Tỷ lệ ủng hộ dưới 1%, BIP-110 vẫn muốn ‘cưỡng ép’ đưa Bitcoin vào Soft Fork?

marsbitXuất bản vào 2026-07-18Cập nhật gần nhất vào 2026-07-18

Tóm tắt

Bài viết thảo luận về BIP-110, một đề xuất gây tranh cãi nhằm hạn chế dữ liệu tùy ý (như Ordinals, NFT) trong giao dịch Bitcoin để giảm "giao dịch rác" và tập trung vào chức năng tiền tệ. Dù chỉ nhận được dưới 1% ủng hộ từ thợ đào và khoảng 14.64% từ các node, BIP-110 vẫn có cơ chế kích hoạt cưỡng chế vào khoảng tháng 8, có thể dẫn đến một đợt chia tách chuỗi (fork). Phe ủng hộ, dẫn đầu bởi nhà phát triển Luke Dashjr và pool đào Ocean, coi dữ liệu phi tiền tệ là một cuộc tấn công làm tăng chi phí giao dịch. Họ tin chuỗi tuân thủ BIP-110 cuối cùng sẽ trở thành chuỗi dài nhất. Phe phản đối, bao gồm các nhân vật như Adam Back và Jameson Lopp, cho rằng BIP-110 không giải quyết triệt để vấn đề, có thể làm tổn hại khả năng chống kiểm duyệt, ngăn cản đổi mới (như BitVM), và tạo ra rủi ro chia cắt mạng lưới, cạnh tranh tài nguyên. Bài viết phân tích các kịch bản có thể xảy ra sau khi BIP-110 kích hoạt: (1) Chuỗi BIP-110 thiếu sức mạnh băm, ngừng hoạt động; (2) Nếu có đủ thợ đào ủng hộ, nó có thể trở thành chuỗi chính; (3) Nó có thể tồn tại như một chuỗi thiểu số nhưng khó phát triển thịnh vượng về mặt kinh tế và hệ sinh thái, cuối cùng có thể dẫn đến một hard fork riêng biệt. Dự đoán thị trường hiện tại cho thấy khả năng BIP-110 thành công là rất thấp.

Bản gốc |Odaily Planet Daily

Tác giả|Golem

Càng gần thời hạn bắt buộc vào tháng 8, các cuộc thảo luận về đề xuất BIP-110 gần đây lại trở nên sôi nổi.

BIP-110 được đề xuất bởi Dathon Ohm vào tháng 12 năm 2025 và nhận được sự ủng hộ từ nhà phát triển Bitcoin Core Luke Dashjr. Đề xuất này nhằm mục đích hạn chế dữ liệu tùy ý/phi tiền tệ trong các giao dịch Bitcoin trong vòng một năm tới, chủ yếu nhắm vào việc lưu trữ dữ liệu kích thước lớn như Ordinals, Bitcoin NFT, với hy vọng giảm bớt các giao dịch 'rác' trong mạng, để Bitcoin tập trung vào chức năng tiền tệ.

Đề xuất này đã gây tranh cãi kể từ khi được đưa ra, nhưng xét về số liệu, BIP-110 hiện không được sự ủng hộ chính từ các thợ đào và node chính. Ngưỡng kích hoạt BIP-110 là 55%, theo thống kê, tỷ lệ ủng hộ hiện tại từ thợ đào dưới 1%, và trong tổng số 102674 node toàn mạng, chỉ có 15035 node sẵn sàng thực thi BIP-110, tỷ lệ là 14.64%.

Tỷ lệ ủng hộ BIP-110 từ thợ đào và node

Thông thường, một đề xuất với tỷ lệ ủng hộ thấp như vậy sẽ không thể thông qua trên mạng Bitcoin, nhưng điểm cưỡng ép của BIP-110 nằm ở chỗ ngay cả khi không đạt được sự đồng thuận, các node hỗ trợ BIP110 vẫn sẽ thực thi cưỡng bức. Nếu trước khi đạt độ cao khối 961632, BIP-110 không đạt ngưỡng kích hoạt 55%, thì nó sẽ bước vào thời kỳ cửa sổ cưỡng chế (độ cao khối 961632-963647). Trong thời gian này, các node chạy BIP-110 sẽ từ chối các khối không tuân thủ, kéo tỷ lệ thông qua lên 100% một cách cưỡng ép, khiến BIP-110 cuối cùng được kích hoạt và thực thi cưỡng bức ở độ cao khối 965664.

Theo tốc độ đào khối hiện tại của mạng Bitcoin, vào đầu tháng 8, BIP-110 sẽ bước vào thời kỳ cửa sổ cưỡng chế, điều này có nghĩa là mặc dù BIP-110 là một đề xuất soft fork, nhưng khi đó mạng Bitcoin cũng sẽ xuất hiện sự phân tách chain (chuỗi thiểu số hỗ trợ BIP-110 và chuỗi chính không hỗ trợ BIP-110).

