Bài gốc | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Tác giả | Ethan(@ethanzhang_web3)
Biểu hiện thị trường phân khúc RWA
Theo bảng dữ liệu rwa.xyz, tính đến ngày 10 tháng 2 năm 2026, tổng giá trị trên chuỗi RWA (Distributed Asset Value) tiếp tục tăng, từ 23,96 tỷ USD vào ngày 3 tháng 2 lên 24,14 tỷ USD, tăng khoảng 180 triệu USD trong tuần, mức tăng khoảng 0,75%. Mặc dù quy mô tài sản trên chuỗi không duy trì nhịp độ mở rộng nhanh như tuần trước, nhưng nhìn chung vẫn duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định., Giá trị tài sản đại diện (Represented Asset Value) trong tuần này đã phục hồi từ 1994,2 tỷ USD lên 3541,4 tỷ USD, tăng khoảng 1547,2 tỷ USD trong tuần, về cơ bản khắc phục mức sụt giảm tạm thời trước đó do điều chỉnh phương pháp thống kê.
Hiệu suất phía người dùng vẫn mạnh mẽ, tổng số người nắm giữ tài sản tăng từ 830,5 nghìn người lên 842,2 nghìn người, tăng khoảng 11,7 nghìn người trong tuần, mức tăng khoảng 1,41%. Thị trường stablecoin có điều chỉnh giảm nhẹ, tổng vốn hóa thị trường giảm từ 3101,5 tỷ USD xuống 2967,9 tỷ USD,giảm khoảng 13,36 tỷ USD, mức giảm khoảng 4,3%; nhưng số lượng người nắm giữ stablecoinvẫn tiếp tục tăng, từ 224,73 triệu người lên 227,89 triệu người, tăng thêm khoảng 3,16 triệu người.
Về cơ cấu tài sản, trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục giữ vững vị trí là điểm neo cốt lõi của RWA trên chuỗi, quy mô tăng nhẹ từ 96 tỷ USD lên 99 tỷ USD, tăng khoảng 3 tỷ USD trong tuần, trở lại mứccao kỷ lục. Tài sản hàng hóa tăng từ 48 tỷ USD lên 53 tỷ USD,tăng khoảng 5 tỷ USD trong tuần, là một trong những phân khúc đóng góp nhiều nhất cho tổng lượng trong tuần. Tín dụng tư nhân tiếp tục mở rộng ôn hòa, từ 27 tỷ USD lên 28 tỷ USD. Quỹ thay thế thể chế giảm nhẹ, từ 23 tỷ USD xuống 22 tỷ USD.
Trong phân khúc tài sản rủi ro, quy mô trái phiếu công ty và nợ chính phủ không phải Mỹ đều không thay đổi nhiều, lần lượt duy trì ở mức khoảng 16 tỷ USD và 937 triệu USD. Phân khúc vốn chủ sở hữu công khai trong tuần này tăng từ 932,5 triệu USD lên 938,3 triệu USD, cho thấy xu hướng phục hồi; trong khi vốn chủ sở hữu tư nhân tiếp tục giảm, từ 322,1 triệu USD xuống 313,7 triệu USD, phản ánh thái độ thận trọng của thị trường đối với việc phân bổ các tài sản có tính thanh khoản thấp và chu kỳ dài hơn.
Phân tích xu hướng (So sánhtuần trước)
Nhìn chung, tổng lượng thị trường RWA tuần này tăng ổn định, nhưng cơ cấu vẫn có luân chuyển. Tổng giá trị tài sản phân phối trên chuỗi tiếp tục tăng, số lượng người dùng và người nắm giữ stablecoin tăng đồng thời, cho thấy mức độ tham gia thực tế vẫn đang tăng lên. Về cơ cấu,hàng hóa và tín dụng tư nhân vẫn là các hướng trọng tâm thu hút dòng tiền tăng thêm, trái phiếu Mỹ sau khi điều chỉnh giảm ngắn hạn đã được phân bổ lại, trong khi vốn chủ sở hữu tư nhân và một số tài sản thể chế tiếp tục chịu áp lực, sự ưa thích rủi ro của thị trường duy trì trong khoảng tăng lên ôn hòa nhưng vẫn thiên về lý tính.
