tranh luận chính sách tài sản kỹ thuật số vĩ mô hơn. Cơ hội ít nhất một hoặc hai biện pháp trở thành luật trong năm nay là có thực, nhưng nhiều khả năng thông qua phương thức đóng gói, chứ không phải là một dự luật thuế tiền mã hóa độc lập."
Rashan Colbert(Giám đốc Chính sách Hoa Kỳ, Crypto Council for Innovation):
"Tôi sẽ không dự đoán tòa án sẽ giải quyết tranh chấp thẩm quyền như thế nào, nhưng hướng đi tổng thể đã rõ ràng: Khi thể loại thị trường dự đoán dần trưởng thành, CFTC đang nỗ lực xây dựng một khuôn khổ quản lý bền vững hơn cho chúng. NPRM (Thông báo về Quy định Đề xuất) được ban hành gần đây, là một bước tiến nữa hướng tới việc cung cấp nhiều minh bạch hơn và sự xác định pháp lý cho những người tham gia thị trường – một lĩnh vực mà quy mô người dùng và khối lượng giao dịch đang tăng trưởng nhanh chóng.
Câu hỏi cốt lõi là: Thị trường dự đoán cuối cùng nên được coi chủ yếu là cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, hay được phân loại rộng rãi là cờ bạc? Tôi tin rằng, những thị trường này có tiềm năng trở thành những công cụ phức tạp để thể hiện quan điểm, phòng ngừa rủi ro, và đơn giản hóa việc tiếp cận các công cụ phái sinh cho nhiều loại sự kiện và tài sản. Việc áp dụng một khuôn khổ cờ bạc quá rộng có thể bóp nghẹt tiềm năng của thị trường ngay cả trước khi chúng có cơ hội phát triển thành cơ sở hạ tầng tài chính mang tính tích cực (positive-sum)."
Hậu bán mùa chính sách tiền mã hóa đã bắt đầu, cửa sổ thời gian hẹp, nhưng cửa sổ cơ hội vẫn còn đó. Ngành công nghiệp cần sự giao tiếp liên tục xuyên đảng và thúc đẩy thực tế để có thể thu hoạch được kết quả thực chất vào năm 2026.