BIP-110 liên tục gây tranh cãi

Theo 'Nguyên tắc chuỗi dài nhất' của Bitcoin, chỉ khi sức mạnh tính toán thực tế của các thợ đào hỗ trợ BIP-100 chiếm đa số (>50%), họ mới trở thành chuỗi dài nhất, và toàn mạng mới thống nhất theo quy tắc mới, tức là soft fork thành công. Do đó, mặc dù kết cục BIP-110 bị kích hoạt cưỡng bức đã được định sẵn, nhưng liệu nó có thể duy trì cuối cùng hay không vẫn phụ thuộc vào sự đồng thuận, nếu không BIP-110 cũng sẽ giống như phần lớn các soft fork Bitcoin trong lịch sử: tự nhiên chết đi.

Phe ủng hộ: BIP-110 không phải là thay đổi, mà là phủ định sự thay đổi

Đại diện chính của phe ủng hộ BIP-110 là Luke Dashjr và mining pool Ocean của ông. Luke Dashjr từ lâu đã là nhân vật tích cực phản đối BRC-20 và các inscription trong cộng đồng nhà phát triển Bitcoin, ông cũng đã cung cấp đề xuất gốc cho BIP-110.

Luke Dashjr được coi là đại diện tiêu biểu của chủ nghĩa nguyên bản Bitcoin (Bitcoin maximalist), họ không muốn thấy không gian khối Bitcoin được sử dụng cho bất kỳ mục đích nào khác ngoài chuyển tiền Bitcoin. Trong đề xuất BIP-110, inscription xuất hiện năm 2022 được coi là một 'cuộc tấn công vào Bitcoin', bởi vì nếu để dữ liệu tùy ý được nhúng vào giao dịch Bitcoin, điều này sẽ gây ra gánh nặng khổng lồ và không cần thiết cho các node, đồng thời những 'dữ liệu rác' này cũng sẽ chiếm dụng một lượng lớn không gian khối, buộc các giao dịch tiền tệ phải tăng ngưỡng đấu giá mới có thể được đóng gói vào khối, làm giảm khả năng sử dụng Bitcoin cho mục đích tiền tệ.

Vì vậy, Luke Dashjr đã đăng trên nền tảng X rằng, BIP-110 không phải là một sự thay đổi, mà là sự phủ định với thay đổi. Khi đối mặt với phe phản đối BIP-110, ông còn phát huy tinh thần tranh luận sắc bén, một mặt nói rằng BIP-110 không có ý định thù địch và cũng không ép buộc bất kỳ ai chấp nhận, mặt khác lại nói rằng ai phản đối BIP-110 mới thực sự là kẻ tấn công Bitcoin.

Và mặc dù tỷ lệ bỏ phiếu của các thợ đào ủng hộ BIP-110 hiện tại rất thấp (<1%), Luke Dashjr vẫn lạc quan cho rằng tỷ lệ bỏ phiếu của các thợ đào trực tiếp phản đối BIP-110 cũng gần như bằng 0, ngụ ý rằng các thợ đào không đưa ra quyết định, khi BIP-110 được kích hoạt, họ tự khắc sẽ đi theo.

Xét về thực tế, cho đến nay mining pool công khai hỗ trợ BIP-110 chỉ có Ocean của riêng Luke Dashjr, đồng sáng lập F2Pool Wang Chun đã công khai tuyên bố từ tháng 2 rằng sẽ không bao giờ hỗ trợ BIP-110. Luke Dashjr đã tự tin trả lời dưới bài đăng của anh ta rằng, 'Vậy thì lúc đó bạn sẽ đào ra các khối không hợp lệ và mất tất cả phần thưởng.'

Theo dữ liệu từ miningradar, F2Pool là mining pool Bitcoin lớn thứ ba toàn mạng, chiếm 13.6% sức mạnh tính toán; trong khi sức mạnh tính toán hiện tại của Ocean chỉ là 24.6EH/S, chiếm 2.6% sức mạnh tính toán toàn mạng.

Xếp hạng mining pool Bitcoin

Nếu cuối cùng Ocean là mining pool duy nhất hỗ trợ trên fork, thì họ chỉ có thể tạo ra 3-5 khối mỗi ngày, hiệu suất làm việc và tốc độ đào khối như vậy không thể trở thành 'chuỗi dài nhất' trên mạng Bitcoin.

Phe phản đối: BIP-110 không giải quyết vấn đề, đồng thời tạo ra nhiều vấn đề mới

Phe phản đối BIP-110 không chỉ tập trung vào việc liệu BIP-110 có thành công sau khi kích hoạt hay không, mà còn chỉ trích nó không thể giải quyết vấn đề 'giao dịch rác' tồn tại trên mạng Bitcoin, đồng thời tạo ra nhiều vấn đề tiềm ẩn mới. Nói một cách đơn giản, lý do phe phản đối BIP-110 vẫn phản đối mạnh mẽ là vì lo ngại về nhiều hậu quả ngoài ý muốn, chứ không phải vì có bất kỳ sự lưu luyến nào đối với Ordinals hay inscription. Các nhân vật tiêu biểu của phe phản đối là nhà tiên phong cypherpunk Adam Back, nhà phát triển Bitcoin Core Jameson Lopp và người sáng lập Strategy Michael Saylor.