Từ khóa thị trường: Mở rộng ổn định, luân chuyển cơ cấu, hàng hóa tiếp tục dẫn đầu tăng trưởng.
Tổng quan sự kiện trọng điểm
Nhà Trắng sẽ tổ chức lại hội nghị thảo luận về lợi nhuận stablecoin vào hôm nay
Phóng viên加密 Eleanor Terrett đã đăng trên X cho biết, theo nguồn tin nội bộ, cuộc tham vấn tiếp theo giữa Nhà Trắng và các tổ chức tiền mã hóa về vấn đề lợi nhuận stablecoin đã được lên lịch vào thứ Ba tuần sau. Cuộc họp này vẫn sẽ có sự tham gia của nhân viên ngân hàng, nhưng lần này ngoài đại diện của chính các ngân hàng, đại diện của các hiệp hội ngành cũng sẽ tham dự.
Danh sách tham dự cụ thể sẽ được tiết lộ sau.
Beijing Business Daily: Việc xét duyệt giấy phép stablecoin tại Hồng Kông sắp kết thúc, giới trong ngành nhắc nhở về sự khác biệt chính sách quản lý so với đại lục
Beijing Business Daily đăng bài chỉ ra rằng, thái độ phát hành giấy phép stablecoin của Hồng Kông vẫn duy trì ổn định, các công tác xét duyệt và nghiên cứu liên quan sắp hoàn tất, giới trong ngành cho rằng đây là sự lựa chọn kết hợp giữa rủi ro thị trường stablecoin toàn cầu và thực tế phát triển tài chính của Hồng Kông, nhưng nhà đầu tư cần nắm rõ sự khác biệt về chính sách quản lý stablecoin giữa đại lục và Hồng Kông, khuyến nghị nhà đầu tư tránh xa các sản phẩm stablecoin không có giấy phép trong và ngoài nước, đồng thời việc tham gia xuyên biên giới vào các hoạt động kinh doanh liên quan đến stablecoin có giấy phép tại Hồng Kông cũng cần tuân thủ các quy định quản lý liên quan đến ngoại hối, giao dịch xuyên biên giới của đại lục, cảnh giác với rủi ro đầu tư phi lý trí do sự thổi phồng thị trường mang lại, không mù quáng tham gia vào các hoạt động giao dịch liên quan.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và 7 bộ ngành khác ban hành thông báo về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro liên quan đến tiền ảo
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và 7 bộ ngành khác ban hành thông báo về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro liên quan đến tiền ảo, trong đó chỉ rõ: Các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo thuộc hoạt động tài chính bất hợp pháp. Các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo được triển khai trong nước như hoạt động trao đổi giữa tiền pháp định và tiền ảo, trao đổi giữa các loại tiền ảo với nhau, hoạt động mua bán tiền ảo với tư cách là đối tác trung tâm, cung cấp dịch vụ trung gian thông tin và định giá cho giao dịch tiền ảo, phát hành token để huy động vốn cũng như giao dịch các sản phẩm tài chính liên quan đến tiền ảo, có dấu hiệu vi phạm các hoạt động tài chính bất hợp pháp như phát hành trái phiếu token bất hợp pháp, phát hành chứng khoán công khai tùy tiện, kinh doanh chứng khoán, hàng hóa tương lai bất hợp pháp, gây quỹ bất hợp pháp, đều bị nghiêm cấm, kiên quyết xóa bỏ theo pháp luật. Cá nhân và tổ chức nước ngoài không được cung cấp dịch vụ liên quan đến tiền ảo dưới bất kỳ hình thức bất hợp pháp nào cho chủ thể trong nước. Stablecoin được gắn với tiền pháp định trong quá trình lưu thông sử dụng đã thực hiện một phần chức năng của tiền pháp định. Nếu không được sự đồng ý theo quy định của các cơ quan liên quan, bất kỳ cá nhân hay tổ chức nào trong và ngoài nước đều không được phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ ở nước ngoài. Nếu không được sự đồng ý theo quy định của các cơ quan liên quan, chủ thể trong nước và chủ thể nước ngoài do họ kiểm soát không được phát hành tiền ảo ở nước ngoài.
