SEC cấp giấy phép cho 'cổ phiếu mã thông báo hoang dã': Một cuộc cách mạng tước quyền phủ quyết của các công ty niêm yết

marsbitXuất bản vào 2026-05-19Cập nhật gần nhất vào 2026-05-19

Tóm tắt

Theo Bloomberg Law, SEC Mỹ dự kiến sẽ sớm công bố khuôn khổ "Miễn trừ Đổi mới", cho phép cổ phiếu được mã hóa (tokenized) giao dịch mà không cần sự đồng ý của công ty phát hành. Điều này có nghĩa các cổ phiếu như Tesla, Apple có thể được tạo và giao dịch dưới dạng token trên blockchain bởi bên thứ ba mà không cần thông báo trước. Bối cảnh bắt nguồn từ sự kiện Robinhood năm 2025 khi họ phát hành token cổ phiếu cho các công ty chưa niêm yết như OpenAI, vấp phải sự phản đối. SEC hiện có xu hướng hợp pháp hóa hai mô hình: chứng chỉ ký gửi và tổng hợp, nơi bên thứ ba có thể phát hành token đại diện cho cổ phiếu mà không cần sự chấp thuận của công ty gốc. Động thái này hứa hẹn mang lại lợi ích cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nền tảng DeFi và công ty RWA, đồng thời mở ra giao dịch 24/7 cho nhà đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, các công ty niêm yết có thể lo ngại về việc mất quyền kiểm soát thị trường "bóng" này, trong khi các công ty môi giới truyền thống và thành viên bảo thủ trong SEC có thể phản đối. Câu hỏi quan trọng vẫn còn về phạm vi áp dụng (chỉ cho nhà đầu tư Mỹ hay toàn cầu), sự phối hợp quy định xuyên biên giới, khả năng bảo vệ pháp lý cho nhà phát hành và tương lai sau giai đoạn thí điểm 12-36 tháng. Sự thay đổi này đánh dấu bước ngoặt quan trọng, chuyển quyền kiểm soát cách thức giao dịch cổ phiếu một phần từ nhà phát hành sang thị trường mở, hứa hẹn định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính trong những năm tới.

Tác giả: Shenchao TechFlow

Theo Bloomberg Law báo cáo vào thứ Hai, SEC Hoa Kỳ có thể sẽ công bố khung "Miễn trừ Đổi mới" (Innovation Exemption) cho cổ phiếu được mã thông báo hóa sớm nhất vào tuần này.

Điểm nóng thực sự ẩn giấu trong một ý kiến định hướng: cho phép giao dịch những mã thông báo mà không có sự đồng ý của chính công ty niêm yết.

Dịch lại: Tesla, Apple, Nvidia, chỉ cần vẫn niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, đều có thể bị phát hành và giao dịch dưới dạng "tokenized TSLA" trên một chuỗi nào đó mà không được thông báo hay tham vấn. Bộ phận pháp lý của họ tất nhiên có thể ra tuyên bố từ chối trách nhiệm, nhưng sau khi tuyên bố? Giao dịch vẫn sẽ tiếp tục diễn ra như bình thường.

Quay ngược thời gian 11 tháng trước

Để hiểu được tầm quan trọng của tin tức này, phải quay lại vụ kịch tính vào tháng 7 năm 2025.

Robinhood tại Cannes đã công bố "Stock Tokens" dành cho người dùng EU, cho phép hơn 200 công ty Mỹ giao dịch trên chuỗi 24/7. Vlad Tenev trên sân khấu nói đầy hào hứng, cho đến khi anh ta tung ra điểm nhấn thực sự: hoạt động tặng mã thông báo cho hai công ty chưa niêm yết là OpenAI và SpaceX, tổng trị giá 1.5 triệu USD.