Đầu tiên, phe phản đối cho rằng BIP-110 không thể hoàn toàn giải quyết vấn đề 'giao dịch rác' mà mạng Bitcoin đang đối mặt, tác giả trong đề xuất BIP-110 cũng thừa nhận chỉ có thể tạm thời giảm bớt. Jameson Lopp cho rằng giới hạn kích thước khối và thị trường đấu giá không gian khối của Bitcoin đã phần nào giảm bớt vấn đề giao dịch rác, nhưng lý do Bitcoin luôn là mục tiêu của các cuộc tấn công giao dịch rác là vì hầu như không có ai thực sự sử dụng mạng Bitcoin, phí giao dịch luôn ở mức thấp, do đó không thể hình thành áp lực phí giao dịch đủ để ngăn chặn hầu hết các giao dịch rác.

Đồng thời, BIP-110 sẽ bóp nghẹt sự đổi mới trong tương lai của Bitcoin, đề xuất BIP-110 cũng thừa nhận các hạn chế đối với Taproot sẽ cản trở việc triển khai các chức năng cao cấp hoặc hợp đồng phức tạp như BitVM trên mạng Bitcoin. Mặc dù BIP-110 được mô tả là một hạn chế tạm thời trong vòng một năm, nhưng Jameson Lopp cho rằng đây chỉ là kế hoãn binh của Luke Dashjr, nếu những hạn chế này gây trở ngại nghiêm trọng cho việc nâng cấp Bitcoin trong tương lai, thì điều này có thể dẫn đến hard fork Bitcoin thay vì soft fork.

Adam Back lại tập trung hơn vào tinh thần chống kiểm duyệt và phi tập trung của Bitcoin. Ông cho rằng BIP-110 sẽ kiểm duyệt chủ quan các giao dịch trong khối, mục đích cơ bản là quản lý người khác, điều này trái ngược hoàn toàn với tinh thần trung lập và chống kiểm duyệt mà mạng Bitcoin đã kiên trì kể từ khi thành lập, là một bước nguy hiểm khiến Bitcoin trượt dài về hướng tập trung quyền lực và kiểm soát. Adam Back đã sử dụng chủ nghĩa nguyên bản Bitcoin để phủ nhận sự thay đổi của những người theo chủ nghĩa cực đoan Bitcoin đối với sự thay đổi của Bitcoin, cũng có thể coi là dùng 'ma thuật để đánh bại ma thuật'.

Michael Saylor đã dùng cụm từ 'Đề xuất gây tổn hại y tế Bitcoin' (Bitcoin Iatrogenic Proposal) để khái quát về BIP-110, ám chỉ rằng chính 'phương án điều trị' BIP-110 này sẽ gây tổn hại cho Bitcoin, chứ không phải giải quyết các vấn đề hiện có.

Và Michael Saylor cho rằng nếu BIP-110 được chuyển hóa thành sự đồng thuận, thì một số giao dịch trả phí hợp lệ cũng sẽ trở nên không hợp lệ, việc mở ra tiền lệ kiểm duyệt như vậy mới thực sự nguy hiểm.

Phe phản đối còn có một mối lo ngại hậu quả nghiêm trọng nhất, đó là sau khi BIP-110 được kích hoạt, nó có thể làm chia rẽ hệ sinh thái chuỗi Bitcoin. Khi đó sẽ xuất hiện hai chuỗi cạnh tranh nhau để giành vị thế 'Bitcoin thực sự', và trong tình huống này, do kết quả fork không chắc chắn, có thể phát sinh rủi ro double-spend Bitcoin. Ngay cả khi không gây ra double-spend, nếu BIP-110 cuối cùng biến thành một chuỗi mới, nó cũng sẽ làm chia rẽ nguồn lực nhà phát triển, nguồn lực tính toán và sự đồng thuận tiền tệ của Bitcoin.

Phe phản đối cho rằng BIP-110 đang cố gắng sử dụng biện pháp kỹ thuật để giải quyết một vấn đề văn hóa, và cuối cùng lại tạo ra nhiều vấn đề không thể lường trước hơn.

Lo ngại là vậy, nhưng phe phản đối vẫn tràn đầy tự tin về sự thất bại của BIP-110. Jameson Lopp đã đánh cược về BIP-110 từ tháng 2, với mức cược tối thiểu 1 BTC, cho đến nay vẫn chưa có người ủng hộ BIP-110 nào công khai chấp nhận lời mời đánh cược.

Lời mời đánh cược của Jameson Lopp gửi đến phe ủng hộ BIP-110

Trên thị trường dự đoán Predyx, xác suất 'BIP-110 sẽ được kích hoạt và thực thi cưỡng bức trên Bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 7 tháng 9 năm 2026' là 10%, điều kiện thanh toán 'Có' là chuỗi BIP-110 phải trở thành 'chuỗi dài nhất Bitcoin' được đa số node chấp nhận.