Cố vấn Nhà Trắng và Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện nhiệm kỳ trước: Dự luật cấu trúc thị trường加密 có thể được thông qua trước cuối tháng 5
Cố vấn Nhà Trắng Patrick Witt và Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện nhiệm kỳ trước Patrick McHenry trong cuộc phỏng vấn với CoinDesk Live tại Ondo Summit cho biết, một dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường加密 có thể được thông qua trong vài tháng tới. Patrick McHenry dự đoán, dự luật này có khả năng được trình lên Tổng thống để ký trước ngày 25 tháng 5. Patrick Witt cho biết, sau khi Đạo luật Genius được thông qua, Trump đã liệt kê văn bản pháp luật này là ưu tiên. Hiện tại Nhà Trắng đang hòa giải các bất đồng cốt lõi như lợi nhuận stablecoin, hai bên đã đạt được đồng thuận về việc cấm tuyên truyền giả mạo, nhưng vẫn còn tranh cãi về việc các sàn giao dịch tập trung có được phép trả lợi nhuận cho stablecoin nhàn rỗi hay không. Patrick McHenry nhấn mạnh, DeFi là cốt lõi của luật cấu trúc thị trường, đặc tính phi tập trung của nó là nguồn gốc của hiệu quả và minh bạch trong tiền mã hóa. Hiện tại nhóm soạn thảo đã bước vào giai đoạn thương lượng điều khoản pháp lý cụ thể, Thượng viện có thể hành động trước Lễ Phục sinh vào tháng 4.
Caixin: RWA loại nợ nước ngoài sẽ do Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia giám sát, RWA loại vốn chủ sở hữu và chứng khoán hóa tài sản thuộc thẩm quyền của Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc
Caixin đăng bài "Khung quản lý cho phép tài sản trong nước phát hành RWA ra nước ngoài được công bố", trong đó chỉ rõ: Tài sản trong nước Trung Quốc phát hành RWA (Token hóa tài sản thế giới thực) ra nước ngoài sẽ không còn là vùng xám nữa, cơ quan quản lý cho rằng, RWA loại nợ nước ngoài, RWA loại vốn chủ sở hữu, RWA loại chứng khoán hóa tài sản, nên tuân theo nguyên tắc "cùng ngành kinh doanh, cùng rủi ro, cùng quy tắc", tham chiếu ba trường hợp này và thực hiện giám sát pháp lý tương ứng giống với các hoạt động tài trợ truyền thống tương ứng. Do đó, RWA loại nợ nước ngoài thuộc thẩm quyền giám sát của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia; RWA loại vốn chủ sở hữu, RWA loại chứng khoán hóa tài sản thuộc thẩm quyền của Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc. Giống như hoạt động tài trợ nước ngoài truyền thống, RWA nước ngoài cũng liên quan đến vấn đề chuyển tiền huy động được từ nước ngoài về trong nước, do Cục Quản lý Ngoại hối giám sát. Các hình thức RWA khác, thuộc thẩm quyền giám sát của Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc phối hợp với các cơ quan liên quan theo phân công trách nhiệm.