OpenAI ngay ngày hôm sau đã "dằn mặt" Robinhood trên X: "Những 'mã thông báo OpenAI' này không phải là cổ phần của OpenAI. Chúng tôi không hợp tác, không tham gia, không xác nhận. Bất kỳ chuyển nhượng cổ phần OpenAI nào đều cần sự chấp thuận của chúng tôi - và chúng tôi không chấp thuận bất kỳ chuyển nhượng nào. Hãy cẩn thận."

Giải thích của Robinhood cũng rất khó xử: những mã thông báo này được neo giá vào một SPV nắm giữ cổ phiếu OpenAI, bản chất là "công cụ phái sinh". Ngân hàng trung ương Lithuania, cơ quan quản lý chính của Robinhood tại EU, sau đó đã gửi thư yêu cầu giải thích tính hợp pháp của cấu trúc này.

Vấn đề cốt lõi của vụ việc đó là: Liệu một bên thứ ba có thể sử dụng cổ phần của một công ty để tạo ra công cụ phái sinh khi chính công ty đó phản đối rõ ràng?

Trong làn sóng dư luận tháng 7 năm ngoái, đa số cho rằng Robinhood có cách làm khó coi. Và 11 tháng sau, câu trả lời SEC có thể đưa ra là: Có thể, và chúng tôi cấp giấy phép cho bạn.

Chuỗi logic của SEC: Có chủ ý từ trước

Paul Atkins đảm nhiệm chức Chủ tịch SEC được một năm, mọi động thái ông thực hiện trong năm qua đều hướng tới thời khắc hôm nay.

Vào ngày 21 tháng 4, Atkins đã nói rõ tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington: SEC sắp ra mắt "Miễn trừ Đổi mới", một sandbox quản lý từ 12 đến 36 tháng, cho phép chứng khoán được mã thông báo hóa giao dịch trên chuỗi mà không cần đăng ký đầy đủ, đổi lại phải chấp nhận giới hạn khối lượng giao dịch, danh sách trắng và báo cáo định kỳ.

Manh mối quan trọng hơn là bản ghi nhớ pháp lý gửi cho Nhóm công tác tiền mã hóa của SEC vào ngày 22 tháng 1, ghi rõ ba mô hình mã thông báo hóa cổ phiếu Mỹ:

Mô hình phát hành trực tiếp: Người phát hành tự ghi nhận cổ phần trên chuỗi, cần có sự đồng ý của người phát hành.
Mô hình chứng chỉ ký gửi: Bên lưu ký thứ ba đóng băng cổ phiếu hiện có, phát hành chứng chỉ số tương ứng trên chuỗi, không cần sự đồng ý của người phát hành vì chứng khoán cơ sở vẫn tồn tại dưới hình thái ban đầu.
Mô hình tổng hợp: Sử dụng hợp đồng phái sinh để theo dõi giá cổ phiếu, không cần sự đồng ý của người phát hành, mã thông báo và chứng khoán cơ sở độc lập với nhau.

Xu hướng hiện tại của SEC về bản chất là công nhận tính hợp pháp của hai mô hình sau. Con đường của những "học sinh ngoan" như Galaxy và Superstate - "hợp tác với người phát hành khi làm việc" - sẽ cạnh tranh trên cùng một đường đua với lối chơi "chém trước báo sau" của Robinhood.

Những người tìm kiếm lợi thế chênh lệch quy định sẽ thích kết quả này, còn các CFO của công ty niêm yết, e rằng phải họp khẩn cấp cả đêm.

Ai vui, ai không hài lòng?

Những người sẽ cười:

Công ty môi giới trên chuỗi và DEX. Robinhood không còn phải tự chứng minh trong lành sau cuộc khủng hoảng quan hệ công chúng OpenAI năm ngoái nữa, cách chơi mà họ từng bị chỉ trích, sắp tới sẽ là hợp quy.
Cơ sở hạ tầng DeFi. Nếu cổ phiếu Mỹ được mã thông báo hóa thực sự có thể chạy trên AMM, đó sẽ là việc chuyển một phần thanh khoản của toàn bộ Nasdaq sang kế bên Uniswap và Curve.
Các giao thức đã triển khai sớm trong lĩnh vực RWA. Ondo, Backed, Securitize đang chờ đợi chính tờ giấy này.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu. Thời gian mở cửa thị trường Mỹ từ 6.5 giờ một ngày, sẽ trở thành 24/7.