Sẽ xảy ra điều gì sau khi BIP-110 được kích hoạt?

Chúng ta có thể đưa ra một số giả định, tức là sau khi BIP-110 cuối cùng được kích hoạt cưỡng bức ở độ cao khối 965664 (cuối tháng 8 đến đầu tháng 9) sẽ xảy ra điều gì.

Tình huống đầu tiên giống như mô tả ở trên, khi đạt đến độ cao kích hoạt, các node BIP-110 từ chối các khối của chuỗi chính, nhưng lại không có đủ tỷ lệ thợ đào sản xuất các khối mới tuân thủ quy tắc BIP-110, tốc độ đào khối của BIP-110 sẽ cực kỳ chậm, cuối cùng ngừng đào khối và không 'phát triển' nữa.

Tình huống thứ hai là, có một tỷ lệ thợ đào nhất định hỗ trợ BIP-110. Phe ủng hộ BIP-110 cho rằng họ có một 'lợi thế bất đối xứng', bởi vì quy tắc của BIP-110 nghiêm ngặt hơn, do đó mặc dù các node BIP-110 sẽ từ chối các khối chứa dữ liệu vi phạm (như inscription, v.v.), nhưng các node không phải BIP-110 (các node Core chính thống) sẽ coi các khối do node BIP-110 tạo ra là hợp lệ.

Hơn nữa, hiện tại trong không gian khối Bitcoin, tỷ lệ giao dịch inscription đã giảm xuống 5%, hơn 95% vẫn là các giao dịch chuyển Bitcoin truyền thống, các node BIP-110 vẫn có thể nhận được nhiều khối chính thống. Vì vậy Luke Dashjr mới cho rằng BIP-110 cuối cùng sẽ trở thành 'chuỗi dài nhất' và thống nhất mạng lưới.

Tỷ lệ sử dụng không gian khối Bitcoin theo loại giao dịch khác nhau

Tình huống thứ ba là, có một tỷ lệ thợ đào hỗ trợ BIP-110 nhưng sức mạnh tính toán luôn không thể vượt qua chuỗi đa số hiện có. Thông thường, các thợ đào cực kỳ duy lý, bởi vì máy móc của họ một khi bật lên là bắt đầu tiêu thụ tiền điện, trong cuộc cạnh tranh giữa hai chuỗi, các thợ đào sẽ cân nhắc lợi hại, các thợ đào trên chuỗi BIP-110 sẽ dễ dàng từ bỏ chi phí chìm (phần thưởng đào trên chuỗi thiểu số) để gia nhập chuỗi đa số, bởi vì chuỗi thiểu số không chỉ độ dài chuỗi thấp hơn, mà phần thưởng Bitcoin tích lũy cũng không nhiều bằng chuỗi đa số. Cuối cùng sẽ trở thành tình huống đầu tiên.

Vậy, giả sử sức hút của Luke Dashjr cực kỳ mạnh, các thợ đào không còn duy lý, vẫn kiên trì đào trên chuỗi BIP-110 thì sẽ xảy ra điều gì? Chuỗi này sẽ tiếp tục hoạt động độc lập, chỉ là thời gian khối có thể rất chậm, các thợ đào gần như hoàn toàn đào vì tình yêu, tiêu tốn năng lượng vô nghĩa. Tình huống này có kết cục hợp lý nhất là chuỗi BIP-110 dưới sự lãnh đạo của phe ủng hộ BIP-110 vĩnh viễn tách thành một chuỗi độc lập, 'thủ công' điều chỉnh độ khó khối, phát hành token mạng mới.

Nhưng Luke Dashjr đã nhiều lần nhấn mạnh rằng ông từ chối hard fork BIP-110, ông cho rằng chưa đến lúc sử dụng biện pháp hard fork. Nước có thể chở thuyền cũng có thể lật thuyền, chỉ sợ đến lúc đó Luke Dashjr cũng sẽ bị ý chí quần chúng cuốn đi, mũi tên đã đặt trên dây cung không thể không bắn.

Do đó, chuỗi thiểu số do những người ủng hộ BIP-110 vận hành về mặt kỹ thuật có thể tiếp tục chạy, nhưng cũng khó có khả năng phát triển thịnh vượng, bởi vì điều này phụ thuộc vào các yếu tố kinh tế và hệ sinh thái, bao gồm sự hỗ trợ từ ví, sàn giao dịch, người dùng, v.v. Trên mạng Bitcoin thực tế có nhiều ví dụ như vậy, cuối cùng thất bại là phần lớn, ngay cả khi chạy thành công, trần cao nhất cũng chỉ ở các đồng tiền độc lập như BCH, BSV.

Câu hỏi Liên quan

QTỷ lệ ủng hộ hiện tại của đề xuất BIP-110 trong mạng lưới Bitcoin là bao nhiêu, và tại sao nó vẫn có thể được kích hoạt?

