Khai thác Bitcoin, đã phát triển đến quy mô công nghiệp, bước vào giai đoạn mới vào cuối năm 2025 cùng với sự gia tăng quan tâm từ các tổ chức lớn và các quốc gia hợp pháp hóa ngành này. Đồng thời, cạnh tranh ngày càng gay gắt, chi phí tăng và các yêu cầu mới về hiệu quả xuất hiện. Tất cả những điều này hình thành một hệ sinh thái bền vững và thúc đẩy sự phát triển của ngành, định hình xu hướng cho năm 2026.
"Bức tranh khai thác đang trải qua những thay đổi đáng kể. Ngày càng có nhiều trang trại khai thác công nghiệp quy mô lớn xuất hiện, và các nhà đầu tư tổ chức đang tích cực mua các tài sản kỹ thuật số. Tại một số quốc gia như Nga và Kazakhstan, khai thác hoàn toàn hợp pháp và được nhà nước hỗ trợ", Haipo Yang, Giám đốc điều hành của một trong những mining pool Bitcoin lớn nhất ViaBTC, cho biết.
Yang nói thêm rằng "ở những khu vực này [ví dụ: Nga và Kazakhstan], loại hình kinh doanh này không còn chỉ là sở thích nữa, mà là một phần của nền kinh tế, đóng góp vào sự phát triển của cơ sở hạ tầng năng lượng và kỹ thuật số". Trong số những kỳ vọng tích cực cho năm 2026, người đứng đầu ViaBTC đề cập đến sự gia tăng niềm tin vào ngành, tăng dòng đầu tư, cũng như duy trì đà thu hút những người tham gia khai thác mới.
Nhu cầu khai thác khổng lồ
Đối với các doanh nghiệp công nghiệp lớn vào năm 2025, đặc điểm nổi bật là việc thu hút vốn để phát triển kinh doanh, với khối lượng theo ước tính của TheMinerMag, sẽ đạt mức kỷ lục hàng tỷ USD trong quý IV năm 2025.
Cùng thời điểm, phân khúc bán lẻ cũng chứng kiến sự bùng nổ đáng kể về mối quan tâm đến khai thác. Theo dữ liệu từ ViaBTC, mỗi ngày pool của họ ghi nhận dòng người dùng bán lẻ mới ổn định - hơn 300 người dùng mới mỗi ngày, mỗi người kết nối từ 1 đến 15 thiết bị. Điều này cho thấy thị trường phát triển không chỉ nhờ các doanh nghiệp lớn mà còn nhờ các thợ đào bán lẻ.
Những dữ liệu này trùng khớp với các chỉ số về sự cạnh tranh cao trong năm 2025, do sự gia tăng của hashrate, tức là công suất được sử dụng để khai thác, dẫn đến việc độ khó khai thác Bitcoin cũng tăng lên.
Các dữ liệu khác cũng nói lên sự cạnh tranh gia tăng. Ví dụ, vào cuối tháng 12, chỉ số lợi nhuận chính của thợ đào (thu nhập mà một thợ đào Bitcoin có thể kỳ vọng với một công suất thiết bị nhất định) đã giảm mạnh xuống 37 USD trên mỗi petahash mỗi giây (PH/s), thấp hơn gần 45% so với mức đỉnh hàng năm là 64 USD PH/s đạt được vào tháng 7.
Những yếu tố này dẫn đến thu nhập giảm và đòi hỏi các thợ đào phải có cách tiếp cận được cân nhắc kỹ lưỡng hơn để tối ưu hóa thiết bị, tài nguyên và tài chính. Do đó, điều cực kỳ quan trọng là phải giảm thiểu mọi chi phí và rủi ro để duy trì khả năng sinh lời, người đứng đầu ViaBTC lưu ý. Và bất kỳ sự mất mát nào về hashrate, thời gian hoặc tiền bạc do chi phí cao có thể trở thành yếu tố gây tử vong cho khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Khả năng hoàn vốn của khai thác năm 2025
Bất chấp sự gia tăng độ khó, đã tăng hơn 35% từ đầu năm, theo Bitinfocharts vào cuối tháng 12, thời gian hoàn vốn trung bình cho việc khai thác Bitcoin trong năm 2025 vẫn ở mức 2,5–3 năm, theo dữ liệu từ ViaBTC. Còn khai thác Litecoin (LTC) và Dogecoin (DOGE) có thời gian hoàn vốn nhanh hơn - khoảng 1–1,5 năm.
Và điều này diễn ra trong khi khả năng sinh lời từ khai thác là khá cao. Như một trong những thợ đào lớn nhất của Mỹ, Riot Platforms (mã chứng khoán RIOT trên NASDAQ), đã lưu ý vào cuối tháng 10, chi phí trung bình để họ khai thác một Bitcoin trong quý III của năm là 46.324 USD, trong khi một năm trước đó con số này là 35.376 USD. Thợ đào này lưu ý rằng việc tăng chi phí lên các mức hiện tại là do hashrate toàn cầu tăng 52%. Và điều này diễn ra trong khi giá Bitcoin vào cuối tháng 12 là khoảng 88.000 USD.