Những người sẽ nhíu mày:

Các công ty niêm yết, đây là nhóm tinh tế nhất. Việc cổ phiếu của một công ty được mã thông báo hóa, đồng nghĩa với việc xuất hiện một "thị trường bóng" mà công ty không thể kiểm soát. Nếu có chênh lệch giá giữa mã thông báo trên chuỗi và cổ phiếu chính thức, nếu giao dịch trên chuỗi gây ra các vấn đề phức tạp liên quan đến quyền quản trị hay chủ nghĩa hành động của cổ đông, những rắc rối này cuối cùng sẽ quay về đầu các bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư và Pháp lý. Và họ không có quyền phủ quyết đối với điều này.
Các công ty môi giới và tổ chức thanh toán truyền thống, logic ngầm của mã thông báo hóa là "có thể bỏ qua DTCC".
Phe bảo thủ trong nội bộ SEC. Hester Peirce vào tháng 7 năm ngoái đã nói câu được trích dẫn rộng rãi: "Chứng khoán được mã thông báo hóa vẫn là chứng khoán." Bà ủng hộ mã thông báo hóa, nhưng phản đối việc mượn cớ này để bỏ qua các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư thực chất. Việc "không cần sự đồng ý của người phát hành" lần này, sẽ trở thành điểm châm ngòi cho tranh luận nội bộ SEC.

Một số câu hỏi đáng chất vấn

Sức hấp dẫn lớn nhất của cổ phiếu được mã thông báo hóa, luôn nằm ở "có thể làm gì sau khi lên chuỗi": thế chấp, kết hợp, ghép nối không ma sát với các tài sản khác trong pool stablecoin, được đóng gói lại vô số lần trong DeFi.

Nhưng nếu khung miễn trừ của SEC giới hạn chặt chẽ danh sách trắng giao dịch, giới hạn mức độ, ngưỡng KYC, thì tính kết hợp DeFi của việc này sẽ bị giảm đáng kể. Một "cổ phiếu Mỹ trên chuỗi" mang gông cùm nhảy múa, và một "cổ phiếu Mỹ thực sự DeFi hóa" với khả năng tiếp cận toàn cầu 24/7 và có thể kết hợp, là hai thứ hoàn toàn khác nhau.

Trước khi văn bản chính thức được công bố, một số chi tiết sau đây sẽ quyết định hình thái cuối cùng của sự việc:

Danh sách trắng chỉ dành cho nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn Mỹ, hay mở rộng cho nhà đầu tư bán lẻ?
Có sự phối hợp quản lý xuyên biên giới không? Liệu cổ phiếu được mã thông báo hóa dưới MiCA của EU, và cổ phiếu được mã thông báo hóa dưới Miễn trừ Đổi mới của Mỹ, có xảy ra xung đột quy định?
Nếu công ty niêm yết khởi kiện, sự miễn trừ của SEC có thể bảo vệ bên phát hành thứ ba ở cấp độ pháp lý không?
Sau khi kết thúc thời gian sandbox 12-36 tháng, sẽ được chính thức hóa, hay tắt máy?

Trước đây, quyền định nghĩa cốt lõi về địa điểm giao dịch, thời gian giao dịch, cách thức giao dịch cổ phiếu của một công ty, nằm trong tay người phát hành và sở giao dịch. Bước đi này của SEC, tương đương với việc lấy đi một phần quyền "ai có quyền quyết định một cổ phiếu được giao dịch như thế nào" khỏi tay người phát hành.

Năm ngoái Robinhood bị chế giễu ở châu Âu vì đi trước quy định. Giờ đây SEC đã thay đổi quy định.