Nói một cách đơn giản, RWA loại nợ nước ngoài, RWA loại vốn chủ sở hữu, RWA loại chứng khoán hóa tài sản, RWA hình thức khác, ba loại đầu tương ứng với hoạt động tài trợ nước ngoài truyền thống, trong đó nợ nước ngoài của doanh nghiệp do Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia thẩm tra đăng ký, phát hành cổ phiếu do "sàn giao dịch thẩm tra, Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc đăng ký", chứng khoán hóa tài sản do sàn giao dịch thẩm tra, và quy các trường hợp khác ngoài ba trường hợp này thành loại thứ tư.
Tether chi 150 triệu USD mua cổ phần vào Gold.com, tăng cường phân phối vàng token hóa
Đơn vị phát hành stablecoin Tether thông báo mua khoảng 12% cổ phần thiểu số của Gold.com với giá 150 triệu USD, để mở rộng kênh phân phối cho token gắn với vàng XAUT của mình. Hai bên dự định tích hợp XAUT vào cơ sở hạ tầng của Gold.com và khám phá việc sử dụng USDT cùng stablecoin tuân thủ Mỹ mới ra mắt là USAT để mua vàng vật chất. Dưới tác động của giá vàng tăng, quy mô thị trường vàng token hóa đã vượt quá 5 tỷ USD, XAUT chiếm hơn 60% trong đó. Ngoài ra, Tether còn thông báo đầu tư vào Anchorage Digital để hỗ trợ việc tuân thủ của USAT tại Mỹ. (CoinDesk)
Pharos Network ra mắt chương trình ươm tạo RealFi hơn 10 triệu USD, có sự tham gia của Hack VC
Pharos Network thông báo ra mắt chương trình ươm tạo những người xây dựng có tên Native to Pharos, với quy mô vốn hơn 10 triệu USD. Chương trình này nhằm mục đích tăng tốc đổi mới trong hệ sinh thái tài chính trên chuỗi của họ, tập trung vào giao điểm giữa tài sản thế giới thực (RWA), DeFi và cơ sở hạ tầng blockchain.
Chương trình ươm tạo này được hỗ trợ bởi các đối tác như Hack VC, Draper Dragon, Lightspeed Faction và Centrifuge. Các dự án tham gia sẽ nhận được hướng dẫn kỹ thuật, định hướng chiến lược cho việc ra mắt và mở rộng sản phẩm, cũng như sự hỗ trợ từ mạng lưới nhà đầu tư và đối tác sinh thái. Pharos Network là blockchain RealFi Layer 1 do cựu lãnh đạo và kỹ sư của Ant Group phát triển. Hiện chương trình đã mở đơn đăng ký, sự kiện tuyển dụng đầu tiên sẽ được khởi động tại Hồng Kông.
Startale và tập đoàn tài chính khổng lồ Nhật Bản SBI Holdings lên kế hoạch ra mắt blockchain Layer 1 Strium tập trung vào RWA và chứng khoán token hóa
Startale Group và tập đoàn tài chính khổng lồ Nhật Bản SBI Holdings công bố công khai Strium Network (Strium), đây là một nền tảng Layer 1 tập trung vào giao dịch chứng khoán token hóa và tài sản thế giới thực (RWA). Là sản phẩm cốt lõi của liên doanh giữa hai bên, Strium nhằm mục đích xây dựng cơ sở hạ tầng lớp giao dịch cho thị trường chứng khoán trên chuỗi châu Á, hỗ trợ giao dịch giao ngay và phái sinh 24/7, để giải quyết các hạn chế trong phát hành và lưu ký của thị trường truyền thống.
Hiện tại, bằng chứng khái niệm (PoC) của nền tảng này đã sẵn sàng, tập trung xác minh hiệu quả thanh toán và khả năng tương tác với hệ thống tài chính truyền thống và mạng lưới blockchain. Strium dự kiến ra mắt mạng thử nghiệm trong năm nay và tận dụng cơ sở khách hàng của hệ sinh thái SBI Holdings để thúc đẩy sự phát triển trên chuỗi của thị trường vốn cấp tổ chức.