ATheo bài viết, tỷ lệ ủng hộ BIP-110 từ các thợ đào hiện tại chưa đến 1%, và chỉ có khoảng 14.64% node toàn mạng sẵn sàng thực thi nó. Tuy nhiên, đề xuất này có cơ chế 'cửa sổ ép buộc' (forced window). Nếu đến một độ cao khối nhất định mà ngưỡng kích hoạt 55% không đạt được, các node chạy BIP-110 sẽ từ chối các khối không tuân thủ, ép buộc tỷ lệ tuân thủ lên 100% và kích hoạt BIP-110, bất chấp thiếu sự đồng thuận rộng rãi. Điều này có thể dẫn đến việc phân tách chuỗi.

QMục tiêu chính của đề xuất BIP-110 là gì và tại sao nó lại gây tranh cãi?

AMục tiêu chính của BIP-110 là hạn chế dữ liệu tùy ý/phi tiền tệ (như Ordinals, NFT trên Bitcoin) trong giao dịch Bitcoin trong vòng một năm, nhằm giảm 'giao dịch rác', giảm tải cho node và tập trung Bitcoin vào chức năng tiền tệ. Nó gây tranh cãi vì cách tiếp cận 'ép buộc' thiếu đồng thuận, có thể dẫn đến phân tách mạng, và bị chỉ trích là có thể kiểm duyệt giao dịch hợp lệ, triệt tiêu sự đổi mới (như BitVM), đi ngược lại tinh thần chống kiểm duyệt và phi tập trung của Bitcoin.

QNhững lập luận chính của phe ủng hộ (đại diện là Luke Dashjr) và phe phản đối BIP-110 là gì?

APhe ủng hộ (Luke Dashjr/Ocean): Coi dữ liệu như Ordinals là 'cuộc tấn công' làm tắc nghẽn không gian khối, tăng phí giao dịch thực, khiến Bitcoin lệch khỏi mục đích tiền tệ. Họ tin BIP-110 là 'sự phủ định một thay đổi', không phải thay đổi, và các node ủng hộ có lợi thế bất đối xứng để trở thành chuỗi dài nhất. Phe phản đối (Adam Back, Jameson Lopp, Michael Saylor): Cho rằng BIP-110 không giải quyết triệt để vấn đề giao dịch rác, mà thị trường phí sẽ tự điều chỉnh. Nó tạo tiền lệ kiểm duyệt nguy hiểm, kìm hãm đổi mới, có nguy cơ gây phân tách mạng lưới, chia rẽ tài nguyên và đồng thuận. Họ coi đây là 'đề xuất gây tổn thương y khoa' cho Bitcoin.

QTheo bài viết, có những kịch bản nào có thể xảy ra sau khi BIP-110 được kích hoạt ép buộc?

ABài viết nêu ba kịch bản chính: 1. Chuỗi BIP-110 không đủ sức đào, ngừng phát triển và 'chết tự nhiên'. 2. Nếu có đủ thợ đào ủng hộ, chuỗi BIP-110 có thể cạnh tranh để trở thành chuỗi dài nhất và thống nhất mạng lưới, dựa trên 'lợi thế bất đối xứng' (node của nó chấp nhận khối từ chuỗi chính nhưng không ngược lại). 3. Chuỗi BIP-110 tồn tại song song nhưng không vượt được chuỗi chính về độ dài và giá trị. Cuối cùng, thợ đào có thể từ bỏ vì lý do kinh tế, hoặc nó trở thành một hard fork vĩnh viễn, tạo ra một đồng tiền riêng biệt (như BCH, BSV), nhưng khó phát triển thịnh vượng.

QTỷ lệ dự đoán thị trường (Predyx) về việc BIP-110 sẽ được kích hoạt và chấp nhận như 'chuỗi Bitcoin dài nhất' là bao nhiêu?

ATheo bài viết, trên thị trường dự đoán Predyx, xác suất cho sự kiện 'BIP-110 sẽ được kích hoạt và thực thi ép buộc trên Bitcoin trong khoảng từ 1 đến 7 tháng 9 năm 2026, và trở thành chuỗi dài nhất được đa số node chấp nhận' chỉ là 10%. Điều này phản ánh sự hoài nghi rộng rãi về khả năng thành công của BIP-110 trong việc trở thành chuỗi Bitcoin chính thống.

Nội dung Liên quan

Tỷ trọng sản xuất chế tạo giảm xuống dưới 25%, Hàng Châu có đang lo lắng?