Sự thay đổi cơ sở hạ tầng tài chính đáng chú ý nhất năm 2026, nằm ngay đây. Việc một blockchain mới ra mắt, TVL của giao thức DeFi phá kỷ lục, đều không có tầm quan trọng bằng sự việc này: Lớp tài sản có giá trị vốn hóa lớn nhất toàn cầu chính thức bắt đầu di chuyển lên chuỗi, và bản thân thị trường chứng khoán Mỹ, chính là nhân vật chính của cuộc di chuyển này; chìa khóa của cuộc di chuyển, không còn hoàn toàn nằm trong tay người bị di chuyển.

Còn bản thân việc mã thông báo hóa cổ phiếu có phải là một mô hình kinh doanh tốt hay không, thành thật mà nói, cho đến nay câu chuyện của nó đã được kể năm năm, thanh khoản thực sự vẫn rất nghèo nàn. Nhưng khi SEC dỡ bỏ rào cản pháp lý cuối cùng, việc này đáng để xem xét lại một lần nữa.

Xét cho cùng, mô hình giao dịch mà Nasdaq đã xây dựng trong 50 năm, có thể sẽ được viết lại trên chuỗi trong vòng ba năm tới.

Đáng để xem kịch.

Câu hỏi Liên quan

QỦy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) đang cân nhắc khung miễn trừ nào, và điểm gây sốc chính của nó là gì?

ASEC đang cân nhắc khung 'Miễn trừ Đổi mới' (Innovation Exemption), một dạng sandbox quản lý kéo dài 12-36 tháng cho phép chứng khoán token hóa được giao dịch trên chuỗi mà không cần đăng ký đầy đủ. Điểm gây sốc chính là xu hướng cho phép giao dịch những token đại diện cho cổ phiếu mà không cần có sự đồng ý trước của công ty phát hành cổ phiếu đó.

QSự kiện nào vào tháng 7/2025 đã đặt ra vấn đề cốt lõi mà khung quy định mới của SEC hiện đang giải quyết?

AĐó là sự kiện Robinhood công bố 'Stock Tokens' cho người dùng EU, bao gồm cả token cho cổ phần của các công ty chưa niêm yết như OpenAI và SpaceX mà không có sự cho phép của họ. Vấn đề cốt lõi được đặt ra là: Liệu một bên thứ ba có thể tạo ra sản phẩm phái sinh dựa trên cổ phần của một công ty khi chính công ty đó phản đối hay không?

QTheo bài viết, SEC công nhận tính hợp pháp của những mô hình token hóa cổ phiếu nào mà không cần sự đồng ý của công ty phát hành?

ASEC có xu hướng công nhận tính hợp pháp của hai mô hình sau: 1) Mô hình chứng chỉ ký gửi (custodial receipt model): nơi một bên thứ ba nắm giữ cổ phiếu thực và phát hành chứng chỉ kỹ thuật số trên chuỗi. 2) Mô hình tổng hợp/synthetic model: sử dụng hợp đồng phái sinh để theo dõi giá cổ phiếu, tạo ra token độc lập với chứng khoán cơ sở.

QNhững bên nào sẽ được hưởng lợi và những bên nào có thể bất lợi từ quy định mới này theo phân tích của bài viết?

AHưởng lợi: Các nhà môi giới và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên chuỗi, cơ sở hạ tầng DeFi, các giao thức đã đầu tư vào RWA (Tài sản trong thế giới thực), và nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu (vì thời gian giao dịch 24/7). Bất lợi: Các công ty niêm yết (mất quyền kiểm soát một phần đối với thị trường cổ phiếu của mình), các nhà môi giới và cơ quan thanh toán truyền thống (bị bỏ qua), và phe bảo thủ trong nội bộ SEC (lo ngại về việc giảm bảo vệ nhà đầu tư).

QBài viết nêu lên những câu hỏi quan trọng nào sẽ quyết định hình thái cuối cùng của thị trường cổ phiếu được token hóa?

