Cổ phiếu thoát khỏi cảnh 'sáng ra là chết' sau báo cáo tài chính
Sau khi công bố kết quả tài chính quý II năm tài chính 2027, cổ phiếu của NVIDIA đã tăng khoảng 8,26% vào chiều ngày 27 tháng 8, đạt 226,97 USD. Trước đó, trong bốn quý liên tiếp, ngay cả khi kết quả mạnh mẽ, NVDA vẫn thường giảm sau báo cáo tài chính; lần này phản ứng của thị trường rõ ràng khác biệt.
Trước báo cáo, Morgan Stanley cho rằng, một sự kiện 'vượt kỳ vọng và điều chỉnh hướng dẫn' thông thường có thể không đủ để đẩy giá cổ phiếu, NVIDIA cần công bố lợi ích thực chất hơn. Cuối cùng, công ty không chỉ đạt doanh thu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đều vượt kỳ vọng, mà còn lần đầu tiên đưa ra triển vọng tăng trưởng hàng năm dài hạn hơn.
Doanh thu quý II đạt 962 tỷ USD, tăng 106% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng thị trường là 921,65 tỷ USD; Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng phi GAAP là 2,22 USD, cũng cao hơn kỳ vọng thị trường 2,10 USD. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 74,9% quý trước lên 75%.
Triển vọng tăng trưởng 70% xua tan lo ngại nhu cầu đã đạt đỉnh
NVIDIA dự kiến doanh thu quý III đạt 1080 tỷ USD, dao động ±2%, đồng thời dự kiến doanh thu năm tài chính 2028 tăng khoảng 70%. Công ty nhấn mạnh, đây vẫn là một triển vọng bị hạn chế bởi nguồn cung, nhu cầu thực tế có thể cao hơn quy mô hiện có thể giao hàng.
AWS sẽ triển khai thêm 2 triệu GPU NVIDIA từ quý này đến quý II năm tài chính 2029, đồng thời sử dụng CPU Vera và nền tảng Rubin. Ngay cả khi AWS sở hữu chip Trainium tự nghiên cứu, sự hợp tác này vẫn cho thấy nhu cầu của các nhà cung cấp đám mây lớn đối với nền tảng tính toán tăng tốc của NVIDIA không hề biến mất.
Vera Rubin đã đi vào sản xuất toàn diện, dự kiến đóng góp khoảng 20% doanh thu trung tâm dữ liệu trong quý III. Việc triển khai nhanh chóng nền tảng mới trở thành căn cứ quan trọng để các chuyên gia tiếp tục lạc quan về NVDA.
Stifel điều chỉnh mục tiêu giá lên 315 USD
Chuyên gia Ruben Roy của Stifel duy trì đánh giá 'Mua' đối với NVIDIA và điều chỉnh mục tiêu giá từ 282 USD lên 315 USD. Mục tiêu giá này áp dụng bội số định giá khoảng 20 lần, chuyên gia cho rằng về lâu dài bội số này vẫn có thể còn thận trọng.
Theo thống kê từ MarketBeat, trong số 54 chuyên gia bao phủ NVIDIA, 50 người đưa ra đánh giá Mua, 4 người đưa ra đánh giá Nắm giữ, mục tiêu giá trung bình là 321,46 USD.
Tuy nhiên, doanh thu của NVIDIA có mức độ tập trung cao. Trong quý II, một khách hàng trực tiếp duy nhất đóng góp 16% tổng doanh thu công ty; Trong nửa đầu năm tài chính, ba khách hàng trực tiếp lớn nhất lần lượt đóng góp 16%, 15% và 13%. Nếu các khách hàng lớn giảm tốc đầu tư AI, biến động doanh thu có thể bị phóng đại.
Các rủi ro giảm giá chính được liệt kê trong bài viết gốc bao gồm: tốc độ xây dựng AI chậm lại sau nhiều quý đầu tư quy mô lớn liên tiếp, nhu cầu từ khách hàng Trung Quốc thấp hơn kỳ vọng, và sự thay đổi môi trường vĩ mô. Giá cổ phiếu ngắn hạn đã tăng nhanh lên khoảng 227 USD, mục tiêu 315 USD vẫn cho thấy không gian tăng giá, nhưng những người đuổi theo đà tăng cần đồng thời xem xét rủi ro biến động sau khi lợi ích từ báo cáo tài chính được thực hiện.