Hàng Châu đang bước vào giai đoạn then chốt của đợt điều chỉnh cơ cấu ngành mới. Một bên là công nghiệp chế tạo, với sự kiện Công ty Công nghệ Unitree lên sàn, đánh dấu bước tiến trong lĩnh vực robot hình người. Bên kia là dịch vụ, khi thành phố đặt mục tiêu giá trị gia tăng ngành này đạt trên 2.000 tỷ nhân dân tệ vào năm 2030. Tỷ trọng giá trị gia tăng dịch vụ trong GDP của Hàng Châu đã lần đầu vượt 75% trong nửa đầu năm, trong khi tỷ trọng giá trị gia tăng quy mô công nghiệp trên quy mô chỉ còn 20,1%. Sự "tăng-giảm" này làm dấy lên câu hỏi về nền tảng công nghiệp chế tạo. Thay vì tập trung cứng nhắc vào con số 25% từng được coi là "ranh giới đỏ" cho tỷ trọng công nghiệp, Hàng Châu chọn cách tiếp cận khác. Thành phố nhấn mạnh phát triển "dịch vụ sản xuất" - lĩnh vực chiếm 63,2% giá trị gia tăng dịch vụ, bao gồm R&D, phần mềm, logistics, tài chính - như một động lực then chốt để nâng cao giá trị và hàm lượng công nghệ cho ngành chế tạo. Mô hình "lấy mềm dẫn cứng" thông qua lợi thế số và dịch vụ sản xuất để thúc đẩy đổi mới công nghiệp, như minh họa qua sự phát triển của các doanh nghiệp công nghệ AI ("Lục tiểu long"), được coi là con đường đặc trưng của Hàng Châu. Thành phố đặt mục tiêu đến năm 2027, giá trị gia tăng quy mô công nghiệp trên quy mô đạt 530 tỷ nhân dân tệ, với tỷ trọng công nghiệp trong GDP trên 22%, hướng tới một "tỷ trọng hợp lý" chứ không chỉ là duy trì quy mô.

marsbit11 phút trước

Tỷ trọng sản xuất chế tạo giảm xuống dưới 25%, Hàng Châu có đang lo lắng?

marsbit11 phút trước

SEC Bất Ngờ Đưa Ra "Regulation Crypto": Gọi Vốn Bằng Token Tại Mỹ Có Thể Được Hợp Pháp Hóa Trở Lại

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố dự thảo quy tắc "Regulation Crypto Assets", lần đầu tiên đề xuất khung pháp lý vĩnh viễn riêng cho tài sản mã hóa. Dự thảo tạo ra hai lộ trình miễn trừ đăng ký: "Miễn trừ khởi nghiệp" cho phép huy động tối đa 5 triệu USD trong 4 năm với yêu cầu công bố thông tin cơ bản; và "Miễn trừ gọi vốn" cho phép huy động tối đa 75 triệu USD mỗi 12 tháng với nghĩa vụ báo cáo chặt chẽ hơn, bao gồm báo cáo tài chính. Điểm đột phá quan trọng là cơ chế "safe harbor" (cảng an toàn), cho phép token thoát khỏi định nghĩa là chứng khoán một khi nhà phát hành hoàn thành hoặc chấm dứt vĩnh viễn các "nỗ lực quản lý thiết yếu" đã cam kết. Điều này tạo ra một vòng đời pháp lý mới: token có thể được huy động vốn tuân thủ luật chứng khoán, sau đó "tốt nghiệp" thành một tài sản phi chứng khoán khi dự án đạt được mức độ phi tập trung. SEC sẽ giám sát giai đoạn đầu, trong khi CFTC hoặc không cơ quan nào có thể quản lý giai đoạn sau. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh Đạo luật CLARITY của Quốc hội bị trì hoãn bỏ phiếu. SEC hành động để lấp đầy khoảng trống pháp lý, chuyển từ mô hình thực thi theo vụ việc sang xây dựng một kênh tuân thủ rõ ràng, nhằm giữ các dự án ở lại Mỹ. Dự thảo hiện đang trong thời kỳ lấy ý kiến công chúng 60 ngày và cần được SEC thông qua phiên bản cuối cùng. Dù vậy, động thái này đánh dấu sự chuyển đổi mô hình quan trọng trong cách tiếp cận quản lý tiền mã hóa của Mỹ.

marsbit16 phút trước

SEC Bất Ngờ Đưa Ra "Regulation Crypto": Gọi Vốn Bằng Token Tại Mỹ Có Thể Được Hợp Pháp Hóa Trở Lại

marsbit16 phút trước

“Nợ quan” của quan huyện thời Thanh mạt và “Niêm yết sàn” trong không gian tiền số: Sự thực xuyên thời gian của tài chính hóa quyền lực

