Phố Wall vẫn áp đảo nhìn nhận lạc quan về NVDA
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh của NVIDIA trong quý II là 2,22 USD, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước; doanh thu đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106%.
Chuyên gia phân tích Matt Bryson từ Wedbush cho rằng, khả năng cung ứng của NVIDIA vẫn mạnh nhất ngành, và yếu tố chính hiện đang hạn chế xuất xưởng là nguồn cung linh kiện và vật liệu, chứ không phải do nhu cầu cuối cùng không đủ. Ông đánh giá NVDA "Vượt trội so với thị trường" với mức giá mục tiêu 330 USD.
Trong số 61 nhà phân tích được S&P Global Market Intelligence theo dõi, 58 người đưa ra xếp hạng Mua hoặc Mua mạnh, 2 người đánh giá Nắm giữ, 1 người khuyên Bán mạnh. Mức giá mục tiêu trung bình là khoảng 305,41 USD.
Chuyên gia phân tích Vivek Arya từ Bank of America Mỹ cho rằng, theo định giá từng phần dựa trên dòng tiền tự do, cổ phiếu của NVIDIA đang chiết khấu từ 34% đến 50%. Căn cứ của ông là GPU của NVIDIA vẫn là tiêu chuẩn ngành cho cơ sở hạ tầng AI, và công ty có thể tiếp tục nhận được thị phần lớn từ chi tiêu xây dựng AI toàn cầu.
Bánh đà mạnh mẽ hay tài trợ tuần hoàn
Đồng sáng lập Airrived, Anurag Gurtu chỉ ra rằng, NVIDIA đã trở thành chỉ số quan trọng đo lường sức khỏe của nền kinh tế AI, với GPU của họ nằm ở trung tâm của mô hình, trung tâm dữ liệu và xây dựng cơ sở hạ tầng AI.
Tuy nhiên, thị trường bắt đầu chú ý đến "nền kinh tế tuần hoàn" của ngành công nghiệp AI: NVIDIA đầu tư vào các doanh nghiệp AI, những doanh nghiệp này huy động một lượng lớn vốn, rồi dùng vốn để mua GPU và cơ sở hạ tầng của NVIDIA. Vốn thúc đẩy cơ sở hạ tầng, cơ sở hạ tầng hỗ trợ nhiều mô hình và công ty khởi nghiệp hơn, và sau đó những công ty này lại tiêu thụ nhiều năng lực tính toán hơn.
Điều này có thể tạo thành một bánh đà tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng cũng đặt ra một câu hỏi then chốt: Cuối cùng, chuỗi vốn đã tạo ra bao nhiêu giá trị kinh tế thực sự? Ngành công nghiệp AI không thể lâu dài chỉ dựa vào việc các công ty AI bán sản phẩm cho nhau, khách hàng doanh nghiệp cuối cùng phải chứng minh lợi tức đầu tư thông qua hiệu quả sản xuất và tăng trưởng doanh thu.
Giai đoạn tiếp theo: Chuyển từ năng lực tính toán sang lợi ích thương mại
Nguyên văn cho rằng, giá trị gia tăng khổng lồ trong tương lai không thể chỉ đến từ việc mua thêm GPU, mà phải đến từ việc chuyển hóa năng lực tính toán thành tác nhân thông minh, ứng dụng và kết quả kinh doanh có thể đo lường được.
Thỏa thuận cấp phép mô hình trị giá khoảng 6 tỷ USD giữa NVIDIA và Poolside, cùng kế hoạch đầu tư 1 tỷ USD vào công ty này với định giá 12 tỷ USD, cho thấy công ty đang mở rộng hơn nữa từ nền tảng phần cứng sang hệ sinh thái mô hình mở. Điều này có thể củng cố chiến lược Nemotron, đồng thời cũng làm gia tăng cạnh tranh với OpenAI, Anthropic và các nhà phát triển mô hình Trung Quốc.
Đối với nhà đầu tư, lợi thế ngắn hạn của NVDA đến từ kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, dự báo mạnh mẽ và việc điều chỉnh tăng mục tiêu giá của các nhà phân tích; rủi ro trung và dài hạn là liệu vòng tuần hoàn vốn AI có thể tạo ra đủ doanh thu cuối cùng hay không. Nếu ứng dụng doanh nghiệp không thể đáp ứng kỳ vọng về lợi nhuận, thị trường có thể đánh giá lại định giá của toàn bộ chuỗi cơ sở hạ tầng AI.