Khi được hỏi tại sao mối quan tâm đến khai thác vẫn còn cao, Haipo Yang chỉ ra một số yếu tố, trong đó động lực chính vẫn là sự tăng trưởng dài hạn về giá trị của Bitcoin, và kỳ vọng vào điều này đang kích thích ngành. Việc hợp pháp hóa ngành công nghiệp ở các quốc gia khác nhau được bổ sung bởi nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức. Đồng thời, việc gần như 99% tổng số coin Bitcoin sẽ được khai thác gần đến năm 2035, điều này làm tăng thêm giá trị của nó như một tài sản khan hiếm.
"Tổng hợp các yếu tố này cho phép duy trì thời gian hoàn vốn đầu tư trung bình cho khai thác Bitcoin ở mức 2,5–3 năm - một chỉ số vẫn còn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư truyền thống", Yang kết luận.
Làm thế nào để tăng lợi nhuận từ khai thác
Trong bối cảnh này, vấn đề then chốt trở thành việc nâng cao hiệu quả của tất cả các quy trình khai thác. Sự quan tâm lớn và cạnh tranh ngày càng tăng đặt ra câu hỏi về những thay đổi căn bản trong mô hình kinh doanh của những người tham gia. Các chuyên gia, bao gồm người đứng đầu một trong những công ty khai thác Bitcoin lớn nhất, MARA Holdings Fred Thiel, nói về sự chuyển đổi không thể tránh khỏi của ngành, nơi chỉ những người tham gia có tiếp cận với năng lượng siêu rẻ hoặc những người có thể đa dạng hóa sang các lĩnh vực khác mới tồn tại.
Mức độ nghiêm trọng của những thay đổi đã đến mức một số công ty khai thác lớn hoặc thậm chí lâu đời nhất hoàn toàn từ bỏ việc khai thác tiền điện tử. Ví dụ, công ty Canada Bitfarms đã tuyên bố kế hoạch chuyển sang phát triển cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Và Bitfury, tham gia khai thác từ năm 2011, đã từ bỏ nó để chuyển sang hoạt động đầu tư.
Nhưng nếu bản thân các thợ đào đang tìm kiếm sự cứu rỗi trong việc nâng cao hiệu quả và đa dạng hóa (ví dụ: thông qua trí tuệ nhân tạo), thì các dự án cơ sở hạ tầng dưới dạng mining pool cũng buộc phải tiến hóa, cung cấp cho người dùng các giải pháp toàn diện để làm việc.
Một ví dụ là pool ViaBTC, đã chuyển trọng tâm từ dịch vụ riêng lẻ sang việc tạo ra hệ sinh thái sản phẩm:
-
Mining pool: Một trong những pool lớn nhất thế giới (top 4 về hashrate trong Bitcoin) và là một trong những nhà lãnh đạo trong khai thác các coin như Dogecoin (DOGE), Litecoin (LTC), Kaspa (KAS) và others.
-
Sàn giao dịch tiền điện tử CoinEx và ví không giữ tiền cùng tên, được tích hợp với pool, cho phép rút các coin đã khai thác mà không mất phí. Và cũng cung cấp các chức năng lưu trữ và quản lý tài sản trong cùng một hệ sinh thái.
-
Cho vay tiền điện tử. Sản phẩm cho phép các thợ đào nhận tính thanh khoản từ 9,9% mỗi năm để sử dụng trong stablecoin bằng cách thế chấp các tài sản crypto (ví dụ: BTC). Điều này cho phép trang trải chi phí vận hành mà không cần bán tài sản, duy trì mức tiếp xúc với sự tăng trưởng của thị trường.
Các pool khác cũng đề xuất các lựa chọn của riêng họ về các sản phẩm bổ sung trong một hệ sinh thái. Ví dụ, pool lớn thứ tư f2pool cung cấp các chức năng staking cho các loại tiền điện tử khác với Bitcoin thông qua dịch vụ Stakefish trong các mạng như Ethereum, Solana, Starknet và others.
Pool lớn thứ hai AntPool cung cấp phần thưởng lãi suất cho tiền gửi bằng Bitcoin với lãi suất lên đến 1%, cao hơn vài lần so với các giao thức lớn trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, theo Defillama.
Mining pool Mỹ Foundry, là pool lớn nhất, đã mở rộng dịch vụ ra thị trường bán thiết bị, dịch vụ cho vay và quản lý trung tâm dữ liệu. Đồng thời là nhà cung cấp giải pháp phần cứng lớn cho khách hàng tổ chức.
Nhân tiện, một xu hướng tương tự về mở rộng chức năng và phạm vi dịch vụ cũng đang phát triển trong các lĩnh vực còn lại của thị trường crypto. Trên nền tảng của việc giảm thu nhập, khối lượng giao dịch và hoạt động người dùng tổng thể trong lĩnh vực memecoin, ngày càng nhiều nền tảng tích hợp các giải pháp của nhau, tạo ra cơ sở hạ tầng ứng dụng tiêu dùng phát triển hơn.
Và sự tăng trưởng thu nhập bền vững của các nền tảng cung cấp dịch vụ tổng hợp các dịch vụ crypto, bao gồm các công cụ phân tích và giao dịch - về mặt khái niệm tương tự như những gì đang xảy ra trên thị trường khai thác.