**Tóm tắt bài viết "Nợ Quan Huyện Cuối Nhà Thanh và 'Niêm Yết Tiền Ảo': Sự Thật Xuyên Thời Gian về Tài chính Hóa Quyền lực"** Bài viết so sánh hiện tượng tài chính hóa quyền lực trong lịch sử và hiện đại, thông qua hai ví dụ: các vụ tham nhũng lớn ở Trung Quốc đương đại và nhật ký của Đỗ Phượng Trị, một tri huyện cuối thời nhà Thanh. **1. Quyền lực và Dòng tiền (Ví dụ hiện đại):** Các vụ như Lý Kiến Bình cho thấy một chức vụ có quyền kiểm soát các dòng tiền khổng lồ (đất đai, dự án, vay ngân hàng). Vị trí quyền lực giống như một trạm thu phí, nơi giá trị nằm ở việc kiểm soát luồng lưu thông chứ không phải thu nhập cá nhân. **2. Chiết khấu Tương lai (Ví dụ lịch sử):** Câu chuyện Đỗ Phượng Trị (1814-?) minh họa một hiện tượng tinh vi hơn: **tài chính hóa tương lai của quyền lực**. Sau 22 năm chờ đợi kể từ khi đỗ cử nhân (1844), ông mới được bổ nhiệm làm tri huyện Quảng Ninh, Quảng Đông (1866). Tuy nhiên, triều đình không cấp kinh phí đi nhậm chức. **3. "Nợ Quan" - Công cụ Chiết khấu:** Đây là lúc "nợ quan" xuất hiện. Các ngân hàng/tiệm cầm đồ sẵn sàng cho Đỗ Phượng Trị vay với lãi suất cắt cổ (vay 4000 lạng, thực nhận 2000), không dựa trên tài sản hiện tại của ông, mà dựa trên **dòng tiền tương lai** mà vị trí tri huyện Quảng Ninh có thể tạo ra. Họ thậm chí cử người đi theo ông đến nhiệm sở để đòi nợ. Điều này cho thấy thị trường tài chính đã định giá và "chiết khấu" con đường quan trường của ông trước cả khi quyền lực được thực thi. **4. Áp lực Trả nợ và Hệ quả:** Gánh nặng nợ nần cùng áp lực thu thuế từ cấp trên khiến Đỗ Phượng Trị phải cực kỳ "chăm chỉ" thu thuế. Ông sử dụng các biện pháp mạnh như phong tỏa nhà thờ họ, gây áp lực lên các quan viên địa phương, giam giữ người thân của người nợ thuế... để siết dòng tiền trả nợ. Công và tư xen lẫn, biến sự "tham nhũng" từ một công cụ ban đầu để vận hành bộ máy thành một thói quen khó bỏ. **5. So sánh với Tiền ảo (Crypto):** Tác giả vẽ ra sự tương đồng với thế giới crypto: * **VC funding/Việc đỗ đạt:** Giống như bằng cấp, tạo danh tiếng nhưng chưa phải là tiền mặt. * **"Niêm yết" token/Được bổ nhiệm:** Là mục tiêu sau cùng, nhưng cần thêm thời gian, chi phí và vận động. * **Chi phí "chạy" quan hệ:** Các khoản "bôi trơn" trước khi lên sàn tương tự như các khoản "lễ phí" tại các cửa quan thời xưa. * **Áp lực sau khi gọi vốn/nhậm chức:** Các dự án crypto, giống như Đỗ Phượng Trị, phải liên tục tạo ra kết quả (khối lượng giao dịch, hệ sinh thái) để đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư và trả các khoản nợ ngầm (ưu đãi token, deal với các đối tác). Áp lực này có thể dẫn đến việc thay đổi câu chuyện, mua số liệu, hoặc các thủ thuật tài chính để "thu hoạch" thanh khoản. * **Tầng lớp trung gian:** Cả hai hệ thống đều dựa vào các tầng lớp trung gian (quan viên địa phương/thương gia thời xưa; sàn giao dịch, MM, KOL, đối tác thời nay) để tiếp cận và gây ảnh hưởng đến đám đông. **Kết luận:** Bài viết chỉ ra rằng khi một vị trí mang lại khả năng kiểm soát dòng tiền trong tương lai, thị trường sẽ tìm cách định giá và "chiết khấu" nó ngay từ sớm. Điều này tạo ra một vòng xoáy áp lực trả nợ, thúc đẩy hành vi khai thác triệt để vị trí đó, bất kể là trong hệ thống quan trường thời phong kiến hay trong thế giới tài chính crypto hiện đại. Cả hai đều là biểu hiện của việc quyền lực bị biến thành một tài sản tài chính có thể giao dịch được.

marsbit21 phút trước

“Nợ quan” của quan huyện thời Thanh mạt và “Niêm yết sàn” trong không gian tiền số: Sự thực xuyên thời gian của tài chính hóa quyền lực

marsbit21 phút trước

Xu hướng chứng khoán Mỹ (19/8): Cổ phiếu AI cứng giảm mạnh, trái phiếu dài hạn ở mức cao thử thách định giá công nghệ