ACác câu hỏi quan trọng bao gồm: 1) Danh sách được phép tham gia chỉ giới hạn cho nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn Mỹ hay mở rộng cho nhà đầu tư bán lẻ? 2) Có sự phối hợp quản lý xuyên biên giới với các quy định như MiCA của EU không? 3) Liệu khung miễn trừ của SEC có bảo vệ pháp lý cho bên phát hành token nếu bị công ty kiện? 4) Sau thời gian sandbox 12-36 tháng, chính sách sẽ được chính thức hóa hay chấm dứt?

Nội dung Liên quan

Một bài viết giúp bạn hiểu về Mô hình Kinh tế Token mới

AI thương mại hóa đang chuyển từ bán phần mềm, thành viên sang bán khả năng gọi Token - đơn vị xử lý thông tin nhỏ nhất của mô hình lớn, cũng là cơ sở tính phí, thanh toán và tiêu thụ API. Lượng gọi tăng mạnh, Token trở thành một dạng "hàng tồn kho" được mua, định tuyến, tách và bán lại, hình thành thị trường trung gian phân phối Token kết nối nhà cung cấp mô hình lớn với nhà phát triển và doanh nghiệp. Lượng Token gọi hàng ngày tại Trung Quốc tăng hơn 1000 lần từ đầu 2024 đến tháng 3/2026, đạt trên 140 nghìn tỷ, nhờ các Agent dọc và doanh nghiệp tích hợp AI. Mô hình Trung Quốc như MiniMax, Kimi, GLM, DeepSeek đã vươn lên top đầu về khả năng và lượng gọi toàn cầu, với ưu thế về giá cả, mở ra cơ hội xuất khẩu Token. Các nền tảng trung gian như OpenRouter, SiliconLLM đóng vai trò "trạm trung chuyển", giải quyết sự mất cân bằng tài nguyên AI toàn cầu về hạn chế truy cập, thanh toán và tuân thủ. Họ kiếm lời không chỉ từ chênh lệch giá bán lại, mà còn từ công nghệ tăng tốc suy luận (như của SiliconLLM) và các dịch vụ gia tăng cho doanh nghiệp như Prompt engineering, tích hợp hệ thống. Các lĩnh vực như tiếp thị, phim ngắn, game, thương mại điện tử là những kịch bản tiêu thụ Token dễ dàng và bền vững hơn. Tuy nhiên, mô hình này đối mặt với rủi ro về cạnh tranh gia tăng, áp lực ứng vốn, nợ xấu và sự thay đổi chính sách từ các nhà cung cấp mô hình lớn ở thượng nguồn.