ETHZilla ra mắt token RWA dòng tiền mặt từ động cơ máy bay
Công ty niêm yết trên Nasdaq ETHZilla (ETHZ) thông báo, sẽ ra mắt Eurus Aero Token I trong tuần này, thông qua phương thức token hóa để chia nhỏ dòng tiền mặt hàng tháng được tạo ra từ việc cho thuê động cơ máy bay, cung cấp cánh cửa lợi nhuận trên chuỗi cho nhà đầu tư.
Token này được phát hành bởi công ty con ETHZilla Aerospace, tài sản liên quan là hai động cơ máy bay thương mại đã được cho một "hãng hàng không hàng đầu Mỹ" thuê. Người nắm giữ token sẽ nhận được phân bổ dòng tiền mặt hàng tháng thông qua token ERC-20, được tạo ra từ tiền thuê cơ bản và phí sử dụng.
ETHZilla nhận được sự hỗ trợ từ Founders Fund của Peter Thiel, công ty trước đây nổi tiếng với chiến lược dự trữ Ethereum, nhưng từ năm ngoái đã dần chuyển hướng sang token hóa tài sản thế giới thực (RWA). Trước đó, công ty đã hoàn thành thử nghiệm token hóa tài sản bao gồm 95 khoản vay nhà ở.
Khi ngành công nghiệp blockchain đẩy nhanh việc đưa tài sản truyền thống lên chuỗi, RWA được coi là một trong những làn sóng tăng trưởng nhanh nhất. Ark Invest dự đoán, đến năm 2030, quy mô tài sản token hóa dự kiến đạt 11 nghìn tỷ USD, trong khi quy mô thị trường hiện tại vào khoảng 220 tỷ USD.
Vitalik: Stablecoin thuật toán là DeFi thực sự
Vitalik Buterin đăng trên nền tảng X cho biết, stablecoin thuật toán thuộc về DeFi thực thụ. Ông cho rằng, nếu tồn tại stablecoin thuật toán chất lượng cao với tài sản nền tảng là ETH, ngay cả khi phần lớn tính thanh khoản được hỗ trợ bởi những người nắm giữ CDP dollar thuật toán âm, khả năng chuyển rủi ro đối tác cho nhà tạo lập thị trường vẫn là đặc tính quan trọng. Ngay cả khi stablecoin thuật toán được hỗ trợ bởi RWA, nếu có thể đảm bảo thế chấp vượt mức và đa dạng hóa để đảm bảo vẫn có đủ thế chấp khi một RWA đơn lẻ thất bại, thì đối với người nắm giữ cũng là một cải tiến hiệu quả về đặc tính rủi ro. Ông chỉ ra, ngành nên phát triển theo những hướng này, và dần thoát khỏi việc sử dụng dollar làm đơn vị định giá, chuyển sang chỉ số đa dạng hóa tổng quát hơn. Ngoài ra, thao tác gửi USDC vào Aave hiện tại không thuộc phân loại trên.
Kyle Samani phản hồi dày đặc mối quan tâm của cộng đồng: Không quay lại Multicoin, Ethereum không có lợi thế về RWA
Sau khi thông báo rời khỏi Multicoin Capital, Kyle Samani đã phản hồi dày đặc mối quan tâm của cộng đồng trên nền tảng X, đối tác quản lý Dragonfly Haseeb nói rằng việc anh ấy rời đi giống như Jordan rời đội Bulls, về điều này Kyle Samani phản hồi rằng "sẽ không quay lại đội Bulls nữa" ngụ ý bản thân sẽ không quay lại Multicoin Capital, ngoài ra anh ấy còn cho biết sẽ hỗ trợ Solana phát triển nhanh chóng, và nói rằng Ethereum ngoài stablecoin ra không có lợi thế rõ rệt về mặt RWA, ngược lại Solana đã đạt được dẫn đầu khá lớn trong các lĩnh vực như thanh toán, ứng dụng và DePIN.
