Gần đây, bài viết nghiên cứu của Matrixdock – nền tảng token hóa RWA thuộc BIT (nguyên là Matrixport) – lại một lần nữa được đăng trên ấn phẩm ngành《Crucible》do Hiệp hội Thị trường Vàng Singapore (Singapore Bullion Market Association, SBMA) xuất bản. Bà Eva Meng, người phụ trách Matrixdock, đã đăng bài viết với tiêu đề《Why Tokenisation Matters for the Bullion Industry and How Carrying Costs Fit In》(Tại sao Token hóa Quan trọng với Ngành Kim Loại Quý và Vai trò của Chi Phí Lưu Kho), từ các góc độ hiệu quả thị trường, chi phí nắm giữ và sự tiến hóa của cơ sở hạ tầng thị trường kim loại quý, thảo luận về cách token hóa có thể nâng cao tính khả dụng và hiệu quả vốn của tài sản kim loại quý.
Là một thành viên của SBMA, kể từ khi gia nhập hiệp hội, Matrixdock đã liên tục tham gia vào các cuộc thảo luận liên quan đến ngành kim loại quý toàn cầu. Tiếp nối những quan điểm đã đưa ra trước đó về tính minh bạch của vàng token hóa và cơ chế xác minh tài sản, bài viết lần này tiếp tục mở rộng trọng tâm thảo luận đến hiệu quả thị trường và nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính, đồng thời cũng phản ánh việc kim loại quý token hóa đang dần nhận được nhiều sự quan tâm hơn từ ngành kim loại quý truyền thống.
ETF đã thay đổi cách đầu tư vào vàng, Token hóa tiếp tục mở rộng công dụng của vàng
Vàng từ lâu đã được coi là công cụ lưu trữ giá trị quan trọng, sự đồng thuận về giá trị của nó vượt qua biên giới quốc gia và thị trường, và tiếp tục được duy trì qua hàng trăm năm tiến hóa tài chính. Nhưng sự ổn định về giá trị tài sản không có nghĩa là cách sử dụng tài sản là bất biến. Từ chứng chỉ giấy đến giao dịch điện tử, rồi đến ETF, mỗi lần nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính đều không ngừng nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của vàng.
Bài viết cho rằng, sự thay đổi do token hóa mang lại cũng vậy. Nó không phải là việc định nghĩa lại vàng, mà là trên cơ sở giữ lại các thuộc tính giá trị của vàng, giúp tài sản truyền thống này có thể thâm nhập vào hệ thống tài chính kỹ thuật số một cách hiệu quả hơn.
Trong hơn hai mươi năm qua, ETF vàng đã giảm đáng kể rào cản đầu tư, giúp vàng dễ dàng đi vào danh mục đầu tư hiện đại hơn. Nhưng mục tiêu cốt lõi của ETF là cung cấp mức độ tiếp xúc giá, chứ không phải để vàng trực tiếp tham gia vào các hoạt động tài chính rộng lớn hơn. Với sự phát triển của tài chính kỹ thuật số, thị trường bắt đầu đặt ra câu hỏi mới: Ngoài việc nắm giữ vàng, liệu vàng có thể thực hiện thanh toán tức thì không? Có thể được sử dụng để thế chấp kỹ thuật số không? Có thể lưu chuyển trên thị trường vận hành 24/7 không?
Trong bối cảnh này, vàng token hóa không phải là cố gắng thay thế ETF, mà là trên nền tảng mà ETF đã nâng cao tính khả dụng đầu tư vào vàng, tiếp tục nâng cao hơn nữa tính thanh khoản và khả năng sử dụng của vàng, biến vàng từ một công cụ cấu hình đầu tư đơn thuần, dần dần có được khả năng ứng dụng rộng rãi hơn như thanh toán, thế chấp và các hoạt động tài chính khác.
Chi phí nắm giữ không biến mất, cơ chế minh bạch mới là chìa khóa cho tài sản thế giới thực
Đối với các tài sản vật chất như vàng và bạc, chi phí lưu kho, bảo hiểm và giám hộ luôn tồn tại khách quan. Đặc biệt đối với bạc, do giá trị đơn vị thấp hơn và khối lượng lớn hơn, vấn đề chi phí nắm giữ của nó càng nổi bật.
ETF truyền thống thường bao phủ các chi phí liên quan thông qua tỷ lệ phí tổng hợp, nhưng chi phí giám hộ thực tế, phí quản lý và tỷ suất lợi nhuận thường được đóng gói lại với nhau, khiến nhà đầu tư khó phân biệt rõ ràng các nguồn chi phí khác nhau.
Xoay quanh vấn đề này, Matrixdock trong bài viết đã giới thiệu khung Fungible Reserve Standard (FRS), hy vọng thông qua FRS để phản ánh chi phí nắm giữ tài sản thế giới thực một cách minh bạch hơn. Nguyên tắc Economic Purity Principle (Nguyên tắc Thuần Khiết Kinh tế) đằng sau đó nhấn mạnh rằng, token nên trung thực phản ánh các đặc điểm kinh tế của tài sản cơ sở, chứ không phải che giấu những đặc điểm này.
Matrixdock cho rằng, chìa khóa của việc token hóa tài sản thế giới thực không chỉ là đưa tài sản lên chuỗi, mà còn ở việc phản ánh chính xác các thuộc tính kinh tế thực sự của tài sản một cách minh bạch.
Từ XAUm đến XAGm, Matrixdock Mở rộng Thực tiễn Token hóa Kim Loại Quý
Bài viết đồng thời giới thiệu thực tiễn của Matrixdock trong lĩnh vực token hóa kim loại quý. Là tài sản token hóa đầu tiên được xây dựng dựa trên khung FRS, XAGm đã đưa chi phí nắm giữ một cách minh bạch vào cơ chế token; trong khi token vàng XAUm đại diện cho thực tiễn cốt lõi của Matrixdock trong lĩnh vực token hóa vàng cấp tổ chức.
Từ vàng đến bạc, Matrixdock đang khám phá cách biểu đạt minh bạch hơn, phù hợp hơn với thuộc tính kinh tế của chúng trên chuỗi cho các tài sản kim loại quý khác nhau.
Đáng chú ý là, cùng với sự phát triển của thị trường, điểm quan tâm của ngành cũng đang thay đổi. Thị trường giai đoạn đầu quan tâm nhiều hơn đến bằng chứng dự trữ và tính xác thực của tài sản, còn khi thị trường dần trưởng thành, ngành bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến hiệu quả tài sản và các vấn đề như tỷ lệ sử dụng vốn. Theo dữ liệu được trích dẫn trong bài viết, quy mô thị trường vàng token hóa đã vượt 6 tỷ USD vào tháng 2 năm 2026 và đã đạt được tăng trưởng đáng kể trong năm qua. Bài viết chỉ ra rằng, cùng với việc quy mô thị trường tiếp tục mở rộng, vàng token hóa đang dần trở thành một phần quan trọng trong quá trình số hóa thị trường kim loại quý.
Nếu như ETF khiến vàng trở thành một phần quan trọng trong danh mục đầu tư hiện đại, thì token hóa đang thúc đẩy vàng tiến xa hơn vào hệ thống tài chính kỹ thuật số. Giá trị của vàng không thay đổi, nhưng cách sử dụng và các kịch bản ứng dụng của nó đang không ngừng mở rộng. Từ một công cụ lưu trữ giá trị, đến một tài sản kỹ thuật số có khả năng hỗ trợ thanh toán, thế chấp và các thao tác tài chính rộng rãi hơn, sự phát triển của token hóa kim loại quý có lẽ vẫn đang ở giai đoạn đầu.