marsbit3 phút trước

Một bài viết giúp bạn hiểu về Mô hình Kinh tế Token mới

marsbit3 phút trước

Phân Tích Rủi Ro Thực Tế Của Cho Vay DeFi: Tỷ Lệ Hao Hụt Hàng Năm Chỉ 0.03%

Mỗi công nghệ tài chính đột phá đều trải qua những giai đoạn khó khăn, và Tài chính Phi tập trung (DeFi) cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên, rủi ro thực tế trong lĩnh vực cho vay DeFi hiện nay thấp hơn nhiều so với nhận thức chung. Phân tích dữ liệu từ DeFi Llama cho thấy, sau khi loại trừ các sự cố liên quan đến cầu nối chuỗi chéo (cross-chain bridge), tỷ lệ tổn thất vốn hàng năm do bị đánh cắp hoặc tấn công độc hại trong các nghiệp vụ cho vay DeFi trên Ethereum (EVM) và Solana chỉ vào khoảng 0,03% tổng giá trị bị khóa (TVL). Con số này tương đương với xác suất tử vong do trượt chân ngã tại Mỹ. Trong tổng số 77,51 tỷ USD tổn thất DeFi được ghi nhận, cầu nối chuỗi chéo là khu vực rủi ro nặng nề nhất. Nếu không tính các sự cố này, tổng thiệt hại giảm xuống còn 45,18 tỷ USD. Các thị trường cho vay và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là những lĩnh vực thường xuyên bị nhắm đến do tập trung lượng tài sản lớn trong hợp đồng thông minh. Tình hình đã được cải thiện đáng kể. Tính đến ngày 16/5/2026, trong khoảng một năm trở lại đây: - Tổng thiệt hại (sổ sách) đối với nghiệp vụ cho vay phi cầu nối trên EVM và Solana: 30,9 triệu USD. - Thiệt hại thực tế (sau khi thu hồi tài sản): 30,1 triệu USD. - TVL trung bình hàng ngày của lĩnh vực cho vay: 996 tỷ USD. - Tỷ lệ tổn thất thực tế hàng năm: ~0,03% TVL. Rủi ro an ninh có phân cực rõ rệt: phần lớn sự cố gây thiệt hại nhỏ, trong khi phần lớn tổng giá trị tổn thất đến từ một số ít vụ tấn công quy mô cực lớn. Điều này cho thấy lợi thế của việc đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro. Hơn nữa, hầu hết các vụ tấn công chỉ ảnh hưởng đến một module cụ thể trong giao thức, hiếm khi làm sụp đổ toàn bộ tài sản. Khả năng thu hồi tài sản cũng đóng vai trò quan trọng. Tỷ lệ thu hồi tài sản trong lĩnh vực cho vay (loại trừ cầu nối) ước đạt khoảng 20% tổn thất sổ sách, cao hơn mức trung bình 8% của toàn ngành DeFi. Dữ liệu cho thấy lĩnh vực cho vay DeFi đang bước vào giai đoạn phát triển chín muồi, với rủi ro có thể định lượng, phân loại và tỷ lệ tổn thất thực tế ở mức rất thấp so với quy mô thị trường.

marsbit44 phút trước

Phân Tích Rủi Ro Thực Tế Của Cho Vay DeFi: Tỷ Lệ Hao Hụt Hàng Năm Chỉ 0.03%

marsbit44 phút trước

Trump sẽ chủ trì lễ tuyên thệ của Warsh tại Nhà Trắng, thị trường dõi theo: Liệu ông ấy có nghe lời Tổng thống để hạ lãi suất?

Một viên chức Nhà Trắng cho biết Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ chủ trì lễ tuyên thệ nhậm chức tại Nhà Trắng cho Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp tới, Kevin Warsh, vào thứ Sáu. Sự kiện này nhấn mạnh mức độ quan tâm cá nhân của ông Trump đối với cuộc hẹn này, trái ngược với lễ nhậm chức nội bộ tại Fed của người tiền nhiệm Jerome Powell. Warsh, chủ tịch Fed thứ 17 và là người giàu nhất từng giữ chức vụ này, sẽ chính thức kết thúc một giai đoạn chuyển giao kéo dài. Người cuối cùng tuyên thệ tại Nhà Trắng là Alan Greenspan vào năm 1987. Warsh tiếp quản Fed trong bối cảnh phức tạp khi chiến tranh giữa Mỹ và Iran làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát. Ông từng hứa hành động độc lập trong phiên điều trần Thượng viện, nhưng các nhà phê bình lo ngại về khả năng độc lập của ông trước Nhà Trắng, đặc biệt khi ông Trump đã bày tỏ kỳ vọng Warsh sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

marsbit57 phút trước

Trump sẽ chủ trì lễ tuyên thệ của Warsh tại Nhà Trắng, thị trường dõi theo: Liệu ông ấy có nghe lời Tổng thống để hạ lãi suất?

marsbit57 phút trước

POLY xuất hiện ngày càng nhiều, Polymarket còn bao lâu nữa sẽ airdrop?