Chứng khoán Mỹ tiếp tục điều chỉnh trong ngày 19/8, với ba chỉ số chính giảm điểm và chạm đáy hai tuần. Áp lực bán tập trung vào các nhóm cổ phiếu chip, bộ nhớ, cáp quang và hạ tầng AI, khiến chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) lao dốc sau khi vừa bước vào thị trường bò. Lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ duy trì ở mức cao, cùng với giá dầu tăng do căng thẳng Trung Đông, khiến thị trường thận trọng hơn trong định giá tài sản công nghệ. Cụ thể, chỉ số S&P 500 giảm 0.69%, Nasdaq giảm 1.33%. Nhóm công nghệ thông tin dẫn đầu đà giảm, trong khi năng lượng tăng điểm nhờ giá dầu. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm lập đỉnh kể từ năm 2007 trước khi hồi về 5.28%. Động thái chính là sự điều chỉnh mạnh của chuỗi cứng AI. Chỉ số SOX giảm khoảng 5%. Các cổ phiếu như Micron, NVIDIA, Broadcom đều giảm điểm, cho thấy dòng tiền đang chuyển từ săn đuổi tăng trưởng sang chốt lời và đánh giá lại định giá sau đợt tăng mạnh trước đó. Cổ phiếu công nghệ lớn (Magnificent 7) phân hóa, với Meta giảm mạnh nhất. Thị trường đang thử nghiệm luân chuyển vốn giữa các gã khổng lồ phần mềm và nhà cung cấp phần cứng AI. Diễn biến sắp tới sẽ phụ thuộc vào việc liệu dòng tiền từ chip có chảy sang các cổ phiếu như Microsoft, Alphabet hay không. Cổ phiếu Trung Quốc (ADR) cũng yếu, với chỉ số Golden Dragon giảm khoảng 1%, chịu áp lực từ kết quả lợi nhuận bị đè nén bởi đầu tư AI của Baidu. Alibaba là điểm sáng hiếm hoi. Nguyên nhân cốt lõi của đợt điều chỉnh không chỉ là do lợi nhuận chốt ở nhóm chip, mà còn do tài sản định giá cao đang đối mặt với chi phí vốn tăng (thể hiện qua lợi suất trái phiếu dài hạn). Giá dầu cao làm dấy lên lo ngại lạm phát, hạn chế kỳ vọng về việc Fed nới lỏng chính sách. Thị trường đang tính toán lại xem liệu tốc độ tăng trưởng do AI mang lại có đủ bù đắp áp lực từ chi phí phần cứng, vốn và đầu tư vốn hay không. Các sự kiện đáng chú ý: Anthropic được cho là đang tìm cách mở rộng hạn mức tín dụng lên hơn 100 tỷ USD, phản ánh nhu cầu vốn lớn cho AI. Kết quả của Home Depot và Xiaomi cũng cho thấy tác động của lãi suất cao và chi phí linh kiện. Điểm cần theo dõi: Diễn biến của lợi suất trái phiếu 30 năm và khả năng phục hồi của nhóm chip sau đợi bán mạnh, để đánh giá đây là điều chỉnh kỹ thuật hay bắt đầu giai đoạn hạ nhiệt của chủ đề AI phần cứng.

marsbit27 phút trước

Xu hướng chứng khoán Mỹ (19/8): Cổ phiếu AI cứng giảm mạnh, trái phiếu dài hạn ở mức cao thử thách định giá công nghệ

marsbit27 phút trước

Trần Đan Thanh: Việc AI, tôi căn bản không có tư cách để có ý kiến

Trong bài phỏng vấn, họa sĩ, nhà văn Trần Đan Thanh chia sẻ về công việc hiện tại với tư cách là người phụ trách Bảo tàng Mộc Tâm ở Ô Trấn, cùng những suy nghĩ của ông về nghệ thuật và văn hóa đương đại. Kể từ năm 2019, ông không còn tổ chức triển lãm cá nhân mà tập trung vào việc vận hành bảo tàng, với ý tưởng chính là "mời" những linh hồn văn chương, nghệ thuật từ nhiều thế kỷ trước đến với Ô Trấn thông qua các triển lãm đặc biệt, như về Nietzsche, Shakespeare, Tolstoy, và gần đây là Dostoevsky. Ông cho rằng bảo tàng ở một thị trấn nhỏ mang đến một sự hiện diện văn hóa đáng chú ý cho cộng đồng địa phương và du khách. Trần Đan Thanh bày tỏ thái độ dè dặt trước một số hiện tượng phổ biến hiện nay. Ông nhận thấy khán giả đến bảo tàng đôi khi quan tâm đến những lo lắng cá nhân hơn là nội dung triển lãm, và thừa nhận sự phiền nhiễu khi thông tin sai lệch về ông được lan truyền trên mạng xã hội. Về giáo dục nghệ thuật, ông tin rằng thời đại kỹ thuật số đã mang lại nhiều cơ hội tiếp cận hơn so với quá khứ. Đặc biệt, khi được hỏi về AI, ông thể hiện quan điểm rõ ràng: "Chuyện AI, tôi hoàn toàn không có tư cách để có ý kiến." Ông thừa nhận mình không theo kịp các xu hướng công nghệ mới, vẫn tìm thấy niềm vui trong việc vẽ và viết thủ công mà không có sự hỗ trợ của AI, và xem đây là "sự bất trị của một 'lão đăng' đã lỗi thời". Xuyên suốt cuộc trò chuyện, ông nhấn mạnh vị thế của mình như một người ngoài cuộc, tự nhận mình luôn ở bên ngoài "giới nghệ thuật" và nhiều hoạt động hiện tại của ông là kết quả của sự "bắt cóc" một cách êm đềm từ các cộng sự trẻ.

marsbit54 phút trước

Trần Đan Thanh: Việc AI, tôi căn bản không có tư cách để có ý kiến

marsbit54 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片