Động thái dự án nổi bật
Ondo Finance (ONDO)
Giới thiệu ngắn gọn:
Ondo Finance là một giao thức tài chính phi tập trung, tập trung vào các sản phẩm tài chính có cấu trúc và token hóa tài sản thế giới thực. Mục tiêu của nó là cung cấp các sản phẩm thu nhập cố định, như trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa hoặc các công cụ tài chính khác, cho người dùng thông qua công nghệ blockchain. Ondo Finance cho phép người dùng đầu tư vào các tài sản rủi ro thấp, thanh khoản cao, đồng thời duy trì tính minh bạch và bảo mật phi tập trung. Token ONDO của nó được sử dụng để quản trị giao thức và cơ chế khuyến khích, nền tảng cũng hỗ trợ hoạt động đa chuỗi, để mở rộng ứng dụng của nó trong hệ sinh thái DeFi.
Động thái mới nhất:
Ngày 7 tháng 2, nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Eric Balchunas trên nền tảng X cho biết, 21Shares đang nộp đơn xin phát hành Ondo ETF.
Ngày 3 tháng 2, Ondo Finance đăng bài trên trang web chính thức cho biết, Ondo Global Markets đã nộp đơn đăng ký bí mật lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Một khi tài liệu này có hiệu lực, nó sẽ cung cấp thông tin tiết lộ cấp nhà phát hành đáp ứng tiêu chuẩn SEC cho các nhà đầu tư toàn cầu.
MSX(STONKS)
Giới thiệu ngắn gọn:
MSX là nền tảng DeFi do cộng đồng thúc đẩy, tập trung vào việc token hóa và giao dịch trên chuỗi các tài sản như cổ phiếu Mỹ. Nền tảng thông qua hợp tác với Fidelity, thực hiện lưu ký vật chất 1:1 và phát hành token. Người dùng có thể sử dụng các stablecoin như USDC, USDT, USD1 để đúc các token cổ phiếu như AAPL.M, MSFT.M và giao dịch suốt ngày đêm trên blockchain Base. Tất cả các quy trình giao dịch, đúc và mua lại đều được thực hiện bởi hợp đồng thông minh, đảm bảo minh bạch, an toàn, có thể kiểm tra. MyStonks cam kết kết nối ranh giới giữa TradFi và DeFi, cung cấp lối vào đầu tư cổ phiếu Mỹ trên chuỗi với thanh khoản cao, ngưỡng vào thấp cho người dùng, xây dựng "Nasdaq của thế giới加密".
Động thái:
Trước đó, Maiton MSX đã ra thông báo, kể từ hôm nay thay đổi mô hình thu phí giao dịch giao ngay RWA. Sau khi điều chỉnh, phân khúc này từ "thu phí hai chiều" ban đầu chuyển thành "thu phí một chiều". Tiêu chuẩn thực hiện cụ thể là, chiều mua vào duy trì mức phí 0,3%, chiều bán ra giảm phí xuống 0. Điều này có nghĩa là khi người dùng hoàn thành một vòng giao dịch khép kín "mua vào + bán ra", chi phí giao dịch tổng hợp sẽ giảm thực chất 50%. Hiện tại chính sách phí này đã có hiệu lực trên toàn bộ nền tảng MSX, bao phủ tất cả các cặp giao dịch giao ngay RWA đã niêm yết.
Ngoài ra, Maiton MSX đã đăng bài tổng kết năm 2025 "Định vị cửa sổ thời đại, cùng xây dựng hệ sinh thái cổ phiếu trên chuỗi mới", nhìn lại các thành tựu giai đoạn trong năm nay.
Liên kết liên quan
《Loạt bài Báo cáo tuần RWA》
《Kyle Samani rời khỏi giới, còn có ẩn tình?》
《Luật sư Web3 giải thích: Quy định mới của 8 bộ ngành chính thức có hiệu lực, con đường quản lý RWA chính thức được làm rõ》