POLY xuất hiện ngày càng nhiều, Airdrop Polymarket còn bao xa? Gần đây, các thành viên chính thức của Polymarket liên tục ám chỉ thông tin liên quan đến token POLY, khiến cộng đồng săn airdrop phân tích thời điểm và quy mô. Dữ liệu từ predict.fun cho thấy xác suất "Polymarket ra mắt token chính thức trước cuối năm nay" là 56%. Dòng thời gian ám chỉ phát hành token: * **Tháng 10/2025:** CEO Shayne Coplan nhắc đến $POLY cùng các token lớn. Sau đó, CMO Matthew Modabber xác nhận rõ ràng: "Polymarket sẽ có token và có airdrop". * **Tháng 4/2026:** Các trang theo dõi thị trường như CoinGecko và CoinMarketCap bắt đầu xuất hiện trang xem trước cho POLY. * **Tháng 5/2026:** Các ám chỉ trở nên cụ thể hơn. Một thành viên nhóm trả lời "Rất sớm" khi được hỏi về việc staking POLY để giảm phí. Một bức ảnh chụp màn hình nội bộ nghi có nhãn "Airdrop" bị rò rỉ. Trưởng bộ phận tăng trưởng William LeGate thảo luận về các huy hiệu (cho nhân viên, trader, builder) và gợi ý việc kết nối tài khoản X, chia sẻ hoạt động giao dịch có thể là một phần điều kiện. Tác giả bài viết đưa ra chiến lược cá nhân: nghiêng về khả năng Polymarket sẽ không phát hành token trước World Cup, vì ưu tiên hiện tại là tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch và cơ sở hạ tầng. Họ tiếp tục giao dịch, kiếm lợi nhuận trên nền tảng, đồng thời kết nối tài khoản X và tích cực tương tác cộng đồng để hy vọng nhận được airdrop trong tương lai.

Odaily星球日报1 giờ trước

POLY xuất hiện ngày càng nhiều, Polymarket còn bao lâu nữa sẽ airdrop?

Odaily星球日报1 giờ trước

Đối thoại với Cha đỡ đầu mã hóa: 60.000 USD không phải đáy, 'Thời khắc đầu hàng' thực sự sẽ đến vào tháng 10

Trong podcast với Michael Terpin (người sáng lập Transform Ventures, tác giả "Bitcoin Supercycle"), ông đưa ra dự đoán táo bạo: mức 60K USD có thể chưa phải đáy thực sự của chu kỳ này. Xác suất 2/1 nghiêng về việc giá tiếp tục giảm xuống vùng 48K–57K USD, với khung thời gian dự kiến là tháng 10 năm nay. Terpin giải thích sự chuyển hướng chiến lược của Michael Saylor (MicroStrategy) liên quan đến cấu trúc tài chính của STRC, với cổ tức 11.5% đòi hỏi một "lối thoát" để bán Bitcoin nếu cần, nhưng ông không tin điều này sẽ xảy ra trong ngắn hạn. Ông vẫn giữ nguyên mục tiêu dài hạn Bitcoin đạt 1 triệu USD vào năm 2033. Phân tích của ông dựa trên các mô hình lịch sử: mỗi lần chạm đáy thường kéo dài khoảng một năm, và các chỉ số kỹ thuật như Coin Days Destroyed cùng các quy tắc 23 tháng/35 tháng đều chỉ về tháng 10. Tuy nhiên, sự xuất hiện của STRC và ETF được cho là đã nâng "sàn" hỗ trợ, khiến ông không kỳ vọng giá phá vỡ 40K USD. Terpin cũng thảo luận về các chủ đề khác: mối đe dọa lượng tử khó xảy ra với Bitcoin hơn là với các hợp đồng thông minh trên Ethereum; các token AI hàng đầu có thể vượt trội hơn Bitcoin trong 3 năm tới; và cách thức mà các tổ chức tài chính lớn có thể thao túng thị trường thông qua bán khống kết hợp. Ông nhấn mạnh chu kỳ siêu (supercycle) được thúc đẩy bởi sự mất giá của tiền pháp định và niềm tin bị xói mòn.

marsbit1 giờ trước